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Money Market Brief
2021-04-09
이번 주 리뷰 및 다음 주 전망
이번 주 시 장은 유동성 잉여에 따른 작용과 그리 고 그 작용 에 따른 반 작용이 작동 하였습니다.
그래서 주초 반과 주후반 분위기가 다 른 방향이었 습니다.
다음 주에는 지준 시장은 관망세, 기 관간 REPO 시장은 보수 적인 흐름으 로 전개될 것으로 보입 니다.
이번 주 리뷰
▶ 작용과 반작용
한국은행은 지난 주 목요일 정례 RP 매도에서 역대 최대 규모인 27.5조 원을 흡수한대 이어 화요일에 비정례 통안계정 7일물 7조원을 납입하면 서 시장에 남아있는 잉여 유동성을 줄였음.
이렇게 유동성을 줄인 효과로 지준 마감일은 – 우여곡절은 있었지만 – 무난하게 마감되었음.
지준 유동성이 잉여에 있던 영향은 기관간 REPO 시장이 크게 받았음.
주 초반 이틀은 기관간 REPO 시작 금리가 0.28%까지 떨어졌으며 장중 에는 1bp 금리에도 (아주 일부이지만) 체결이 보이기도 하였음.
이렇게 지준 마감 전에는 풍부한 유동성에 따른 작용이 있었고, 지준 마 감일 이후에는 반작용이 작동하였음.
지준 첫 날인 목요일에 실시한 정례 RP 매도에서는 19.18조원만 낙찰되 며 예정 규모와 gap 이 있었음.
이는 지준 전날 실시한 비정례 통안계정으로 자금이 묶이게 된 기관들 이 응찰을 소극적으로 한 영향이었음.
금요일에는 기관간 REPO 시장이 유동성 잉여 작용에 따른 반작용을 심 하게 받으면서 장중 내내 정체 현상을 보여주었음.
그 동안 금리가 아주 낮은 수준에 있다 보니 매수 기관들이 기관간 REPO 운용 말고 다른 대안 자산을 편입했으며 그 영향으로 제 2 금융 권 매수 유동성이 크게 축소되었음.
다음 주 전망
▶ 금리 변동성 완화
화요일에 통안계정 만기 13.85조원이 상환되고 나면 당일 지준이 플러 스로 전환하면서 마이너스 적수를 상당부분 메울 것으로 예상됨.
적수가 안정적으로 갈 것이라 은행들도 필요한 정도의 거래만 하면서 관망세 보여 줄 것으로 전망됨.
기관간 REPO 시장은 그 동안의 유동성 잉여 장에서 완전히 벗어나 금 리가 정상수준(?)으로 회복되고 당일 수급만 적극 반영하는 시장 본연의 모습을 찾을 것으로 예상됨.
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