경제통계
Economic Statistics
이 기 성
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제13장
경기지표
이 기 성
q 경기변동의 의의
¤ 경제활동이 활발하여 경기가 상승하면 결국 정점(peak)에 이르 게 되고 이후 경제활동이 둔화되어 경기가 하강하다가 저점 (trough)에 이르게 되면 다시 상승으로 반전함.
¤ 경기변동은 파도처럼 높은 산과 낮은 골짜기가 반복적으로 움 직이는 모양을 하게 되는데 이를 경기순환(business cycle)이 라고도 함.
제13장 경기지표
q 경기변동의 의의
¤ 즉, 경기변동이란 총체적인 경제활동수준이 주기적으로 확장 국면(expansion)과 수축국면(contraction)이 반복적으로 나타 나는 현상임.
¤ 총체적인 경제활동수준이란 GDP를 포함한 고용, 실업, 투 자, 이자율, 통화량 등의 총체적 변화를 말함.
¤ 경제는 성장추세선(trend growth path)을 중심으로 확장과 수축을 반복하면서 운행함.
¡ 여기서 성장추세선(또는 장기추세선)이란 한 경제의 정 상적인 성장경로임.
¤ 이러한 경기변동은 민간기업의 투자지출을 비롯한 수요 충격, 통화량 변동과 같은 화폐적 충격, 불완전한 정보에 의한 기대, 생산기술이나 생산성의 변동 등 경제내의 여러 가지 실물 및 화 폐적 요인에 의해 발생하게 되는 것으로 알려져 있음.
제13장 경기지표
q 경기변동의 의의
¤ 경기순환과정
¤ 경기변동은 크게 2국면인 상승(확장)국면과 하강(수축)국면 또 는 4국면인 회복국면, 호황국면, 후퇴국면, 불황국면으로 구분
¤ 경기변동이 없다면 경제는 성장추세선을 따라 확대될 것임.
¤ 이 성장추세선을 결정하는 요인으로는 생산기술, 양질의 노동 력, 자본축적 등이 있음.
제13장 경기지표
q 경기변동의 의의
¤ 경기변동과정에서 국면의 하위전환점은 저점(계곡 : trough), 국면의 상위전환점은 정점(정상 : peak)이라 함.
¤ 경기의 저점에서 다음 저점까지의 기간을 경기의 주기(또는 순 환주기 : cycle)라고 하고, 저점에서 정점까지의 높이를 경기의 진폭(amplitude)이라 함.
제13장 경기지표
q 경기변동의 분석
¤ 경기순환을 현실적으로 파악하고 분석하기 위해서는 경기의 정점 및 저점과 같은 경기의 전환점을 정해야 함.
¤ 이와 같이 경기국면의 전환이 발생한 시점을 기준순환일 (reference turning date)이라고 함.
¤ 우리나라의 기준순환일은 경기종합지수(composite index : CI) 를 작성하는 통계청이 전문가의 의견을 반영하여 결정하여 공 표하고 있음.
¤ 우리나라의 기준순환일은 1970년 이후의 기간을 대상으로 설 정되어 있는데 2011년 3월 현재 2009년 2월의 경기 저점까지 설정되어 있음.
¤ 이 기간 중 우리나라의 평균 순환주기는 약 50개월로 같은 기 간 중 미국의 평균 순환주기(약 74개월)에 비해서는 2년 정도 짧고, 일본의 평균 순환주기(약 51개월)와는 비슷한 수준임.
제13장 경기지표
q 경기변동의 분석
¤ 우리나라의 경우 확장기는 평균 31개월, 수축기는 평균 19개월 로 확장기가 수축기에 비해 다소 긴 것으로 나타남.
제13장 경기지표
q 경기변동의 특징
¤ 반복성
¤ 경기변동은 반복적이면서 비주기적임.
¡ 경기변동의 주기는 확장과 수축국면이 반복적으로 나 타나며, 경기변동의 주기와 진폭은 경기변동마다 달리 나타남.
¤ 다양성
¤ 경기변동은 여러 측면의 경제활동을 포괄함.
¡ 다양한 경제활동의 순환적 변동을 집약한 것임.
¤ 파급성
¤ 경기변동은 확장 또는 수축양상이 단계적으로 경제부문에 파급됨.
¡ 기업의 수주가 활발해질 경우 시차(time lag)를 두고 ‘생 산→고용→소득→소비’의 순서로 영향을 미침.
제13장 경기지표
q 경기변동의 특징
¤ 누적성
¤ 경기변동은 경기가 확장에서 수축국면으로 또는 수축에서 확장국면으로 일단 반전되면 경제활동은 일정한 방향으로 누적적인 확대현상을 보임.
제13장 경기지표
q 경기변동의 특징
¤ 경기변동과 경제성장은 독립적으로 이루어지는 것이 아니라 경제가 성장하는 과정에서 경기변동이 발생함.
¤ 경기변동의 주기와 발생원인
제13장 경기지표
종 류 주 기 발생원인 비 고
키친파동
(Kitchin wave) 40개월 재고변동, 이자율변동 소순환, 단기파동 주글라파동
(Juglar wave) 8~10년 기업의 설비투자변동 주순환, 중기파동 쿠즈네츠파동
(Kuznets wave) 20~25년 경제성장률변화 실증적 파동 콘트라티에프파동
(Kondratiev wave) 50~60년 기술혁신, 신자원 개발 장기파동
q 경기동향의 파악
¤ 현재의 경기상황을 판단하고 향후 경기흐름을 예측하기 위해 다양한 방법을 사용할 수 있는데 대표적인 방법으로 개별경제 지표에 의한 방법, 종합경기지표에 의한 방법, 경제심리지표에 의한 방법, 계량모형에 의한 방법 등이 있음.
¤ 개별경제지표에 의한 방법
¡ 생산, 소비, 투자, 지출, 고용 등 개별경제지표들의 움직 임을 경기변동이론이나 과거의 경험에 비추어 종합적 으로 판단하는 방법
¤ 종합경기지표에 의한 방법
¡ 개별경제지표를 선정한 후 이를 통계적으로 가공×종합 하여 전반적인 경기의 움직임을 분석하는 방법
제13장 경기지표
q 경기동향의 파악
¤ 경제심리지표에 의한 방법
¡ 기업이나 소비자와 같은 경제주체들을 대상으로 설문 조사를 실시하고 이 결과를 종합하여 전반적인 경기 상 황을 파악하는 방법
¤ 계량모형에 의한 방법
¡ 각 부문별 경제변수들 간의 인과관계나 상관관계를 모 형화하고 이를 이용하여 경기를 예측하고 경제정책의 효과를 분석하는 방법
¤ 이상에서 살펴본 바와 같이 각 경기분석방법은 나름대로의 한 계를 가지고 있기 때문에 현실 경기를 분석할 때에는 특정 분석 방법에 의존하기보다는 가능한 다양한 분석방법을 사용하여 종합적으로 판단할 필요가 있음.
제13장 경기지표
q 경기동향 파악을 위한 개별경제지표
¤ 경기의 움직임을 파악하는 대표적인 경제지표는 GDP인데 GDP통계는 당해년도 또는 분기가 끝난 후 상당기간이 경과한 이후에 공표되므로 속보성이 떨어짐.
¤ 따라서 경기동향을 보다 신속하게 파악하기 위해서는 월별로 발표되는 각종 개별경제지표를 살펴볼 필요성이 있음.
¤ 생산활동과 관련된 월별 경제지표에는 광공업 생산지수, 생산 자 출하지수 및 제품재고지수, 제조업생산능력지수 및 가동률 지수, 서비스업지수 등이 있음.
¤ 광공업 생산지수
¡ GDP와 함께 경기동향을 파악할수 있는 핵심적인 지표 로 활용
¤ 생산자 출하지수
¡ 생산자의 판매활동 수준을 나타내는 지표로 내수와 수 출을 구분하여 작성
제13장 경기지표
q 경기동향 파악을 위한 개별경제지표
¤ 생산자 제품재고지수
¡ 생산자의 재고 보유 수준을 나타내는 저량(Stock) 지표
¤ 제조업 생산능력지수
¡ 제조업체들의 제품 생산능력 수준을 나타내는 지표
¤ 제조업 가동률지수
¡ 생산설비의 활용 정도를 나타내는 지표
¤ 서비스업 생산지수
¡ 서비스부문의 경제지표
제13장 경기지표
q 경기동향 파악을 위한 개별경제지표
¤ 생산활동관련 지수들의 관계를 살펴보면 보통 출하가 생산보 다 경기에 민감하게 반응하는 경향을 보임.
¤ 경기가 하강하기 시작하면 출하는 곧바로 줄어들지만 생산 은 곧바로 조정되지 않는 경우가 많은데 이런 경우 재고가 늘어나게 됨.
¤ 반대로 경기가 회복되는 경우 출하가 늘어나면서 재고가 줄 어들게 되고 뒤따라 생산이 늘어나게 됨.
제13장 경기지표
q 경기동향 파악을 위한 개별경제지표
¤ 소비활동관련 경제지표들을 부문별로 살펴보면 다음과 같음.
¤ 소비활동관련 경제지표
¡ 소매 판매액지수, 내수용 소비재 출하지수, 소비재 수 입액 등
¤ 투자활동관련 경제지표
¡ 건설활동 지표
¡ 건축허가 및 착공면적, 건설 수주액, 건설 기성액, 건설용 중간재 출하지수 등
¡ 설비투자동향 지표
¡ 기계수주액, 설비투자지수, 설비용 기계류 내수 출 하지수, 기계류 수입액 등
¤ 수출입 동향 지표
¡ 수출 및 수입액 등
제13장 경기지표
q 경기덩동향 파악을 위한 개별경제지표
¤ 지금까지의 생산 및 소비관련 주요 개별경제지표의 부문별×작 성기관별로 정리하면 다음과 같음.
제13장 경기지표
q 경기동향 파악을 위한 개별경제지표
¤ 대부분 경제지표들은 시계열(time series) 형태로 표시되는데 경제시계열은 경기적인 요인에 의한 변동뿐만 아니라 계절의 변화나 명절 등에 기인하는 계절변동과 천재지변 또는 파업 등 의 예기치 못한 사건으로부터 비롯된 불규칙변동, 경제성장에 따른 추세변동 등을 포함하고 있으므로 통계분석기법을 활용 하여 이러한 요인들을 제거할 필요가 있음.
제13장 경기지표
q 종합경기지표의 활용
¤ 광공업 및 서비스업 생산지수, 소매 판매액지수 등의 개별경제 지표들은 경제활동의 한 측면만을 반영하고 있기 때문에 전반 적인 국민경제 상황과는 다른 모습을 보임.
¤ 이와 같은 점을 보완하기 위하여 상당수의 국가에서는 경기동 향을 잘 반영하는 주요 개별경제지표들을 선정한 후 이들 지표 를 가공×합성한 종합경기지표를 작성하여 활용하고 있음.
제13장 경기지표
q 종합경기지표의 활용
¤ 경기종합지수(composite index : CI)
¤ 경기종합지수(CI)는 우리나라의 대표적인 종합경기지표라 고 할 수 있음.
¤ 1981년 3월부터 매월 통계청에서 작성하고 있음.
¤ 경기종합지수는 국민경제의 각 부문을 대표하는 경기 대응 성이 높은 경제지표들을 선정한 후 통계적 기법으로 이들 경제지표의 계절 및 불규칙 요인에 의한 변동을 제거하고, 진폭을 표준화하는 등의 가공 과정을 거쳐 작성함.
¤ 경기종합지수는 지수의 변동방향으로 경기변동의 방향을 파악할 수 있을 뿐만 아니라 변동폭으로부터 경기변동의 상 대적인 폭까지 가늠해 볼 수 있으므로 경기흐름을 종합적으 로 판단하는 데 유용한 지표라 할 수 있음.
제13장 경기지표
q 종합경기지표의 활용
¤ 경기종합지수(composite index : CI)
¤ 경기에 대한 선후행관계에 따라 선행지수, 동행지수, 후행 지수로 구분함.
¤ 선행지수
¡ 비교적 가까운 장래의 경기동향을 예측하는 데 활용
¡ 소비자 동향조사, 기계 수주액, 자본재 수입액, 건설 수 주액, 금융기관 유동성, 장단기 금리차 등 10개의 지표 로 구성
¤ 동행지수
¡ 현재의 경기상태를 나타내는 지표
¡ 광공업 생산지수, 제조업 가동률지수, 건설 기성액, 서 비스업 생산지수, 내수출하지수 등 8개 지표로 구성
제13장 경기지표
q 종합경기지표의 활용
¤ 경기종합지수(composite index : CI)
¤ 후행지수
¡ 경기변동을 사후에 확인하는 데 활용
¡ 근로자수, 생산자 제품재고지수, 소비재 수입액, 회사 채 유통수익률, 도시가계 소비지출 등 5개 항목으로 구 성
제13장 경기지표
q 종합경기지표의 활용
¤ 경기종합지수(composite index : CI)
¤ 종합경기지표에 의한 경기분석은 전체 경제의 움직임을 포 괄적으로 파악해 볼 수 있다는 장점이 있음.
¤ 그러나 경기지표의 작성 및 해석 등에서 한계도 있으므로 경기변동의 원인을 보다 깊이 있게 진단하기 위해서는 개별 경제지표들의 움직임도 아울러 주의 깊게 살펴보아야 함.
제13장 경기지표
q 경제주체들의 심리지표
¤ 기업, 소비자와 같은 경제주체들의 경기에 대한 판단, 전망, 계 획 등은 생산, 소비, 투자 행태의 변화를 통해 경기를 변동시키 므로 이들 경제주체들에 대한 설문조사를 통해 작성되는 경제 심리지표도 경기 판단의 유용한 지표로 활용됨.
¤ 경제심리지표는 설문대상에 따라 기업경기실사지수와 소비자 동향지수로 구분됨.
¤ 기업경기실사지수(business survey index : BSI)
¡ 기업가를 대상으로 실시함.
¡ 우리나라는 한국은행을 비롯해 전국경제인연합회, 대 한상공회의소, 중소기업중앙회 등 여러 기관에서 매월 또는 매분기마다 기업경기실사지수를 작성하고 있음.
제13장 경기지표
q 경제주체들의 심리지표
¤ 기업경기실사지수(business survey index : BSI)
¡ 기업경기실사지수는 지수산출방법에 따라 조사결과를 단순 합산한 원지수와 기업 및 업종의 규모 등을 감안 한 가중지수로 나눌 수 있음.
¡ 원지수 : 조사결과를 단순 합산한 지수산출 방법
¡ 가중지수 : 기업 및 업종의 규모 등을 감안하여 지 수를 산출하는 방법
¡ 기업경기실사지수는 조사방법에 따라 판단조사와 계수 조사로 나눌 수 있음.
¡ 판단조사 : 기업활동의 수준 및 변화방향만을 조사 하는 방법
¡ 계수조사 : 매출액 등 실제 금액을 조사하는 방법
제13장 경기지표
q 경제주체들의 심리지표
¤ 기업경기실사지수(business survey index : BSI)
¡ 한국은행은 현재 3점 척도를 사용하고 있음.
¡ 기업경기실사지수의 산식은 다음과 같음.
BSI= ´100+100
¡ 이와 같이 산출된 기업경기실사지수는 0~200의 값 을 가지며 동 지수가 100 이상인 경우 긍정적으로 응답한 업체수가 부정적으로 보는 업체수에 비해 많음을 나타내며, 동 지수가 100 미만인 경우는 그 반대를 나타냄.
¡ 조사는 매월 15일을 전후하여 약 일주일간 실시하고 있 으며 조사 결과는 매월 말 발표하고 있음.
제13장 경기지표
(긍정적 응답 업체수-부정적 응답 업체수) 전체 응답 업체수
q 경제주체들의 심리지표
¤ 기업경기실사지수(business survey index : BSI)
¡ 한국은행의 기업경기실사지수는 실물지표와 높은 상관 관계를 보이므로 경기 판단 및 전망에 유용한 지표로 널리 활용되고 있음.
제13장 경기지표
q 경제주체들의 심리지표
¤ 소비자동향지수(consumer survey index : CSI)
¡ 소비자의 경제에 대한 인식과 향후 소비지출전망 등을 조사하는 소비자동향지수의 경우 1946년 미국의 미시 간대학교가 최초로 작성하였으며 그 이후 세계 각국에 서 소비자동향지수를 편제하여 공표하고 있음.
¡ 우리나라에서는 삼성경제연구소가 1991년부터 소비자 태도조사를 실시하고 있으며, 한국은행은 1995년부터 소비자동향조사를 실시하기 시작하였으며 2008년 9월 부터는 통계청의 소비자전망조사를 이관×흡수하여 매 월 실시하고 있음.
¡ 조사항목은 소비자의 현재 경제상황에 대한 판단, 향후 경제상황에 대한 전망, 향후 소비지출에 대한 계획 등 과 관련된 13개 항목으로 구성되어 있으며 성별, 연령 별, 주거지역별, 직업별, 소득계층별로도 구분하여 조 사하고 있음.
제13장 경기지표
q 경제주체들의 심리지표
¤ 소비자동향지수(consumer survey index : CSI)
제13장 경기지표
q 경제주체들의 심리지표
¤ 소비자동향지수(consumer survey index : CSI)
¡ 한국은행의 소비자동향지수는 5점 척도로 이루어져 있 으며 항목별 응답은 ① 매우 좋아짐 ②약간 좋아짐 ③ 변동없음 ④ 약간 나빠짐 ⑤ 매우 나빠짐 등 5가지로 구 성되어 있어 정도에 따라 상이한 가중치를 부여함.
¡ 소비자동향지수의 산식은 다음과 같음. CSI=
´100+100
¡ 소비자동향지수는 산식에 의해 0에서 200까지의 값을 갖는데, 동 지수가 100 이상인 경우 긍정적인 답변을 한 소비자가 부정적인 답변을 한 소비자보 다 많다는 것을 의미하며 100 미만인 경우는 그 반 대를 의미함.
제13장 경기지표
(매우좋음´1.0+약간좋음´0.5-약간나쁨´0.5-매우나쁨´1.0) 전체 응답 소비자수
q 경제주체들의 심리지표
¤ 소비자심리지수(composite consumer sentiment index)
¡ 한국은행이 2005년 1/4분기부터 발표하고 있는 소비자 심리지수는 소비자들의 경제에 대한 전반적인 인식을 종합적으로 파악할 수 있는 종합지수로서 개별소비자 동향지수 중 관련 경제지표와 연관성이 높은 지수를 골 라 합성한 것임.
¡ 즉, 생활형편지수 2개(현재 생활형편, 생활형편 전망), 경제상황지수 2개(현재 경기판단, 향후 경기전망), 소비 관련지수 2개(가계수입전망, 소비지출전망) 등 6개 개 별지수의 시계열을 이용, 지수수준 및 진폭을 일정하게 표준화하여 합성하는 방법으로 산출함.
¡ 소비자심리지수가 100 이상인 경우 경제상황에 대한 소비자의 주관적인 기대심리가 과거 평균보다 낙관적 임을 나타내고, 100 미만인 경우 과거 평균보다 비관적 임을 나타냄.
제13장 경기지표
q 경제주체들의 심리지표
¤ 소비자심리지수(composite consumer sentiment index)
¡ 소비자심리지수는 민간소비 및 경기동행지수 등 실물 경제지표와의 밀접한 상관관계를 보임.
제13장 경기지표
q 경제주체들의 심리지표
¤ 소비자심리지수(composite consumer sentiment index)
¡ 한편, 심리지표는 실물지표와 전반적으로 높은 상관관 계를 보이나 일부 시점에서는 심리지표와 실물지표간 에 다소 괴리가 발생하기도 함.
¡ 이는 두 지표간의 미래정보 및 기대수준의 반영여부, 질적 통계와 양적 통계간의 조사척도 차이, 조사결과의 가중치 반영방법 차이, 경제의 불확실성 증대 및 언론 의 보도태도 등 여러 가지 요인에 기인함.
¡ 예를 들어 경기 정점이나 저점 부근에서는 신규 수주 등 계수통계가 포착할 수 없는 미래에 대한 정보가 심 리지표에는 반영되어 대체로 선행성을 보이는 특징이 있으나 때로는 실물지표가 개선되더라도 기대수준에 미치지 못하는 경우 심리지표는 곧바로 회복되지 않고 다소 후행하는 경향을 보이기도 함.
제13장 경기지표
q 경제주체들의 심리지표
¤ [참고] 경기변동과 주류 소비
