3.1. 재무정보의 개념
ROA(Return on assets : 총자산영업이익률)는 기업의 총자산에서 당기순이익 이 차지하는 비율을 말하며, 기업의 일정기간 순이익을 자산총액으로 나누어 계 산한 수치로 특정기업이 자산을 얼마나 효율적으로 운용했느냐를 나타낸다.
ROE(Return on equity : 자기자본이익률)는 기업이 자기자본을 활용해 1년간 얻은 이익이 얼마인지를 나타내는 수익성지표로 경영효율성을 표시해 준다. 따라 서 ROE가 높다는 것은 효율적인 영업활동을 했다는 뜻이다.
EPS(Earning per share : 주당순이익)는 기업이 1년 동안 벌어들인 당기순이익 을 그 기업이 발행한 총 주식수로 나눈 값으로 1주당 이익을 말한다. 따라서 EPS가 높을수록 주식의 투자가치가 높다고 볼 수 있다. EPS가 높다는 것은 그 만큼 경영실적이 양호하다는 뜻이며, 배당여력도 많으므로 주가에 긍정적인 영향 을 미친다. 주식시장의 매매패턴이 기업의 수익성을 중시하는 쪽으로 바뀌면서 EPS의 크기가 중요시되고 있다.
BPS(Book-value per share : 주당순자산가치)는 기업의 순자산을 발행주식수 로 나눈 것으로 청산가치라고도 불린다. BPS가 높다는 것은 자기자본의 비중이 크고 실제 투자가치가 높다는 것을 의미하며, 주당 순자산가치는 기업 내용의 충 실도와 직결될 뿐만 아니라 자산충실도가 주가에 얼마나 반영되어 있는지를 나 타내는 척도이다.
SIZE(규모)는 기업규모를 나타내는 것으로 기업의 시가총액을 말한다. 시가총 액은 시시각각 변하는데, 보통 그 날의 종가에 상장주식 주식수를 곱해 산출한 다.
3.2. 투자주체별 순매수종목의 선정
투자주체별 순매수종목의 선정은 2008년부터 2012년까지 유가증권시장과 코스 닥시장에서 각 투자주체별 순매수종목 중 상위 10개 종목을 선택하여 유가증권 시장에서 80종목(중복 70종목)을 선택하였으며, 코스닥시장에서 89종목(중복 61 종목)을 선택하여 분석하였다.
<표 2-7>은 유가증권시장에서 선정된 80개 종목을 기초로 하여 투자주체별 순매수종목 중 2년 이상 매매한 종목을 선정하였다. 2년 이상 순매수종목을 선택 한 이유는 각 투자주체별 선호종목 자료의 신뢰성을 높이기 위함이다. 투자주체 별 순매수종목 중 2년 이상 순매수종목 18종목(6종목이 중복)을 대상으로 종목별 특성을 살펴보고자 한다.
<표 2-7> 유가증권시장에서 투자주체별 2년 이상 순매수종목
구 분 유가증권시장
3년 순매수종목 2년 순매수종목
개인투자자 LG전자, 현대중공업 LG디스플레이, 두산중공업, OCI,
GS건설, LG화학
기관투자자 삼성전자, 삼성중공업 POSCO, 현대모비스, 현대중공업,
LG, NAVER, KT
외국인투자자 현대자동차, SK하이닉스,
기아자동차
LG디스플레이, 삼성전자, 삼성전기, POSCO, 현대모비스,
LG화학
<표 2-8>은 코스닥시장에서 선정된 89개 종목을 기초로 하여 투자주체별 순 매수종목 중 2년 이상 순매수종목을 선정하였다. 이 중에서 18종목(1종목 중복) 을 대상으로 각 종목별 특성을 살펴보고자 한다.
<표 2-8> 코스닥시장에서 투자주체별 2년 이상 순매수종목
구 분 코스닥시장
3년 순매수종목 2년 순매수종목
개인투자자 서울반도체, SK브로드밴드 SK컴즈
기관투자자 CJ오쇼핑, 네오위즈게임즈,
솔브레인
GS홈쇼핑, 에스엠, 파트론, SBS콘텐츠허브, 예림당
외국인투자자 다음, 셀트리온
서울반도체, 메가스터디, 주성엔지니어링, OCI머터리얼즈,
성우하이텍, 덕산하이메탈
3.3. 투자주체별 순매수종목의 재무정보 특성
본 연구에서는 각 투자주체별 2년 이상 순매수종목의 ROA, ROE, EPS, BPS, SIZE 자료를 이용하여 투자주체들의 선호종목의 특성 및 수익률을 분석하고자 한다.
<부표 3>에서 개인투자자의 2년 이상 순매수종목의 특성을 살펴보면 전체 평 균에서 ROA는 2010년에 15.9로 가장 높게 나타나고 있으며 2012년에는 그 값들 이 -1.3으로 나타나 총자산영업이익률이 극도로 악화되고 있음을 알 수 있다.
ROE 역시 2010년도에는 32.1로 최고치를 나타내고 있으며 2012년에는 0.1로 가장 낮게 나타나 자기자본이익률도 악화되고 있음을 알 수 있다. EPS도 2010년 에는 22,834원이었지만 2012년에는 5,771원으로 주당순이익 역시 크게 감소하였 다.
BPS는 대부분의 종목에서 2008년에 비하여 증가하였으며 이 중에서 현대중공 업은 2.3배, 서울반도체는 3.2배로 큰 폭으로 증가하였다.
<부표 4>에서 기관투자자의 2년 이상 순매수종목의 특성을 살펴보면 ROA는
대부분의 종목에서 2010년에 최고치를 나타내고 있다. 이 중에서 SBS콘텐츠허브 는 2008년 이후 꾸준히 증가하여 2012년에는 9.1배 증가하였고 에스엠은 3.04배 증가하였다.
ROE 역시 ROA와 비슷한 양상을 띠고 있다. EPS에서는 CJ오쇼핑이 2008년에 2,348원에서 2012년에는 26,577원, 예림당은 -632원에서 381원, 삼성전자는 32,480 원에서 154,020원으로 크게 증가하였다. BPS는 EPS와 동일하게 2008년 이후 꾸 준히 증가하고 있다.
<부표 5>에서 외국인투자자의 2년 이상 순매수종목의 특성을 살펴보면 ROA 는 2010년에 가장 높은 값을 나타내고 있으며, ROE 역시 2010년도에 최고치를 나타내고 있다. EPS와 BPS는 매년 증가하는 추세이며, 이 중에서도 셀트리온의 경우 EPS는 2008년에 336원에서 2012년에는 2,018원으로 6.0배 증가하였으며, BPS는 2,336원에서 12,026원으로 5.15배로 큰 폭으로 증가하였다.