벨기에 경제 2015년 동향 및 2016~17년 전망

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벨기에 경제 2015년 동향 및 2016~17년 전망

* EU집행위 경제전망(동계) 자료(European Economic Forecast, Winter 2016, 2.4일) 및 벨기에 중앙은행 보도자료(1.29일) 등을 참고하여 작성

(경제성장)

□ 2015년 벨기에 경제는 2014년(1.3%)과 동일한 1.3%^* 성장한 것으로 추정

* EU집행위 전망 기준, 벨기에중앙은행은 1.4%로 추정

o 분기별로는 1/4분기 및 2/4분기에 각각 0.3%, 0.5% 성장하였다가 3/4분기 및 4/4분기에는 각각 0.2%, 0.3%로 주춤

o 이는 상반기중 국제원자재가격 하락, 유로화 약세, 금융여건 완화 등을 배경 으로 민간소비 등 내수가 호조를 보였으나 하반기 들어서는 그리스사태 및 중국 경기둔화에 따른 글로벌 금융시장 불안, 테러사건 등에 따른 소비심리 악화, 겨울철 이상고온 등으로 민간소비가 위축된 데 기인

□ 2016년에도 하반기 이후에야 가계소비가 회복될 것으로 보여 전년과 동일한 1.3% 성장에 그치겠으나, 2017년에는 기업의 투자 확대 등에 힘입어 1.7%로 성장세가 확대될 전망

o 다만 2017년 상반기까지는 분기별 성장률이 EU지역 및 유로존을 계속 하회할 것으로 예상

벨기에 분기별 경제성장률 예상 경로

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□ 지출항목별로는 소비, 투자 등 내수가 완만한 회복세를 유지하는 가운데 순수 출이 2016~17년에는 플러스 성장 기여로 돌아설 전망

o 소비는 2016년 하반기 이후 실질임금 상승에 따른 구매력 증가, 노동비용 감 소 및 가격경쟁력 강화에 따른 기업의 고용 확대 등으로 점차 회복세를 보일 것으로 전망

o 투자는 2016년중 고용주에 대한 사회보장부담 축소 및 투자에 대한 세제지원 등으로 기업수익이 개선되고 유로화 약세로 수출경쟁력이 향상됨에 따라 2017 년에는 설비투자를 중심으로 증가세가 상당폭 확대될 것으로 예상

o 순수출은 2014~15년중 특허권, 선박 등의 일시 대규모 수입 증가로 성장에 마 이너스요인으로 작용하였으나, 상품수지가 교역조건 개선으로 2015년부터 흑 자기조로 전환되는 등 2016~17년에는 성장에 기여할 것으로 전망

벨기에 연간 경제성장률 및 지출항목별 기여도

순수출

내수(재고투자 제외) 실질GDP성장률

재고투자

벨기에 연간 경제성장률 및 지출항목별 기여도¹⁾

(%, %p)

2012 2013 2014 2015 2016 2017

GDP (100.0) 0.2 0.0 1.3 1.3 1.3 1.7

민간소비 ( 51.7) 0.6 0.9 0.4 1.4 0.9 1.2

정부소비 ( 24.4) 1.5 -0.1 0.6 0.1 0.6 0.3

투자 ( 23.3) 0.2 -1.7 7.0 1.7 -0.2 3.1

수출 ( 84.0) 1.8 1.6 5.4 2.8 4.3 5.3

수입 ( 83.1) 1.4 0.8 5.9 3.3 3.6 5.1

GDP기여도 내수(재고제외) 0.7 0.0 1.9 1.1 0.6 1.4

재고투자 -0.9 -0.7 -0.2 0.6 0.1 0.0

순수출 0.3 0.7 -0.4 -0.4 0.6 0.3

주: 1) ( )내는 명목GDP에서 차지하는 비중

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(고 용)

□ 고용은 노동비용 축소 및 기업의 경쟁력 강화 등으로 2015년중 실업률이 하락 전환하는 등 상당히 호전된 데 이어 2016~17년에도 이같은 개선추세가 계속 이어질 전망

o 당초 지난해 11월 전망시에는 2015년 실업률이 1998년(9.3%) 이후 최고치인 8.6%까지 상승할 것으로 추정되었으나 기업의 예상외 고용 확대로 실제로는 8.3%로 하락

o 2017년에는 실업률이 7.4%까지 낮아지면서 EU 및 유로 지역의 실업률을 상당 폭 하회할 것으로 예상

벨기에 고용 동향 및 전망¹⁾

(%, %p)

2012 2013 2014 2015 2016 2017

고용증가율 0.4 -0.4 0.3 0.9 0.9 1.2

(유로존, 19개국) -0.8 -0.8 0.6 1.1 1.0 1.0

(EU, 28개국) -0.6 -0.4 1.0 1.1 1.0 0.9

실업률 7.6 8.4 8.5 8.3 8.0 7.4

(유로존, 19개국) 11.4 12.0 11.6 11.0 10.5 10.2

(EU, 28개국) 10.5 10.9 10.2 9.5 9.0 8.7

주: 1) ( )내는 명목GDP에서 차지하는 비중

(물 가)

□ 인플레이션(HICP 상승률 기준)은 저유가 영향으로 2015년중 0.6% 상승에 머물 렀으나 2016년에는 유가의 반등시기 지연 예상에도 불구하고 전자제품에 대한 부가세 인하효과 소멸, 전기요금 인상 등으로 가파른 오름세를 보일 전망 o 이에 따라 2016년에는 EU 및 유로 지역과의 편차가 크게 확대될 것으로 예상

벨기에 물가 동향 및 전망

(%)

2012 2013 2014 2015 2016 2017

인플레이션(HICP) 2.6 1.2 0.5 0.6 1.4 1.7

(유로존, 19개국) 2.5 1.3 0.4 0.0 0.5 1.5

(EU, 28개국) 2.6 1.5 0.6 0.0 0.5 1.6

근원인플레이션

¹⁾

1.9 1.5 1.5 1.6 ‥ ‥

(유로존, 19개국) 1.5 1.1 0.8 0.8 ‥ ‥

(EU, 28개국) 1.7 1.2 0.9 0.9 ‥ ‥

주: 1) 총지수(HICP)에서 에너지, 비가공식품, 주류 및 담배를 제외한 지수의 상승률

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(재정수지)

□ 재정수지 적자비율(GDP대비)은 2015년 2.9%로 하락하며 EU의 안정성장협약 (SGP)상 재정적자 억제목표치(reference value)인 3% 이내를 달성한 것으로 추정

o 재정수입은 임금상승 제약에 따른 개인소득세 둔화, 벨기에중앙은행 배당금 축소에도 불구하고 연금저축에 대한 과세, 2013년중 세제 개편 영향 등으로 개선

o 재정지출은 재정건전화 조치와 더불어 정부부문 임금 및 복지지출의 물가연 동 유예^*, 저금리에 따른 이자지급 감소 등으로 상대적으로 완만히 증가

* 2016.4/4분기 이후 환원 예정

□ 향후에도 테러예방 등 안전관련 일시적 지출 확대에도 불구하고 경기개선에 따른 세입 증가, 이자지급 감소 등으로 2017년 재정수지 적자비율이 2.4%까 지 하락하는 등 재정적자 축소추세를 이어갈 것으로 전망

(정부부채)

□ 정부부채비율(GDP대비)은 2015년 KBC은행의 대출 상환(GDP의 0.7%)에 힘입어 전년보다 하락한 106.1%를 나타낸 것으로 추정

o 그러나 동 비율이 EU 및 유로 지역보다 여전히 크게 높은 100%를 상회하고 있는 데다 명목GDP의 상당폭 증가가 예상되는 2017년에 이르러서야 하락 전 환할 것으로 예상되는 등 상대적으로 개선속도가 더딘 모습

벨기에 재정수지 및 정부부채 현황 및 전망

(GDP대비, %)

2012 2013 2014 2015 2016 2017

재정수지 -4.1 -2.9 -3.1 -2.9 -2.8 -2.4

(유로존, 19개국) -3.7 -3.0 -2.6 -2.2 -1.9 -1.6

(EU, 28개국) -4.3 -3.3 -3.0 -2.5 -2.2 -1.8

정부부채 104.1 105.1 106.7 106.1 106.6 105.6

(유로존, 19개국) 91.3 93.4 94.5 93.5 92.7 91.3

(EU, 28개국) 85.2 87.2 88.6 87.2 86.9 85.7

(5)

(종합평가)

□ 2015년 벨기에 경제는 저유가, 유로화 약세, 금융여건 완화 등 긍정적 요인 들이 중국 등 신흥국 경제둔화, 금융시장 변동성 확대 등 대외여건 악화라는 부정적 요인들로 상쇄됨에 따라 1.3%의 완만한 성장에 그쳤으며, 적어도 2016년 상반기까지는 이같은 흐름이 계속 이어질 것으로 예상

o 그러나 2017년에는 기업의 경쟁력 개선으로 투자 및 수출이 확대되고, 임금 상승, 고용 확대 등으로 가계지출이 늘어나면서 2011년(1.8%) 이후 가장 높은 1.7%의 성장률을 나타낼 전망

□ 한편 2016~17년 성장 전망과 관련하여서는 소비의 복원력 강화라는 상방리 스크과 대외여건 악화에 따른 수출, 투자, 고용 등의 개선 지연이라는 하방리 스크가 대체로 균형을 이루고 있는 것으로 평가(EU집행위)

o 아울러 2016년중 EU 및 유로 지역을 상당폭 상회하는 인플레이션에 따른 가계의 실질구매력 저하, 재정적자 및 정부부채비율의 100% 초과상태 지속 등 재정운영상의 어려움 등이 성장의 제약요인으로 작용할 가능성에 대해서 는 계속 유의할 필요

<참 고>

주요 기관의 벨기에 경제 전망

2014년 실적

2015년

^e)

2016년

^e)

2017년

^e)

NBB

¹⁾

EC

²⁾

OECD

³⁾

NBB

¹⁾

EC

²⁾

OECD

³⁾

EC

²⁾

OECD

³⁾

경제성장률

⁴⁾

1.3 1.4 1.3 1.3 1.3 1.3 1.5 1.7 1.6

실 업 률 8.5 8.5 8.3 8.7 8.3 8.0 8.6 7.4 8.3

물가상승률

⁴⁾

0.5 0.6 0.6 0.6 1.9 1.4 1.3 1.7 1.4

재정수지

⁵⁾

-3.1 -2.9 -2.9 -2.6 -2.9 -2.8 -2.0 -2.4 -1.6 정부부채

⁵⁾

106.7 106.9 106.1 107.6 107.3 106.6 106.9 105.6 104.8

주 : 1) 2015.12월 전망, National Bank of Belgium

2) European Economic Forecast, 2016 동계(2월) 전망, European Commission(EU집행위) 3) Economic Outlook, 2015.11월 전망, OECD

4) 전년대비(%)

5) GDP대비 비율(%), 일반정부 기준