III. 배출권거래 가격 동향과 가격 결정요인
2. EU 배출권거래 가격 결정요인
Ⅲ. 배출권거래 가격 동향과 가격 결정요인 25
서 대체로 가격이 15€~25€ 사이에서 등락을 거듭하고 있다. EUA 2008에 대한 선도거래는 2005년 9월부터 시작되었으며, EUA 2009에 대한 선도거래는 2006년 11월부터 시작되었다([그림Ⅲ-4]참조).
0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00
2005-01-03 2005-03-03 2005-05-03 2005-07-03 2005-09-03 2005-11-03 2006-01-03 2006-03-03 2006-05-03 2006-07-03 2006-09-03 2006-11-03 2007-01-03 2007-03-03 2007-05-03 2007-07-03
유로
EU ETS SPOT EUA2005 EUA2006 EUA2007
[그림 Ⅲ-3] EU-ETS I 기의 배출권거래 현물가격 및 선도거래가격(2005~2007)
자료: Point Carbon, Carbon Market Daily
수 요 공 급 1. 연료가격
2. GDP 성장률
3. 탄소집약도(Carbon Intensity) 4. 날씨
1. 할당(Allocation,)
- Cap(existing installations) - Researves (new entrant reserves, Auctions, JI researves) 2. CERs/ERU 공급<표 Ⅲ-1> EU 배출권거래가격 결정요인
0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00
2005-09-15 2005-10-15 2005-11-15 2005-12-15 2006-01-15 2006-02-15 2006-03-15 2006-04-15 2006-05-15 2006-06-15 2006-07-15 2006-08-15 2006-09-15 2006-10-15 2006-11-15 2006-12-15 2007-01-15 2007-02-15 2007-03-15 2007-04-15 2007-05-15 2007-06-15 2007-07-15
유로
EUA2008 EUA2009
[그림 Ⅲ-4] EU-ETS II기의 선도거래
자료: Point Carbon, Carbon Market Daily
자료: Point Carbon, Carbon 2007
Point Carbon사에서 설문조사한 바에 의하면 EU-ETS에서 단기가 격 상승 요인으로는 [그림Ⅲ-5]에서 보는 바와 같이 2006년에 수행된 설문의 경우에는 연료 및 발전가격(Fuel/power prices)이 가장 큰 영향을 미치는 것으로 조사되었으며, 그 다음으로 정치적인 결정 (Political decisions), 날씨(Weather), CDM과 JI 공급량(CDM/JI
Ⅲ. 배출권거래 가격 동향과 가격 결정요인 27
Supply), 제2기 EUA 가격(Phase II EUA prices)이 그 뒤를 잇고 있 다. 2007년에 수행된 설문의 경우에는 정치적인 결정, 연료 및 전력 가격, 날씨, CDM/JI 공급량, 제2기 EUA 가격, 기타 요인 등에 의해 서 가격이 결정되는 것을 알 수 있다([그림Ⅲ-5] 참조).
[그림 Ⅲ-5] EU-ETS에서의 단기 가격 결정 요인
자료: Point Carbon, Carbon 2007
이와 같이 2006년에 수행된 설문결과와 2007년에 수행된 설문결과 의 차이가 크게 나타나고 있는 것은 2006년에는 연료 및 발전가격이 가장 큰 요인으로 작용한 반면, 2007년에는 정치적인 결정이 가장 큰 요인으로 나타났는데 이는 2006년 5월에 발표된 검증보고서 (Verification Report)의 발간으로 EU-ETS 할당이 과당할당이었다는 결론이 나면서 EUA가격이 급속히 하락한데서 연유한다.
[그림 Ⅲ-6] EU-ETS에서의 장기가격 결정 요인
자료: Point Carbon, Carbon 2007
[그림 Ⅲ-7] 2005년 국가별 검증(Verification) 결과
자료: Point Carbon, Carbon 2007
Ⅲ. 배출권거래 가격 동향과 가격 결정요인 29
2005년의 경우 영국, 스페인, 이탈리아, 아일랜드, 오스트리아 등은 그들이 배출량 상한선(Cap)보다 많은 양을 배출하였지만 그 외 국가 들의 경우에는 배출량 상한선보다 적은 양을 배출하였다. 이는 영국, 스페인, 이탈리아, 아일랜드, 오스트리아를 제외한 국가들의 경우에 는 배출권이 과당할당 되었다는 것을 의미하여 EU-ETS제1기의 경우 에는 배출권에 대한 추가수요가 크지 않음을 의미하며, 이는 EUA가 격의 폭락으로 이어지고 있다.
[그림 Ⅲ-8] 2005년 부문별 검증(Verification) 결과
자료: Point Carbon, Carbon 2007
부문별로 보면, 2005년의 경우, 발전부문을 제외하고는 대부분 배 출량 목표를 상회하여 달성하였다. 특히 금속부문은 가장 많은 잉여 배출권을 가지고 있다. 이와 같은 결과는 잉여 배출권이 배출량할당 이 과당 배분되었거나, 기업들의 자체감축과 효율성향상에 기인하는 바가 크다.
특히 EU-ETS 제1기의 배출권은 EU-ETS 제2기로의 이월(Banking) 을 금지하고 있어 2007년 말까지 EUA가격은 제1기의 수요와 공급 에 의해서만 결정된다.
EU-ETS에서의 장기가격 상승요인으로는 2006년의 경우에는 정치 적인 요인, 연료 및 기타 에너지 가격, CDM/JI 공급량, 날씨 등이 큰 영향을 미치는 것으로 조사되었으며, 2007년의 경우에는 연료 및 기타 에너지 가격, CDM/JI 공급량, 날씨 등에 의해서 영향을 받을 것으로 조사되었다.