재무제표분석의 의의

5주 포괄손익계산서에 기반한 재무분석

학습내용

재무제표분석의 의의

재무제표분석의 목적

재무정보의 비교기준

재무제표분석의 기법

학습목표

재무제표에 대한 기본적인 비율분석과 수평 및 수직적

분석을 이해하고 활용할 수 있다.

재무제표분석의 의의

재무제표 분석

• 재무제표와 관련 자료를 통하여 기업의 수익성과 재무위험 등을 평가

-수익성이란 기업의 이익창출능력을 의미함

-재무위험은 채무불이행위험으로 부채를 상환하지 못할 가능성을 의미함

• 평가를 기초로 기업에 관한 예측과 판단에 유용한 정보를 추출∙해석하는 과정

-재무제표는 과거에 관한 자료이지만 미래 예측의 역할을 하기도 함

투자자의 투자의사결정

• 기업이 발행한 주식의 매수, 매도, 계속 보유의 의사결정을 위하여 기업의 수익성과 미래의 성장전망 및 현금창출능력 등에 관한 정보 획득

• 기업의 현재가치와 내재가치를 비교하기 위한 정보획득

• 미래 현금창출능력에 관심을 가짐

채권자의 신용의사결정

• 기업의 채무이행능력 또는 신용위험을 평가하는 데 유용한 정보 획득 -기업의 단기지급능력  단기채권자

-기업의 원금과 이자 지급능력  장기채권자

• 신용평가기관의 신용등급 판단을 위한 정보 획득

재무제표분석의 목적

경영자의 경영의사결정

• 경영효율, 자산의 활용, 부채관리 등과 관련된 문제 파악

• 기업의 장단기 수익성과 유동성에 관한 문제를 파악

규제기관의 규제의사결정

• 증권선물위원회나 금융감독원은 현재의 투자자나 잠재적 투자자들이 의사결정을 오도할 수 있는 가능성이 있는지를 판단하는 데 재무제표 활용

• 공정거래위원회는 특정한 산업에 속하는 소수의 기업들에 너무 많은 경제력이 집중되고 있는가의 여부를 판단하는 데 활용

재무정보의 비교기준

비교기준의 필요성

분석대상기업의 재무적 성과가 적절한 것인지를 판단하기 위한 기준점 필요 대두되는 비교기준

• 기업의 기간별 기교

• 특성시점의 기업간 비교 산업평균

벤치마크 기업

• 절대치

기업의 기간별 비교 : 기업의 재무성과를 동일한 기업의 전년도 또는 그 이전 연도의 항목 또는 비율과 비교

산업평균 : 기업의 재무성과를 동종산업에 속해 있는 기업들의 평균치(산업평균치)와 비교

기업간 비교 : 기업의 재무적 성과를 특정 기업(예: 초우량기업, 선도기업, 주된 경쟁기업)과 비교

절대치와의 비교 : 재무적 성과를 자기자본비용이나 최저필수수익률 등 절대치와 비교

재무제표분석의 기법

 분석기법의 구분

1. 분석수치에 따라

• 금액분석

절대금액을 대상으로 분석

재무상태나 경영성과의 절대금액은 알 수 있으나 투자규모를 고려하지 못하는 한계

• 비율분석

의미 있는 두 항목을 비교하여 상대적 크지를 비교

규모효과를 고려하여 기업의 상태나 재무성과를 평가할 수 있음

2. 분석시점에 따라

• 수평적 분석

• 수직적 분석

수평적 분석

• 추세분석 또는 시계열분석으로도 불림

• 적어도 1회계기간 이상의 재무제표 자료를 분석에 사용

• 수평적 분석은 증가 또는 감소되었는가를 알기 위한 기법

 수직적 분석

• 공통형 분석 또는 요소구성비율분석이라고 함

• 재무제표를 구성하고 있는 각 재무제표 항목의 상대적 크기를 나타내는 분석기법

• 공통형재무제표를 작성하여 각 구성항목의 상대적 크기를 분석

공통형재무상태표 : 재무상태표의 각 항목을 총자산에 대한 비율로 표시 공통형손익계산서 : 손익계산서의 각 항목을 매출액에 대한 비율로 표시

• 수직적 분석의 장점으로 기업의 규모(투자금액) 효과의 통제를 들 수 있다