룩셈부르크의 최근 경제상황 및 2015-2016년 경제 전망

룩셈부르크의 최근 경제상황 및 2015-2016년 경제 전망

* 2015.2월초 EU집행위가 발표한 자료(European Economic Forecast, Winter 2015) 등을 참고하여 작성

1. 개 요

□ 룩셈부르크 경제는 느리지만 성장세를 지속하고 고용도 완만한 증가 세를 보일 것으로 예상

□ 물가는 부가가치세율(VAT rate) 인상에도 불구하고 원유가격 하락 등 의 영향으로 오름세가 미약할 전망이며 재정수지는 2015년중 적자 전 환 예상

2. 부문별 상황 및 전망

(경제성장)

□ 룩셈부르크 경제는 지난해 1/4분기 및 2/4분기 중 각각 1.0% 및 0.5%

성장한 이후 3/4분기에는 2.3% 성장: 기복은 있었지만 지난해 2/4분기 이후 시작된 경기 회복세가 지속

ㅇ 이러한 회복은 투자를 중심으로 한 내수(domestic demand) 증가에 기인 ㅇ 그러나 지난해 하반기 4/4분기 들어 성장세가 약화(3/4분기 +2.3%

→ +0.3%)

룩셈부르크 분기별 경제성장률 추이

□ 연간으로는 2014년 중 룩셈부르크 경제가 전년대비 3% 성장한 것으 로 추정

ㅇ 2015년에는 대외 경제여건의 더딘 개선과 새로운 금융기준 시행*에 따 른 금융부문 수익성 악화 등의 영향으로 성장률이 2.6%로 다소 하락**

할 전망이며, 2016년에 대외 경제여건 개선으로 다시 2.9%로 반등 예상

* 금년부터 EU 차원 또는 국제기준(바젤3)에 따른 유동성 규제 등 금융관련 규제가 실 시되고 있으며, EU회원국 조세당국간 소득 및 금융정보의 자동교환이 시행

** 룩셈부르크의 2013년 금융부문(보험포함)의 GDP대비 비중은 약 26.9%로 가장 높은 수준

<참고> 스위스(10.7%), 영국(8.2%, 2014년 기준), 미국(7.4%), 한국(5.5%)

□ EU집행위는 EU 및 유로존에 대한 성장률을 지난해 11월(추계) 전망시 에 비해 상향 조정한 것과는 달리 2015년을 제외하면 룩셈부르크의 성장률을 수정하지 않았음

ㅇ 룩셈부르크의 경제성장률은 2015년 및 2016년 모두 EU 및 유로존 전체 성장률을 크게 상회할 전망

2014.11(추계) 전망 ^⇒ 2015.2(동계) 전망 수정폭(%p)

(전년대비,%) 2014

(a) 2015

(b) 2016

(c) 2014 (A) 2015

(B) 2016

(C) 2014

(A-a) 2015

(B-b) 2016 (C-c)

￭ 룩셈부르크 3.0 2.4 2.9 3.0 2.6 2.9 - +0.2 -

￭ E U(28개국) 1.3 1.5 2.0 1.3 1.7 2.1 0.0 +0.2 +0.1

￭ 유로존(18개국) 0.8 1.1 1.7 0.8 1.3 1.9 0.0 +0.2 +0.2

□ 부문별 성장기여와 관련하여 EU집행위는 아래와 같이 전망

ㅇ (공급측면) 사업관련 서비스업 활동은 활기를 보일 전망이나 금융부 문의 성장기여도는 향후 2년동안 크게 증가하지 않을 전망. 건설부 문은 느리겠지만 점차 회복 예상

ㅇ (수요측면)

- 저유가 및 낙관적 고용전망은 가계의 구매력 증가요인이나, 2015년 예산구조상 부가가치세율(VAT) 인상 (15% → 17%; 2015.1월부터 시행)을 포함한 재정건전화 조치 등은 가계지출을 제약할 전망

‣ 2015년중 민간소비가 1.4% 증가하는 데 그치겠지만 2016년에는 경기회복 등에 힘입어 2.5% 늘어날 전망

- 대외 경제여건 개선, “유럽투자계획”(Investment plan for Europe)*, 양적 완화(QE)** 실시에 따른 신용여건 개선은 투자 증가 요인으로 작용

‣ 가계 및 기업 부문의 투자와는 달리 특히 공공부문 투자는 대규 모 프로젝트 시행 등으로 금년 10% 이상 급증 예상

* 융커 신임 EU집행위원장이 경기 회복 및 일자리 창출을 위해 추진하고 있는 투 자패키지로 2015-2017년 기간중 3,150억 유로 규모를 투자한다는 계획

** ECB와 회원국 중앙은행(NCBs)은 3.9일부터 시중에서 국채를 포함한 채권을 매입 하는 방식으로 유동성을 공급. 2016.9월까지 매달 600억 유로씩 총 1조 1,400억 유 로의 자금 공급 예정

ㅇ 순수출의 경우 비교적 큰 성장기여 지속 전망

- 대규모 투자 증가로 인한 수입 증가에도 불구하고 서비스수출 증가 에 힘입어 순수출의 기여도가 2015년 플러스(+)를 나타낼 전망.

2016년에도 글로벌 경제여건 개선에 따른 대외교역 확대로 플러스 성장기여도 예상

룩셈부르크 연간 경제성장률 추이 및 부문별 성장기여도

경제성장률

예측치

^{민간소비 정부소비 투자 재고투자 순수출}

(고 용)

□ 고용사정은 경기활력 약화로 개선 정도가 미미하지만 2014년중 일자리 가 2.2% 증가

ㅇ 고용은 경기회복 등에 힘입어 매년 2.0% 늘어날 것으로 예상

- 제조업 부문에서의 고용 증가는 다소 부진하겠으나 정보.통신 등 사업관련 서비스업에서 호조를 보일 전망

ㅇ 실업률은 6% 초중반대 수준을 유지할 것으로 예상

- 2015년중 6.4%로 최고점을 기록한 후 2016년에는 6.3%로 약간 하 락 전망

(물 가)

□ 2014년 인플레이션(HICP 상승률 기준)은 에너지가격 하락 및 물가압 력 약화 등으로 2013년의 1.7%에서 0.7%로 둔화

□ 금년 들어서도 저유가가 지속되는 가운데 경기회복 부진 등으로 물 가상승압력이 미약 예상

ㅇ 2015년에는 VAT 세율 인상 효과가 원유가격 하락 효과에 의해 상 쇄될 것으로 보여 0.6% 상승하는 데 그칠 전망

□ 2016년에는 ECB의 양적완화(QE) 프로그램의 영향 등으로 1.8% 수준 으로 반등 예상

(재정적자)

□ 2014년 재정수지는 GDP대비 0.5%를 기록한 것으로 추정되어 2013년 (+0.6%)에 비해서는 흑자폭이 약간 축소

□ 2015년중 GDP대비 정부 재정수지는 적자(GDP대비 -0.4%)로 돌아설 전망

ㅇ 재정수지 적자 전환은 EU의 전자상거래(e-commerce) 제도 변경*에 따 른 VAT 세수입 감소(GDP의 약 1.5%), 공공투자 지출증가 등에 기인

* 통신, 방송, 전자상거래(e-commerce 등) 서비스와 관련된 거래에 있어 서비스 수요 고객 이 기업이든 소비자이든, 그리고 서비스 공급자가 EU내 회원국에 있든, 비회원국에 있든 상관없이, 서비스 공급자가 속해 있는 국가가 아니라 소비자 거주지를 기준으로 부가세 를 부과하는 방식으로 세금 징수방법이 변경 (2015.1월부터 모든 EU 회원국 시행)

- 다만, 임시세(temporary tax)* 도입, VAT 세율 인상(2%p)은 세수입 을 증대(GDP대비 0.5%)시키는 방향으로 작용

* “'

impôt d'équilibrage budgetaire temporaire”

□ 2016년에는 재^{정수지가 증세}, Zukunftspact* 시행 등의 영향으로 균형 수 준 전환 예상

* 룩셈부르크 정부가 “룩셈부르크의 미래”를 위해 기업 및 개인에 적용하기 위해 새로 도 입한 조세정책으로 2015.1월부터 발효; GDP의 0.6% 조세수입 증가 예상

ㅇ 재정수지 규모가 소폭 흑자(GDP 대비 0.1%)를 기록할 것으로 전망

(정부부채)

□ 2014년 룩셈부르크의 정부부채 규모는 GDP대비 22.7%(연말 기준)로 2013년보다 0.9%p 감소 예상

□ 2015년 및 2016년 정부부채 규모는 각각 24.4% 및 25.1%로 예상되어 지난해 수준에 비해서는 확대될 전망

ㅇ EU 회원국 가운데에서는 정부부채 비율이 가장 낮은 수준

기관별 룩셈부르크 주요 경제지표 전망

(%)

2013년 2014년^e) 2015년^e) 2016년^e)

STATEC¹⁾

EC

EC

EC

경제성장률⁴⁾ 2.0 2.9 3.0 3.1 2.2 2.6 2.2 2.9 2.6

실 업 률 5.9 7.2 6.3 7.1 7.4 6.4 7.2 6.3 7.2

물가상승률⁴⁾ 1.7 0.7 0.7 0.9 1.4 0.6 1.2 1.8 1.5

재정수지⁵⁾ 0.6 ‥ 0.5 0.9 ‥ -0.4 0.2 0.1 0.5

정부부채⁵⁾ 23.6 ‥ 22.7 30.6 ‥ 24.4 32.0 25.6 33.3

주: 1) Economic Outlook, 2014.11월, STATEC (통계청).

2) European Economic Forecast, 2015년 동계(2월) 전망, European Commission (EU집행위).

3) Economic Outlook, 2014. 11월 전망, OECD.

4) 전년대비 (%).

5) GDP대비 비율(%), 재정수지 및 정부부채는 일반정부(중앙 및 지방정부 + 사회보장행정) 기준.