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제6장
국제금융시장의구조와 동향
제6장
국제금융시장의구조와
동향
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
국제금융시장의 구조
§ 국제금융시장의 의의
• 국제금융시장(international financial market)이란 국제무역 또는 해외직접투자 및 간접투자, 장×단기 자금의 국제적 대차 거래에 의해 발생된 금융자산 및 부채를 결제하기 위해 국제 적인 차원에서 이루어지는 장소 또는 메커니즘을 말함.
• 구체적 개념 : 미국, 유럽 등 주요 금융중심지나 거래소
• 추상적 개념 : 국제자금의 수요와 공급을 연결하는 거래 형태에 관련된 기구, 기능 및 거래내용 등을 총칭
Ø최근에는 구체적 개념의 시장보다 세계적으로 24시간 거래가 가능해짐에 따라 추상적 개념의 시장이 그 비중 을 더해가고 있음.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
국제금융시장의 구조
§ 국제금융시장의 의의
• 국제금융은 19세기 영국을 중심으로 이루어지기 시작함.
• 그러나 본격적인 의미의 국제금융은 1950년대 말 유로달러 시장이 형성되고 미국 은행들이 유럽으로 진출하면서 시작 되었다고 할 수 있음.
• 과거에는 국제금융시장이 국내거주자간에 자금의 대차가 이 루어지는 국내금융시장과 대칭되는 개념으로 이용되어 왔음.
• 그러나 최근에는 각국의 금융시장이나 외환시장에서 규제가 크게 완화되고 정보통신기술이 급속히 발전하면서 금융시장 의 글로벌화, 통합화 현상이 가속화됨에 따라 국제금융시장 은 거주성이나 장소적 구분을 초월하여 각국의 금융시장, 유 로시장, 그리고 외환시장을 포괄하는 총체적인 거래메커니 즘으로 이해되고 있음.
국제금융시장의 구조
§ 국제금융시장의 기능
• 국제금융시장의 기능은 크게 전통적 기능과 현대적 기능으 로 구분할 수 있음.
• 전통적 기능 :
국가간 자금거래를 원활히 함으로써 실물경제의 성장을 뒷받침함. 따라서 국제금융의 형태도 무역결제, 무역금 융, 실물투자의 자원조달을 위한 예금 및 대출 등 간접금 융이 주요 형태임.
• 현대적 기능 :
금융자산의 효율적 운용을 통한 이익창출 및 자본생산성 증대, 무역 및 투자 확대, 국제유동성 조절, 경제발전 촉 진 등의 기능이 중시함. 따라서 간접금융보다 증권중심 의 직접금융이 주요 형태임.
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국제금융시장의 구조
§ 국제금융시장의 참가자는 크게 차입자, 투자자 및 자금중개기관 그룹으로 나눌 수 있음.
• 차입자(역할 : 국제자금의 조달)
경제활동에 필요한 자금을 보다 저렴하게 조달하고자 참여 예 : 다국적기업, 각국의 대기업, 각국의 정부, 국제기구 등
• 투자자(역할 : 국제자산포트폴리오의 구성)
자산운용과정에서 저위험, 고수익 기회를 획득하고자 참여 예 : 연금기금, 상호기금, 보험회사, 일부 다국적기업 등
• 자금중개기관(역할 : 국제자금의 중개) 차입자와 투자자를 연결시켜 주는 역할
예 : 금융중개기관(국제상업은행 및 국제투자은행), 브로커 회사(brokerage firm) 등
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
국제금융시장의 구조
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
국제금융시장의 구조
§ 국제금융결제제도
• 국제금융시장에서의 거래가 성사되면 결제를 해야 하는데, 서로 다른 통화를 사용하는 국가간 증권거래의 지급결제는 국제증권결제와 외환결제라는 두 가지 차원을 포괄함.
• 증권결제는 증권거래 당사자들이 청산과정을 통해 확정 된 채권×채무관계를 증권을 인도(delivery)하고 대금을 지급(payment)함으로써 종결하는 것을 의미함.
• 국제증권결제란 증권을 외국시장에서 구매 또는 판매하 거나 국내시장에서 비거주자와 거래하는 경우에서의 증 권결제를 의미함.
• 증권결제의 종류는 증권인도와 대금지급의 동시이 행 여부에 따라 동시결제(delivery versus payment : DVP)와 분리결제(free of payment)로 구분됨.
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국제금융시장의 구조
§ 국제금융결제제도
• 국제증권결제는 증권구매자의 지급통화가 증권판매자 의 수취통화가 다른 것이 일반적이므로 외환결제를 필요 로 함.
• 외환결제란 외환시장에서 외환의 매도 및 매입기관 간에 거래한 통화를 서로 지급함으로써 채권×채무관 계를 종결시키는 행위를 의미함.
• 증권결제는 증권인도와 대금지급이라는 반대방향의 두 가지 과정간 시차가 발생하는 경우 원본위험(principal risk)이 수반됨.
• 또한 국제결제는 더욱 많은 경제주체와 하나 이상의 통 화가 그 과정에 참여하기 때문에 보다 복잡하고 관련된 위험도 더 클 수 있음.
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국제금융시장의 구조
§ 국제금융결제제도
• 일반적으로 특정 증권의 결제가 가능하려면 거래 쌍방이 그 증권을 인도하거나 수용하는 것을 가능하게 하는 시 스템에 접근할 수 있어야 함.
• 일반적으로 국제증권거래의 경우 거래 쌍방이 서로 다른 국가에 거주하고 일방 또는 쌍방이 증권예탁장소와 다른 국가에 거주함.
• 국제증권결제는 증권구매자의 지급통화가 증권판매자 의 수취통화가 다른 것이 일반적이므로 외환결제를 필요 로 함.
• 따라서 국제증권결제는 다른 국가의 결제시스템에 접근 하거나 상이한 결제시스템의 상호작용을 요구하게 됨.
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국제금융시장의 구조
§ 국제금융결제제도
• 1980년대 이후 국제적인 증권거래가 증가함에 따라 각 국 증권예탁결제기관(central securities depository)간 제 휴나 연계가 지속적으로 증가해 왔음.
• 1968년에 설립된 ‘Euroclear’는 유로채의 인도 및 결 제기능을 수행하는 기구임.
• 1970년에 설립된 CEDEL은 2000년 독일의 채권결 제기관인 DBC와 합병해 ‘Clearstream’으로 변모함.
• 또한 최근에는 미국, 유럽, 일본 등을 중심으로 범세 계적 집중결제시스템(global central counterparty)의 설립에 관한 협의가 활발하게 진행되고 있음.
• 이외에도 국제기구를 중심으로 국제증권결제제도의 구축을 위한 논의가 이루어지고 있음.
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국제금융시장의 분류
§ 광의의 국제금융시장
• 광의의 국제금융시장은 크게 지불수단(means of payment) 이 거래되는 외환시장(foreign exchange market)과 신용 (credit)이 거래되는 신용시장(market for credit)으로 구분함.
• 신용시장은 장소에 따라 국내신용시장과 좁은 의미의 국 제금융시장으로 구분하는 경우도 있음.
• 신용시장은 기능적 측면에서 국제단기금융시장, 국제자 본시장, 파생금융상품시장으로 세분함.
• 그러나 신용시장은 금융중개방식, 금융기관의 소재지, 금융상품의 만기 등에 따라 다양하게 분류할 수 있음.
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국제금융시장의 분류
§ 일반적으로 국제금융시장은 다음의 그림과 같이 분류함.
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국제금융시장의 분류
§ 국제금융시장의 기능별 구분
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
국제금융시장의 분류
§ 금융중개방식
• 직접금융시장(direct financial market) :
자금의 거래가 수요자와 공급자간에 직접 이루어지는 시장 으로, 자금수요자가 발행한 증권을 자금공급자가 매입하는 형식으로 이루어짐.
예 : 주식시장 및 채권시장 등의 증권시장
• 간접금융시장(indirect financial market) :
자금의 거래가 금융중개기관(financial intermediaries)을 통 해 이루어지는 시장으로, 금융중개기관인 은행 등을 통해 자 금공급자로부터 예치(예금)되고 자금수요자에게 대출하는 형식으로 이루어짐.
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국제금융시장의 분류
§ 금융기관의 소재지
• 역내금융시장(foreign market or onshore market) :
내국인과 외국인간 또는 외국인 상호간의 거래가 금융기관 소재국의 통화로 이루어짐. 즉, 자국의 국내금융시장
(domestic finance market)을 말함.
• 직접금융시장 : 외국증권시장
• 간접금융시장 : 국제여신시장
• 역외금융시장(external market or offshore market) :
금융기관 소재국 이외의 통화로 이루어지며, 협의로 유로(금 융)시장(Euro market)이라 함.
• 직접금융시장 : 유로증권시장(또는 유로채시장)
• 간접금융시장 : 유로커런시시장(Eurocurrency market)
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국제금융시장의 분류
§ 금융상품의 만기
• 국제단기금융시장(국제자금시장 : international money market) :
일반적으로 만기일이 1년 이내의 금융자산이 거래되는 시장 예 : 환매조건부증권(RP or Repo), 양도성예금증서(CD),
단기재정증권(T-bill), 은행인수어음(BA), 기업어음(CP) 등의 단기금융자산이 거래되는 시장
• 국제자본시장(international capital market) :
일반적으로 만기일이 1년 이상의 금융자산이 거래되는 시장 으로 국제주식시장(international equity market)과 국제채권 시장(international bond market)이 있음.
예 : 국제주식, 국제채권, 신디케이트대출(syndicated loan) 등이 거래되는 시장
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국제금융시장의 현황과 주요 변화
§ 국제금융시장의 현황
• 오늘날 국제금융시장은 각국 금융시장의 개방 및 규제완화, 정보통신기술 및 금융기법의 발달 등으로 지속적으로 확산 되고 있음.
• 국제금융시장의 전체 규모는 전 세계 GDP의 4배 가까이 됨(2006년 기준).
• 시장별로는 채권시장 및 은행시장이 상대적으로 크고 주 식시장은 이들에 비해 작은 편임(2006년 기준).
• 지역별로는 EU, 북미, 일본 및 아시아, 기타 지역 순으로 나타남(2006년 기준).
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국제금융시장의 현황과 주요 변화
§ 국제금융시장의 현황
• 1980년대 중반 이후 국제금융시장에서 가장 놀랄 만한 발전 을 이룬 분야는 파생금융상품시장이라고 할 수 있음.
• 금융글로벌화와 더불어 각국에서 금융산업에 대한 규제 가 완화되고 금융기관간 경쟁이 치열해지면서 이자율과 환율 등 금융시장에서의 가격변동폭이 확대되었음.
• 이와 같은 가격변동에 따른 위험을 회피하고 효율적인 자산×부채관리에 대한 필요성이 증대되면서 헤징수단으 로 파생금융상품이 등장하게 됨.
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국제금융시장의 현황과 주요 변화
§ 국제금융시장의 주요 변화
• 최근 국제금융시장은 규모가 확대되어 가는 추세와 더불어 여러 가지 측면에서 커다란 변화를 보이고 있음.
• 자본이동의 증대와 금융시장의 통합
• 1980년대 이후 국제금융시장에서의 커다란 변화는 자본이동이 급증하고, 이에 따라 각국 금융시장의 움직임이 동조화 경향을 보이고 있음.
• 이와 같은 통합현상의 주요 요인으로는 자본거래에 대한 일련의 규제완화와 더불어 정보통신기술 및 정 보처리기술의 발달 등으로 금융거래비용이 대폭 절 감됨.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
국제금융시장의 현황과 주요 변화
§ 국제금융시장의 주요 변화
• 금융의 증권화
• 국제금융거래에서 증권화 현상이 심화되고 있다는 점임.
• 금융의 증권화란 자금의 조달 및 운용에 있어서 은행 등 금융기관의 매개에 의한 방식이 줄어들 고 증권발행을 통한 방식이 증가하는 현상을 말 함.
• 즉, 간접금융보다 직접금융을 통한 자본조달 규 모가 증대되고 있음.
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국제금융시장의 현황과 주요 변화
§ 국제금융시장의 주요 변화
• 금융기관의 대형화 및 종합화
• 국제금융시장의 환경이 급변하면서 세계금융시장의 주도권 장악을 위한 금융재편이 더욱 가속화되고 있 음.
• 금융재편의 가장 큰 특징은 금융기관의 대형화 및 종합화라 할 수 있음.
• 증권화의 확대로 상업은행업무의 한계가 노출되 면서 금융기관들이 투자은행업무, 자산운용업무 를 강화하고 있고, 겸업화가 가속화되면서 금융 기관들이 인수합병을 통해 새로운 업무영역으로 확대하는 종합화가 이루어지고 있음.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
국제금융시장의 현황과 주요 변화
§ 국제금융시장의 주요 변화
• 거래기법의 고도화
• 국제자본이동이 증대됨에 따라 환율과 금리 등 기초 금융변수들이 급격한 변동을 보이면서 시장참가자 들은 위험을 회피하기 위한 방안을 강구하게 됨.
• 또한 금융기관간 업무영역의 자유화와 국제금융시 장의 통합화 추세는 새로운 금융서비스의 끊임없는 창출과 금융상품개발을 도모하게 됨.
• 그 결과 고객의 다양한 수요 및 정보처리기술의 발 달 등이 고도의 금융기법을 발전시킨 주요 요인이 됨.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
국제금융시장의 현황과 주요 변화
§ 국제금융시장의 주요 변화
• 금융위기의 증대
• 국제자본이동의 증대, 금융시장의 통합 등으로 각국 은 외부적 충격에 더욱 노출됨.
• 속성상 가변적인 국제자본이동의 증대는 금융위 기 발생가능성을 증대시킴.
• 또한 금융위기가 주변국으로 확대되는 전염효과 도 크게 나타남.
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국제금융센터
§ 국제금융센터의 개념
• 국제금융센터(international financial center)는 기관들이 지 점 또는 현지법인의 형태로 영업망을 집중시킴으로써 국제 금융거래가 반복적이고 지속적으로 이루어지는 장소를 말함.
• 즉, 국제적으로 널리 인식되어 있고 국내외 기업(다국적기업) 들과 금융기관들 간에 금융중개가 일어나는 금융중심지를 의미함.
• 국제금융센터에서는 국제외환시장, 국제단기금융시장, 국제 자본시장의 역할을 함.
• 국제금융센터는 국제수지의 융통기반이 되고, 다국적기업의 투자에 대한 자금융통의 거점과 금융혁신의 개발근거지로서 의 역할을 수행함.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
국제금융센터
§ 국제금융센터의 기능
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
국제금융센터
§ 국제금융센터의 (금융서비스의 범위에 따른) 구분
• 전통적 국제금융센터(traditional financial center) :
상대적으로 우월한 경제규모, 자국통화의 국제신인도 및 고 도로 발달된 국내금융시장을 바탕으로 자연발생적으로 형성 된 국제금융활동의 중심지
예 : 런던금융센터, 뉴욕금융센터, 도쿄금융센터 등
• 역외금융센터(offshore financial center) :
비거주자로부터 자금을 조달해 비거주자를 대상으로 운영하 며 소규모경제국가들이 해외금융기관을 유치하기 위한 노력 으로 이루어진 금융센터
예 : 싱가포르, 홍콩, 룩셈부르크, 프랑크푸르트 등의 금융센터
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
국제금융센터
§ 국제금융센터의 (금융서비스의 범위에 따른) 구분
• 기장역외금융센터(booking offshore financial center) :
금융규제 회피, 거래비밀 보장 등의 목적으로 단순히 거래내 역의 기장처리(booking)만을 하는 금융센터
예 : 카리브해(Caribbean Sea) 지역의 금융센터
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국제금융센터
§ 국제금융센터의 요건
• 안정적인 경제환경
금융환경의 안정성을 보장할 수 있는 해당 지역의 경제적, 정 치적 및 사회적 안정성이 보장되어야 함.
• 금융인프라 구축
단기금융시장, 자본시장, 외환시장 등이 발달되어 다양한 금 융상품이 폭넓게 거래될 수 있어야 함.
또한 정보처리기술 및 통신시설 등의 하드웨어뿐만 아니라 유수의 국제금융기관 및 금융전문인력 등의 소프트웨어가 잘 갖추어져 있어야 함.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
국제금융센터
§ 국제금융센터의 요건
• 제도적 여건
자본거래를 저해하는 각종 규제의 완화 및 철폐, 조세 우대 등의 조치도 필수적임.
그리고 금융자유화 및 금융시장의 개방은 경쟁을 촉진시켜 금융혁신을 유발하여 해당 국가의 금융시장을 발전시킴으로 써 국제금융센터로서의 여건을 강화시키는 상승작용을 함.
• 생활여건
인력수급 및 현지체류 인력이 생활하기에 적합한 환경도 중 요한 여건임.
예 : 노동시장의 유연성, 언어소통 능력, 외국인에 대한 태도, 거주환경, 주요 국가들과의 시차 등
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국제금융센터
§ 주요 국제금융센터
• 런던금융센터
• 19세기 이래 세계무역의 중심지로서의 지위를 배경으로 형성된 세계에서 가장 오래된 국제금융센터임.
• 1950년대 이후 유로자금시장의 생성과 더불어 근대적 의미의 국제금융센터로 발전함.
• 런던금융시장은 거래량이 많고 정보수집이 쉽기 때문에 런던에 소재하는 은행들 간의 거래에 적용되는 런던은행 간 이자율(London Inter-Bank Offer Rate : LIBOR)인 리 보는 국제금융시장의 대표적인 금리로 인정받고 있음.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
국제금융센터
§ 주요 국제금융센터
• 뉴욕금융센터
• 뉴욕금융센터는 미국이 세계경제의 중심지로 등장하면 서 고도로 발달된 국내금융시장을 기반으로 성장함.
• 달러화는 제2차 세계대전 이후 기축통화로서 민간부문 뿐만 아니라 각국 중앙은행의 대외준비자산(reserve currency)으로서도 중요한 역할을 담당하고 있음.
• 미국의 금융시장, 특히 채권시장은 거래규모, 가격결정 의 투명성 및 지급결제제도의 발달 정도 등에 있어 가장 우수함.
• 또한 뉴욕 소재 금융기관들은 국제금융환경의 변화에 대 처하기 위한 신종 금융상품과 금융기법의 개발에 선도적 역할을 담당하고 있음.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
국제금융센터
§ 주요 국제금융센터
• 싱가포르금융센터
• 싱가포르금융센터는 싱가포르가 고용창출을 위해 조세 감면 등의 조치를 통해 역외금융산업을 인위적으로 육성 하면서 성장함.
• 싱가포르는 정치적 안정, 통신시설 등 사회간접시설의 발달, 풍부한 전문인력과 지리적으로 근접한 아시아 국 들의 급속한 경제성장 등을 배경으로 아시아의 대표적인 역외금융센터로 발전하고 있음.
• 카리브해(Caribbean Sea) 지역의 금융센터
• 카리브해 지역은 기본적인 여건은 미흡하지만 자금에 대 한 세금회피 및 비밀금융거래를 보장해줌으로써 일정한 기반을 가지고 있음(케이만군도, 파나마 등).
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
헤지펀드 , 사모펀드 및 국부펀드
§ 최근 들어 국제금융시장에서 헤지펀드(hedge funds), 사모펀드 (private equity funds), 국부펀드(sovereign wealth funds) 등이 주요 참가자로서 상당한 역할을 하고 있음.
§ 헤지펀드
• 헤지펀드의 개요
• 헤지펀드(hedge funds)는 고수익 확보와 위험회피를 위 해 증권, 파생금융상품 및 차입금 등을 활용하는 모든 사 적 투자계약 또는 투자조합을 말함.
• 헤지펀드는 투자자산 1백만 달러 또는 연소득 20만 달러 이상의 부유층 개인고객을 대상으로 100명 이내의 투자 자를 모집해 증권 및 관련 금융상품을 통해 자금을 운용 한 후, 투자실적에 따라 배당하는 일종의 사모 투자파트 너쉽(private investment partnership)이라고 할 수 있음.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
헤지펀드 , 사모펀드 및 국부펀드
• 헤지펀드의 발전
• 헤지펀드는 1949년 월가(Wall Street)의 투자자였던 존 스(A.W. Jones)에 의해 처음 설립됨.
• 헤지펀드란 용어는 1966년 포춘(Fortune)지 기사에 존스가 운용하는 주식투자전략을 소개하는 과정에 서 처음으로 등장함.
• 헤지펀드가 발전하게 된 계기는 1969년 조지 소로스(G.
Soros)가 더블 이글펀드(Double Eagle Fund; 이후 1973 년 Quantum Fund로 개명)라는 헤지펀드를 설립하면서 부터임.
• 1990년대 미국의 초저금리정책으로 시중자금이 은행예 금에서 뮤추얼펀드(mutual fund) 등으로 이동함에 따라 다시 비약적인 발전을 가져옴.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
헤지펀드 , 사모펀드 및 국부펀드
• 헤지펀드의 발전
• 헤지펀드는 1997년 동아시아 위기 및 1998년 롱텀캐피 탈(Long Term Capital Management : LTCM)사의 붕괴 등으로 침체를 보이기도 했지만, 최근 세계적인 저금리 와 유럽의 통화통합과 함께 유럽을 중심으로 다시 활기 를 찾고 있음.
• 헤지펀드의 유형
• 헤지펀드는 투자전략에 따라 거시경제형, 부도기업투자 형, 상황투자형, 시장중립형, 공매도형, 펀드조합형 등으 로 분류함.
• 헤지펀드는 본래 시장위험의 최소화를 통한 안정적 투자 를 중시하기 때문에 레버리지(leverage : 타인자본의존 도)가 낮은 펀드가 많음.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
헤지펀드 , 사모펀드 및 국부펀드
• 헤지펀드의 주요 운영사
• 헤지펀드를 운용하는 대표적인 회사로는 JP Morgan, Goldman Sachs 등이 있음.
• 과거에는 소로스 자산운용사와 같이 개인들이 설립한 회 사들이 주요 헤지펀드 운영사를 이루었는데, 최근에는 미국의 대형 은행들이 헤지펀드의 운영을 주도하고 있음.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
헤지펀드 , 사모펀드 및 국부펀드
• 헤지펀드의 주요 운영사
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
헤지펀드 , 사모펀드 및 국부펀드
§ 사모펀드
• 사모펀드의 개요
• 사모펀드(private equity funds)는 특정 소수의 고액투자 자로부터 장기로 자금을 조달해 전문적으로 기업주식, 경영권 등에 투자하고 경영성과 개선을 통해 고수익을 추구하는 펀드임.
• 자금의 모집뿐만 아니라 자금의 운용도 사적인 방법으로 이루어지는 것이 특징임.
• 헤지펀드는 일반적으로 기업경영에는 개입하지 않고 단 기간에 매매차익을 얻는 것을 목적으로 하는데 비해, 사 모펀드는 기업의 경영권을 인수하거나 이에 영향을 미쳐 기업가치를 높인 후 되팔아 이익을 얻는 것을 목적으로 한다는 차이가 있음.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
헤지펀드 , 사모펀드 및 국부펀드
• 주요 사모펀드
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
헤지펀드 , 사모펀드 및 국부펀드
§ 국부펀드
• 국부펀드의 개요
• 국부펀드(sovereign wealth funds)는 국가가 보유한 공 적기금을 다양한 종류의 자산에 투자해 운용하는 국가투 자기금을 의미함.
• 국부펀드는 운용목적이나 투자자산의 선택 등에서 헤지 펀드, 사모펀드, 연기금 등과 유사하지만, 소유권이 민간 이 아니라 국가에 있다는 점에서 근본적인 차이가 있음.
• 국부펀드의 재원조달
• 국부펀드의 재원조달은 국내자산을 통해서도 이루어질 수 있지만 대부분은 외환보유액 등 외화자산에 의존해 이루어짐.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
헤지펀드 , 사모펀드 및 국부펀드
§ 국부펀드
• 국부펀드의 발전
• 국부펀드라는 용어가 본격적으로 사용되기 시작한 것은 2005년경임.
• 그러나 1953년 쿠웨이트투자청(KIA), 1956년 길버트제 도(영국식민정부)의 키리바시(Kiribati) 자산균등화기금 등이 시초이며, 많은 국부펀드는 1970년대에 만들어졌 음.
• 2000년대 이후 국부펀드는 아시아와 중동을 비롯한 신 흥시장국가들이 주로 조성해 왔음.
• 대표적인 국부펀드로는 아부다비투자청, 노르웨이 정부 연기금, 싱가포르투자청, 사우디아라비아, 쿠웨이트투자 청, 중국투자공사, 한국투자공사(KIC) 등이 있음.
제6장 국제금융시장의 구조와 동향
헤지펀드 , 사모펀드 및 국부펀드
• 주요 국부펀드
