2021.9.8(수) 현 지 정 보 워싱턴주재원
제 목 미 연준 Beige Book
*(2021.8월) 의 주요내용
* 12개 지역 연준이 관할지역별로 수집한 최근 경제동향 관련 보고서로, 연준의 공식견해를 나타내는 것은 아님. 통상 FOMC 회의 2주전 수요일에 발표하는데, 금번 보고서는 9.21~22일 개최될 FOMC 회의를 앞두고 발표
◆ 7월 초에서 8월 중 경제 성장이 완만한 속도로 다소 하향 조정
o 제조, 운송 등이 강한 모습을 보이는 가운데, 경제 활동의 둔화는 델타 변이의 증가로 인한 외식, 여행 및 관광 부문의 후퇴 (pullback) 에 크게 기인 o 지속되는 공급 차질과 자원 부족에 대한 광범위한 우려가 계속 있었지
만 대부분의 지역 기업들은 단기 전망에 대해 낙관적인 태도를 유지 o 모든 지역이 전반적으로 고용 증가를 계속 보고하였지만 고용 창출 속
도는 지역별로 다르게 나타났으며, 인플레이션은 높아진 속도를 유지
□ (경제활동) 7월 초에서 8월 중 경제 성장 (economic growth) 이 완만한 속도로 다소 하향 조정 (downshifted slightly to a moderate pace)
o 최근 강한 모습을 보이는 경제 부문은 제조, 운송, 비금융 서비스 및 주 거용 부동산이 포함
o 경제 활동의 둔화 (deceleration) 는 델타 변이의 증가로 인한 안전 우려 (safety concerns) 를 반영하여 대부분의 지역에서 나타난 외식, 여행 및 관광 부문 의 후퇴 (pullback) 에 크게 기인하며, 일부는 국가간 여행 제한을 반영
o 성장이 둔화되거나 활동이 감소한 다른 부문은 공급 차질 및 노동력 부족 에 의해 제약을 받는 부문들임
― 특히 자동차 판매 부진은 반도체칩 부족이 지속되는 가운데 재고 부족 이 크게 작용했으며, 주택 판매 활동 위축은 공급 부족에 기인
o 비자동차 소매 판매의 성장은 일부 지역에서 약간 둔화되었으나 전국적으 로는 대체로 다소 완만한 속도로 증가
o 주거용 건설은 전체적으로 소폭 상승했으며 비주거용 건설은 다소 완만하게 상승 o 대출 추세는 지역별로 다소 완만하게 감소한 곳부터 강하게 증가한 곳까
지 매우 다양하게 나타남
o 농업 및 에너지 부문에 대한 보고는 지역에 걸쳐 혼재되었지만 대체로 긍정적 o 향후 전망에 대해서는, 지속되는 공급 차질과 자원 부족 (resource shortages) 에 대한 광범위한 우려가 계속 있었지만 대부분의 지역 기업들은 단기 전망 에 대해 낙관적인 태도를 유지
□ (고용 및 임금) 모든 지역이 전반적으로 고용 증가를 계속 보고하였지만, 고 용 창출 속도는 경미한 수준에서 강한 수준까지 (from slight to strong) 차등 o 근로자에 대한 수요는 계속해서 강화되었지만, 모든 지역에서 고용을 제한
하고 많은 경우에는 사업 활동을 방해하는 광범위한 노동력 부족이 나타남
― 이러한 부족은 이직률 증가, 조기 퇴직 (특히 의료 분야) , 보육 필요성, 구인 협상의 어려움, 강화된 실업수당에 기인하며, 일부 지역은 델타 변이의 증 가로 인해 업무 복귀 일정이 연기되었다고 언급
o 지속적이고 광범위한 노동력 부족으로 인해 많은 지역에서 임금 인상이 가속화되었으며, 모든 중서부 및 서부 지역에서 높은 임금 인상률을 보임 o 몇몇 (Several) 지역은 특히 저임금 근로자의 임금 인상이 활발하다고 보고했
으며, 고용주들은 근로자를 유치하고 유지하기 위해 더 빈번한 임금인상, 보너스, 교육훈련 및 유연한 근무 방식을 제공하는 것으로 보고
□ (물가) 인플레이션은 높아진 속도를 유지 (steady at an elevated pace) 하고 있는 것으로 보고되었으며, 절반의 지역은 물가 상승 속도가 강하다고, 절반은 완만하다고 언급 o 만연한 (pervasive) 자원 부족으로 투입 가격 압력은 계속해서 광범위하게 퍼짐 o 대부분의 지역은 비용이 예외적으로 높은 수준에서 하락한 목재를 제외하 고 금속 및 금속 기반 제품, 화물 및 운송 서비스, 건축 자재 비용이 크게 상승 (substantial escalation) 했음
o 가격이 크게 인상되었음에도 불구하고 많은 기업들은 주요 투입물 (inputs)
을 조달하는 데 문제가 있다고 보고
o 일부 지역은 기업들이 증가한 비용을 가격 인상을 통해 전가하는 것이 더
용이해졌으며, 몇몇 지역은 기업들이 앞으로 몇 개월 동안 판매 가격을 크
게 인상할 것으로 예상
지역별 주요 경제동향 (highlights)
지역 경제동향
보스턴 - 경제활동은 2021년 여름동안 다소 완만한 속도에서 강한 속도로 확장
- 보고자들은 물가와 임금이 상승했으나 원자재와 인력을 구할 수 없는 것이 더 문제라고 호소 - 보고자들의 전망은 낙관적이었고, 2022년에는 공급망 문제가 완화되기를 희망 뉴욕
- 보고자들은 단기적으로 낙관적인 전망을 견지하고 있으나, 경제성장세는 완만해짐 - 고용과 임금이 증가했고, 기업들이 광범위한 노동력 부족을 보고
- 관광업은 안정되었지만(level off), 서비스부문 기업들은 영업활동이 다소 감소했다고 보고 - 원자재가격의 상승압력이 광범위하게 유지되는 가운데, 더 많은 기업들이 판매가격을
인상했거나 인상할 계획 필라델피아
- 기업활동은 이번 보고기간중 완만한 성장세를 지속하였으나 팬데믹 이전 수준에 여전히 하회 - 노동력 부족과 공급망 문제가 계속 진행되는(continue apace) 가운데 델타변이 확진
자 증가로 일부 부문의 성장세가 꺾이는 모습(trimmed growth) - 전반적으로 물가, 고용수준, 임금상승률이 모두 완만한 속도로 상승 클리블랜드
- 경제활동은 계속 증가하고 있으나, 공급망 문제로 많은 기업들이 수요를 충족시킬 수 있는 능력을 제한
- 심각한 노동력 부족이 계속되는 가운데 고용수준은 다소 완만하게 상승 - 비인건비, 임금 및 물가 상승에 대한 보고는 계속 확산
- 기업들은 단기적으로 수요강세가 유지될 것으로 예상했으나, 임금과 비용 상승압력을 완화하기에 충분할 정도로 인력 및 공급망 문제가 완화될 것이라고 낙관하지는 못함 리치몬드
- 지역경제는 완만하게 성장했지만, 많은 기업들은 노동력과 원자재 부족 및 비용상승에 직면 - 항만 및 트럭 운송량은 이미 높은 수준에서 더 증가했지만(picked up), 제조 및 서비스
기업들은 상품의 도착지연과 긴 주문시간(long lead time)으로 어려움을 겪음 - 노동력 부족과 임금 인상이 광범위하게 보고되면서 고용은 완만하게 증가 - 물가 상승세가 빨라졌고(picked up) 지난해에 비해 견조해짐(robust) 애틀랜타
- 경제활동이 완만하게 성장
- 노동시장이 개선되고 임금상승압력은 더욱 확산되었고, 일부 비인건비도 인상 - 소매판매가 증가했고, 레저관광이 활발해지면서 호텔 투숙객도 증가
- 주거용 부동산 수요는 강세(strong)를 지속했고, 상업용 부동산의 상황도 견조(steady) - 제조업 활동이 확대되었고, 은행부문은 안정적인 상태가 지속
시카고
- 경제활동이 완만하게 증가. 고용은 강하게 증가했고, 제조업은 완만히 성장
- 기업지출은 다소 완만히 증가했으며 건설 및 부동산 투자도 약간 증가했으나, 소비 지출은 약간 감소
- 임금과 물가가 강하게 상승한 가운데 금융상황은 약간 개선 - 농업소득에 대한 전망은 약간 악화(some retreat)
세인트루이스
- 경제상황은 완만한 속도로 계속 개선
- 모든 산업의 보고자들이 델타 변이와 그 경제적 영향에 대해 우려 - 보고자들은 노동력과 원자재 부족을 계속 보고
- 전반적으로 물가상승압력이 여전히 높으며, 기업들은 고객에게 이를 다양한 수준으 로 전가(varying degrees of pass-through)
미니애폴리스
- 지역경제는 계속되는 재고부족과 높은 가격에도 불구하고 완만한 성장을 보임 - 고용이 크게 증가했지만 고용 수요가 계속해서 공급을 큰 폭 상회
- 서비스, 관광 및 제조업의 성장에 힘입어(leveraging) 소비수요가 계속 강한 상태를 유지 - 가뭄으로 농업부문의 피해가 증가하고 있으나, 높은 가격은 농부들에게 이익이 됨 - 소수민족 및 여성 소유 기업들의 활동이 완만하게 성장
캔사스시티
- 경제활동은 8월까지 완만한 속도로 계속 성장
- 대부분의 기업에서 수요는 여전히 높은 수준을 유지했고, 대다수의 보고자들은 최근 코 로나19 확진자 급증에도 불구하고 영업활동이 계속 높을 수준을 유지할 것으로 예상 - 임금이 강한(robust) 속도로 상승했지만, 노동력 부족은 지속
- 광범위한 가뭄의 결과로 몇몇 주의 목초지와 방목장의 상태가 매우 악화됨 댈러스
- 지역경제는 광범위한 부문에 걸쳐 견조한(solid) 속도로 확장 - 서비스 부문이 회복세를 보이면서 고용 증가세가 견조해짐(robust)
- 노동력 및 공급 부족이 만연한 가운데 임금과 물가 상승세가 계속 높은 수준을 유지 - 코로나19 확진자 급증으로 불확실성이 높아졌으나, 향후 전망은 긍정적인 견해를 유지 샌프란시스코
- 경제활동은 완만하게 확대
- 임금과 물가 상승압력이 증대되면서 고용활동도 더욱 강화(intensified further) - 소매판매가 다소 완만하게 증가한 반면 서비스 부문의 상황은 다소 악화 - 제조업 및 농업 활동은 약간 증가
- 주택건설은 소폭 감소(edged down)한 반면 대출활동은 대체로 변하지 않음
