기업규모별 실증분석 결과

영국과 호주기업 전체를 대상으로 국제회계기준 적용으로 재량적 발생액이 감소하는지를 분석한 결과 영국의 경우만 국제회계기준 적용으로 재량적 발생액이 감소하였다. 그러나 국제회계기준(IFRS)의 도입으로 기업규모에 따라 그 영향이 다른지를 검증하기 위하여 기 업규모별로 국제회계기준 적용에 따른 재량적 발생액의 변화를 회 귀분석하였다. 이는 앞서 실시한 <표 6-3>의 결과에 의하면 영국의 대기업에서만 재량적 발생액의 유의한 감소를 발견하였는 바, 기업 규모별로 IFRS 적용이 기업의 이익조정에 미칠 영향이 다를 것으로 기대되기 때문이다. 이를 위해 대기업, 중기업, 소기업으로 구분된

회계발생액 간에는 음의 상관관계가 있는 것으로 나타나고 있다. _{이와 관련하여} 황인태･강선민(2008)은 대기업과 중소기업의 자금조달형태가 달라 부채비율과 재량적 발생액의 관계를 분석하는 데 있어서는 이들 기업의 규모에 따른 부채조 달의 특성을 고려해야 한다고 주장하였다.

178 국제회계기준 도입의 영향과 기업의 대응방안

기업에 대하여 동일한 방법으로 기업규모별로 회귀분석을 실시한 결과를 <표 6-7>에 제시하였다.

<표 6-7>의 Panel A는 영국과 호주의 총자산규모가 약 1조 원 이 상으로 분류되는 대기업(Large Firm)에 대한 회귀분석 결과를 나타낸 다. 영국 대기업의 경우 UK-GAAP 보고시와 비교하여 IFRS 적용으 로 재량적 발생액이 통계적으로 유의하게 감소하는 것으로 나타났 다(t-값=-3.49, 1%유의수준).반면 호주의 경우에는 IFRS의 회귀계수의 통계적 유의성이 발견되지 않아 호주 회계기준(A-GAAP)과 국제회계 기준 간의 재량적 발생액 차이가 없는 것으로 나타났다.

기업 자산총액이 약 1조 원 미만의 중･소 기업을 대상으로 동일 한 회귀분석을 실시한 결과는 Panel B와 Panel C에 제시한다. 영국 의 IFRS변수의 회귀계수가 음(-)의 값을 나타내고는 있으나 그 통계 적 유의성이 발견되지 않았다. 호주는 통계적 유의성이 없는 양(+) 의 회귀계수값을 보여주었다. 따라서 영국과 호주 모두 IFRS 변수의 회귀계수가 부호방향은 다르게 나타나고 있으나, 모두 통계적 유의 성은 없었다.

<표 6-6>의 영국과 호주의 전체 기업을 대상으로 한 회귀분석 결과 에서 영국의 경우에만 적용 회계기준에 따라 재량적 발생액의 차이가 유의하게 나타난 것은 영국의 대기업에서 UK-GAAP과 IFRS 적용 간 의 재량적 발생액의 유의한 감소에 기인하는 것으로 볼 수 있다.

❙표 6-7. 기업규모별 IFRS 도입 전후 재량적 발생액 변화에 대한 회귀분석

DACC

= a

a

IFRS

a

LASS

a

LEV

a

OCF

＋

a

ROA

a

ABSTAC

a

LOSS

a

BIG4

+

Pan el A: L arg e Firm(총자산규모 약 1 조 원 이상) 모형

변수 예측부호 영국 호주

회귀계수 (t-값) 회귀계수 (t-값)

절 편 ? 0.119 (1.00) 0.580 (2.17)**

IFRS ? -0.071 (-3.49)*** -0.035 (-1.34)

LASS ? -0.002 (-0.34) -0.032 (-1.91)*

LEV + -0.019 (-0.45) -0.031 (-1.11)

OCF - -0.989 (-6.50)*** -0.731 (-2.35)**

ROA + 0.816 (3.69)*** 0.736 (1.53)

ABSTAC - 0.263 (1.33) 0.129 (0.38)

LOSS - 0.016 (0.42) -0.140 (-2.20)**

BIG4 - - -0.062 (-0.50)

Adj. R² 44.23% 69.01%

F-값 13.23*** 18.53***

표본수 109 64

180 국제회계기준 도입의 영향과 기업의 대응방안

<표 6-7. 계속>

Pan el B: M edium Firm (총자산규모 약 1,0 00억 원 이상∼1조 원 미만) 모형

변수 예측부호 영국 호주

회귀계수 (t-값) 회귀계수 (t-값)

절 편 ? 0.214 (1.47) -0.108 (0.68)

IFRS ? -0.025 (-1.65) 0.007 (0.47)

LASS ? -0.015 (-1.25) 0.009 (0.74)

LEV + 0.005 (0.18) -0.011 (-0.60)

OCF - -0.809 (-9.03)*** -0.823 (-15.55)***

ROA + 0.806 (7.91)*** 0.845 (6.63)***

ABSTAC - -0.061 (-0.52) -0.022 (-0.27)

LOSS - 0.011 (0.46) 0.023 (0.70)

BIG4 - 0.024 (0.76) -0.001 (-0.07)

Adj. R² 48.43% 63.95%

F-값 16.73*** 32.94***

표본수 135 145

Pan el C : Sma ll Firm(총자산규모 약 1 ,000 억 원 미만) 모형

변수 예측부호 영국 호주

회귀계수 (t-값) 회귀계수 (t-값)

절 편 ? 0.001 (0.00) -0.064 (-1.08)

IFRS ? -0.007 (-0.31) 0.011 (1.08)

LASS ? 0.005 (0.34) 0.007 (1.36)

LEV + -0.004 (-0.08) -0.031 (-2.28)**

OCF - -0.912 (-8.20)*** -0.900 (-31.80)***

ROA + 0.788 (5.35)*** 0.884 (29.73)***

ABSTAC - -0.086 (-0.63) 0.023 (0.63)

LOSS - -0.014 (-0.37) -0.006 (-0.47)

BIG4 - -0.011 (-0.36) 0.001 (0.11)

Adj. R² 58.24% 74.71%

F-값 10.59*** 154.98***

표본수 56 418

주: 1) *, * *, ***_{는 각각} 10%, 5% _및 1% 수준에서 유의함을 나타낸다(_양측검증).

2) 모형에 포함된 변수에 대한 설명은 다음과 같다. DACC: _수정 Jones모형에 의한 재량적 발생액

IFRS: _{국제회계기준}(IFRS) 도입 전 기간이면 0, 도입 후 기간이면 1 LASS: 총자산의 자연대수값

LEV: _부채/_총자산

OCF: _{영업현금흐름}/_{전년도 총자산} ROA: _순이익/_{전년도 총자산}

ABSTAC: _{총발생액의 절대값}/_{전년도 총자산} LOSS : _{당기순손실이면} 1, _{그렇지 않으면} 0

BIG4: _{대형 회계법인}(BIG4)_이면 1, _{그렇지 않으면} 0