국제 곡물 가격 변동의 국민경제 영향 분석
3. 물가 영향 분석: 소비자물가지수 분석
3.1. 분석 모형
본 절에서는 가격 전이(Price Transmission) 모형을 통해 곡물 수입단가 변화가 국내 소비자물가에 전이되는 정도와 속도를 추정하였다. 산업연관 분석 결과, 국 내로 수입된 곡물은 제분, 전분당, 식용 유지 산업 등의 식용 곡물 가공산업의 원료 로 사용되거나 배합사료 산업의 주요 원료로 이용된다. 따라서 본 절에서는 소비
자물가지수 구성항목 중 축산물, 가공식품, 외식을 중심으로 가격 전이 형태를 분 석하였다.39)
수입 곡물의 소비자물가 가격 전이 분석에 사용된 자료는 2000년 1월부터 2019 년 3월까지의 곡물 수입단가(달러로 표시된 식용 밀, 식용 옥수수, 식용 콩, 사료용 밀, 사료용 옥수수, 채유용 콩 및 대두박의 월별 수입단가)와 통계청의 월별 소비자 물가지수이다. 곡물 수입단가 변화에 따른 소비자물가 전이 형태를 분석하는 모형 으로는 Shin et al.(2014)의 모형을 사용하였다. 이 모형은 단기적인 가격 전이의 대 칭성뿐만 아니라 장기적인 균형(공적분) 관계의 대칭성을 고려한 비선형 ARDL 모형(Nonlinear Autoregressive Distributed Lag Model)으로 장기적인 대칭성을 가정 하는 여타 기존 모형 대비 설정 오류를 크게 줄일 수 있는 것으로 알려져 있다.
식 4-7) ∆
∆
∆ ∆
여기서,
와
는 각각 소비자물가와 곡물 수입단가를 의미하고,
기의 수입 곡 물 가격
는 증가 시의 누적 합(
)과 감소 시의 누적 합(
)으로 분해하여 공적 분 관계의 비대칭성을 허용하도록 설정하였다. 또한, 단기적인 가격 전이의 비대 칭성을 분석하기 위해 증가(∆
)와 하락(∆
)을 구분하여 변수로 포함하였다.
는 오차수정 속도를 나타내며
와
는 각각 가격 상승 및 하락 시의 장기 적인 가격 전이 정도를 의미한다. 장기적인 비대칭성 유무의 검증은 Banerjee et al.(1998)에서 제시된 t-검정(
)과 Pesaran et al.(2001)의 F-검정(
)을 적용 하였다.39) 자세한 품목별 소비자물가지수 구성은 <부록 6>을 참고하기 바란다.
3.2. 분석 결과
그림 4-4 축산 분야 가격 전이 충격 반응
<사료용 곡물 수입단가 ⇒ 배합사료 물가> <사료용 곡물 수입단가 ⇒ 축산물 물가>
<배합사료 물가 ⇒ 축산물 물가>
주: <표 4-4>의 추정치로 계산된 결과이며, 추정의 신뢰구간은 bootstrap method(200회 반복 추출)로 도출함.
자료: 저자 작성.
곡물 수입단가 변화에 따른 가공식품 및 외식 물가는 모두 비대칭적으로 전이 되는 것으로 분석되었다. 수입단가 1% 상승 및 하락 시 가공식품 물가는 각각 0.34%, 0.12% 반영되며, 외식 물가는 수입단가 1% 상승 시에는 0.06% 반영되나 하락 시에는 영향을 받지 않는 것으로 나타났다.41)
표 4-5 가공식품 및 외식 물가 가격 전이
설명변수 종속변수
D.log(가공식품 물가) D.log(외식 물가)
장기효과 곡물 수입단가 상승 0.340*** 0.058***
곡물 수입단가 하락 -0.107*
-비대칭성 검정
장기 7.762*** 7.071***
단기 4.454 16.920***
공적분 검정
-3.408 -3.809
11.212 5.009
주: *, **, ***는 각각 10%, 5%, 1% 유의수준에서 통계학적으로 유의함을 의미함.
자료: 저자 작성.
그림 4-5 가공식품 및 외식분야 가격 전이 충격 반응
<곡물 수입단가 ⇒ 가공식품 물가>
<곡물 수입단가 ⇒ 외식 물가>
주: <표 4-5>의 추정치로 계산된 결과이며, 추정의 신뢰구간은 bootstrap method(200회 반복 추출)로 도출함.
자료: 저자 작성.
41) 자세한 추정 결과는 <부록 6>을 참고하기 바란다.
마지막으로 전체 소비자물가지수에 대한 영향분석에서는 통계학적으로 유의 미하지는 않으나 수입단가 1% 상승 및 하락 시 장기적으로 각각 0.039%와 0.006% 반영되는 것으로 나타났다.42)
표 4-6 소비자물가 가격 전이
설명변수 종속변수
D.log(소비자물가지수)
장기효과 곡물 수입단가 상승 0.039***
곡물 수입단가 하락 -0.006
비대칭성 검정
장기 6.517**
단기 10.660***
공적분 검정
-5.733
9.019
주: *, **, ***는 각각 10%, 5%, 1% 유의수준에서 통계학적으로 유의함을 의미함.
자료: 저자 작성.
그림 4-6 전체 소비자 물가지수(CPI) 가격 전이 충격 반응
주: <표 4-6>의 추정치로 계산된 결과이며, 추정의 신뢰구간은 bootstrap method(200회 반복 추출)로 도출함.
자료: 저자 작성.
42) 자세한 추정 결과는 <부록 6>을 참고하기 바란다.