원자재시장 동향

세계 곡물 수급 동향과 전망원자재 및 에탄올시장 동향

표 1. 원자재지수의 월간변화 비교

구분 2013.2 2014.1 2014.2 변화율

(전년대비)

변화율 (전월대비)

CRB Index 298.5 278.7 294.8 -1.2 5.8

S&P GSCI 669.4 617.2 640.3 -4.4 3.7

주: 변화율은 2014년 2월 평균지수의 전년동기(2013년 2월)와 전월(2014년 1월)대비 비율 자료: KoreaPDS

2014년 1월에는 2013년 말의 상승흐름을 이어가지 못하고 하락했으나, 2월의 국제원자재 시장은 큰 폭으로 상승을 하며 분위기를 반전시키는데 성공했다. 그림 1에서 보는바와 같이 2월의 상승으로 CRB Index와 S&P GSCI 월간평균 모두 최 근에 기록했던 저점을 지지하는 모습을 보이고 있다. 2012년 6월에 CRB Index가 기록했던 저점 272.3과 S&P GSCI의 579.93은 이제 강력한 지지점이 되어 원자재 시장의 추가 하락이나 약세는 나타나지 않을 가능성이 높아졌다. 오히려 최근에 기록했던 단기고점을 회복하는지 여부를 주목해야 한다. S&P GSCI는 650선, CRB Index는 300선을 언제 회복하는지가 중요한 관심거리가 되었다.

그림 1. 원자재지수 월간추이

2014년 2월 원자재시장은 신흥국의 경제불안에 대한 공포가 다소 완화되면서 선진국의 경제 펀더멘털이 다시 강조되었다. 미국의 경제상황은 여전히 견고하여 향후 에너지 수요가 증가할 것으로 전망되며, 미주지역의 날씨위험이 커지면서 곡 물생산량에 대한 우려가 확대되면서 곡물가격이 상승하고 있다. 하지만 이와 반대 로 중국의 경제침체 가능성과 금융시장의 불안이 원자재시장의 부담으로 작용할 수도 있다. 향후 원자재시장은 미국의 경제회복 속도를 주시하는 가운데, 날씨위 험과 중국리스크가 가져올 영향을 주목해야 한다.

▮ 주요 품목별 동향: 에너지

2014년 1월 들어 약세로 반전되었던 원유시장은 2월에는 다시 상승하는 모습을 보이고 있다. 특히 그동안 다른 유종에 비해 상대적으로 약세를 나타냈던 WTI원 유는 2월에 100.7달러/배럴을 기록하며 전월보다 6.1% 상승했다. 2013년 10월 이 후 4개월만에 처음으로 월간가격 기준 100달러를 돌파했다. 브렌트유는 2월 가격 이 108.8달러/배럴로서 전월에 비해 1.7% 상승하였다. 브렌트유와 WTI원유간 가 격차이인 스프레드는 2014년 1월 배럴당 12달러였으나 2월에는 8달러 수준으로 좁혀졌다. 이는 1년 전에 기록했던 21달러에 비하면 상당히 폭이 줄어든 상황이다.

WTI원유가 다른 유종에 비해 가지고 있던 프리미엄을 회복하게 될지 주목된다.

2014년 1월에 큰 폭으로 상승했던 천연가스는 2월에는 더욱 상승폭을 확대했다.

2월 가격은 5.2달러/백만BTU로 전월에 비해 13.4% 올랐으며 전년 동월에 비해서 는 55.9% 높은 수준이다. 천연가스는 연속해서 고점을 갱신하는 모습으로 초강세 범위에 진입한 것으로 보이지만 향후 추가상승에 주의해야 한다.

2014년 2월 에너지시장의 주요이슈는 미국지역에서 계속되고 있는 한파로 인한 난방유와 천연가스 수요증가이다. 2월 14일 기준 미국 난방유와 경유 소비는 전년 동기에 비해 4.4% 증가했으며, 재고량은 4주전에 비해 6.6% 감소했다. 지난 1월 에 리비아의 원유생산이 재개되며 공급우려가 완화되었지만 2월에는 생산량이 다 시 감소하는 등 중동지역의 불안정성이 확대되면서 유가 강세요인이 되었다. 또한 미국 에너지정보청(EIA)은 2월에 또 다시 금년 세계 원유수요전망을 상향조정하 였는데 유가 상승에 대한 기대감을 확산시키는 계기가 되었다.

세계 곡물 수급 동향과 전망원자재 및 에탄올시장 동향

표 2. 에너지 품목별 가격 월간변화 비교

2013.2 2014.1 2014.2 변화율

(전년대비)

변화율 (전월대비)

WTI원유 95.3 94.9 100.7 5.6 6.1

브렌트유 116.1 107.1 108.8 -6.2 1.7

천연가스 3.31 4.55 5.2 55.9 13.4

주: WTI원유, 브렌트유는 달러/배럴, 천연가스는 달러/백만BTU; 변화율은 2014년 2월 평균가격의 전년동기(2013년 2월) 와 전월(2014년 1월)대비 비율

자료: KoreaPDS

그림 2. 에너지 품목별 가격 일간추이

자료: KoreaPDS

▮ 주요 품목별 동향: 농축산물

곡물가격은 2014년 1월의 약세를 극복하고 2월 들어 큰 폭으로 상승했다. 2월의 옥수수 가격은 447.3센트/부셸로 전월보다 4.7% 상승했으며, 대두는 1,352센트/

부셸을 기록하여 전월에 비해 4.6% 상승했다. 2013년 하반기부터 진행된 곡물가

표 3. 농축산물 품목별 가격 월간변화 비교

2013.2 2014.1 2014.2 변화율

(전년대비)

변화율 (전월대비)

옥수수 705.5 427.2 447.3 -36.6 4.7

대두 1,458 1,293 1,352 -7.2 4.6

생육우 130.1 139.3 141.4 8.7 1.6

주: 옥수수, 대두는 센트/부셸, 생육우는 센트/파운드: 변화율은 2014년 2월 평균가격의 전년동기(2013년 2월)와 전월 (2014년 1월)대비 비율

자료: KoreaPDS

2월의 국제곡물시장은 수급 상 문제보다는 비우호적인 날씨에 의한 향후 생산 량에 대한 우려가 확산되면서 시장을 지배했다. 대두의 주요 생산지인 브라질과 아르헨티나의 강우량이 부족한 상황으로 고온 건조한 날씨가 지난 연초부터 계속 이어지고 있다. 이로 인해 남미지역의 대두생산은 전년에 비해 다소 하락할 가능 성이 높다. 미국에서도 한파와 건조한 날씨가 이어지면서 겨울밀의 품질 저하, 봄 밀의 파종우려가 확산되었고, 이는 밀과 대체제인 옥수수 가격 상승요인으로 작용 했다. 또한 날씨변수 이외에도 2013년 하반기부터 곡물가격이 약세를 지속하자 저 가를 인식한 투기세력의 유입으로 가격의 하방경직성이 강화된 것으로 보인다. 옥 수수와 대두선물시장에 비상업적 순매수포지션이 크게 증가해서 옥수수는 2013년 3월 이후, 대두는 2012년 10월 이후 최고치를 기록했다. 앞으로 파종시기 이전까 지의 날씨상황에 따라 금년도 곡물생산과 가격추이가 결정될 것으로 전망된다.

생육우는 2월 28일 종가가 파운드 당 145센트로서 역대 최고치를 기록했으며 월간 기준으로도 사상 최고수준이다. 이러한 강세 배경은 국제 소고기 시장의 공 급은 정체되어 있는데 중국의 수고기 수입이 크게 증가할 것이라는 전망 때문이다.

실제로 중국의 소고기 수입은 2012년 10만 톤에서 2013년 40만 톤으로 증가했다.

따라서 소고기 가격의 강세가 쉽게 약세로 전환되기는 어려울 것으로 보인다.

세계 곡물 수급 동향과 전망원자재 및 에탄올시장 동향

그림 3. 농축산물 품목별 가격 일간추이

자료: KoreaPDS

▮ 주요 품목별 동향: 비철금속 및 귀금속

에너지 및 곡물시장이 2월에 강세를 보인 것과 달리 비철금속시장은 약세로 돌 아섰다. 알루미늄은 2014년 2월 1,889달러/톤으로 전월에 비해 2.6% 하락했고 전 년 동기에 비해서는 13.4% 낮은 수준이다. 구리 2월 가격은 7,032달러/톤으로 전 월에 비해 2.3% 하락했으며 1년 전보다 14.3% 하락했다. 비철금속과 반대로 금은 지난달에 이어 강세를 계속 유지하고 있다. 2월 금 가격은 1,301달러/온스를 기록 하여 전월보다 4.6% 상승했는데 이는 2013년 10월 이후 4개월만에 처음으로 월 평균가격이 1,300달러를 회복한 것이다.

에너지와 곡물시장 강세가 선진국 경기회복과 날씨부진 탓이라고 한다면 비철 금속의 약세는 중국경제의 경착륙 우려가 크기 때문이다. 국제 비철금속 시장에서 막대한 비중을 차지하고 있는 중국의 경제가 예상만큼 견고하지 않은 것으로 보인 다. 2월 HSBC 제조업 PMI는 7개월래 최저수준이었고, 소위 그림자 금융이라고 불리는 원자재를 담보로 한 금융기관의 대출이 불안해지면서 금융시장 전반에 걸

으로 분석하거나 알루미늄시장의 과잉공급이 종료될 것이라는 예상이 제기되어 향 후 중국경제의 움직임과 함께 비철금속시장을 주시할 필요가 있다.

금 시장은 2013년 12월을 기점으로 약세추세에서 빠르게 벗어나고 있다. 미국 의 양적완화 축소 정책은 더 이상 금 시장에 영향을 미치지 못하고 있으며, 이제는 우크라이나 불안과 신흥국의 경제침체 지속여부가 중요한 변수로 작용하고 있다.

또한 아시아지역의 금 실물수요 증가도 눈여겨볼 변수이다.

표 4. 비철금속 및 귀금속 품목별 가격 월간변화 비교

2013.2 2014.1 2014.2 변화율

(전년대비)

변화율 (전월대비)

알루미늄 2,180 1,939 1,889 -13.4 -2.6

구리 8,205 7,198 7,032 -14.3 -2.3

금 1,628 1,244 1,301 -20.1 4.6

주: 알루미늄, 구리는 달러/톤, 금은 달러/온스: 변화율은 2014년 2월 평균가격의 전년동기(2013년 2월)와 전월(2014년 1 월)대비 비율

자료: KoreaPDS

그림 4. 비철금속 및 귀금속 품목별 가격 일간추이

주: 알루미늄, 구리는 달러/톤, 금은 달러/온스 자료: KoreaPDS

세계 곡물 수급 동향과 전망원자재 및 에탄올시장 동향