단기성 자금과 장기성 자금의 밸런싱 전략

(1)

-1-

소자본창직과 금융전략

10_2

단기성 자금과 장기성 자금의 밸런싱 전략

<소자본창직과금융전략> 10_2

학습 목표

 단기성 자금의 조달에 대해 설명할 수 있다.

 장기성 자금의 조달에 대해 설명할 수 있다.

 단기성 자금과 장기성 자금의 밸런싱에 대해

설명할 수 있다.

(2)

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<소자본창직과금융전략> 10_2

학습 내용

 단기성 자금 조달

 장기성 자금 조달

 단기성 자금과 장기성 자금의 밸런싱

<소자본창직과금융전략> 10_2

(3)

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채권 메자닌 주식

전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채, 우선주 등에 대한 투자를

메자닌 투자 ^{라 함}

<소자본창직과금융전략> 10_2

채권 메자닌 주식

금융시장에서 채권과 주식의 중간 수준의 특성을 포함하는 전환사채(Convertible Bond), 신주인수권부사채(Bond with Warrant), 교환사채(Exchange Bond) 등을 의미함

(넓은 의미로는 보통주 보다 배당 우선권이 있으나

보통주와 달리 의결권이 없는 우선주 등도 포함함)

(4)

-7-

<소자본창직과금융전략> 10_2

단기성

자금의 조달

1. >

1. 단기성 자금의조달

2. 장기성 자금의조달

3. 단기성자금과 장기성자금의밸런싱

<소자본창직과금융전략> 10_2

기업의 단기자금조달은 일반적으로 만기가 1년 이하인 자금조달원천을 이용하여

자금을 조달하는 것

단기성 유동자산에 운용하기 위한 자금을 조달하는 방법으로 주로 사용됨 장기성자산에 투자하기 위하여 단기자금조달을

이용하는 경우도 있는데, 이 경우에는 기업의 유동성위험을 가중하게 될 가능성이

커지게 되므로 특히 주의 하여야 함

1. 단기성 자금의 조달

1) 단기성 자금 조달의 의미

(5)

-9-

단기성 자금조달 수단

은행 차입 은행 차입

매입 채무 매입 채무

기업 어음 기업 어음

1) 단기성 자금 조달의 의미

<소자본창직과금융전략> 10_2

일반자금대출

당좌대월 담보대출 적금대출 할인어음

적금담보대출 수출지원금융

은행차입

 단기대출

: 어음 형태로지급됨

 시설자금

: 어느 정도 장기간 대출

1. 단기성 자금의 조달

2) 단기성 자금의 조달 수단

(6)

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<소자본창직과금융전략> 10_2

할인어음 당좌대월 담보대출 적금대출

 기업에의해서이미발행된 어음을 은행이 할인하여 주는 것

 할인어음은채권자가자신의 채권을 단기에현금화하기 위하여 기발행된채권을

금융기관에서할인한금액으로 현금을 조달하는방법

일반자금대출

적금담보대출 수출지원금융

은행차입

1. 단기성 자금의 조달 2) 단기성 자금의 조달 수단

<소자본창직과금융전략> 10_2

당좌대월 할인어음

담보대출 적금대출

 은행과당좌거래계약을체결한 기업이 당좌자산을초과하여 발행한 수표나어음에 대하여 일정 범위의금액까지은행이 대신 지급해주는것

일반자금대출

적금담보대출 수출지원금융

은행차입

1. 단기성 자금의 조달

2) 단기성 자금의 조달 수단

(7)

-13-

담보대출 할인어음 당좌대월

적금대출

 은행이부동산과같은기업의 자산을 담보로 지급하는 대출

 단기대출의경우에는 규모가 작기 때문에 담보대출은많지 않지만 장기대출의경우에는 대부분의경우에 담보대출형식을취함

일반자금대출

적금담보대출 수출지원금융

은행차입

2) 단기성 자금의 조달 수단

<소자본창직과금융전략> 10_2

적금대출 할인어음 당좌대월 담보대출

 개별투자자가정기적금을 적립하고 있는 경우에 정기적금 가입금액의 범위 내에서 이루어 지는 대출

 이경우에는추가적으로보증인 또는 담보를요구하기도함

일반자금대출

적금담보대출 수출지원금융

은행차입

1. 단기성 자금의 조달

2) 단기성 자금의 조달 수단

(8)

-15-

<소자본창직과금융전략> 10_2

적금담보대출 할인어음 당좌대월 담보대출

 정기적금가입자가 일정회수이상의적금을 불입하고난 이후에

기존에 적립한 적금을 담보로 기존 적립금액의 범위 내에서 받는 대출

일반자금대출

적금대출

수출지원금융

은행차입

1. 단기성 자금의 조달 2) 단기성 자금의 조달 수단

<소자본창직과금융전략> 10_2

수출지원금융 할인어음 당좌대월 담보대출

 수출을장려하기위한 정책적인목적에의하여 은행을 통해서이루어지는 수출관련기업에대한 수출지원금융, 외화대출, 현지금융등과 같은 다양한 금융지원

일반자금대출

적금대출 적금담보대출

은행차입

1. 단기성 자금의 조달

2) 단기성 자금의 조달 수단

(9)

-17-

매입채무(Trade credit)

외상매입금

(Accounts payable)

지급어음 (Notes payable)

• 기업의 신용을

바탕으로 매입대금의 지급을 일정기간 동안 연기하는 경우에 발생하는 매입채무

• 영업상의 거래에 의해 발생한 매입채무에 대한 어음

• 법적으로 구속력이 있다는 점에서 외상매입금과 차이가 있음

2) 단기성 자금의 조달 수단

<소자본창직과금융전략> 10_2

기업어음

일반적으로 만기는 6개월, 최근에는 융통어음의 일종인 신종기업어음(Commercial paper : CP)이 많이

발행되고 있으며, 만기는 보통 3개월 또는 6개월 금융기관이 발행하는 어음과 대별되는 개념으로서

개별기업이 발행하는 어음

기업이 단기자금의 조달목적으로 발행하는 약속어음(Promissory notes)

1. 단기성 자금의 조달

2) 단기성 자금의 조달 수단

(10)

-19-

<소자본창직과금융전략> 10_2

기업어음

상업어음 (Trade or commercial bill)

융통어음

진성어음(Real bill), 기업의 상거래 행위에

따라 발행되는 어음

상거래 행위 없이 기업의 자금조달만을 목적으로

발행되는 어음

1. 단기성 자금의 조달 2) 단기성 자금의 조달 수단

<소자본창직과금융전략> 10_2

리스(Lease)

운용리스 또는 서비스리스

(Operating leases or service leases)

 운용리스는 리스를 이용함으로써 금융적인 효과를 이용할 수 있을 뿐만 아니라 유지관리 서비스도 이용할 수 있는 리스계약

 자산을 비교적 단기간 동안 임차하는 형태의 리스

 주요 목적: 자산의 효율적인 이용

1. 단기성 자금의 조달

2) 단기성 자금의 조달 수단

(11)

-21-

단기자금조달의 장점

① 장기자본에 비해 상대적으로 쉽고 빠르게 자본을 조달할 수 있음

② 만기가 단기이기 때문에 여유자금으로 단기간 안에 쉽게 원금을 상환할 수 있음

③ 장기자본조달의 경우보다

자본조달비용이 상대적으로 낮음

3) 단기성 자금의 조달의 장·단점

<소자본창직과금융전략> 10_2

단기자금조달의 단점

① 단기간 내에 조달된 자금을 상환해야 하기 때문에 유동성과 관련된 위험이 장기자본조달의 경우보다 상대적으로 더 큼

② 단기자금조달은 1년 미만의 기간 내에

상환 기일이 도래하므로 지급불능의 가능성이 장기자금조달의 경우보다 더 큼

1. 단기성 자금의 조달

3) 단기성 자금의 조달의 장·단점

(12)

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<소자본창직과금융전략> 10_2

장기성

자금의 조달

2. 2. 장기성 자금의조달

3. 단기성자금과 장기성자금의밸런싱

>

1. 단기성 자금의조달

<소자본창직과금융전략> 10_2

시설자금 대출 신디케이트론

(Syndicate loan)

프로젝트 파이낸스

(Project finance)

금융리스 또는 자본리스

(Strict financial leases

or capital leases)

 새로운시설을설치 (구입 또는 임차)하는데 필요한 자금을

대출받아조달하는방법

간접금융을 통한 장기자금 조달 수단

2. 장기성 자금의 조달

1) 장기성 자금의 조달 수단

(13)

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시설자금 대출 신디케이트론

프로젝트 파이낸스

금융리스 또는 자본리스

 다수금융회사로구성된 채권단으로부터대출받는 자금조달수단

 금융회사들은

위험을 분담할수 있음

간접금융을 통한 장기자금 조달 수단

1) 장기성 자금의 조달 수단

<소자본창직과금융전략> 10_2

시설자금 대출 신디케이트론

프로젝트 파이낸스

금융리스 또는 자본리스

 기업의신용도와관계없이 특정 사업의경제성만보고 자금을 제공

 해당사업에실패하더라도 자금을 제공한

금융회사들은

사업을 추진한기업에 상환을 요구할수 없음

간접금융을 통한 장기자금 조달 수단

2. 장기성 자금의 조달

1) 장기성 자금의 조달 수단

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<소자본창직과금융전략> 10_2

시설자금 대출 신디케이트론

프로젝트 파이낸스

금융리스 또는 자본리스

 자산을비교적장기간동안 임차하는 형태의 리스

 자산의구입을위한자금조달의 대체방법으로 사용됨

 항공기, 선박, 설비, 공장등과같은 고가의 리스대상자산을 구입하기를 원하지만 리스대상자산을 구입할 수 있는 경제적인 여력이 없는 경우에 사용되는 리스

 리스를통해자금을조달하는것과 동일한 효과를 달성할 수 있음

간접금융을 통한 장기자금 조달 수단

2. 장기성 자금의 조달 1) 장기성 자금의 조달 수단

<소자본창직과금융전략> 10_2

직접금융을 통한 장기자금 조달 수단

주식 회사채

• 기업의입장에서볼때, 만기일이정해져있어서언젠가는 상환해야 하는 채권은 일정기간 동안만 자산에 대한 청구권이 부여되고 만기일이 되어 액면금액을 상환하게 되면 그 청구권은 사라지게 됨

• 따라서채권자는기업의영업활동이나 투자활동에필요한자본을 일정기간 동안만 제공해 주는 제 3자에 불과하고 조달된 자금을 주체적으로 운용하는 데에는 전혀 참여하지 않기 때문에 이들로부터 조달된 자본을 타인자본 이라고함

2. 장기성 자금의 조달

1) 장기성 자금의 조달 수단

(15)

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직접금융을 통한 장기자금 조달 수단

주식 회사채

• 주식에의해조달된자본은만기가없으며한번불입된자본금은 기업이 존속하는 한 영원히 남아 있게 되며 주식을 보유한

주주들은 기업의 영업활동이나 투자활동 등과 같은 경영활동과 관련된 의결권을 행사할 수 있어서 조달된 자금을 주체적으로 운용하는데 직접 참여할 수 있음

• 즉, 조달된자본을운용하는데직접참여하는기업의주인인 주주에 의해 조달된 자금이라는 의미에서 자기자본 이라고함

1) 장기성 자금의 조달 수단

<소자본창직과금융전략> 10_2

단기성 자금과 장기성 자금의 밸런싱

3. 1. 단기성 자금의조달

2. 장기성 자금의조달

3. 단기성자금과 장기성자금의밸런싱

>

(16)

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<소자본창직과금융전략> 10_2

1) 재무구조와 자본구조 3. 단기성 자금과 장기성 자금의 밸런싱

<소자본창직과금융전략> 10_2

2) 자본구조이론

3. 단기성 자금과 장기성 자금의 밸런싱

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QUIZ

퀴즈를 풀어볼까요?

<소자본창직과금융전략> 10_2

Q ^1. 단기성 자금조달의 경우 장기자본조달의 경우보다

자본조달비용이 상대적으로 높다는 단점이 있다. ( O, X )

회사채의 발행을 통하여 조달된 자본을 ( ① )이라 하고 주식발행을 통하여 조달된 자본을 ( ② )이라고 한다.

Q ^2.

QUIZ

단기성 자금과

장기성 자금의 밸런싱 전략

(18)

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본 저작물은 저작권법 제25조 수업목적 저작물 이용 보상금제도에 의거, 한국복제전송저작권협회와 약정을 체결하고 적법하게 이용하고 있습니다. 약정범위를 초과하는 사용은 저작권법에 저촉될 수 있으므로 저작물의 재 복제 및 수업 목적 외의 사용을 금지합니다. 또한 제공하는 강좌 및 학습에 따르는 모든 산출물의 저작권은 교육부, 한국교육학술정보원, 한국원격대학협회와 경희사이버대학교가 공동 소유하고 있습니다. - 경희사이버대학교·한국복제전송저작권협회 -

<소자본창직과금융전략> 10_2

정리 하기

 단기성자금조달수단 :은행차입, 매입채무, 기업어음

 단기성자금조달장·단점

①장점 - 장기자본에 비해 상대적으로 쉽고 빠르게 자본 조달 가능 - 단기간 안에 쉽게 원금 상환 가능

-자본조달비용이 상대적으로 낮음

②단점 -유동성과 관련된 위험이 상대적으로 더 큼

- 지급불능의 가능성이 장기자금조달의 경우보다 더큼

 장기성자금조달수단

①간접금융 통한 자금 조달 수단

: 시설자금대출, 신디케이트론, 프로젝트 파이낸스, 금융리스 또는 자본리스

②직접금융 통한 자금 조달 수단

: 회사채(타인자본), 주식(자기자본)

단기성 자금과 장기성 자금의 밸런싱 전략

소자본창직과 금융전략

10_2

단기성 자금과 장기성 자금의 밸런싱 전략

<소자본창직과금융전략> 10_2

학습 목표

 단기성 자금의 조달에 대해 설명할 수 있다.

 장기성 자금의 조달에 대해 설명할 수 있다.

 단기성 자금과 장기성 자금의 밸런싱에 대해

설명할 수 있다.

<소자본창직과금융전략> 10_2

학습 내용

 단기성 자금 조달

 장기성 자금 조달

 단기성 자금과 장기성 자금의 밸런싱

<소자본창직과금융전략> 10_2

채권 메자닌 주식

전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채, 우선주 등에 대한 투자를

메자닌 투자 라 함

<소자본창직과금융전략> 10_2

채권 메자닌 주식

금융시장에서 채권과 주식의 중간 수준의 특성을 포함하는 전환사채(Convertible Bond), 신주인수권부사채(Bond with Warrant), 교환사채(Exchange Bond) 등을 의미함

(넓은 의미로는 보통주 보다 배당 우선권이 있으나

보통주와 달리 의결권이 없는 우선주 등도 포함함)

<소자본창직과금융전략> 10_2

단기성

자금의 조달

1.

>

1. 단기성 자금의조달

2. 장기성 자금의조달

3. 단기성자금과 장기성자금의밸런싱

<소자본창직과금융전략> 10_2

기업의 단기자금조달은 일반적으로 만기가 1년 이하인 자금조달원천을 이용하여

자금을 조달하는 것

단기성 유동자산에 운용하기 위한 자금을 조달하는 방법으로 주로 사용됨 장기성자산에 투자하기 위하여 단기자금조달을

이용하는 경우도 있는데, 이 경우에는 기업의 유동성위험을 가중하게 될 가능성이

커지게 되므로 특히 주의 하여야 함

1. 단기성 자금의 조달

1) 단기성 자금 조달의 의미

단기성 자금조달 수단

은행 차입 은행 차입

매입 채무 매입 채무

기업 어음 기업 어음

1) 단기성 자금 조달의 의미

<소자본창직과금융전략> 10_2

일반자금대출

당좌대월 담보대출 적금대출 할인어음

적금담보대출 수출지원금융

은행차입

 단기대출

: 어음 형태로지급됨

 시설자금

: 어느 정도 장기간 대출

1. 단기성 자금의 조달

2) 단기성 자금의 조달 수단

<소자본창직과금융전략> 10_2

할인어음 당좌대월 담보대출 적금대출

 기업에의해서이미발행된 어음을 은행이 할인하여 주는 것

 할인어음은채권자가자신의 채권을 단기에현금화하기 위하여 기발행된채권을

금융기관에서할인한금액으로 현금을 조달하는방법

일반자금대출

적금담보대출 수출지원금융

은행차입

1. 단기성 자금의 조달 2) 단기성 자금의 조달 수단

<소자본창직과금융전략> 10_2

당좌대월 할인어음

담보대출 적금대출

 은행과당좌거래계약을체결한 기업이 당좌자산을초과하여 발행한 수표나어음에 대하여 일정 범위의금액까지은행이 대신 지급해주는것

일반자금대출

적금담보대출 수출지원금융

은행차입

1. 단기성 자금의 조달

2) 단기성 자금의 조달 수단

담보대출 할인어음 당좌대월

적금대출

 은행이부동산과같은기업의 자산을 담보로 지급하는 대출

 단기대출의경우에는 규모가 작기 때문에 담보대출은많지 않지만 장기대출의경우에는 대부분의경우에 담보대출형식을취함

일반자금대출

적금담보대출 수출지원금융

메자닌 투자 ^{라 함}