기업 성장단계별 신용보증 지원 실적 분석. 이러한 정책을 지원하기 위한 근거로 스타트업 지원의 효과를 여러 차례 분석한 바 있다.
선행연구 개요
신용보증 성과평가 방법론
부가가치 창출 기여도
임채운 외(2014)에 따르면 보증기업은 비보증기업에 비해 전반적인 재무성과가 좋지 않았으나, 신용보증지원은 무보증기업에 비해 성장잠재력, 수익성, 안정성을 더 높은 수준으로 향상시켰다. 팝업. 기업 생애주기별 신용보증 성과 분석. “중소기업 신용보증지원 성과분석에 관한 연구”.
신용보증을 통한 지원은 중소기업의 수익성과 성장을 향상시킵니다. 신용보증지원 효과에 관한 실증분석 - 기업재무성과를 중심으로”.
성향점수매칭기법을 이용한 처리효과 모형
이중차분(DID) 모형
고정효과 모형
고정효과모형은 동일 기업의 패널데이터를 비교하여 다중회귀분석에서 발생할 수 있는 오류를 최대한 통제하려는 모형이다. 송재혁(2016)의 고정효과모형을 활용하여 정치자금과 고용의 상관관계를 실증분석한 결과, 정치자금 수혜는 고용증가율에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다.
신용보증 지원에 따른 성과분석 결과
신용보증
대우효과모형은 보증기업과 비보장기업 간 측정된 성과의 차이를 정책의 순효과에서 추출하는 방법이다. 남주하 외(2013)도 처리효과모델을 통해 보증기업과 비보장기업의 성과 차이를 측정하였다.
고용창출효과
현재 신용보증 분석 방법으로는 다중회귀분석과 DID 분석이 주로 이용되고 있다. 방법론적으로는 고정효과모델을 통한 다중회귀분석에서 발생할 수 있는 자기상관 설명입니다.
기업성장단계 측정
고정효과모형과 확률효과모형
창업기업에 대한 신용보증 및 신용정보 업무 수행 전반을 지원합니다. 경기주기별로 기업군에 따라 신용보증지원 성과에 차이가 있나요?
변수의 정의
지원 확대에 따른 재무성과에 대한 연구는 여러 차례 논의되어 왔다. 이를 통해 회사의 수명주기를 고려하여 보증 성과에 대한 통찰력을 얻고 싶습니다.
독립변수·조절변수
또한, 신용보증지원을 받은 기업은 보증지원 당시의 사업이력을 기준으로 합니다. 이러한 매출성장률은 기업의 대표적인 성장지표로 활용됩니다.
통제변수
총자산수익률(ROA)은 회사가 총자산에 대해 얼마나 많은 이익을 창출하는지를 나타내는 지표로 회사의 수익성을 측정합니다. 일반적으로 보증수수료율은 기업의 신용도에 따라 결정되므로 기업신용에 대한 대리변수로 추가하였다.
연구 가설 설정
다른 많은 연구에서도 신용보증의 효율성은 기업의 역사에 따라 달라진다고 주장합니다. 이에 따라 신용보증의 완화효과에 관한 연구가설은 다음과 같이 설정된다.
분석대상 및 표본 구성
기술통계량
주기 변수 단위는 표준 편차 최소값 최대값을 의미합니다. 주기 변수 단위는 표준 편차 최소값 최대값을 의미합니다.
분석결과
성장성
매출액증가율
사업경력 4~7년, 경력 15년 기업의 경우 신용보증지원과 매출성장률 간에 유의미한 상관관계가 없는 것으로 나타났다. 사업경력 8~15년 기업의 경우, 도매, 소매, 지식기반산업의 성장잠재력이 높은 것으로 나타났다.
총자산증가율
2015년에는 IT서비스 부문의 총자산 증가율이 높았습니다. 지역별로는 총자산 증가율이 다른 지역에 비해 높은 것으로 나타났다.
수익성
총자산순이익률(ROA)
IT서비스업의 효과는 경력 4~7년차 기업에서 긍정적인 것으로 볼 수 있다. 이는 매출 규모가 큰 기업이 상대적으로 순이익을 더 많이 실현하기 때문으로 풀이된다.
매출액순이익률(ROS)
이는 두 모델 모두 순이익률을 과대평가할 가능성이 있다는 뜻이다. 다만, 창업 3년 미만 기업의 경우 지식기반산업(출판, 방송, 정보서비스업 등)의 순이익률이 더 높은 것으로 나타났다.
안정성
부채비율
이는 4~15년의 사업경력을 보유한 기업이 보증기간이 길어질수록 부채비율이 감소하는 것이 확연히 나타나는 것과도 관련이 있다. 즉, 사업역사가 길고 보증기간이 긴 기업은 주로 자본조달을 위해 보증차입을 활용하는 것으로 생각된다.
고용창출
이는 성장잠재력이 가장 큰 기업에 대한 적극적인 채용이 이루어진 결과로 보인다. 15년 이상의 사업경력을 보유한 기업의 경우 보증기간이 길어지면서 일자리 창출이 더욱 활발해졌다.
모형의 선택
이는 이들 기업의 일자리 창출을 지원하기 위한 자금을 집중적으로 지원한 결과로 보인다. 한편, 사업경력 3년 미만 기업을 제외하면 매출액 수준은 고용창출과 유의미한 관계가 없는 것으로 나타났으며, 이는 기존 성장성 및 수익성 분석 결과와도 다른 결과이다.
분석모형
분석 결과, 모든 모형에서 고정효과모형의 보장효과가 확률효과모형과 통합OLS에 비해 감소하는 것으로 나타났다. 실제 HAUSMAN 검정을 통해 검증한 결과 고정효과모형이 유의미한 것으로 나타났다.
분석결과
한편, 신용보증지원이 기업의 고용성과에 미치는 영향은 다음과 같다. 스타트업 기업에 대한 신용보증 서비스 비교분석 - 기업의 재무성과를 중심으로." 신성장중소기업에 대한 정책자금지원의 인과효과 분석.
