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Money Market Brief
2021-01-13
중립 코너로
지준 콜 시 장은 여느 수요일과 달 리 분위기가 변하면서 그 동안 여유 있는 듯 보 였던 상황이 중립으로 이 동하였습니 다.
기관간 REPO 시장 은 수급 균 형에 금이 가면서 시작 금리 약간 올라 갔습니 다.
▶ 중립 코너로
수요일에는 공개시장운영이 없어서 보통은 화요일 분위기를 그대로 이 어가는 경우가 많음.
그래서 수요일에는 분위기가 달라져도 뉘앙스 만 변하는 정도였음.
하지만 오늘은 필드에서 액션이 바뀌었음.
이번 주 내내 이어진 포지션을 지키자는 상황은 변화가 없는 가운데, 콜 차입 수요가 증가하면서 심리가 여유에서 중립으로 몇 발자국 이동하였 음.
어제도 그랬지만 콜 차입이 있다고 해도 콜 론을 공급하는 기관이 거의 없는 상황이었음.
이렇게 필드에서 콜 론 – 콜 머니 순환이 잘 안되면서, 보기에 따라서 약간 타이트한 게 아닌가라고 생각되기도 하였음.
연초에 예금 → 주식으로 money move 가 되면서 요구불예금에 인출이 많은 것이 포지션을 지키자는 스텐스를 강화한 것으로 생각되었음.
주식을 찾아간 자금이 즉시 돌아 오는 것이 아니며, 또한 당분간은 이런 현상이 이어질 것으로 보여서 중립적인 분위기가 좀 더 이어질 것으로 예상됨.
▶ 금리와 유동성의 줄다리기
제 2 금융권 수급이 나빠지면서 이틀 연속으로 정체가 나타난 영향으로 시작금리가 어제보다 +2bp 상승하였음.
유동성이 심각하게 어려워진 상황이라기 보다는 gap 만 어느 정도 메워 주면 된다는 판단이 금리를 살짝 만 올렸음.
금리를 올린 효과인지 그제와 어제 보다는 정체가 덜 했으며 속도도 약 간 올라왔음.
제 2 금융권 수급 균형이 깨지면 은행 고유에서 gap 을 메워 주는 것이 일반적인 경로인데, 은행 고유들도 포지션 관리를 하는 입장이라 기관간 REPO 매수가 여의치 않았음.
기관간 REPO 시장에 – 월 중순에 예상치 못한 - 수급 불균형이 나타난 이유는 지준시장과 마찬가지로 주식시장으로 money move 현상 때문으 로 생각되었음.
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