12월 IEA의 월간 보고서에 따르면 2010년 세계 석 유수요는 2009년 대비 2.4백만b/d 증가한 87.4백만 b/d가 될 전망으로 전월 전망치대비 0.1백만b/d 상향 조정되었으며 2011년 석유수요 역시 금년대비 1.4백 만b/d 증가한 88.8백만b/d로 전월 전망치대비 0.3백 만b/d 상향 조정되었다. 특히 비OECD의 석유수요는 2010년과 2011년 전년대비 각각 2.0백만b/d와 2.6
백만b/d 증가할 것으로 전망되어 세계 석유수요 증가 를 주도할 전망이다.
OECD 지역의 2010년 석유수요는 전월 전망치대 비 0.1백만b/d 상향 조정되었는데 예상보다 빠른 북 미 및 유럽 지역의 석유수요 증가세가 나타났기 때문 이다. 금년도 태평양 OECD 국가의 이례적인 하절기 기온상승으로 인해 발전용 중유소비가 크게 증가하였 고, 유럽의 경우 최근 동절기 수요 증대를 고려한 가 정용 재고 축적 수요가 증가하였다.
10월 기준 OECD 북미지역의 석유수요는 전년 동 월대비 약 2.0% 증가한 것으로 추정되고 있는데, 4월 부터 9월까지의 석유수요가 전년대비 3.8% 증가한 것에 비하면 증가세는 다소 둔화된 것이다. 미국의 LPG 및 중유소비의 증가세가 둔화되었고 북미지역 전체적으로 휘발유 및 등유소비가 이전만큼 빠른 증 가세를 나타내지 못했기 때문인 것으로 분석된다.
OECD 유럽지역의 10월 석유수요는 전년 동월대비 1.1% 감소했는데 최근 3개월 연속 두자리수 증가세를 나타냈던 중간유분 소비 증가세가 크게 둔화되었을 뿐 아니라 LPG 및 납사, 휘발유 등 경질제품의 소비 가 감소했기 때문이다. 한편, 2010년 OECD 유럽지 역의 석유수요는 전년대비 0.1백만b/d 감소할 것으로 추정되었으며 2011년에도 감소세는 지속될 것으로 전 망되고 있다.
OECD 태평양 지역의 10월 기준 석유수요는 전년 동월대비 3.6% 감소한 것으로 추정되는데 예년보다 더 운 기온으로 인해 에어컨 사용이 크게 늘었던 하절기가 끝남에 따라 발전용 중유수요가 크게 감소한데다 일본 과 우리나라의 LPG 수요가 크게 감소했기 때문이다.
한편, 비OECD 지역의 2010년 석유수요는 전월 전 망치대비 0.1백만b/d 상향 조정되었는데 특히 중국의
발전용 석유수요가 예상보다 큰 폭으로 늘어났기 때 문인 것으로 분석되고 있다.
10월 중국의 석유수요는 전년 동월대비 12.6% 증 가하였는데 가스오일을 활용하는 소형 발전기의 사용 이 크게 늘어났기 때문인 것으로 분석되었다. 소형발 전기의 사용은 중국정부의 에너지원단위 개선을 위한 석탄화력발전 감소 노력의 일환으로 점차 확산되고 있는 추세이다.
나. 석유공급
IEA의 발표에 따르면 2010년 세계 석유공급은 1/4 분기 86.5백만b/d에서 2/4분기 87.0백만b/d, 3/4분 기 87.4백만b/d로 증가세를 지속하고 있다. OPEC의 생산량은 1/4분기와 2/4분기 34.2백만b/d로 같은 수 준을 기록했으나 3/4분기에는 34.6백만b/d로 다소
증가하였으며, 비OPEC의 생산량은 1/4분기 52.4백 만b/d에서 2/4분기와 3/4분기 52.8백만b/d로 증가 하였으며 4/4분기에도 53.2백만b/d로 증가할 것으로 추정되고 있다.
11월 세계 석유공급량은 전년 동월대비 1.6백만b/d 증가한 88.1백만b/d로 주로 비OPEC의 생산량 증가 에 기인한다.
비OPEC의 11월 석유 생산량은 전월대비 0.3백만 b/d 증가한 53.4백만b/d로 생산시설 유지보수기를 마친 캐나다 및 카자흐스탄의 생산량이 전월에 비해 늘어났고 브라질의 원유 생산량 증가도 주요 원인으 로 나타나고 있다. 한편, 비OPEC의 2010년 석유생 산량은 52.8백만b/d에서 2011년 53.4백만b/d로 늘 어날 전망이다.
OPEC의 11월 원유 생산량은 전월대비 5만b/d 증 가한 29.2백만b/d를 기록하였는데 사우디아라비아와
<표 3> 세계 석유수요 동향 및 전망
2009년 2010년
구 분
46.4 23.4 14.9 8.1 38.0
7.5 9.9 84.4
44.5 22.9 14.3 7.3 39.7
8.5 10.1 84.2
45.0 23.3 14.5 7.2 40.4
8.7 9.8 85.4
45.9 23.6 14.4 8.0 40.0 8.8 10.1 85.9
45.4 23.3 14.5 7.7 39.5
8.4 10 85
45.9 23.6 14.2 8.2 40.4 8.9 10.2 86.4
45.2 23.8 14.1 7.3 41.7
9.4 10.4 87
46.6 24.2 14.8 7.6 42.0
9.2 10.0 88.6
46.0 23.8 14.4 7.8 41.8
9.5 10.4 87.8
45.9 23.9 14.4 7.7 41.5
9.2 10.3 87.4 1/4 2/4 3/4 4/4 연평균 1/4 2/4 3/4 4/4 연평균 OECD
북미 유럽 태평양 비OECD
중국 기타 아시아
세계전체
전년대비 증감 2011년
45.7 23.9 14.3 7.6 43.1 9.7 10.6 88.8
1.1%
2.6%
-0.7%
0.0%
5.1%
9.5%
3.0%
2.8%
-0.4%
0.0%
-0.7%
-1.3%
3.9%
5.4%
2.9%
1.6%
연평균 2010 2011
주: 2010년 수요는 추정치, 2011년 수요는 전망치임.
자료: IEA Oil Market Report, 2010년 12월호
(단위: 백만b/d)
이라크 및 카타르, 이란 등 중동지역의 원유생산은 다 소 늘어난 반면, 나이지리아의 생산량이 감소하여 전 체 원유생산 증가폭은 제한된 모습이다.
OPEC의 NGL생산량은 전월과 같은 5.2백만b/d로 전년대비 약 0.5백만b/d 증가할 것으로 추정되었으 며 2011년에도 금년대비 0.5백만b/d 늘어난 5.8백만 [그림 7] OPEC 및 비OPEC 공급 전년대비 증감
( (
(
자료: IEA Monthly Oil Market Report, 2010년 12월호
[그림 8] OPEC 및 비OPEC 생산추이
( (
자료: IEA Monthly Oil Market Report, 2010년 12월호
b/d를 기록할 전망이다.
한편, OPEC은 지난 10월 14일 오스트리아 비엔나 에서 제157차 OPEC 정기총회를 개최하여 생산쿼터 를 동결하였는데 시장 내 석유공급 과잉 상황과 경기 회복 지연 우려가 유가 하락을 유발할 수 있다고 판단 하고 증산하지 않기로 하였다. OPEC은 시장의 건전 성 유지와 세계 경기회복에 위협이 되지 않기 위해 쿼 터를 유지했다고 밝힘과 동시에 석유시장의 안정성과 OPEC의 이익을 위협하는 문제에 대하 적극적으로 대응할 것이라 밝혔다. OPEC은 총회를 통해‘OPEC 장기전략’을 채택하고 OPEC의 장기목표를 석유 수 익확보, 가격안정, 에너지수요 충족에서 석유의 역할, 세계 석유공급의 OPEC 비중, 세계 석유시장의 안정, 수요자에 대한 석유의 안정적 공급, 세계 석유수요의 안정 그리고 OPEC과 세계 각국과의 협력 강화로 설 정하고 핵심 도전과제로서 세계 경기회복 문제, 석유 자산화, 국제유가, 에너지와 환경정책, 석유산업 기술
발전, 비OPEC의 석유공급, 불확실한 수급상황에서 의 투자전략 마련을 규정했다.
다. 석유재고
10월 OECD지역 산업용 석유재고는 전월대비 0.7 백만 배럴 증가한 2,745백만 배럴로 최근 5년 추세가 전월대비 6.7백만배럴 감소한 것과 상반되는 추세를 보이며 재고 증가에 대한 부담을 초래하고 있다(10월 OECD 석유재고량은 최근 5년 평균 OECD 재고량보 다 약 56백만 배럴 높은 수준을 보임). 재고증가의 주 요 요인은 프랑스 정유사 파업과 미국의 정제시설 유 지 보수가 재고증가로 분석되었다.
그러나 11월 OECD 석유재고는 전월대비 8.4백만 배 럴 감소할 것으로 추정되어 추가적인 재고 증가에 대한 우려를 완화시켰으나 예년에 비해 적은 폭의 재고 감소를 보여 높은 재고수준에 대한 부담은 남아있는 전망이다.
[그림 9] OECD 석유재고량 변동추이
자료: IEA, Oil Market Report, 2010년 12월호
3. 2011년 석유시장 전망
앞에서 본 바와 같이 2010년 국제유가는 수요증가 라는 펀더멘탈 측면의 확실한 지지요인이 있었으며 비OPEC의 석유 공급 역시 증가하면서 안정적인 수 급상황이 지속돼 왔다. 하지만 수급의 안정화 속에 유 가는 그날의 경기상황의 변동 그리고 향후 경기확장 및 위축에 대한 전망에 민감하게 반응하며 심한 변동 성을 나타내고 있다.
11월 WTI 선물유가는 미 연방준비제도(Fed)의 양 적 완화정책 추진에 따른 경기회복 기대감으로 배럴 당 $85를 돌파하며 2년 만에 최고치를 기록했다. 그 러나 유럽지역 국가들의 재정위기에 대한 우려와 중 국의 금리인상 가능성으로 이내 상승세는 제한되었으 며, 미국의 경기지표 개선과 유럽중앙은행(ECB)의 대 출 프로그램 연장으로 유럽 재정위기 우려가 완화되
자 이내 유가는 배럴당 $90선을 돌파하였다. 결국 최 근의 유가 변동의 주요 변수는 주요국 경기지표 혹은 재정상황 그리고 정부의 정책에 민감하게 반응하며 흡사 주식시장의 흐름과 같은 모습을 보이고 있다. 이 러한 석유시장의 환경변화는 석유선물시장의 금융시 장과의 연관성 강화와 자금유동성 증가로 인한 투기 자금 유입 증대의 결과로서 향후 석유 시장전망의 불 확실성을 높이는 요인으로 작용하고 있다.
그러나 여전히 유가 전망의 가장 큰 변수는 석유수 급 상황의 변화이며 중장기적인 유가 변동추이는 수 급에 의해 결정될 것이다.
주요 에너지기관의 석유수요 전망에 따르면 2011 년 세계 석유수요는 86.9백만b/d~88.5백만b/d로 금 년대비 약 1.0백만b/d~1.5백만b/d의 수요 증가가 나 타날 것으로 전망되고 있다.
OECD의 2011년 석유수요는 금년대비 증가하지 [그림 10] 최근 5년 평균대비 OECD 재고변동
자료: IEA, Oil Market Report, 2010년 12월호
않거나 감소할 것으로 대부분의 기관들이 전망했으 며, 비OECD의 2011년 석유수요는 금년대비 1.0백만 b/d~1.5백만b/d 증가할 것으로 전망되고 있는데, 중
국과 인도 등 신흥국가가 석유수요 증가를 주도하는 가운데 미국의 석유수요 역시 회복세를 나타낼 전망 이다.
주: 2010년 공급은 추정치, 2011년 공급은 전망치임.
<표 4> 주요기관별 단기 세계 석유공급 전망치
기 관(전망시기) 구 분 2010 2011 증 감
IEA
OPEC N.A N.A N.A
(’10.11) OPEC-NGL 5. 1 5.8 +0.7
비OPEC 52.6 53.4 +0.8
OPEC 34.8 35.9 +1 . 1
EIA
OPEC 원유 29.4 29.8 +0.4
(’10.12) OPEC-NGL 5.5 6. 1 +0.6
비OPEC 51 .5 51.2 -0.3
세계 공급 86.4 87.2 +0.8
OPEC
OPEC N.A N.A N.A
(’10.11) OPEC-NGL 4.8 5.2 +0.4
비OPEC 52.2 52.5 +0.3
OPEC 34.4 35.4 +1 .0
CGES
OPEC 원유 29.2 29.7 +0.5
(’10.11) OPEC-NGL 5.2 5.7 +0.5
비OPEC 52.7 53.3 +0.6
세계 공급 87. 1 88.7 +1 .6
OPEC 34.5 35.9 +1 .4
Energy OPEC 원유 29 29.8 +0.8
Intelligence OPEC-NGL 5.5 6. 1 +0.6
(’10.11) 비OPEC 52.2 52.8 +0.6
세계 공급 86.7 88.7 +2.0
KBC
OPEC 원유 29.2 29.9 +0.7
(’10.12) 기타공급 57. 1 58. 1 +1 .0
세계 공급 86.2 87.9 +1 .7
(단위: 백만b/d)
2011년 세계 석유공급은 87.2백만b/d~88.7백만 b/d로 전망기관별로 금년대비 약 0.8백만b/d~2.0백 만b/d의 공급 증가가 나타날 것으로 전망되고 있는 데, OPEC의 원유생산량은 금년대비 0.4~0.8백만 b/d 증가할 것으로 전망되었으며 OPEC-NGL 생산 량은 0.4~0.7백만b/d 증가할 것으로 전망되었다.
비OPEC의 2011년 석유공급은 금년대비 0.3백만 b/d 감소부터 0.8백만b/d 증가까지 기관별로 전망수 치에 큰 차이를 보이고 있으나, EIA를 제외한 모든 전망기관은 비OPEC의 석유공급이 증가할 것으로 전 망하고 있다.
이처럼 2011년 석유수급은 약간의 공급잉여 상황 속에 안정세를 나타낼 전망이며 이에 따라 국제유가 는 현재 배럴당 $80 후반 수준에서 하향세를 보일 것 으로 전망되고 있다. 주요 전망기관별 전망에 따르면 기준시나리오의 국제유가는 배럴당 $79.9~$88.9 수 준을 나타낼 전망이다. 하지만 산유국의 석유개발 제 약 강화 및 유전개발의 비용상승, OPEC의 추가적 감 산 가능성 등은 고유가 상황을 도출할 가능성이 있으 며, 유럽의 재정위기 재확산 또는 OPEC의 생산쿼터 완화로 인한 공급 물량 증대 등은 예상보다 낮은 유가 수준을 유도할 가능성이 있다.
<표 5> 주요기관별 2011년 유가전망
2010년 2011년
기관 (전망시기)
기준 유종
76.6 76.6 76.6 75.97 76.36 78.83 78.64 76.25 78.65
78.4 78.4 78.4 78.06 78.23 77.80 77.79 78.30 77.75
77.7 77.7 77.7 73.89 76.85 76.03 76. 1 2 76.85 76.05
84.7 84.7 83.4 81.24 83.4 1 82.63 83.38 85.25 83.95
79.3 79.3 79.0 77.29 78.7 1 78.82 78.98 79.1 5 79.10
83.5 83.9 77.5 77.7 1 79.23 80.50 84.00 84.35 84.00
84. 1 86.7 70.3 78.00 79.73 81.17 85.00 88.00 86.65
86.8 95.2 61.6 80.69 82.4 1 84.00 86.83 90.50 90.65
-83.04 84.32 85.67 88.50 93.00 93.00
84.5 92.4 64.3 79.86 8 1 .42 82.83 86.08 88.95 88.60 1/4 2/4 3/4 4/4 연평균 1/4 2/4 3/4 4/4 연평균
CGES (’10.11.22)
CERA (’10.11.18)
EIA (’10.12.7)
PIRA (’10.11.23)
Brent
Dubai Brent WTI WTI Brent
WTI
비고
기준유가 고유가 저유가 기준유가 기준유가 기준유가 기준유가 기준유가 기준유가 (단위: $/배럴)