1. 최근 세계경제 흐름

(1)

다시 주목받는 독일경제

1. 최근 세계경제 흐름

세계경제 불안 가중

□ 최근의 세계경제는 미국 부동산 경기 침체, 국제금융시장 불안, 원자재 가 격상승 등으로 전반적으로 둔화 국면

- 물가상승 압력이 가중되면서 세계경제 불안에 대한 우려가 확산

ㆍ국제 원자재 가격의 급상승으로 고물가-저성장 기조의 스태그플레이션 우려 증폭

ㆍ국제 원자재 가격의 급등 현상은 점차 진정되겠지만, 장기적 상승기조는 지속

- 국제금융시장 불안에 따라 자산가치가 급감하면서 일반 민간소비가 급격 히 위축되는 데다 기업들의 자금조달 조건 등도 악화

- 하지만 중국, 인도 등 개도국과 자원수출국이 고성장세를 지속하며 세계 경제 성장의 추락을 방지

주요 선진국의 경제성장률 및 실업률 추이

(단위: %)

구분 2006 2007 2008(전망치)

성장률 실업률 성장률 실업률 성장률 실업률

세계 3.9 - 3.8 - 3.0 -

미국 2.9 4.6 2.2 4.6 1.5 5.3

일본 2.4 4.1 2.1 3.8 1.4 3.9

유로지역 2.8 8.6 2.6 7.6 1.7 7.3

독일 2.9 10.3 2.5 8.7 1.8 7.4

중국 11.1 9.5 11.5 9.5 10.0 9.3

러시아 6.7 7.2 7.0 6.2 6.5 6.7

주: 중국 실업률은 추정치임

자료: BEA; Eurostat; Statitisches Bundesamt(독일 통계청); IMF; EIU.

(3)

미국경제 둔화로 유로지역 경제도 냉각

□ 미국 경기 후퇴로 촉발된 세계경제 둔화 추세로 유로경제권도 부정적 영 향을 받고 있는 상황

- 2008년 1분기 중 유럽 주요국 대부분이 2007년 4분기 성장률에 크게 못 미치는 성장률을 시현

ㆍ유로지역의 주식시장이 위축되고 민간소비도 침체

- 미국 수입수요 감소와 유로화 강세로 인해 유럽 기업의 수출이 위축

- 미국 부동산 시장에 투자한 유로지역의 일부 금융기관도 큰 손실을 기록 ㆍ2008년 3월말 현재 유럽계 은행이 보유하고 있는 미국의 서브프라임 대출

관련 자산은 약 2,790억 달러이며, 이로 인한 손실규모는 1,230억 달러¹⁾

유로지역 국별 2007년 4/4분기 및 2008년 1/4분기 경제성장률

-0.5 0 0.5 1 1.5 2

독일 프랑스 이탈리아 스페인 네덜란드 영국

2007 Q4 2008 Q1 (단위: %)

자료: Thomson Reuters. Datastream.

1) IMF (2008). Regional Economic Review. (오태현 (2008). "유럽 주택경기 하락의 파급효과와 전 망". KIEP. 지역경제포커스에서 재인용)

(4)

2. 독일경제의 호조세와 그 배경

세계경제 둔화 추세에도 불구하고 독일 경제는 상대적 호조

□ 독일경제는 2008년 들어 대외환경 악화에 영향을 받아 경제지표가 약화 되고는 있지만, 상대적으로 선전

- 2008년 1/4분기 1.5% 성장을 기록하며 2007년 4/4분기 0.3%의 성장을 크게 상회

ㆍ동 기간 중 프랑스는 0.6%, 이탈리아 0.1%, 포르투갈 -0.2% 성장

- 제조업 생산이 호조세를 보임에 따라 실업률도 꾸준히 감소

ㆍ2008년 3월 현재 독일의 실업률은 7.8%로 전년 동기 대비 1.5%포인트 개선

독일의 분기별 경제성장률 및 제조업 생산 증가율

- 1 0 1 2 3 4

Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1

2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8

( % ) ( % )

- 3 0 3 6 9 1 2

제 조 업 생 산 증 가 율 ( 우 ) 분 기 별 경 제 성 장 률 ( 좌 ) 자료: Statistisches Bundesamt(독일 통계청).

□ 독일경제는 2006년 이후 뚜렷한 회복세로 진입, '유럽의 병자'에서 완전 히 탈출

(5)

- 2003년 -0.3%, 2004년 1.1%의 성장률에서 2006년 2.9%, 2007년 2.5% 성장

ㆍ동서독 간의 경제성장률 격차도 1%포인트 이내로 감소

- 이에 따라 실업자 수도 꾸준히 감소해 노동시장 환경이 크게 개선

ㆍ실업자 수는 2005년 486만 명에서 2007년 377만 명으로 감소하고 2008년 중에는 321만 명으로 감소할 전망

ㆍ2008년 4월 현재 실업자 수는 341만 4,000명으로 1년 전에 비해 56만 3,000명, 2년 전에 비해 130만 명이 감소

ㆍ특히 사회보장보험료 납입 의무 근로자 수가 증가한 점은 노동시장의 질 적 개선을 의미

ㆍ10%대를 넘던 실업률도 2007년 8.7%로 하락했고, 2008년 중에는 7.4%로 하락할 것으로 예상

- 2000년대 초반 GDP 대비 3%를 넘어섰던 재정수지 적자는 2006년 1.6%로 축소된 뒤 2007년에는 재정수지 균형을 달성

ㆍ2008년 중에는 GDP 대비 0.3%의 재정적자가 예상되나, 2009년에는 흑자로 돌아설 것으로 예상

- 하지만 2% 미만의 소비자물가 상승률은 2007년 2.3%를 초과하였고, 2007년 말부터 3%를 초과하며 물가상승 압력이 크게 증가

ㆍ2007년의 높은 소비자물가 상승률은 부가가치세 인상이 가장 큰 요인이 었으며, 하반기 이후에는 에너지 및 식료품 가격 급등에 기인

- 최근 5년간 세계 제1위 수출국의 위상을 확보하고 있는 독일의 경상수지 흑자규모는 2004년 1,029억 유로에서 2007년 1,842억 유로로 증가

□ 독일정부는 2009년에도 1.4%의 경제성장률을 달성하고 2008년부터 2012년까지 연평균 1.5%의 성장률을 지속할 것으로 예상

(6)

- 노동시장이 좀더 개선되어 실업자 수도 2009년에는 300만 명 이하 수준 으로 감소할 것으로 기대

독일의 주요 경제지표 추이 및 전망

구분 2004 2005 2006 2007 2008 2009

경제성장률(%) 구서독지역 구동독지역

1.1 1.0 1.3

0.8 0.9 0.2

2.9 3.0 2.2

2.5 2.5 2.2

1.8 1.8 1.5

1.4 1.4 1.2

실업률(%) 10.1 11.1 10.3 8.7 7.4 6.9

소비자물가(%) 임금비용상승률(%)

1.7 -0.3

1.5 -1.0

1.6 -1.1

2.3 0.2

2.6 1.4

1.8 1.7 재정수지

(10억 유로) (GDP 대비 %)

-83.6 -3.8

-75.6 -3.4

-37.3 -1.6

0.2 0.0

-6.8 -0.3

1.8 0.1 경상수지

(10억 유로) 102.9 116.6 141.5 184.2 193 196 주: 구서독지역에는 베를린이 포함되고, 구동독지역에는 불포함, 2008, 2009 자료는 추정치 자료: Projektgruppe Gemainschaftsdiagnose (2008). Folgen der US-

Immobilienkrise belasten Konjunktur.

□ 그러나 동서독지역 간 경제력 격차가 여전히 존재하며, 특히 실업률 격차 가 심각해 사회통합의 어려움은 지속

- 1990년대 초반의 통독효과가 사라진 후 동독지역의 경제성장세는 취약 ㆍ1인당 소득의 경우 구동독지역이 서독의 약 70% 수준에서 정체

되어 있으며, 노동생산성도 20% 정도 낮은 수준²⁾

- 구동독지역의 실업률이 하락세를 보이고는 있지만, 2007년 말 현재 14.4%로 서독의 약 2배 수준

2) Bundesagentur fuer Arbeit, 2006년 말 동서독 근로자의 평균 임금은 각각 3,595유로, 2,679유로

(7)

동서독지역 간 노동시장 비교

구분 2006 2007 2008 2009

실업자 수(천 명) 서독지역 동독지역

4487 3300 1187

3776 2746 1030

3212 2292 920

2975 2080 895 실업률(%)

서독지역 동독지역

10.3 9.1 16.4

8.7 7.6 14.4

7.4 6.3 12.9

6.9 5.8 12.6 주: 2008, 2009 자료는 추정치(목표치)

자료: Bundesagentur fuer Arbeit(독일연방고용청).

독일경제 호조세의 배경

□ 독일경제의 호조세는 수출 경쟁력, 건실한 은행시스템, 주택경기 안정, 지난 몇 년에 걸친 적극적인 경제개혁에 기인

① 수출 경쟁력

□ 독일은 5년 연속 세계 1위의 수출국 위상을 유지하며 글로벌 시장에서 최고 경쟁력을 과시

- 2003년 이후 세계 최대 수출국의 위상을 확보한 독일은 2007년 1조 3,272억 달러의 수출규모를 실현하며, 중국(1조 2,196억 달러), 미국(1조 1,626억 달러)을 크게 상회

ㆍ2007년 독일의 세계시장 점유율은 9.7%로 미국(8.5%), 일본(5.1%)의 시장점유율을 크게 상회

- 대미 수출 비중이 감소세를 보인 반면, 중국, 인도 등 이머징 마켓과 석 유수출국기구 및 러시아 등 자원부국과의 교역은 지속적으로 증가

ㆍ기계장비, 자동차 등 자본재 및 투자재의 수출 비중이 높아 경기변동에 영향을 적게 받는 이점

(8)

- EU 역내 수출 비중이 높은데다 독일의 물가상승률이 역내 국가에 비해 낮은 수준을 유지해 가격경쟁력도 유지

ㆍ독일 수출의 75%가 유로화로 결제

ㆍ지난 수년간 노동 근로자들의 임금 인상 억제로 가격경쟁력 확보

- 독일 제조업체들은 동유럽으로 생산네트워크를 확대하여 경쟁력을 제고 ㆍEU의 동구권 확대 이후 동유럽을 아웃소싱 기지로 활용

- 교역 대상국의 수입수요 감소와 유로화 강세에 따른 수출 단가 상승으로 채산성이 떨어지고 있으나, 수출감소로 이어지지는 않는 상황

□ 기업들은 국내외 시장에서의 양호한 경영성과에 힘입어 투자활동을 강화 하고³⁾, 이는 다시 국제경쟁력 제고로 연결

- 서독지역의 제조업체들은 2007년 투자규모를 2006년 대비 12% 증가한 450억 달러로 확대

- 동독지역의 제조업체들은 2007년 중 86억 유로를 신규 투자해 전년대비 5% 증가

ㆍ전자산업 및 화학산업에 집중 투자

□ IFO가 조사 발표하는 제조업 분야의 사업 환경도 지속적으로 개선⁴⁾

- 현재는 물론 향후 6개월간 국내외 사업 환경이 지속적으로 좋을 것이라 고 전망하면서 고용도 확대할 계획이라고 응답

ㆍ2008년 중에도 이들 기업 중 68%가 투자 확대, 26%가 투자 축소, 6%는 현상 유지할 것이라고 응답⁵⁾

3) Statistisches Bundesamt (2008). Deutsche Wirtschaft, 1.Quartal 2008.

4) IFO 연구소의 survey: 제조업, 건설업, 도매상 및 소매상 등을 대상으로 조사. 현재의 사업 현황과 향후 6개월간 사업 기대치를 좋다, 만족스럽다, 좋지 못하다 중 선택

5) IFO, IFO-Konjunkturtest 자료 취합

(9)

② 건실한 은행시스템

□ 독일의 금융부문은 최근 국제금융시장 불안의 부정적 영향을 상대적으로 적게 받고 있음

- 일부 금융기관은 서브프라임 사태로 인해 약간의 손실을 입었으나, 정부 의 적극 개입과 금융권의 자구노력으로 손실을 이미 해소

ㆍ독일정부는 모기지 관련 부실채권으로 파산위기에 몰린 독일의 IKB 은행(IKB Deutsche Industriebank AG)과 작센 주립은행(Landesbank Sachsen-Anhalt)에 공적자금을 투입, 회생을 지원

ㆍ독일 최대 은행인 도이체방크도 부실자산 축소를 위해 LBO(Leveraged Buyout) 관련 채권 등 약 50억 달러 규모의 채권을 매각

- 가계대출 잔액 감소, 기업대출비율 하락, 저축률 증가로 신용경색 영향이 최소화

ㆍ가계대출 잔액은 2003년 GDP 대비 50.1%에서 2007년 45.4%, 기업대 출 비율은 2003년 GDP 대비 57.9%에서 2007년 말 51.9%로 하락 ㆍ저축률이 2007년 23.8%로 증가세 지속

③ 주택경기 안정

□ 미국은 물론 유럽 대부분의 국가가 주택경기 침체로 경기가 위축되고 있 는 반면, 독일의 주택시장은 앞서 상당기간 정체되어 주택경기 둔화 가능 성 자체가 낮음

- 2007년 미국의 서브프라임 사태로 악영향을 받은 유럽의 주요 은행들은 유동성 확보 노력과 함께 대출 조건을 강화함으로써 주택시장 침체를 초 래하고 경기에 부정적 영향

ㆍ스페인과 아일랜드의 경우 주택건설 투자가 GDP에서 차지하는 비중이 높아 부동산 거품 붕괴로 가장 큰 위기에 직면

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- 유로지역 국가들의 대부분이 지난 수년간 주택경기가 과열된 반면, 독일 의 경우 1990년대 중반 이후 주택가격 상승세가 미약⁶⁾

ㆍ1996년부터 2006년까지 아일랜드가 188%, 영국 118%, 스페인 102%, 프랑스가 99% 상승한 반면, 독일은 14% 하락

④ 적극적인 경제ㆍ사회 개혁 추진

□ 메르켈 정부는 집권 후 슈뢰더 정부의 개혁정책 'Agenda 2010'⁷⁾을 확대 발전시킨 경제ㆍ사회 개혁을 적극 추진

- 실업자의 권리를 축소하고 의무를 강화하는 등 실업자의 자구 노력을 강 화하는 노동시장 개혁을 실시

ㆍ실업수당 기간 축소(최고 32개월 → 12개월), 실업수당의 물가연동제 폐 지, 해고 보호 면제 적용 대상 확대(5인 기업 → 10인 이하 기업), 신규 채용자의 경우 해고 보호를 6개월 동안 면제 등

- 연금 및 의료보험 등 사회정책 분야 역시 수혜의 폭을 줄이고 수혜자의 의무를 강화

ㆍ연금수령 개시 연령 상향 조정(65세 → 67세), 연금보험료율 인상(19.5%

→ 19.9%), 의약품 자기부담금 확대 부과 등

- 석탄보조금을 폐지하는 등 각종 보조금을 삭감하고 2007년 부가가치세 율을 16%에서 19%로 인상해 재정건전화를 도모

ㆍ균형 재정은 경제의 건전성을 강화

□ 친기업 정책과 함께 기존의 사회적 요소도 배려하여 개혁정책에 대한 국 민의 지지를 획득

6) KIEP (2008. 6. 11.). "유럽 주택경기 하락의 파급효과와 전망."

7) 오승구 (2005). "독일 경제위기를 어떻게 볼 것인가." 삼성경제연구소.

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- 세법 개정(법인세 39%→30% 인하 등), R&D 투자활동 장려, 임금 외 고 용 부대비용 감소 지원책 등을 통해 기업의 경영활동을 지원하여 일자리 창출을 유도

- 동시에 기업의 사회적 책임을 강조

ㆍSiemens의 뇌물수수, Volkswagen의 세금 탈루 등에 강력한 경고

- 여성과 이민자들에 대한 노동을 장려하고, 최소한의 사회보장을 유지 ㆍ특히 실업보험은 최저생계비를 보장

□ 정부의 개혁정책에 호응하여 강도 높은 구조조정을 단행한 기업들 역시 경영성과를 확대

- 2000년대 초반 이후 구조조정의 결과 기업의 재무건전성이 2004년 이후 크게 개선

ㆍ기업의 매출액 대비 순이익이 2001~2003년 연평균 3.3%에서 2004~2007년 연평균 8.3%로 확대

- 기업경쟁력이 강화된 대기업, 중견기업, 중소기업 모두 선진국 시장은 물 론 BRICs 시장에서 높은 경영성과를 지속

3. 시사점

□ 경제 체질 개선과 경제 안정화가 성장의 초석임을 인식

- 독일은 지난 몇 년 동안 기업의 구조조정에 따른 경쟁력 강화와 함께 생 산 잠재력을 크게 확충

ㆍ제품 경쟁력을 극대화해 세계화의 기회를 최대한 활용

- 금융시스템의 건전성 강화와 부동산 가격의 안정에 유의

ㆍ독일의 금융시스템과 부동산 시장이 상대적으로 안정되어 외부 여건이 악화되더라도 침체에 빠질 확률은 미미

(12)

- 재정건전화와 일자리 창출을 통해 경제안정화에 주력

ㆍ사회보장보험제도 개선으로 재정 부담을 완화하고, 근로자의 자기책임을 강화함과 동시에 일자리 창출을 지원

□ 실용주의를 최우선으로 경제체제의 단점을 극복하는 노력이 중요

- 메르켈 정부는 출범 초기부터 시장경제의 원칙을 견지하되 무리한 개혁 보다는 기존 경제시스템의 단점을 점차 개선해 나가는 방법을 선택

ㆍ사회적 시장경제체제의 약점으로 지적되어온 사회복지 관련 제도를 수 정 보완

ㆍ기업의 사회적 책임도 강조하여 최근 기업들의 부정부패에 대해 강도 높은 비판

- 최대의 복지정책 수단으로 일자리 창출을 선택

ㆍ친기업 정책을 통한 일자리 창출과 근로자들의 취업 능력 제고에 주력

□ 국제금융시스템 구축 및 운용에 적극적 개입도 중요

- 메르켈 총리는 최근의 국제금융 불안은 지나치게 위험을 감수하는 은행 권의 경영행태 때문이라는 입장을 표명하고 영미식 금융시스템을 비판 ㆍ특히 독일은 제조업 비중이 높기 때문에 금융시장의 위험을 회피하는

것이 중요하다는 입장

- 무디스와 스탠더드앤푸어스에 대적할 만한 신용평가회사 출범을 추진하 고 은행에 대한 투명성과 명확한 제도기준 등을 촉구

ㆍ유로지역 국가들이 국제금융시장의 투명성 확보를 위한 기준 및 규칙 수립과 운용에 적극적으로 영향력을 행사해야 한다는 주장

ㆍ이는 국제금융시장에서 유로화의 위상에 걸맞은 대접을 요구한 것

<以上>

(13)

주간 금융지표

금리 : 인플레이션 우려 지속으로 금리는 소폭 상승

6.16 6.17 6.18 6.19 6.20 회사채(AA-)

회사채(BBB-) 국고채(3년물) 콜금리

6.67 9.41 5.70 4.93

6.63 9.38 5.66 4.93

6.65 9.41 5.68 4.93

6.63 9.39 5.66 4.91

6.69 9.45 5.72 4.92 자료 : 한국증권업협회. ; 한국자금중개.

환율 : 달러는 원화, 엔화, 유로화 대비 약세

6.16 6.17 6.18 6.19 6.20 원/달러

엔/달러 달러/유로 원/100엔

1038.3 108.24 1.5469 959.30

1023.2 107.98 1.5507 947.63

1029.1 107.84 1.5529 954.33

1026.0 107.96 1.5502 950.40

1028.0 107.96 1.5502 952.25 자료 : 한국은행. ECOS DB. ; Thomson Reuters. Datastream.

주가 : 고유가 등으로 인한 투자심리 위축으로 주가는 글로벌 증시와 함께 하락

구 분 6.16 6.17 6.18 6.19 6.20

거래소

KOSPI(p) 거래량(만주) 시가총액(조원) 외국인순매수(억원)

1760.82 37,539

894 -621

1750.71 33,490

889 -1,953

1774.13 34,297

901 -2,179

1740.72 40,147

884 -2,578

1731.00 33,087

879 -1,871 코스닥지수(p) 621.02 612.41 614.83 610.99 609.16 자료 : 한국증권선물거래소. 코스닥시장본부.

(14)

주간 경제일지

(6. 23 ∼ 6. 27)

6. 24. (화)

ㆍ국내 보도자료: 2008년 2/4분기 소비자동향조사 결과 (한국은행) ㆍ해외 보도자료: 미국, 2008년 6월 소비자신뢰지수 (컨퍼런스보드)

6. 25. (수)

ㆍ국내 보도자료: 2008년 1/4분기중 자금순환 동향 (한국은행) ㆍ해외 보도자료: 미국, 페더럴펀드 목표금리 (연준)

미국, 2008년 5월 신축주택판매 및 내구재수주 (상무부)

6. 26. (목)

ㆍ국내 보도자료: 2008년 5월중 금융기관 가중평균금리 동향 (한국은행) ㆍ해외 보도자료: 미국, 2008년 5월 기존주택판매 (전국부동산중개인협회)

6. 27. (금)

ㆍ국내 보도자료: 2008년 5월중 국제수지 동향 (한국은행)

2008년 6월중 기업경기조사(BSI) 결과 (한국은행) ㆍ해외 보도자료: 미국, 2008년 5월 개인소비지출 및 개인소득 (상무부)

일본, 2008년 5월 실업률 (총무성)

일본, 2008년 5월 가계소비지출 및 소비자물가 (총무성) 일본, 2008년 5월 산업생산 (경제산업성)

6. 24. (화)

ㆍ국내 보도자료: 2008년 2/4분기 소비자동향조사 결과 (한국은행) ㆍ해외 보도자료: 미국, 2008년 6월 소비자신뢰지수 (컨퍼런스보드)

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주간 해외 경제일지

(6. 16 ∼ 6. 20)

미 주

6. 16. (월)

·미국: FRB, 고유가발 인플레이션을 방어하기 위해 내년 3분기말까지 75bp의 금리인상에 나설 것으로 전망, 블룸버그 통신

6. 17. (화)

·미국: 5월 PPI 1.4%로 상승, 근원 PPI는 0.2% 상승, 노동부 - 5월 산업생산 전월대비 0.2% 감소

6. 18. (수)

·미국: 1분기 경상수지적자가 전분기의 1,672억달러에서 1,764억달러로 확대, 상무부

- GDP의 5%에 해당하는 수준으로 해외로부터의 자금유입이 줄어든 것이 원인

6. 19. (목)

·미국: 2분기 CEO 경제전망지수는 74.5, 2003년 3분기이래 최저로 하락 - 에너지가격 상승, 신용경색, 10년래 최악의 주택시장 침체 등에 기인 6. 20. (금)

·미국: 필라델피아의 제조업지수가 7개월 연속 경기위축 - 6월 제조업지수가 전월의 -15.6에서 -17.1로 하락

유 럽

6. 16. (월)

·EU: 유로존 1/4분기 시간당 임금은 전년동기대비 3.3% 상승하여 2003년 이래 최고 상승률 기록

6. 17. (화)

·EU: 5월 유로존 인플레이션은 3.7% 상승하여 16년 이래 최고치 기록 6. 18. (수)

·EU: 4월 유로존 15개국의 무역수지가 23억 유로의 흑자 기록

- 수출은 전월대비 6.2% 증가한 1,382억 유로인 반면 수입은 3.6%

증가한 1,359억 유로 6. 19. (목)

·독일: 6월 투자자신뢰지수는 전월(-41.4)보다 하락한 -52.4로 1992년 12월이래 최저치 기록

6. 20. (금)

·영국: 5월 소매판매는 전월대비 3.5% 증가하여 1986년 통계 시작이래 최고 증가율 기록

(16)

일 본

6. 16. (월)

·4월 산업생산 수정치는 전월대비 0.2% 감소하여 예비치인 0.3% 감소에 비해 호전

6. 17. (화)

·5월 소비자신뢰지수는 전월대비 1.3 포인트 하락한 33.9로 2001년 12월이래 최저치 기록

6. 18. (수)

·4월 서비스업지수는 전월대비 1.8% 상승하여 110.4 기록 - 정보통신업 및 전기, 가스, 수도업 호조에 기인

6. 19. (목)

·내각부가 경기 기조판단을 "경기회복은 정체되어 있고, 일부 약세징조가 보인다"로 3개월만에 하향 수정

- 전월 기조판단은 "경기회복이 정체된 상태"

- 수출, 생산, 기업수익 등 기업부문 판단을 하향수정 6. 20. (금)

·4월 전산업지수는 전월대비 0.8% 상승한 107.0으로 2개월 연속 상승

동 남 아

6. 16. (월)

·베트남: 에너지 수요 급증에 대비, 원유 및 광물자원에 대한 수출세 인상 - 수출세 인상폭 원유 8%에서 20%로, 석탄 15%에서 20%로 인상 6. 17. (화)

·베트남: 호치민 증시의 하루 주가 변동폭을 기존 2%에서 3%로 확대 - 하노이 증시의 하루 변동폭은 현재의 3%에서 4%로 확대 6. 18. (수)

·베트남: 쌀 수출을 해제하는 대신 쌀 수출최저 가격제 시행 - 쌀 수출 가격을 최소 t당 800달러로 결정 6. 19. (목)

·베트남: 2007년 베트남 기업 M&A 시장 총 113건에 17억5300만 달러 규모로 확대

- 2008년 또한 큰 폭의 증가세 전망 6. 20. (금)

·인도: 주간 도매물가 상승률이 전년 동기 대비 11.05%로 13년만의 최고치를 기록

(17)

◆ 거시지표 ◆

경제 성장률

소비자 태도지수

물가 고용 금융동향

생산자 소비자 실업률 임금

(제조업, 실질)

통화(평잔기준) 회사채수익률

(평균)

어음부도율

주가지수

M2 M3 전국 서울

전년동기대비(%) 포인트

(p) 전년동월대비(%) 기간 중

평균(%) 전년동월대비(%) 전년동기대비(%) % % % 기말기준

2003 2004 2005 2006 2007

3.1 4.7 4.2 5.1 5.0

44.6 43.3 46.9 47.6 49.4

2.2 6.1 2.2 2.3 2.7

3.5 3.6 2.8 2.2 2.5

3.6 3.7 3.7 3.5 3.2

5.0 5.7 5.2 3.4 3.9

7.9 4.6 6.9 8.3 11.2

8.8 6.1 7.0 7.9 10.2

5.4 4.7 4.7 5.2 5.7

0.08 0.06 0.04 0.02 0.02

0.06 0.04 0.03 0.02 0.01

810.7 895.9 1,379.4 1,434.5 1,897.1

2007. 5 6 7 8 9 10 11 12 2008. 1 2 3 4 5

4.9

5.1

5.7

5.8

..

48.5

51.2

53.4

51.1

47.8

2.5 2.7 2.4 1.7 2.1 3.4 4.4 5.1 5.9 6.8 8.0 9.7 11.6

2.3 2.5 2.5 2.0 2.3 3.0 3.5 3.6 3.9 3.6 3.9 4.1 4.9

3.2 3.2 3.2 3.1 3.0 3.0 3.0 3.1 3.3 3.5 3.4 3.2 3.0

3.4 3.6 6.8 6.6 9.8 -3.5 2.3 3.0 ..

..

10.9 10.9 10.9 11.4 11.0 10.8 11.3 11.5 12.5 13.4 13.9 14.9 ..

10.1 10.4 10.0 10.3 10.3 10.4 10.4 10.6 11.4 11.6 11.9 12.7 ..

5.49 5.64 5.75 5.70 5.85 5.98 6.16 6.73 6.64 6.27 6.13 5.91 6.22

0.02 0.03 0.02 0.02 0.02 0.03 0.04 0.03 0.03 0.02 0.03 0.06 0.04

0.01 0.01 0.01 0.01 0.02 0.02 0.03 0.01 0.02 0.01 0.02 0.05 0.03

1,700.9 1,743.6 1,933.3 1,873.2 1,946.5 2,064.9 1,906.0 1,897.1 1,624.7 1,711.6 1,704.0 1,825.5 1,852.0

주: 회사채수익률은 AA- 기준으로 2000년 10월 이전은 A+ 기준. 소비자물가지수는 2005=100기준임

(18)

◆ 산업활동 ◆

경기종합지수 소매액 지수

국내기계수주 국내건설 수주

산업활동

선행지수 동행순환

변동치 총지수 백화점 할인점 평균

가동률

제조업생산

전체 반도체 자동차 선박

2005=100 (평균) 전년동월대비 증감률 (%) (%) 전년동월대비 증감률 (%)

2003 2004 2005 2006 2007

91.6 95.8 100.0 105.2 111.9

100.4 100.3 99.4 99.9 100.6

-3.2 1.1 4.2 4.1 5.3

-5.4 -4.9 3.1 3.2 0.8

8.4 5.3 7.9 8.1 8.7

-4.6 8.9 5.7 18.9 17.0

19.3 -3.9 7.3 9.0 19.3

78.3 80.3 79.5 80.0 80.4

5.6 10.8 6.4 8.6 7.0

15.9 54.7 28.9 55.6 20.5

3.8 10.1 7.5 7.6 6.1

11.4 13.6 8.6 6.7 8.3 2007. 4

5 6 7 8 9 10 11 12 2008. 1 2 3 4

110.5 110.8 111.7 112.5 113.3 114.0 114.8 115.5 115.8 115.1 114.3 113.8 113.8

100.3 100.3 100.6 100.9 101.1 100.7 100.8 100.8 101.2 101.5 101.2 100.9 100.4

4.0 5.2 3.5 8.9 5.8 6.4 6.6 4.4 2.6 4.6 3.0 4.4 5.8

-4.2 -1.4 2.4 -1.2 3.8 6.8 1.1 10.0 -1.7 6.8 3.6 2.5 1.6

7.6 7.7 10.4 4.2 6.2 26.8 -0.5 6.6 7.1 11.5 3.3 7.8 2.4

1.4 17.8 4.1 30.8 5.1 10.8 31.3 33.4 25.1 33.5 4.9 19.9 16.0

48.9 5.2 28.8 -14.9 13.4 -9.8 103.8 36.3 1.4 -13.1 -6.2 5.3 -2.5

80.2 81.1 80.9 80.5 81.1 78.8 81.7 80.8 81.0 82.1 80.6 81.3 82.2

6.2 5.8 6.8 13.9 9.1 -3.3 16.2 7.8 9.9 11.5 10.0 10.5 11.0

3.7 4.7 20.1 24.8 35.1 38.3 26.2 22.9 46.8 61.2 62.8 71.9 53.5

14.3 8.3 7.8 46.3 18.3 -21.7 25.9 1.0 -4.5 13.3 0.7 3.3 1.4

11.3 11.5 5.6 8.5 -0.2 -13.0 13.7 3.9 5.7 -4.6 15.4 11.0 21.8

주: 반도체는 2006년 7월로 통계청 DB내 '반도체 및 기타 전자'로 명칭이 변경되었음.

(19)

◆ 대외거래 ◆

전체 수출입(통관기준) 주요 지역별 수출 순상품

교역지수 (증감률)

수출 수입 對美對아시아 對中對EU

금액 증감률 금액 증감률 금액 증감률 금액 증감률 금액 증감률 금액 증감률

백만 달러 (In Million dollars), 전년동월대비 증감률(%)

2003 2004 2005 2006 2007

193,817 253,845 284,419 325,465 371,489

19.3 31.0 12.0 14.4 14.1

178,827 224,463 261,238 309,383 356,846

17.6 25.5 16.4 18.4 15.3

34,219 42,849 41,343 43,184 45,766

4.4 25.2 -3.5 4.5 6.0

99,312 129,525 146,914 168,447 188,790

28.4 30.4 13.4 14.7 12.1

35,110 49,763 61,915 69,459 81,985

47.8 41.7 24.4 12.2 18.0

24,887 37,830 43,659 49,240 55,982

14.7 52.0 15.4 11.3 13.7

-6.3 -4.1 -7.4 -6.6 -2.5

2007. 5 6 7 8 9 10 11 12 2008. 1 2 3 4 5

31,040 32,000 30,207 30,998 29,324 34,434 35,808 33,030 32,264 31,148 36,002 37,843 39,389

11.1 14.5 17.2 13.6 -1.1 22.9 17.0 14.8 14.8 18.8 18.5 26.4 26.9

29,857 28,508 29,223 29,642 27,194 32,741 33,926 33,896 36,162 32,447 36,876 38,038 29,857

13.9 9.5 14.4 9.7 -1.6 27.8 26.8 23.2 31.2 27.7 25.9 28.5 28.8

3,993 3,846 3,795 3,516 3,213 4,224 4,081 3,854 3,651 3,351 4,071 4,250 3869

13.6 1.6 5.6 -1.0 -16.1 27.8 1.3 2.3 0.4 -9.5 0.3 10.5 -3.1

15,195 15,483 15,635 15,918 15,674 17,563 18,214 16,888 16,484 15,958 18,637 19,767 ..

7.9 7.6 13.1 7.9 0.5 20.9 18.9 11.7 12.4 20.7 23.6 26.4 ..

6,587 6,548 6,890 7,158 7,034 7,741 7,942 7,299 7,267 6,438 8,344 8,636 8920

14.2 9.4 22.1 15.1 10.5 27.8 23.3 18.0 13.5 17.4 30.7 32.5 35.4

4,739 5,211 4,644 4,597 4,100 5,069 5,333 4,973 5,289 4,287 5,474 5,327 5442

7.0 30.0 41.5 17.7 -11.1 12.1 12.5 28.2 29.1 5.5 13.3 23.1 14.8

1.4 -2.2 -0.8 -2.5 -3.1 -4.9 -10.1 -12.2 -19.2 -18.2 -11.1 ..

..

(20)

◆ 국제수지 및 외환 ◆

경상수지 자본수지

외환 보유액

환율 총대외지불부담

경상 수지

상품 수지

서비스 수지

소득 수지

자본 수지

직접 투자

증권

투자 원/달러 원/엔 총외채 순채권

백만 달러 (In Million dollars) 기말기준 억 달러(기말기준)

2003 2004 2005 2006 2007

11,950 28,174 14,981 5,385 5,954

21,952 37,569 32,683 27,905 29,409

-7,424 -8,046 -13,658 -18,961 -20,575

326 1,083 -1,563 534 769

13,909 7,599 4,757 17,972 6,232

100 4,588 2,010 -4,540 -13,697

17,907 8,619 -1,728 -22,746 -19,093

155,352 199,066 210,391 238,956 262,224

1,197.8 1,043.8 1,013.0 929.6 938.2

1,119.60 1,012.07 859.90 781.83 833.33

1,574 1,723 1,879 2,601 3,807

705 1,119 1,207 1,066 348

2007. 5 6 7 8 9 10 11 12 2008. 1 2 3 4 5

839 1,273 1,552 574 2,304 2,461 1,505 -814 -2,751 -2,351 -111 -1,563 ..

2,239 3,212 3,044 2,906 3,726 3,638 2,644 443 -1,095 -599 475 1,651 ..

-1,483 -1,516 -1,688 -2,445 -1,751 -1,417 -1,459 -1,240 -2,138 -2.250 -680 -980 ..

462 -3.2 534 444 686 503 423 412 768 701 219 -1,932 ..

3,597 -1,358 537 -305 -3,559 -1,913 -1,499 1,215 171 -401 388 -387 ..

-311 -2,168 -3 -1,373 -1,070 -4,440 -1,726 -1,258 -2,489 303.5 -2,605 -1,912 ..

530 -4,365 -6,925 -5,974 3,729 154 -2,912 3,344 -3,925 -5,426 -1,628 3,572 ..

250,741 250,702 254,839 255,302 257,294 260,138 261,928 262,224 261,871 262,365 264,246 260,483 258,199

929.9 926.8 923.2 939.9 920.7 907.4 929.6 938.2 943.9 937.3 990.4 1002.6 1030.1

764.75 752.43 774.56 809.91 796.73 791.11 846.51 833.33 889.09 889.70 1,000.20 961.76 977.03

3,116

3,441

3,822

4,125

..

..788

604

355

149

..

(21)

《 주요국 통계 》

〔미국〕

성장률(실질) 산업생산지수 소비자물가¹⁾ 실업률 수출 수입 경상수지 금리(기말)²⁾ 주가(기말)³⁾

% % % % 억달러 억달러 억달러 (%) '20=100

2003 2.5 0.6 3.2 2.3 7,134 12,607 -5,275 1.00 10,453.9

2004 3.6 3.6 2.7 5.5 8,075 14,771 -6,401 2.25 10,783.0

2005 3.1 4.9 3.4 5.1 8,946 16,818 -7,548 4.25 10,717.5

2006 2.9 3.0 3.2 4.6 10,231 18,614 -8,115 5.25 12,463.2

2007 2.2 3.9 2.9 4.6 11,493 19,649 - 4.25 13,264.8

주: 1) 전년동기대비, 2) 연방기금금리, 3) 다우지수

〔일본〕

성장률 산업생산¹⁾ 소비자물가²⁾ 실업률 수출 수입 경상수지 금리(기말)³⁾ 주가(기말)⁴⁾

% % % % 백억엔 백억엔 백억엔 (%)

2003 1.4 3.3 -0.3 5.3 5,455 4,436 1,577 1.70 10,677

2004 2.7 5.5 0.0 4.7 6,117 4,922 1,862 1.55 11,489

2005 1.9 1.1 -0.3 4.4 6,566 5,695 1,826 1.85 16,111

2006 2.4 4.8 0.3 4.1 7,525 6,734 1,985 2.35 17,226

2007 2.1 2.7 0.0 3.9 8,394 7,312 2,500 2.30 15,308

주: 1) 광공업생산, 2) 전년동기비, 3) 장기프라임레이트, 4) 日經평균주가

(22)

〔유로지역〕

성장률 산업생산 소비자물가¹⁾ 실업률 수출 수입 경상수지 금리(기말)²⁾ 주가(기말)³⁾

% % % % 억유로 억유로 억유로 %

2003 0.8 1.4 2.1 8.7 10,584 9,888 324 2.00 2,760.7

2004 2.0 2.3 2.1 8.8 11,492 10,788 620 2.00 2,951.2

2005 1.5 4.1 2.2 8.9 12,391 12,243 85 2.25 3,578.9

2006 2.8 5.1 2.2 8.3 13,826 13,918 -129 3.50 4,119.9

2007 2.7 2.8 2.1 7.4 14,976 14,693 - 4.00 4,399.7

주: 1) 전년동기대비, 2) 단기공개시장조작금리(기말), 3) 다우존스 Euro Stoxx 50지수

〔독일〕

성장률(실질) 산업생산지수 소비자물가¹⁾ 실업률 수출 수입 경상수지 금리(기말)²⁾ 주가(기말)³⁾

2003 -0.2 1.7 1.0 10.5 6,616 5,319 509 2.05 3,965.2

2004 1.1 1.6 1.7 10.6 7,316 5,755 949 1.98 4,256.1

2005 0.8 4.6 2.0 11.7 7,863 6,280 1,031 2.32 5,408.3

2006 2.9 5.5 1.7 10.8 8,935 7,322 1,141 3.48 6,596.9

2007 2.5 2.0 2.1 9.0 9,690 7,703 1,620 3.66 8,067.3

주: 1) 전년동기대비, 2) 3개월만기국채수익률, 3) DAX 지수(1987.12.30=1,000)

(23)

〔영국〕

성장률 산업생산지수 소비자물가¹⁾ 실업률 수출 수입 경상수지 금리(기말)²⁾ 주가(기말)³⁾

% % % % 억파운드 억파운드 억파운드 %

2003 2.7 1.5 1.4 3.0 1,883 2,369 -149 3.75 4,476.9

2004 3.3 2.5 1.3 4.8 1,909 2,518 -193 4.75 4,814.3

2005 1.8 2.8 2.0 4.8 2,116 2,804 -310 4.50 5,618.8

2006 2.9 2.5 2.3 5.4 2,447 3,221 -502 5.00 6,220.8

2007 3.1 2.6 2.3 5.4 2,207 3,081 - 5.50 6,456.9

주: 1) 전년동기대비, 2) 영란은행 RP 금리, 3) FTSE 100지수(1984.1.3=1,000)

〔프랑스〕

2003 1.1 -0.4 2.1 9.9 3,225 3,213 80 2.03 3,557.9

2004 2.5 1.9 2.1 9.3 3,410 3,460 77 2.04 3,821.2

2005 1.7 0.3 1.7 9.3 3,574 3,801 -164 2.36 4,715.2

2006 2.2 1.0 1.7 9.2 3,892 4,173 -225 3.43 5,541.8

2007 1.9 1.5 1.5 - 4,003 4,393 -244 3.76 5,614.1

주: 1) 전년동기대비, 2) 단기국채수익률, 3) CAC 40 Index(1987. 12. 31=1,000)

(24)

〔중국〕

% % % % 억달러 억달러 억달러 (%)

2003 10.0 17.0 1.2 4.3 4,385 4,131 459 5.31 1,497.04

2004 10.1 16.7 3.9 4.2 5,934 5,614 687 5.58 1,266.50

2005 10.4 16.4 1.8 4.2 7,620 6,601 1,608 5.58 1,161.06

2006 11.1 16.6 1.5 4.1 9,691 7,916 2,499 6.12 2,675.47

2007 11.4 18.5 4.8 - 12,180 9,558 - 7.47 5,261.56

주: 1) 전년동기대비, 2) 1년만기 대출금리, 3) 상해 종합주가지수

〔대만〕

% % % % 억달러 억달러 억달러 (%)

2003 3.5 7.1 -0.3 5.0 1,506 1,280 292 3.429 5,890.69

2004 6.2 10.4 1.6 4.4 1,824 1,688 185 3.516 6,139.69

2005 4.2 3.6 2.3 4.1 1,984 1,826 160 3.845 6,548.34

2006 4.9 5.2 0.6 3.9 2,240 2,027 247 4.115 7,823.70

2007 - 7.6 1.8 3.9 2,467 2,194 - 4.319 8,506.28

주: 1) 전년동기대비, 2) 프라임 레이트, 3) 가권지수

1. 최근 세계경제 흐름

다시 주목받는 독일경제

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