경제통계
Economic Statistics
이 기 성
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제8장
국제투자대조표
이 기 성
q 국제투자대조표(international investment position : IIP)의 의의
¤ 일정 기간 동안 국내의 거주자와 비거주자간에 일어난 모든 경 제적 거래내용을 종합적으로 정리한 통계가 국제수지표임.
¤ 그런데 일정 기간 동안 외국과 거래를 하고 나면 국내 경제주체 들의 대외금융자산과 대외금융부채에 변동이 있기 마련이며 이 변동은 나라 전체로 보면 대외지급능력의 변동을 가져옴.
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표(international investment position : IIP)의 의의
¤ 1990년대 이후 국제자본이동이 빈번해지면서 이와 같은 대외 금융자산 및 대외금융부채의 변동상황을 체계적으로 신속×정 확하게 파악할 필요성이 크게 높아졌고 이러한 필요성에 따라 IMF가 개발하여 회원국들에게 작성하도록 권고한 통계가 국제 투자대조표(international investment position : IIP)임.
¤ 국제투자대조표는 연말이나 분기말 등 특정 시점에서 한 나라 의 대외투자잔액 및 외국인의 국내투자잔액과 그 변동내역 등 을 체계적으로 보여주는 통계임.
¤ 즉, 일정 시점 현재 한 나라 거주자의 비거주자에 대한 금융자 산(대외투자) 및 금융부채(외국인투자) 잔액을 체계적으로 정 리해 놓은 통계표임.
¤ 국제투자대조표는 거주자와 비거주자간의 모든 금융채권×채무 는 물론 통화당국이 보유하는 대외준비자산, 즉 외환보유액도 포함함.
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표(international investment position : IIP)의 의의
¤ 한국은행에서는 2003년 3월에 2001년말 기준 국제투자대조표 를 처음으로 공표한 이후 현재까지 매분기마다 전분기말 기준 국제투자대조표를 발표하고 있음.
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 구성체계
¤ 국제투자대조표의 구성체계를 보면 행(row)에는 직접투자, 증 권투자, 파생금융상품, 기타투자 등 대외투자 및 외국인투자를 항목별로 표시하고 열(column)에는 각 구성항목의 기초잔액, 기말잔액 및 잔액의 증감내역을 표시하여 행렬(matrix)형태로 되어 있음.
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 구성체계
¤ 직접투자
¤ 한 나라의 기업이 해외 현지법인의 경영에 직접 참여하여 영업이익을 획득할 목적으로 기업이 보유하고 있는 자본, 기술 및 인력 등의 생산요소를 해외로 이전하는 대외거래 행위를 말함.
¤ 증권투자
¤ 경영에 직접 참여하지 않고 시세차익, 이자 및 배당소득 등 을 목적으로 주식이나 채권(국채, 회사채 등) 등에 투자하는 대외거래 행위를 말함.
¤ 파생금융상품
¤ 거주자의 대외파생금융거래 관련 평가잔액으로 이익은 파 생금융상품 자산으로 손실은 파생금융상품 부채로 분류함.
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 구성체계
¤ 기타투자
¤ 직접투자, 증권투자, 파생금융상품 등에 포함되지 않는 외 국과의 여타 금융거래로서 대출/차입, 무역신용(무역관련 외상거래), 현금 및 예금, 기타자산/부채로 구분함.
¤ 준비자산
¤ 통화당국이 보유하고 있는 외환보유액을 의미함.
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 구성체계
¤ 행(row)의 형태별(기능별)구성항목 중 부채성증권(채권)투자와 기타투자는 만기별(단기, 장기), 경제주체별[일반정부, 통화당 국, 예금취급기관(은행부문), 기타부문]로 세분화하여 작성함.
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 구성체계
¤ 만기별 분류
¤ 원만기(original maturity) 또는 계약만기 기준으로 1년 이내 및 1년 초과를 각각 단기(short-term) 및 장기(long-term)로 구분함.
¤ 부문별 분류
¤ 경제주체의 성격에 따라 일반정부, 통화당국, 예금취급기관 (은행부문), 기타부문 등 4개 부문으로 분류함.
¡
일반정부 : 중앙정부, 지방자치단체, 사회보장기구¡
통화당국 : 한국은행, 외국환평형기금¡
예금취급기관 : 은행(국내은행, 외국은행 국내지점), 종 금사, 저축기관 등¡
기타부문 : 비은행금융회사(증권사, 보험사 등), 공기업, 민간기업 등제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 구성체계
¤ 열(column)에 나타나는 잔액의 증감내역은 크게 거래요인(국 제수지표의 금융계정)과 비거래요인으로 나누어지며, 비거래 요인에는 환율변동, 가격변동, 기타조정 등이 있음.
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 구성체계
¤ 거래요인
¤ 매매, 차입 등 실제 경제적 거래를 통하여 자산×부채의 변동 이 발생하는 경우로 대부분 자금의 이동이 수반되는데, 국 제수지표상 투자수지와 준비자산 증감이 이에 해당됨.
¤ 비거래요인
¤ 가격변동은 주가, 금리 등 가격변수가 움직임에 따라 발생 하는 평가변동으로, 예를 들어 주가 상승(하락)에 따른 보유 주식 평가이익(손실), 금리상승(하락)에 따른 보유채권 평 가손실(이익) 등을 들 수 있음.
¤ 환율변동은 하나의 통화(우리나라의 경우 미달러화)를 기 준으로 작성됨에 따라 다른 통화로 표시된 자산×부채가 기 준통화로 환산과정에서 발생하게 되는 가치변동을 의미함.
¤ 기타조정은 가격변수와 무관한 자산×부채의 변동으로 부채 탕감 등이 이에 해당됨.
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표 통계의 작성원칙
¤ 잔액자료 이용
¤ 국제투자대조표 통계는 원칙적으로 특정 시점의 잔액을 파 악하여 작성하되, 정기적인 잔액통계 입수가 여의치 않을 경우 연중에는 전년도말 잔액에 국제수지 통계 등을 통해 입수되는 거래(flow) 자료를 누적하여 작성하고 연말은 실 사(survey)를 통해 잔액을 파악하는 방법을 병행함.
¤ 총액주의
¤ 대외투자(자산)와 외국인투자(부채)를 상계하지 않고 별도 로 인식하여 각각 잔액을 계상함.
¤ 시장가격
¤ 국제투자대조표의 모든 항목은 원칙적으로 시장가격
(market value)으로 평가하지만 시장가격 정보가 없는 경우 공정가액, 장부가액 등을 사용함.
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표 통계의 작성원칙
¤ 기준통화 : 미달러화(USD) 기준으로 작성
¤ 미달러화 이외의 통화표시 자산 및 부채는 다음의 환율을 적용하여 미달러화로 환산함.
¡
원화 :¡
작성기준일 현재 외국환중개회사에서 고시하는 대 미달러 기준환율을 적용¡
기타통화 :¡
작성기준일 현재 뉴욕시장의 대미달러화 종가환율 을 적용¤ 잠정·확정통계 분리 작성
¤ 통계의 활용도 및 시의성을 높이기 위해 잠정적으로 기초자 료를 이용하여 국제투자대조표 잠정통계를 작성·공표하고, 일정 기간 경과 후 기초자료의 확정치가 입수되면 이를 반 영하여 확정통계를 작성·공표함.
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표와 국지수지표와의 관계
¤ 국제투자대조표와 국제수지표는 전혀 다른 통계라기보다는 광 의의 국제수지표를 구성하는 두 요소[국제수지표는 유량(flow) 통계, 국제투자대조표는 저량(stock) 통계]의 성격을 갖는다고 볼 수 있음.
¤ 국제투자대조표(IIP)는 국제수지표(BOP) 중 금융계정항목 과 개념 및 포괄범위가 일치함.
¤ 국제투자대조표는 잔액표(stock)임.
¤ 국제수지표는 거래표(flow)임.
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표와 국지수지표와의 관계
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표와 대외채권×채무통계와의 관계
¤ 국제투자대조표는 대외채권×채무통계와 밀접한 관계에 있음.
¤ 대외채권 및 대외채무
¤ 일정 시점 현재 한 나라 거주자의 비거주자에 대한 확정금 융자산(대외채권) 및 금융부채(대외부채) 잔액을 의미함.
¤ 그러므로 장래의 불확실한 청구권 및 상환의무를 나타내는 우발채권×채무(비확정채권·채무)는 제외됨.
¤ 따라서 대외채권×채무통계는 국제투자대조표상에서 지분 성투자(직접투자 중 지분투자와 증권투자 중 주식투자)와 파생금융상품을 제외한 것과 개념상 일치하게 됨.
제8장 국제투자대조표
국제투자대조표(대외투자 및 외국인투자) 대외채권×채무
지분성투자
파생금융상품 직접투자 중
지분자본
증권투자 중 주식투자
q 국제투자대조표의 작성 실례
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 작성 실례
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 작성 실례
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 작성 실례
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 작성 실례
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 작성 실례
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 작성 실례
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 작성 실례
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 작성 실례
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 작성 실례
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 작성 실례
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 작성 실례
¤ 앞에서 작성한 T+1년말 국제투자대조표를 이용하여 T+1년말 대외채권×채무와 순대외채권을 구하면 다음과 같음.
¤ 대외채권
¡
대외투자(546.4억 달러)-직접투자 중 지분자본(50.0억 달러)-증권투자 중 주식투자(11.4억 달러)-파생금융상 품(10.0억 달러)=475.0억 달러¤ 대외채무
¡
외국인투자(616.5억 달러)-직접투자 중 지분자본(81.0 억 달러)-증권투자 중 주식투자(200.0억 달러)-파생금 융상품(10.5억 달러)=325.0억 달러¤ 순대외채권
¡
대외채권(475.0억 달러)-대외채무(325.0억 달러)=150.0억 달러
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 활용
¤ 직접투자, 증권투자 등 형태별 비거래요인에 의한 잔액증감을 통해 직접투자관련 평가손익, 주식평가손익, 환율평가손익 등 거래 이외의 요인에 의한 잔액증감액을 파악할 수 있음.
¤ 국제수지상 소득수지의 배당, 이자 같은 투자관련 손익계정항 목과 동 손익계정에 대응되는 국제투자대조표상의 직접투자, 증권투자, 차입금 등 잔액계정을 이용하여 직접투자수익률, 평 균이자지급률 등을 계산할 수 있고 역으로 동 비율과 해당항목 잔액을 통해 배당 및 이자를 추계할 수 있음.
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 작성×공표
¤ 2008년말 현재 국제투자대조표를 편제하여 대외적으로 발표 하는 국가는 100여개국임.
¤ 이 중 대외투자 및 외국인투자의 잔액이 가장 큰 국가는 미국이 며, 순국제투자의 잔액이 가장 큰 국가는 일본임.
¤ 2008년말 현재 국가별 순국제투자 잔액을 보면 일본(2조
4,850억 달러), 중국(1조 5,190억 달러), 독일(9,277억 달러) 등 이 플러스의 순국제투자를 보이고 있는 반면, 미국(-3조 4,693 억 달러), 스페인(1조 2,205억 달러), 프랑스(5,179억 달러) 등 은 마이너스의 순국제투자를 기록하고 있음.
¤ 우리나라의 순국제투자 잔액은 2008년말 현재 -1,131억 달러 임.
제8장 국제투자대조표
q 국제투자대조표의 작성×공표
제8장 국제투자대조표
q [참고] 주요국의 경제규모 대비 외채 현황
¤ 주요국의 대외채무/GDP 비율(2011년 9월말 기준)
