현 지 정 보 워싱턴주재원

2022.7.13(수) 현 지 정 보 ^{워싱턴주재원}

제 목 미 연준 Beige Book ^* (2022.7월) 의 주요내용

* 12개 지역 연준이 관할지역별로 수집한 최근 경제동향 관련 보고서로, 연준의 공식견해를 나타내는 것은 아님. 통상 FOMC 회의 2주전 수요일에 발표하는데, 금번 보고서는 7.26~27일 개최될 회의를 앞두고 발표

◆ 5월 중순 이후 경제활동은 전반적으로 다소 완만하게 확장되었으나, 일 부 지역은 수요둔화 조짐과 경기침체 위험 증가에 대한 우려를 보고 o 전반적인 고용 여건은 여전히 타이트한 가운데 거의 모든 지역에서 노

동 가용성이 다소

개선된 것으로 나타남

o 일부 가격 완화가 보고되었지만, 모든 지역에서 상당한 가격 인상을 보 고하였으며 대부분은 가격 압력이 적어도 연말까지 지속될 것으로 예상

□ (경제활동 상황) 경제활동은 5월 중순 이후 전반적으로 다소 완만하게

(modest)

확장되었으나, 몇몇

지역은 수요둔화 조짐이 커지고 있다고

보고했으며 5개 지역의 보고자들은 경기침체 위험 증가에 대한 우려를 언급 o 대부분의 지역은 식품 및 가스 가격 상승으로 가계의 처분소득이 감소함에

따라 소비지출이 둔화

되었다고 보고

o 계속되는 낮은 재고수준으로 인해 신규 자동차 판매는 대부분의 지역에서 부진한 상태에 머묾

o 접객 및 관광업 보고자들은 비즈니스 및 단체 여행 증가를 예로 들면서 여 가 여행 활동이 정상화

되고 있다고 언급

o 제조 활동은 엇갈렸으며

많은 지역에서 공급망 혼란과 노동력 부족 이 계속해서 생산을 방해하고 있다고 보고

o 비금융서비스 기업은 안정적이거나 약간 높은 수요를 경험했으며, 일부 기

업은 수익이 기대치를 초과했다고 보고

o 주택수요는 구입부담

이 커짐에 따라 비수기 판매 감소로 이어지면서 눈에 띄게 약세를 보였고 재고가 소폭 증가하고 가격 상승이 완

만

해 졌으며, 상업용 부동산 상황은 둔화

o 대출수요는 지역에 걸쳐 다르게 나타났는데

, 일부 금융기관은 고객의 신용 한도

사용이 증가했다고 보고한 반면 다른 금융기관은 모기 지 금리가 높아짐에 따라 주택대출 수요가 약화되었다고 보고

o 운송 서비스에 대한 수요는 엇갈렸고 농업상황에 대한 보고는 지역별로 상이 o 에너지 제품에 대한 수요가 견조하고 석유 및 가스 시추 활동이 활발해졌지

만 노동 가용성과 중요 부품에 대한 공급망 병목 현상으로 인해 생산은 제약 o 이전 보고서와 유사하게, 미래 경제 성장에 대한 전망은 대부분 부정적으로

나타났으며 보고자들은 향후 6~12개월 동안 수요가 더 약화될 것으로 예상

□ (고용시장) 대부분의 지역은 고용이 다소 완만하거나 완만한 속도

moderate pace)

로 증가했으며 전반적인 여건이 여전히 타이트하다고 보고

o 그러나 거의 모든 지역에서 특히 제조 및 건설 분야에서 근로자에 대한 수요 가 약해진 가운데 노동 가용성이 다소

개선된 것으로 나타남

o 대부분의 지역은 계속해서 임금 인상을 보고했으며 1/3의 지역은 고용주가 인플레이션 관련 비용을 상쇄하기 위해 직원에게 보너스를 제공했거나 하는 것을 고려하고 있다고 밝힘

o 1/4의 지역은 향후 6개월 동안 임금 인상률이 높은 수준을 유지할 것이라고 밝혔고, 일부

는 임금 압박이 올해 후반에 진정될 것으로 예상

□ (물가) 3/4의 지역이 목재, 철강 같은 건설 투입재 가격이 완화되었다고 했지만, 모든 지역에서 소비의 모든 단계에 걸쳐 상당한

가격 인상을 보고 o 식품, 상품 및 에너지

비용 증가는 여전히 상당한 수준을 유지했지

만, 여러 지역에서 이러한 범주에서의 가격 인플레이션이 역사적으로 높은 수 준이기는 하지만 최근 몇 달과 비교해 둔화되고 있다고 보고

o 몇몇 지역은 미래의 수요 냉각에 대한 우려를 언급했지만 전반적으로 가격 결정력은 안정적이었고, 여행 및 접객과 같은 부문에서는 기업들이 거의

저항 없이 고객에게 상당한 비용 인상을 성공적으로 전가

o 대부분의 보고자들은 가격 압력이 적어도 연말까지 지속될 것으로 예상

지역별 주요 경제동향

지역 경제동향

보스턴

- 기업 활동은 다소 완만한 속도로 확대. 고용수준은 높은 이직률로 크게 변하지 않음(flat) - 임금과 물가는 모두 평균수준 이상으로 상승

- 향후 전망은 더 신중(cautious) 또는 심지어 일부는 비관적(pessimistic)으로 변화

- 대부분의 보고자들은 계속되는 인플레이션 및 이를 통제하려는 노력이 향후 활동에 중대한 위협을 가하는 것으로 봄

뉴욕

- 경제성장은 노동력 부족 및 공급망 지체가 계속되고 코로나19 감염자가 증가하는 가운데 가 계와 기업의 수요가 약화되면서 기어가는 수준으로 둔화 (slowed to a crawl)

- 소비지출 및 제조업 활동이 제자리 걸음(flat)을 한 가운데 관광 활동은 강세를 이어감 - 기업들은 판매가격, 투입물가격 및 임금 등이 광범위하게 상승하고 있다고 보고 - 단기전망에 대한 낙관론이 더욱 잠식됨(has eroded further)

필라델피아

- 기업 활동은 계속 소폭 증가(grow slightly)

- 제조업 활동은 일부 부문이 팬데믹 이전 수준을 밑돌고 있음에도 불구하고 감소 - 경제침체에 대한 불안이 증대되면서 고용, 임금, 및 물가의 성장세가 약간 가라앉음(subsided a bit) - 다만 고용, 임금, 및 물가는 여전히 각각 다소 완만, 완만, 강하다는 표현이 가장 잘 맞음 클리블랜드

- 기업활동은 가계와 기업들이 비용 및 금리 상승으로 어려움을 겪으면서 소폭 감소 - 보고기업들은 가까운 시일 내에 더 약화될 것으로 예상

- 고용증대 및 임금인상 응답기업비중이 2022년초 이후 다소 완화. 노동시장 여건은 계속 타이트 - 비노동 비용(nonlabor costs) 상승이 널리 확산되면서 대부분의 기업들이 가격을 인상 리치몬드

- 지역경제는 지난 몇 주 동안 완만하게 성장했지만, 수요 둔화의 징후가 일부 나타남 - 소비지출은 대체로 견조한 수준을 유지한 반면, 제조 및 서비스 업체들은 다소 완만

한 수준으로 성장이 둔화되고 있다고 보고

- 상업 및 주택 담보대출은 금리상승으로 제한. 노동시장은 타이트, 물가상승세는 여전히 강했음 애틀랜타

- 경제활동은 다소 완만하게 증가. 노동시장은 타이트했고, 임금압력도 지속

- 비노동 비용(nonlabor costs)이 상승. 소매판매는 견조(solid), 레저여행 활동도 계속 활발 - 주택 수요가 약해졌으며, 상업용 부동산 상황은 혼조(mixed)

- 제조업 활동은 강했고, 운송서비스에 대한 수요는 혼조(mixed). 은행 활동은 둔화 시카고

- 경제 활동이 약간 증가. 고용, 기업지출, 소비지출은 모두 완만히 증가 - 반면 제조업, 건설업, 부동산 활동은 소폭 감소

- 임금과 물가는 빠르게 상승했고, 금융상황은 다소 타이트해짐 - 2022년 농업소득 예상치는 거의 변하지 않음

세인트루이스

- 경제상황은 직전 보고기간 이후 다소 완만한 속도로 개선 - 노동력 부족은 약간 완화되었지만 임금상승 압력은 계속됨

- 에너지․중간재 가격은 상승했지만, 판매가격으로의 전가(pass-through)는 지난달 보다 낮아짐 - 주택 구매는 둔화되었고, 서비스에 대한 소비수요는 증가

미니애폴리스 - 지역경제는 5월 중순 이후 다소 완만하게 성장

- 노동수요는 약해졌지만 높은 수준을 유지했고, 임금과 물가 압력은 여전히 강했음 - 제조 및 서비스 활동은 증가. 건설업은 거의 변화가 없었고, 부동산업은 소폭의 하락 캔사스시티

- 경제성장세는 다소 완만한 속도로 둔화되었으며, 부문별로 성과가 엇갈림(mixed) - 일자리 증가세가 강세를 보였지만 소비지출은 약해짐

- 몇몇 기업들은 직원들의 주유비 증가를 보상(offset)하기 위해 선불 주유카드 또는 직불금을 제공하기 시작했다고 보고

- 금리상승이 주거용 부동산의 새로운 성장을 억제하고, 지역은행의 유동성 상황에 압력을 가하기 시작 댈러스

- 경제성장세는 부분적으로 높아진 물가, 상승하는 금리, 제조 ․ 주택 ․ 서비스 수요를 저 해하는 높은 불확실성 등으로 인해 다소 완만한 속도로 둔화

- 투입물 비용이 빠른 속도로 상승하였지만, 기업들은 이를 전가하는 것이 점점 더 어려워짐 - 향후 전망은 추가적인 수요둔화에 대한 우려로 인해 대부분 부정적이고 매우 불확실 샌프란시스코

- 경제활동은 보고기간 동안 완만하게 강화

- 노동시장 상황은 전반적으로 타이트한 상황이 유지. 임금과 물가 수준은 더 상승 - 소매판매는 다소 완화되었고, 비필수 서비스(discretionary services)에 대한 수요는 감소 - 농업과 제조업 상황은 엇갈림(mixed).

- 주거용 부동산 활동은 완화되었고, 대출 활동은 균형수준에서 변동이 없었음