월중 일본 경제․금융 동향

제 2011-7호

월중 일본 경제․금융 동향

2011. 7

한국은행 동경사무소

차 례

[ 要 約 ]

Ⅰ. 실물경제 동향 ···1 1. 소비 및 투자

2. 생산활동 3. 경기 4. 국제수지 5. 고용 및 임금 6. 물가

Ⅱ. 금융․외환시장 동향 ···5 1. 주가

2. 금리

3. 통화 및 대출금 4. 환율

[ 통계표 ] 최근 주요 경제지표 추이 ···8

< 要 約 >

□ [실물 동향] 6월중 수출은 감소폭이 크게 축소되고, 광공업 생산과 설비 투자는 개선. 가계소지비출은 9개월 연속 감소세가 이어진 가운데, 고용 및 임금사정은 부진이 지속. 物價는 3개월 연속 오름세

ㅇ 6월중 輸出은 4개월 연속 감소

(-1.6%)

(707억엔) 2010.4/4 2011.1/4 (3월) (4월) (5월) (6월) 수출

10.0 2.4 -2.2 -12.5 -10.3 -1.6

(월평균 금액, 조엔)

5.8 5.5 5.9 5.2 4.8 5.8

ㅇ 가계소비지출은 9개월 연속 감소세가 지속

(-4.2%)

2010.4/4 2011.1/4 (3월) (4월) (5월) (6월) 가계소비지출

-1.3 -3.4 -8.5 -3.0 -1.9 -4.2

ㅇ 鑛工業 生産은 3개월 연속 증가

(+3.9%)

2010.4/4 2011.1/4 (3월) (4월) (5월) (6월) 광공업생산

-1.6 -2.0 -15.5 1.6 6.2 3.9

ㅇ 設備投資는 자본재출하의 증가세가 이어진 가운데, 5월 기계수주 및 선행 지수도 모두 상승 전환

2010.4/4 2011.1/4 (3월) (4월) (5월) (6월) 자본재출하

-0.5 -3.4 -16.7 0.0 16.3 6.7 기계수주

-6.9 5.6 1.0 -3.3 3.0 ..

선행지수(

+1.9 -0.4 -3.7 -3.4 3.4 ..

ㅇ 失業率은 6월중 4.6%로 높아지고, 취업자수는 증가폭이 축소. 임금은 감소 반전

2010.4/4 2011.1/4 (3월) (4월) (5월) (6월)

실업률

5.0 4.7 4.6 4.7 4.5 4.6

취업자수

6,255 5,941 5,928 5,994 6,019 6,002

급여

0.2 0.2 -0.1 -1.4 1.0 -0.8

* 2011년 이후 자료는 3개현(岩手県, 宮城県, 福島県) 제외 기준

ㅇ 6월 消費者物價

(신선식품 제외)

(전년동월비 +0.4%) (11.2월 -0.3%→3월 -0.1%→4월 0.6%→5월 0.6%→6월 0.4%)

□ [금융 동향] 7월말 엔/달러 換率, 長期金利는 전월말 대비 하락, 株價는 상승

재정위기의 이탈리아 확산 움직임, 버냉키 FRB의장의 QE3 가능성 시사(하원 금융서비스위원회, 7.13) 등으로 80엔대 이하로 하락한 후 미국의 채무상한 조정 을 둘러싼 논란 등으로 77엔대까지 추가 하락

(2011.3월말 82.87엔→4월말 81.33엔→5월말 81.74엔→6월말 80.44엔→7월말 77.64엔)

ㅇ 日經平均株價는 월초 유럽사태 해결 기미, 일본경제 회복 기대감 등으로 큰 폭 상승하였으나 월 중반 미 고용통계 악화 등으로 하락 반전. 월말 들 어 기업업황 기대감으로 상승한 주가는 미국 채무상한 조정의 불확실성 증 대 등으로 다시 하락

(2011.3월말 9,755.1엔→4월말 9,849.8엔→5월말 9,693.7엔→6월말 9,816.1엔→7월말 9,833.0엔)

ㅇ 장기금리(10년 국채)는 주식시장의 호조로 1.18%(7.6)까지 상승하였으나 유럽 사태 불확실성 증대, 미국 고용지표 악화 등에 따른 미 국채금리의 하락 영 향으로 1.07%(7.19)까지 하락. 월말 들어 미국의 채무상한 문제, 유럽의 재정 문제 등으로 1.08〜1.09%대에서 등락

(2011.3월말 1.260%→4월말 1.210%→5월말 1.165%→6월말 1.14%→7월말 1.08%)

株價 推移 換率 動向

6500 7500 8500 9500 10500 11500

2010.1.1 2010.6.1 2011.1.3 `7.29

(엔)

60 70 80 90 100 110 120

500.0 700.0 900.0 1100.0 1300.0 1500.0 1700.0

08.1 09.1 10.1 2011.1 `7.29

원/100엔(좌축)

엔/달러(우축)

(원) (엔)

- 1 -

-10.0 -8.0 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0

`08.1 6 `09.1 6 `10.1 6 `11.1 6

가계소비지출 (전년동월비) 소매판매액(전월비)

-20.0 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0

08.1 09.1 10.1 11.6

자본재출하 기계수주액

-60 -40 -20 0 20 40 60

08.1 6 09.1 6 10.1 6 11.1

신설주택착공

건설수주

6

Ⅰ. 실물경제 동향 1. 소비 및 투자

[ 소비 ]

― 6월중 가계소비지출은 전년동월비 4.2%

감소

(11.4월 -3.0%→5월 -1.9%→6월 -4.2%)

― 6월중 소매판매

(SA)

(11.4월 4.1%→5월 2.4%→6월 2.9%)

[ 설비투자 ]

― 5월중 기계수주액(선박·전력을 제외한 民 需, SA)은 전월비 3.0% 증가 반전

(11.3월 1.0%→4월 -3.3%→5월 3.0%)

― 6월중 자본재 출하(SA)는 전월비 6.7% 증가

(11.4월 0.0%→5월 16.3%→6월 6.7%)

[ 건설투자 ]

― 6월중 신설 주택착공실적은 전년동월비 5.8% 증가

(11.4월 0.3%→ 5월 6.4%→ 6월 5.8%)

― 6

(원청기준)

(11.4월 -5.0%→ 5월 -1.1%→ 6월 -0.7%)

ㅇ 민간부문 5.2% 증가, 공공부문 13.2% 감소

家計消費支出 및 小賣販賣 推移

(%)

資本財出荷 및 機械受注 推移

(전월비, %)

新設住宅着工 및 建設受注 推移

(전년동기비, %)

- 2 -

70 80 90 100 110 120

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

(2000=100) 경기동행지수

경기선행지수

T T T

P T P P

P P T P T

80 90 100 110 120 130 140 150 160

90 95 100 105 110 115 120 125 130

08.1 09.1 10.1 11.6

(2000=100)

재고율(우축)

재고지수(좌축)

(2005=100) (2005=100)

-20.0 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0

`08.1 6 `09.1 6 `10.1 6 `11.1 6

광공업생산

광공업출하

2. 생산활동

[ 광공업 생산 ]

― 6월 광공업 생산은 전월비 3.9% 상승

(11.4월 1.6%→5월 6.2%→6월 3.9%)

ㅇ 수송기계․전자부품․디바이스공업 등 을 중심으로 상승

☞ 제조업생산예측조사결과는 7월 +2.2%, 8 월 +2.0%

[ 광공업 출하 ]

― 6월 광공업 출하는 전월비 8.5% 상승

(11.4월 -2.6%→5월 5.3%→6월 8.5%)

을 중심으로 상승 [ 광공업 재고 ]

― 6월 재고는 전월비 2.8% 하락 ㅇ 在庫率은 전월비 7.3% 하락

3. 경 기

― 5월중 경기동행지수는 전월비 2.7p 상승

― 5월중 경기선행지수는 전월비 3.4p 상승

鑛工業 生産 推移

(전년동기비, 2005=100)

鑛工業 在庫 推移

景氣 同行 및 先行指數 推移

(2005=100)

- 3 -

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

08.1 09.1 `10.1 `11.6

(조엔) (전년동월비,%)

수출액(통관기준, 좌축) 증감률(우축)

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

08.1 09.1 `10.1 `11.6

(조엔) (전년동월비,%)

수입액(통관기준, 좌축) 증감률(우축)

-1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5

08.1 09.1 `10.1 `11.5

무역수지 경상수지

(조엔)

5,800 6,000 6,200 6,400 6,600 6,800 7,000

08.1 09.1 10.1 11.1 6

(만명) (전월비,%)

취업자수(SA,좌축)

취업자수 증감률(SA,우축)

4. 국제수지

[ 수 출 ]

― 6월중 수출

(통관)

(11.4월 -12.5%→5월 -10.3%→6월 -1.6%)

ㅇ 자동차(-12.5%), 반도체 전자부품(-17.1%)

등이 감소

― 수입은 전년동월비 9.8% 증가

(18개월 연속 증가)

― 수출입차는 707억엔 흑자

(3개월만의 흑 자, 흑자폭은 전년동기비 89.5% 감소)

[ 경상수지 ]

― 5월 經常收支 흑자는 5,907억엔으로 흑 자폭이 전년동월비 51.7% 감소

ㅇ 무역수지의 적자 반전(4,027억엔 → -7,727 억엔)에 주로 기인

2010.5월 2011.5월

* 무역수지 : 4,027 → -7,727억엔 소득수지 : 9,259 → 14,581억엔 서비스수지 : -337 → -176억엔

5. 고용 및 임금

[ 고용 ]

※ 3개 현(岩手県, 宮城県, 福島県) 자료 제외

― 6월중 실업률

(SA)

(11.4월 4.7%→5월 4.5%→6월 4.6%)

― 취업자수는 전년동월비 3만명 증가, 실업 자수는 36만명 감소

輸出 推移

輸入 推移

經常收支 推移

就業 推移

- 4 -

-10.0 -8.0 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0

98 99 100 101 102 103 104

08.1 09.1 01.1 11.1 6

(2005=100) (전년동월대비 등락률,우축)

소비자물가지수(좌축)

(%)

`

소비자물가 -8

-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3

08.1 09.1 10.1 11.1 6

(전년동월비,%) (

실질급여 증감률 명목급여 증감률

[ 임금 ]

― 6월중 현금급여액

(명목)

(11.4월 -1.4%→ 5월 1.0%→ 6월 -0.8%)

5. 물가

― 6월중 소비자물가(신선식품 제외)는 전년동 월비 0.4% 상승

(3개월 연속)

(11.4월 0.6%→ 5월 0.6%→ 6월 0.4%)

ㅇ 광열․수도, 교통․통신, 잡화비 등 을 중심으로 상승

名目 및 實質 給與 推移

消費者物價 變動率 推移 (신선식품 제외)

- 5 -

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5

08.1 09.1 10.1 11.1 6

(전년동월비,%) (조엔)

M2(증감률,좌축)

일은당좌예금 (금액,우축)

광의유동성(증감률,좌축) 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7

0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8 1.9 2

08.1 09.1 2010.1.1 2010.6.1 2011.1.3 `7.29

10년물 국채(% 좌축)

콜금리(%, 우축) 6500

7500 8500 9500 10500 11500

2010.1.1 2010.6.1 2011.1.3 `7.29

Ⅱ. 금융․외환시장 동향

1. 주 가

― 7월중 닛케이주가는 월초 유럽사태 해 결 기미, 일본경제 회복 기대감 등으로 큰 폭 상승하였으나 월 중반 미 고용 통계 악화 등으로 하락 반전. 월말 들 어 기업업황 기대감으로 상승한 주가 는 미국 채무상한 조정 불확실성 증대 등으로 다시 하락

(5월말 9,693.7엔→6월말 9,816.1엔→7월말 9,833.0엔 )

2. 금 리

― 장기금리(10년 국채)는 주식시장의 호조 로 1.18%(7.6)까지 상승하였으나 유럽사 태 불확실성 증대, 미국 고용지표 악화 등에 따른 미 국채금리의 하락 영향으 로 1.07%(7.19)까지 하락. 월말 들어 미 국의 채무상한 문제, 유럽의 재정문제 등으로 1.08〜1.09%대에서 등락

(5월말 1.165%→6월말 1.14%→7월말 1.08%)

3. 통화 및 대출금

[ 통화 ]

― 6월중 M2

(평잔)

― 일본은행 당좌예금

(평잔)

(+88.8%)

(4월 124.0%→ 5월 80.0%→ 6월 88.8%)

株價 推移

(엔)

金利 推移

(%) (%)

通貨 推移

- 6 -

340 360 380 400 420 440 460

-6 -4 -2 0 2 4 6

08.1 09.1 10.1 11.1 6

(전년동월비,%) (조엔)

전년동기비 증감률(좌축)

대출금액(우축)

60 70 80 90 100 110 120

500.0 700.0 900.0 1100.0 1300.0 1500.0 1700.0

08.1 09.1 10.1 2011.1 `7.29

원/100엔(좌축)

엔/달러(우축)

[ 대출 ]

― 6월중 은행대출잔액(월중평균)은 전년동월 비 0.6% 감소(감소폭은 축소)

4. 환 율

― 7월중 엔/달러 환율은 월 초반 그리 스문제 해결기미로 소폭 상승하였 으나 유럽 재정위기의 이탈리아 확산 움직임, 버냉키 FRB의장의 QE3 가능 성 시사(하원 금융서비스위원회, 7.13) 등으 로 80엔대 이하로 하락한 후 미국의 債務上限 조정을 둘러싼 논란 등으로 77엔대까지 추가 하락(7.29일 77.64엔)

銀行貸出金 推移

換率 推移

(원) (엔)

- 7 -

<참고>

日本銀行, 일본경제 성장률 전망치 수정

□ 日本銀行은 7월 金融政策決定會議(11〜12일)를 통해 2011年度 실질GDP 성장률 전망치를 地震의 영향을 반영하여 +0.4%로 하향조정

(4월 전망치는 +0.6%)

ㅇ 2012年度 실질GDP 성장률은 금년 후반 완만한 회복세에 힘입어 +2.9%

로 전망(4월 전망치와 동일)

ㅇ 기업물가(+2.4%) 및 소비자물가(+0.7%)는 4월 전망치(+2.2%, +0.7%)에 비해 낮 거나 같을 것으로 전망

일본은행 정책위원의 大勢 展望^{1) 2)}

(전년대비, %)

2011년도 전망 2012년도 전망

실질 GDP

․ 금번 전망 +0.4 +2.9

․ 2011. 4월 전망 +0.6 +2.9

국내기업물가

․ 금번 전망 +2.4 +0.6

․ 2011. 4월 전망 +2.2 +0.7

소비자물가³⁾

․ 금번 전망 +0.7 +0.7

․ 2011. 4월 전망 +0.7 +0.7

주 : 1) 정책위원 전망의 중앙치 기준 2) 연도는 회계연도(Fiscal Year) 3) 소비자물가는 신선식품 제외

□ 한편 현재 경기에 대한 判斷基調는 “지진피해에 따른 공급 제약이 완화되면 서 개선되고 있다”라고 하여 전월의 기조를 상향(2개월 연속 상향)

☞ 6월 경기기조판단 : 지진피해의 영향으로 생산면을 중심으로 하락 압력을 계속 받 고 있으나 개선조짐도 보이고 있음

□ 향후 日本 國內經濟는 공급제약 완화, 생산활동 회복에 따른 수출증가와 자본 스톡의 복원 수요로 2011년도 후반 이후 완만한 회복경로로 복귀 예상

- 8 -

주요 경제지표

2009 2010 2011

1/4 4월 5월 6월

소 비

가계소비지출(엔, 2인 이상 세대) 292,146 290,244 281,055 292,559 276,159 265,807

(전년동기비) -0.2 0.3 -3.4 -3.0 -1.9 -4.2

소매판매액(전기비) -2.3 2.4 -3.0 4.1 2.4 2.9

(전년동기비) - - -0.2 -4.8 -1.2 1.2

전국백화점매출액(전년동기비,

점포수 조정후) -10.2 -4.4 -6.5 -1.5 -2.4 0.3

전국편의점매출액(전년동기비) 0.6 1.4 8.4 3.3 7.5 11.1

신차판매대수(전년동기비, 보통소형) -25.1 10.9 -28.6 -51.5 -38.0 -23.9 설비투자

자본재출하(전기비) -33.9 23.8 -3.4 0.0 16.3 6.7

(전년동기비) ‑ .. -0.3 -14.8 3.4 6.4

기계수주(전기비,민간,선박‧전력제외) -26.9 4.6 5.6 -3.3 3.0 ..

(전년동기비) ‑ 8.9 -0.2 10.5 ..

건설투자

신설주택착공실적(千戶) 788 813 192 66 64 72

(전년동기대비) -27.9 3.1 3.2 0.3 6.4 5.8

건설수주(전년동기비,원청기준) -15.8 -1.1 0.4 -5.0 -1.1 -0.7

광공업 생산․출하․재고

생 산(전기비) -21.9 15.9 -2.0 1.6 6.2 3.9

(전년동기비) ‑ - -2.5 -13.6 -5.5 -1.6

출 하(전기비) -21.3 16.4 -1.9 -2.6 5.3 8.5

(전년동기비) ‑ - -2.6 -16.1 -8.0 -1.5

재 고(전기비) -14.6 3.7 1.0 0.5 5.6 -2.8

재고율지수(재고/출하) 131.6 108.0 106.9 124.8 120.7 111.9

제3차산업 활동

활동지수(전기비) -5.2 1.3 -1.4 2.5 0.9 ..

(전년동기비) ‑ .. -0.1 -2.5 -0.4 ..

경 기

경기동행지수(2005=100)¹⁾ 96.3 103.9 103.4 103.6 106.3 ..

경기선행지수(2005=100)¹⁾ 94.0 100.3 99.2 96.2 99.6 ..

국제수지

수출(통관기준, 전년동기비) -33.1 24.4 2.4 -12.5 -10.3 -1.6

(실질기준, 전기비) -25.5 27.2 -1.1 -7.0 4.5 8.6

수입(통관기준, 전년동기비) -33.8 17.7 11.4 8.9 12.3 9.8

(실질기준, 전기비) -13.9 11.7 -0.8 1.8 3.2 0.3

경상수지(10억엔) 13,287 17,080 3,782 405 590 ..

무역수지( 〃 ) 4,038 7,997 569 -417 -772 ..

고용 및 임금

취업자수(만명)²⁾ 6,282 6,252 5,940 5,994 6,019 6,002

실업자수(만명)²⁾ 336 334 295 309 293 293

실업률(SA, %)²⁾ 5.1 5.1 4.7 4.7 4.5 4.6

유효구인비율(배) 0.47 0.52 0.62 0.61 0.61 0.63

급여(명목, 전년동기비, 5인이상 사업장) -3.8 0.6 0.2 -1.4 1.0 -0.8

(실질, 〃 ) -2.5 1.5 0.1 -1.9 0.6 -1.1

- 9 -

2009 2010

2011

1/4 5월 6월 7월

물 가

소비자물가(전년동기비,

신선식품 제외) -1.3 -1.0 -0.2 0.6 0.4 ..

기업물가(전년동기비) -5.3 -0.2 1.7 2.2 2.5 ..

주가․금리

일경주가¹⁾ 10,546 10,228.9 9,755.1 9,693.7 9,816.1 9,833.0

콜금리(무담보 익일물, 연%)¹⁾ 0.094 0.079 0.062 0.069 0.067 0.078

국채수익률⁾(10년만기, 연%)¹⁾ 1.295 1.128 1.260 1.165 1.14 1.08

통화․금융

광의유동성(평잔, 조엔) (전년동기비)

1,433 1,448 1,440 1,459 1,461 ..

0.3 1.0 -0.1 -0.4 0.1 ..

M2(평잔, 조엔) (전년동기비)

754 770 784 798 800 ..

2.7 2.0 2.4 2.7 2.9 ..

일은당좌예금(평잔, 조엔) (전년동기비)

12.9 15.8 22.1 30.4 30.4 ..

58.2 22.4 45.4 80.0 88.8 ..

은행대출금(평잔, 조엔) (전년동기비)

404.2 399.4 393.2 393.0 391.9 ..

2.2 -1.1 -1.9 -0.8 -0.6 ..

환 율

엔/달러¹⁾ 92.38 81.32 82.87 81.74 80.44 77.64

원/100엔¹⁾ 1,260.8 1,378.7 1,321.5 1,318.9 1,327.2 1,359.5

외환보유액(억달러)¹⁾ 10,427 10,961.2 11,602.5 11,395.2 11,378.1 ..

주 : 1) 기말월 기준, 2) 2011년 이후 자료는 3개 현(岩手県, 宮城県, 福島県, 大地震 영향) 제외 기준

[실질GDP 수요항목별 동향<계절조정치>]

(%)

2009년 2010년 2011년

3/4분기 4/4분기 1/4분기* 年間

실질 GDP -6.3 4.0 0.9 -0.8 -0.9 -3.5

국내수요 -4.8 2.2 1.1 -0.7 -0.7(-0.7) -2.8

민간수요 -7.3 2.4 1.6 -0.7 -1.1(-0.8) -4.4

민간최종소비지출 -1.9 1.8 0.8 -1.0 -0.6(-0.3) -2.2

민간주택 -14.0 -6.3 1.9 3.2 0.7(0.0) 2.8

민간기업설비 -16.7 2.1 1.1 0.1 -1.3(-0.2) -4.9

공적수요 4.1 1.3 -0.3 -0.6 0.6(0.1) 2.3

공적고정자본형성 10.4 -3.4 -2.5 -6.0 -1.4(-0.1) -5.4

순수출 ‥ .. .. .. ..(-0.2) ..

수 출 -23.9 23.9 1.6 -0.8 0.7(0.1) 2.8

수 입 -15.3 9.7 2.9 -0.3 0.9(-0.3) 8.0

명목 GDP -6.6 1.8 0.6 -1.1 -1.3 -5.1

주 : ( )내는 기여도 * 2011.6.9 발표 2차 속보치 자료 : 일본 내각부