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제Ⅴ장 유가충격이 실물경기변동에 미치는 효과
제Ⅳ장에서는 베이지안 추론방법을 이용하여 본 연구가 설정한 DSGE모 형을 추정하는 절차와 그 결과에 관해 살펴보았다. 제Ⅴ장에서는 제Ⅳ장의 추정결과에 기초하여 유가충격이 한국의 실물경기변동에 미치는 효과를 살펴보도록 하겠다. 그러나 이에 앞서 추정된 모형에서 예측되는 내생변수 와 이들 변수의 순환변동치를 비교하여 모형의 적합성을 살펴본 후, 유가 충격이 실물경기변동에 미치는 효과를 살펴보도록 하겠다.
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지 않고 있음을 나타내고 있다. 이는 모형의 추정과정에서 이들 3변수 들에 관한 정보가 충분히 반영되었기 때문이다. 또한 모형의 추정에 이 용되지 못한 소비 및 투자의 칼만스무딩 예측치 역시 다소의 차이는 있 으나, 모형에서 생성되는 예측치가 실제자료와 큰 편차를 보이지 않음 을 알 수 있다.
<그림 Ⅴ-6>~<그림 Ⅴ-8>은 기술충격, 유가충격 및 에너지소비절감정 책충격과 같이 관측이 불가능한 외생적 충격들에 대한 칼만스무딩 예측 치를 나타내고 있다. <그림 Ⅴ-6>에 나타나 있는 기술충격에 대한 칼만 스무딩 예측치를 살펴볼 경우, 2007~2008년에 발생한 외환위기가 산출 량의 급격한 하락을 유발시킨 기술충격으로 설명되고 있음을 알 수 있
다. 또한 2008년 하반기부터 나타난 최근의 경제침체 상황 역시 부
(negative)의 기술충격으로 모형에서 추론되고 있다. 한편, <그림 Ⅴ-7>
에 나타나 있는 유가충격은 기술충격에 비해 전반적으로 높은 변동성을 보이며 변동하고 있으며, 1980년대 초반의 급격한 유가변동과 최근의 유가상승 추세가 유가충격으로서 비교적 잘 반영되고 있다. 또한 <그림
Ⅴ-8>을 통해 에너지소비절감정책충격 역시 기술충격에 비해 비교적 높 은 변동성을 가지며 변화하고 있음을 알 수 있다. 특히, 에너지소비절감 정책충격은 1980년 초반의 유가상승 시기와 2008년 상반기까지 지속 된 최근의 유가상승 시기에 에너지절감을 위한 정부의 정책적 노력이 이루어졌음을 나타내고 있으나, 유가하락이 본격화된 2008년 하반기 이후부터는 이와 같은 정책적 충격이 활발히 이루어지지 못했다는 점 도 나타내고 있다.
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- . 1 5 - . 1 0 - . 0 5 . 0 0 . 0 5 . 1 0 . 1 5 . 2 0
1 9 8 5 1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5
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- . 1 6 - . 1 2 - . 0 8 - . 0 4 . 0 0 . 0 4 . 0 8
1 9 8 5 1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5
M o d e l D a t a
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- . 1 0 - . 0 8 - . 0 6 - . 0 4 - . 0 2 . 0 0 . 0 2 . 0 4 . 0 6
1 9 8 5 1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5
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- . 1 6 - . 1 2 - . 0 8 - . 0 4 . 0 0 . 0 4 . 0 8
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- . 4 - . 3 - . 2 - . 1 . 0 . 1 . 2 . 3
1 9 8 5 1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5
M o d e l D a t a
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- 6 - 5 - 4 - 3 - 2 - 1 0 1 2 3
1 9 8 5 1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5
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-3 -2 -1 0 1 2 3
1 9 8 5 1 99 0 1 99 5 2 0 0 0 2 0 0 5
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-4 -2 0 2 4 6
1 9 8 5 1 99 0 1 99 5 2 0 0 0 2 0 0 5
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