중소건설업의 경영실태 ① 성장성 및 수익성

한국은행 기업경영분석 자료에 따르면, 장 기간 건설시장의 침체로 건설사들의 외형 및

수익성은 타산업 대비해서 매우 열악한 상황 이다. 대표적으로 제조업 대비 건설업의 성장 성 및 수익성 지표를 보면 건설업의 총자산 증 가율과 매출액 세전 순이익율이 감소하는 등 열위를 보이고 있다.

2007년-2010년 4년간 중소건설업체의 연 평균 매출증가율은 12개 업종 중에서 하위에 서 3번째로 나타나고 있으며, 수익성을 나타 내는 영업이익율은 타산업과 비교하여 최하위

를 기록하고 있다.

<표 5> 주요 수익성 지표

(단위: %)

구분 건설업 제조업

2012 2013 2012 2013

매출액 영업이익률 2.0 0.8 5.7 5.7

매출액 세전순이익률 -3.4 -4.8 6.2 5.1

자기자본 순이익률(ROE) 0.12 -0.74 14.00 9.73

금융비용/매출액 2.00 1.97 1.06 0.94

이자보상비율 153.85 66.67 633.33 712.5

자료 : 한국은행, 2013 기업경영분석

<표 4> 주요 성장성 지표

(단위: %)

구분 건설업 제조업

2012 2013 2012 2013

매출액 증가율 3.6 0.7 4.1 0.7

총자산 증가율 -3.7 -1.1 5.4 4.0

유형자산 증가율 -2.1 4.6 5.1 2.2

자료 : 한국은행, 2013 기업경영분석

② 현금흐름

이러한 건설업의 부진은 현금흐름 측면에

서는 더욱 심각한 상황을 보이고 있다. 현금 유동성 상황을 나타내는 핵심 지표인 영업활 동 현금흐름과 현금흐름 보상비율이 타 산업

<그림 5> 업종별 중소기업 매출액 영업이익률 비교(2010년)

출처 : 한국은행, 2010 기업경영분석.

<그림 4> 업종별 중소기업 연평균 매출액 증가율(2007-10년)

<표 6> 현금흐름 관련 주요 지표

(단위: 억원. %)

구분 2012 2013

전산업 제조업 건설업 전산업 제조업 건설업

영업활동 현금흐름(A) 643 677 -80 719 813 -310

투자활동 현금흐름(B) -760 -720 -87 -791 -827 26

(A+B) -117 -43 -167 -72 -14 -284

재무활동 현금흐름(C) 108 35 39 57 -11 362

현금 증감액 -8 -6 -130 -24 -36 78

현금흐름 보상비율 64.8 75.2 6.7 70.2 89.5 -4.4

단기차입금 1,055 927 1,966 1,070 916 2,097

이자비용 117 82 228 109 73 209

현금흐름 이자보상비율 647.0 930.1 64.7 759.8 1,208.4 -48.4

주 : 1) ‘+’는 유입, ‘-’는 유출을 의미함.

2) 현금흐름 보상비율 = (영업활동 현금흐름+이자비용)/(단기차입금+이자비용)×100.

3) 현금흐름 이자보상비율 = (영업활동 현금흐름+이자비용)/이자비용×100.

출처 : 한국은행, 2013 기업경영분석

<표 7> 산업간 자금조달 방법 추이

(단위: %)

구분 건설업 전 산업

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2007 2008 2009 2010 2011 2012

유동

부채 ^{39.1 41.7 43.3 42.0 40.1 39.8 33.8 36.3 35.0 34.5 35.4 34.0} 비유동

부채 ^{17.1 18.2 16.6 17.1 19.8 19.7 17.8 20.2 20.2 19.0 25.0 25.6} 자본 ^{43.2 40.1 40.1 40.9 39.3 40.5 48.4 43.5 44.9 36.6 39.6 40.4}

구분 제조업 서비스업

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2007 2008 2009 2010 2011 2012

유동

부채 ^{34.8 37.9 36.2 35.8 36.7 33.9 30.8 35.7 34.1 33.8 36.3 36.2} 비유동

부채 ^{14.7 17.3 16.1 14.6 15.5 16.4 22.3 23.0 24.0 22.1 33.3 33.0} 자본 ^{50.6 44.8 47.7 49.6 47.8 49.7 46.9 41.3 41.9 44.1 30.4 30.7}

출처 : 한국은행, 2012 기업경영분석

대비 1/10 수준을 보이고 있다. 재무비용을 감당할 수 있는 최소한의 필수 현금흐름 수준 을 나타내는 현금흐름 이자보상비율 측면에서 도 100% 전후의 수치를 보임으로써 현금 유 동성으로 이자비용을 감당하기도 힘들 정도로 심각한 수준으로 나타난다.

아울러 건설업은 단기부채 비중이 높은 것 으로 나타난다. 이는 건설업이 금융기관에서 장기 안정적인 자금조달이 어려운 실정을 반 증하기도 하는 것이며, 금리변동에 따른 금 융비용 증가와 재조달 실패로 인한 유동성 리스크 등에 노출되어 금융 여건이 취약함을 시사한다. 유동부채의 비중은 전산업의 경우 30% 중반을 유지하고 있으나 건설업의 경우 40%를 초과하고 있어 장기부채보다 단기부 채에 더 의존하고 있는 건설업의 특성을 알 수 있다.