국제 가스시장 동향과 주요 이슈
2015. 10. 15.
이호무 가스정책연구실장 에너지경제연구원
2014년 국제 LNG 거래량은 2.44억톤
전 세계 가스 거래 대비 LNG의 비중은 10% 수준
다른 거래 형태에 비해서는 빠른 속도로 증가
아시아 5개국이 수요의 75%를 차지
우리나라는 일본(36.8%)에 이어 2위(15.6%) 차지(’14)
’14년 전 세계 LNG 수요 증가의 90%가 아시아에서 발생
국제 LNG 시장 개관
출처: IGU (2014)
<형태별 국제 가스 거래>
중동, 아태지역이 최대 수출지역
카타르가 전 세계 수출의 1/3 차지
호주, 미국, 캐나다 등(Anglo-gas)의 수출 증가 예상
LNG 수출, 수입국 증가 추세
시장 유동성 강화, 거래선 다변화
국제 LNG 시장 개관
출처: IGU (2014)
단기 유가 움직임
LNG 프로젝트 진행 차질 미국 LNG 수출 개시
단기∙현물 거래 증가 주요 수입국 수요 변화
국제 LNG시장에서 주목할 부분
2014년의 유가 급락
이전까지는 미국의 생산량 증가를 수요 증가, 일부 공급 차질로 상쇄 고유가 유지
IS의 이라크 중부 석권
$110/bbl 도달
리비아, 이라크 생산 회복, OPEC 총회 연말 $50/bbl
최근 동향
5월 $70/bbl까지 반등 이후 중국의 경기 둔화 우려로 다 시 $50/bbl선까지 하락
최근 유가 움직임
<2014년 대표유종 유가 추이>
IS 이라크 중부 석권
리비아 생산 회복세
OPEC 생산량 유지
출처: 에너지경제연구원(2015)
단기 유가 결정 요인
국제 유가
금융 시장
공급 수요
• 미국의 타이트오일 생산 증가 추이
• 중동 지역 정세 변화
• OPEC의 생산량 관련 결정
• 중국 및 기타 신흥국의 수요 증가 추이
• 이상 한파, 이상 난동 등 계절 요인
• 달러화 강세 전망
느린 수요 증가
중국의 올해 경제성장률 7% 이하 확실시
러시아, 브라질 등 신흥국 수요 증가도 부진
최근 수요 증가세: 연간 150만b/d 1백만b/d
단기 유가 결정 요인
미국 타이트오일의 경쟁력
예상보다 높은 미국 타이트오일의 가격 경쟁력
’14년 하반기: Brent유 $70/bbl에서 생산량 급감 예상
현재: 주요 shale play에서는 $50/bbl 이하에서도 생산 가능 추정
생산량 하루 1,280만bbl로 세계 제1의 산유국
저유가 지속으로 원유 생산량은 감소하기 시작
올해 4월부터 느리게 감소
신규 시추 급감으로 생산량 하락 가속화 예상
단기 유가 결정 요인
출처: Navigant(‘15.09.)
<미국 내 신규 시추 활동(rig count) 추이>
OPEC의 생산 쿼터 유지 여부
작년 11월 결정 이래 3천만b/d의 생산량 유지
2016년에 세계 수급 균형 회복을 기대하며 당분간 쿼터 유지 예상
비핵심 회원국의 증산 요구 강화가 관건
국가 재정이 어려운 회원국들의 반발: 시장을 非OPEC에 뺏길 뿐
이란, 리비아, 이라크의 생산량 증가 가능성
단기 유가 결정 요인
출처: Wood Mackenzie(2015)
<비OPEC 산유국의 분기별 전년 대비 생산량 증감>
시장 환경 악화로 신규 프로젝트 지연/취소 발생
2020년까지 호주, 미국 물량 다량 출시
저유가로 인한 신규 프로젝트 타당성 악화
캐나다, 동아프리카, 호주 등 미국 외 지역에서 빈발
LNG 프로젝트 추진 차질 가능성
<최근의 최종 투자결정(FID) 용량>
2020년 이후 LNG 수급 악화 가능성
FID 이후 생산까지의 기간: 약 5년
저유가 상황 지속 시 공급 부족 재연 우려
2024년 만료되는 우리나라 장기계약: 9백만톤/년
LNG 프로젝트 추진 차질 가능성
<국제 LNG 수요 및 공급량 전망(’15~’25)>
2016년부터 수출 개시 전망
우리나라는 총 5.6백만톤 계약
2017년 Sabine Pass부터 도입 예정
현재 6개 프로젝트 건설 중: 6,200만톤/년
모두 기존 LNG 수입설비를 수출로 전환하는 경우
미국 LNG 수출 진행 상황
프로젝트 전체용량(Mtpa) 우리나라 계약자 계약물량(Mtpa) 비고
Sabine Pass T1-4 18.0 가스공사 2.8 SPA
Freeport T1-3 13.2 SK E&S 2.2 Tolling
Cameron 12.0 GS Caltex 0.6 미츠이에서 구매
Cove Point 5.3 - - -
<현재 건설 중인 미국 LNG 프로젝트와 우리나라 계약>
미국 LNG 가격 결정 방식
Henry Hub 가격의 115%에 액화비용, 수송비용 가산
유가 $70/bbl 이하에서 가격경쟁력 상실 우려
유망 프로젝트 중에서도 연기되는 경우 발생
미국 LNG에 대한 저유가의 영향
출처: IHS (2014) Oil-indexed LNG
with $100/bbl Brent
US LNG at Incheon with $4/MMBtu HH Oil-indexed LNG
with $80/bbl Brent
장점: 유연하고 안정적인 공급원
목적지 조항, TOP 등 경직적 계약조건의 철폐/완화
유가 외의 새로운 가격 지표 제공
미국의 정치적 안정성
단점: 미국 시장의 가격변동성 및 수송거리
미국 국내적 요인(e.g. 이상 한파)으로 가격 급등 가능성
HH 2월 현물가($/MMBtu): 3.33(’13) 6.00(’14) 2.87(’15)
멕시코만 – 인천(파나마 운하 경유): 편도 25일 소요
미국 LNG의 장단점
미국 LNG 계약 일반적 계약
하역지 변경 가능 불가능
미인수 시 비용 액화시설 이용료+α
($3~4/MMBtu) 대금 전액
(e.g. 2013년 기준 $15/MMBtu)
국제 LNG 거래의 30%선 유지
카타르 등의 공급 능력 증대에 따라 10%선 돌파
일본 원전 가동 중단으로 20%선 돌파
우리나라 도입량의 현물 비중: 통상 10%선
장기계약 의존도 낮은 남미, 인도 등의 구매 비중 높음
단기/현물 거래 비중 증가 추세
대체로 LNG 수요 증가 둔화 예상
일본: 원전 재가동 시기 및 속도 불확실
LNG 시장의 주요 단기 변수 중 하나
점진적 재가동 진행에 따라 단기/현물 수요 감소
중국: 국내 가격제도 개편 영향
기존/신규 계약자 사이의 가격이원화를 최근 철폐
비교적 최근 계약된 LNG 가격이 높아서 신규 수요가에 높은 가격
통합된 가격으로도 석유류와의 경쟁에서 열위
수요 저하로 LNG 계약 물량 소화에 어려움
장기적으로는 러시아 가스 수입이 LNG 수요 억제 예상
주요 수입국 LNG 수요 변화 요인
대만: 전력 중심의 수요 증가
건설 중지된 원전 대신 가스발전설비 건설
3번째 인수기지를 타이베이 인근에 건설 예정
유럽: 가스 수요 약세 지속
경기 침체로 인한 가스 사용량 회복 어려움
최근 아시아 현물가 하락으로 아시아 재수출에도 한계
동남아, 남미: 하절기 수요 증가 견인
냉방 수요 증가, 가뭄에 따른 수력발전 감소 등
세계적인 동고하저 수요패턴 개선에 기여 예상
주요 수입국 LNG 수요 변화 요인
계약 가격
유가 연동: 단기적으로 $10/MMBtu 이하로 전망
유가 $60/bbl에서 우리나라 평균수입가 수준
신규 프로젝트: 현재 유가 상황에서 사실 상 추진 불가능
손익분기점: 대체로 $9/MMBtu (FOB) 이상
기존 유가연동 가격과의 차이가 해소돼야 구매자가 관심
LNG 가격 단기 전망
출처: IHS
<2015~16년 국제 가스 가격 전망>
현물 가격
2014년 하반기에 유가연동 계약 가격 하회
유가 하락의 반영 지연, 아시아 지역 수요 급락의 영향
’14년 2월초: $19.70/MMBtu vs ’15년 2월초: $6.65/MMBtu
2015년 중에는 유가연동 가격 수준에서 안정화 예상
LNG 가격 단기 전망
미국이 당분간 LPG 생산 증가 견인
2010년대 초 순수출국 전환, ’14년 1,400만톤 수출(1위)
2020년 3천만톤 이상 수출 가능 전망도 존재
공급 증가로 가격 안정세 지속 전망
미국 LPG 가격 하락이 사우디, 카타르의 수출가에 영향
국제 LPG 시장 전망
내년 이후 국내 LNG 수입가 상승 가능성
유가 상승 시 유가 연동 LNG 가격의 동반 상승
미국산 LNG 가격은 유가 연동 대비 당분간 높을 전망
국내 가스 수요 부진으로 저가 현물 구매 기회 제약
타 에너지원 대비 가격경쟁력 확보에 어려움
원전, 석탄 비중 증가로 소매가격 하락 압력 증가
전력도매가격(kWh당) 140원(’14년 평균) 90원 안팎(’16년 전망)
미국의 LPG 수출 증가로 국제 가격 안정세 지속
유가 인상 시 유가와 LNG 가격의 시차로 일시적인 가격 경쟁력 확보 가능
국내 시장 시사점
