EU 집행위, 2015년 및 2016~17년 수정 경제전망 [‘16 동계 전망]

EU 집행위, 2015년 및 2016~17년 수정 경제전망 [‘16 동계 전망]

□ (경제성장) 중국, 자원수출국 등 신흥국의 성장 둔화로 불확실성과 하방위험이 한층 높아진 가운데 저유가, 유로화 약세, 양호한 자금조달여건 등 경기부양적 요인에 힘입어 소비를 중심으로 완만한 성장세를 이어갈 전망

o EU지역은 2015년 1.9% 성장에 이어 2016년 1.9%, 2017년 2.0% 성장할 전망이며, 유로지역은 2015년 1.6%, 2016년 1.7%, 2017년 1.9%로 성장세 가 점진적으로 확대될 전망

o 다만 지난 추계 전망(2015.11월)과 비교하여 EU지역 및 유로존 모두 2016년 성장률을 0.1%p 하향 조정하고 EU지역의 경우 2017년 성장률도 0.1%p 하향 조정

2015.11(추계) 전망 ⇒ 2016.2(동계) 전망 수정폭(%p)

(전년대비,%) 2015 (a) 2016

(b) 2017

(c) 2015

(A) 2016

(B) 2017

(C) 2015

(A-a) 2016 (B-b) 2017

(C-c)

￭ E U (28개국) 1.9 2.0 2.1 1.9 1.9 2.0 ‒ -0.1 -0.1

￭ 유로존(19개국) 1.6 1.8 1.9 1.6 1.7 1.9 ‒ -0.1 ‒

o (분기별 성장률) EU 및 유로 지역 모두 2015.3/4분기를 저점으로 2016~17 년에는 매분기 0.5% 내외의 성장세를 유지할 것으로 예상

― 다만 유로존의 경우 2017년 상반기중에는 성장세가 소폭 약화될 전망

< EU 및 유로존의 분기 경제성장률 예상 경로 >

EU 분기 및 연간 GDP성장률 전망경로¹⁾ EU 연간 GDP 부문별 성장기여도¹⁾

(%p) (비중) 2013 2014 2015 2016 2017 민간소비 (56.8) -0.1 0.7 1.1 1.2 1.0 정부소비 (20.9) 0.1 0.3 0.3 0.3 0.2 투자 (19.4) -0.3 0.5 0.6 0.6 0.8 재고 ( 0.1) 0.2 0.0 -0.1 0.0 0.0 수출 (43.1) 0.9 1.7 2.2 1.9 2.2 수입(-) (40.4) 0.6 1.9 2.3 2.1 2.3 순수출 ( 2.7) 0.3 -0.1 -0.1 -0.2 0.0 주: 1) 비중은 GDP에서 차지하는 비중(2014년) 주: 1) 굵은 수평막대선은 연간 성장률을 나타냄

o 회원국별로는 EU 핵심국인 독일, 프랑스, 영국의 2016년 성장률을 하향 조 정한 가운데 영국의 조정폭이 상대적으로 컸으며, 취약국 중에서는 스페인 과 그리스의 성장률을 상향 조정한 반면 이탈리아와 포르투갈은 하향 조정

[2016년]

- (핵심국) 독 일: 1.9% (‘15 추계전망) → 1.8% (-0.1%p) 프랑스: 1.4% (‘15 추계전망) → 1.3% (-0.1%p) 영 국: 2.4% (‘15 추계전망) → 2.1% (-0.3%p) - (취약국) 스 페 인: 2.7% (‘15 추계전망) → 2.8% (+0.1%p) 포르투갈: 1.7% (‘15 추계전망) → 1.6% (-0.1%p) 이탈리아: 1.5% (‘15 추계전망) → 1.4% (-0.1%p) 그 리 스: -1.3% (‘15 추계전망) → -0.7% (+0.6%p)

[2017년]

- (핵심국) 독 일: 1.9% (‘15 추계전망) → 1.8% (-0.1%p) 프랑스: 1.7% (‘15 추계전망) → 1.7%

영 국: 2.2% (‘15 추계전망) → 2.1% (-0.1%p) - (취약국) 스 페 인: 2.4% (‘15 추계전망) → 2.5% (+0.1%p) 포르투갈: 1.8% (‘15 추계전망) → 1.8%

이탈리아: 1.4% (‘15 추계전망) → 1.3% (-0.1%p) 그 리 스: 2.7% (‘15 추계전망) → 2.7%

□ (실업률) 경기 회복세 강화, 기업의 신뢰감 회복 등에 힘입어 고용사정도 개 선되어 실업률이 하락세를 지속할 것으로 예상되나, 하락속도는 지난해보다 다소 완만해질 전망

o 지난 추계 전망시에 비해서는 2016~17년 EU지역 및 유로존의 실업률을 각각 0.2%p 및 0.1%p씩 하향 조정

o 회원국 중에서는 스페인, 포르투갈, 키프러스, 아일랜드 등 최근 노동시장 개 혁이 단행된 국가들의 개선 정도가 상대적으로 뚜렷할 전망

2015.11(추계) 전망 ^⇒ 2016.2(동계) 전망 수정폭(%p)

(전년대비,%) 2015 (a) 2016

(b) 2017

(c) 2015

(A) 2016

(B) 2017

(C) 2015

(A-a) 2016 (B-b) 2017

(C-c)

￭ E U (28개국) 9.5 9.2 8.9 9.5 9.0 8.7 ‒ -0.2 -0.2

￭ 유로존(19개국) 11.0 10.6 10.3 11.0 10.5 10.2 ‒ -0.1 -0.1

유로존 고용증가율 및 실업률 예상 경로¹⁾

주: 1) 예측치는 연간 기준

□ (물가) 소비자물가(HICP 기준)는 원유 등 에너지가격의 추가 하락으로 금년에도 0.5%의 낮은 상승률에 머물겠으나, 내년에는 실질임금 상승, 내수확대, 유가의 점진적 상승 등을 배경으로 1%대 중반 수준으로 상승할 전망

o 지난 추계 전망시에 비해서는 2016년 EU지역 및 유로존 물가상승률을 각각 0.6%p 및 0.5%p 대폭 하향 조정

2015.11(추계) 전망 ^⇒ 2016.2(동계) 전망 수정폭(%p)

(전년대비,%) 2015 (a)

2016 (b)

2017 (c)

2015 (A)

2016 (B)

2017 (C)

2015 (A-a)

2016 (B-b)

2017 (C-c)

￭ E U (28개국) 0.0 1.1 1.6 0.0 0.5 1.6 ‒ -0.6 ‒

유로존 인플레이션 예상 경로

□ (재정수지) 재정수지(GDP대비 비중 기준)는 적자축소 추세를 꾸준히 이어가겠 으나 몇몇 국가들의 난민 유입에 따른 재정지출 증가로 개선속도는 다소 둔화 될 전망

o 지난 추계 전망시에 비해서는 EU 및 유로존 모두 2016~17년 GDP대비 재정적 자 비율을 0.1~0.2%p 하향 조정

2015.11(추계) 전망 ⇒ 2016.2(동계) 전망 수정폭(%p)

(전년대비,%) 2015 (a) 2016

(b) 2017

(c) 2015

(A) 2016

(B) 2017

(C) 2015

(A-a) 2016 (B-b) 2017

(C-c)

￭ E U (28개국) -2.5 -2.0 -1.6 -2.5 -2.2 -1.8 ‒ -0.2 -0.2

￭ 유로존(19개국) -2.0 -1.8 -1.5 -2.2 -1.9 -1.6 -0.2 -0.1 -0.1

유로존 재정수지 예상 경로

□ (정부부채) 정부부채(GDP대비 비중 기준)는 저금리, 재정건전화 노력 등에 힘 입어 지난해 개선정도가 상대적으로 컸던 가운데 내년 및 후년에도 동 추세를 이어가겠으나 속도는 완만해질 전망

o 지난 추계 전망시에 비해서는 지난해 정부부채비율을 EU 및 유로존 모두 비 교적 큰 폭인 0.5~0.6%p 하향 조정

2015.11(추계) 전망 ⇒ 2016.2(동계) 전망 수정폭(%p)

(전년대비,%) 2015 (a) 2016

(b) 2017

(c) 2015

(A) 2016

(B) 2017

(C) 2015

(A-a) 2016 (B-b) 2017

(C-c)

￭ E U (28개국) 87.8 87.1 85.8 87.2 86.9 85.7 -0.6 -0.2 -0.1

￭ 유로존(19개국) 94.0 92.9 91.3 93.5 92.7 91.3 -0.5 -0.2 ‒

□ (경상수지) 경상수지(GDP대비 비중 기준)는 지난해 수입가격 하락, 유로화 약 세 등에 힘입어 GDP대비 경상수지 흑자 비중이 역사적*으로 매우 높은 수준을 기록하였으나 금년 이후에는 내수 확대 등으로 하락 전환할 전망

* 과거 GDP대비 경상수지 비중(%)

1996~00(평균) 2001~05(평균) 2006~10(평균)

￭ E U (28개국) : 0.2 0.1 -0.4

￭ 유로존(19개국) : 0.5 0.5 0.1

o 지난 추계 전망시에 비해서는 2015~16년 EU지역의 GDP대비 경상수지 흑자 비중을 0.1%p씩 하향 조정

2015.11(추계) 전망 ^⇒ 2016.2(동계) 전망 수정폭(%p)

(전년대비,%) 2015 (a) 2016

(b) 2017

(c) 2015

(A) 2016

(B) 2017

(C) 2015

(A-a) 2016 (B-b) 2017

(C-c)

￭ E U (28개국) 2.2 2.2 2.0 2.1 2.1 2.0 -0.1 -0.1 ‒

￭ 유로존(19개국) 3.7 3.6 3.4 3.7 3.6 3.4 ‒ ‒ ‒

< 참고 1 >

EU 전체 및 회원국별 경제 전망

실질GDP성장률 인플레이션 실업률 경상수지¹⁾ 재정수지¹⁾ 2015 2016 2017 2015 2016 2017 2015 2016 2017 2015 2016 2017 2015 2016 2017 Belgium 1.3 1.3 1.7 0.6 1.4 1.7 8.3 8.0 7.4 1.6 2.1 2.5 -2.9 -2.8 -2.4 Germany 1.7 1.8 1.8 0.1 0.5 1.5 4.8 4.9 5.2 8.8 8.6 8.3 0.5 0.1 0.0 Estonia 0.9 2.1 2.3 0.1 1.0 2.5 6.3 6.3 7.5 1.9 1.6 0.3 0.3 0.2 0.1 Ireland 6.9 4.5 3.5 0.0 0.6 1.4 9.4 8.5 7.8 3.6 3.7 3.1 -1.8 -1.3 -0.8 Greece 0.0 -0.7 2.7 -1.1 0.5 0.8 25.1 24.0 22.8 -1.8 -1.4 -0.9 -7.6 -3.4 -2.1 Spain 3.2 2.8 2.5 -0.6 0.1 1.5 22.3 20.4 18.9 1.5 1.4 1.3 -4.8 -3.6 -2.6 France 1.1 1.3 1.7 0.1 0.6 1.3 10.5 10.5 10.3 -1.4 -1.5 -2.0 -3.7 -3.4 -3.2 Italy 0.8 1.4 1.3 0.1 0.3 1.8 11.9 11.4 11.3 2.2 2.1 2.1 -2.6 -2.5 -1.5 Cyprus 1.4 1.5 2.0 -1.6 0.2 1.3 15.5 14.5 13.2 -4.8 -4.9 -5.3 -1.0 0.1 0.4 Latvia 2.7 3.1 3.2 0.2 0.4 2.0 9.9 9.2 8.6 -1.9 -2.0 -2.2 -1.3 -1.0 -1.0 Lithuania 1.6 2.9 3.4 -0.7 -0.1 2.1 9.0 8.0 7.2 -1.1 0.2 0.0 -0.9 -1.2 -0.4 Luxembourg 4.7 3.8 4.4 0.1 0.4 2.4 6.1 6.0 6.0 4.8 4.9 4.2 0.2 0.5 0.5 Malta 4.9 3.9 3.4 1.2 1.7 2.1 5.4 5.4 5.4 4.3 5.9 6.5 -1.6 -1.1 -1.0 Netherlands 2.0 2.1 2.3 0.2 0.9 1.5 6.9 6.6 6.4 10.4 9.9 9.4 -2.2 -1.8 -1.5 Austria 0.7 1.7 1.6 0.8 0.9 1.8 6.0 6.2 6.4 3.3 3.5 3.6 -1.6 -1.7 -1.7 Portugal 1.5 1.6 1.8 0.5 0.7 1.1 12.6 11.7 10.8 0.7 1.1 1.1 -4.2 -3.4 -3.5 Slovenia 2.5 1.8 2.3 -0.8 -0.3 1.1 9.1 8.8 8.4 6.9 7.2 6.9 -2.9 -2.4 -1.9 Slovakia 3.5 3.2 3.4 -0.3 0.3 1.7 11.5 10.3 9.3 0.3 -2.2 -2.2 -2.7 -2.1 -1.7 Finland 0.0 0.5 0.9 -0.2 0.1 1.5 9.5 9.4 9.3 0.0 0.4 0.7 -3.2 -2.8 -2.5 Euro 1.6 1.7 1.9 0.0 0.5 1.5 11.0 10.5 10.2 3.7 3.6 3.4 -2.2 -1.9 -1.6 Bulgaria 2.2 1.5 2.0 -1.1 -0.1 0.9 10.1 9.4 8.8 1.9 2.2 2.8 -2.5 -2.3 -2.0 Czech 4.5 2.3 2.7 0.3 0.4 1.4 5.1 4.8 4.7 -2.4 -2.0 -1.9 -1.6 -1.1 -1.0 Denmark 1.2 1.7 1.9 0.2 0.9 1.7 6.0 5.8 5.6 7.1 7.3 7.2 -2.0 -2.7 -1.9 Croatia 1.8 2.1 2.1 -0.3 0.3 1.6 16.2 15.1 13.8 4.2 3.1 3.2 -4.2 -3.9 -3.2 Hungary 2.7 2.1 2.5 0.1 1.7 2.5 6.7 6.0 5.2 5.0 5.6 6.3 -2.1 -2.0 -1.9 Poland 3.5 3.5 3.5 -0.7 0.6 1.7 7.5 7.0 6.5 -0.2 -0.7 -1.4 -3.0 -2.8 -3.4 Romania 3.6 4.2 3.7 -0.4 -0.2 2.5 6.7 6.6 6.5 -1.0 -2.1 -2.9 -1.1 -3.0 -3.8 Sweden 3.6 3.2 2.9 0.7 1.1 1.4 7.4 6.9 6.7 5.4 5.3 5.3 -1.0 -1.1 -1.2 UK 2.3 2.1 2.1 0.0 0.8 1.6 5.2 5.0 4.9 -5.0 -4.7 -4.3 -4.4 -3.1 -2.1 E U 1.9 1.9 2.0 0.0 0.5 1.6 9.5 9.0 8.7 2.1 2.1 2.0 -2.5 -2.2 -1.8 USA 2.5 2.7 2.6 0.1 1.2 2.2 5.3 4.8 4.7 -3.3 -3.1 -3.2 -4.2 -4.3 -4.4 Japan 0.7 1.1 0.5 0.8 0.8 1.8 3.4 3.3 3.3 2.7 3.4 3.7 -5.1 -4.2 -3.6

China 6.9 6.5 6.2 ‥ ‥ ‥ ‥ ‥ ‥ ‥ ‥ ‥ ‥ ‥ ‥

World 3.0 3.3 3.5 ‥ ‥ ‥ ‥ ‥ ‥ ‥ ‥ ‥ ‥ ‥ ‥

주 : 1) GDP 대비 비중