가. 2010년 초 국제 연료탄가격 전망
◦ AME는 ‘09년 말에서 ‘10년 초까지의 일본의 벤치마크 연료탄 계약가격을 톤 당 $73/(FOB)으로 전망하고 있는데, 이는 ’10년 초까지의 현물가격이 중국과 인도의 수요 강세에 힘입어 $65~70/톤으로 안정화되는 가운데, 매수자들은 지난 계약에서와 같이 현물가격에 약간의 프리미엄을 더하여 계약가격을 설 정할 것이라는데 기반을 두고 있음.
◦ ‘09년 10월 호주 뉴캐슬과 남아공의 리처드 베이 석탄 현물가격은 각각
$71.74/톤(FOB)과 $64.96/톤(FOB)으로 상승했는데, 호주 뉴캐슬 가격이 남아 공 리처드 베이 가격보다 $6.78/톤 높음. 이는 ‘09년 1~10월간의 평균 현물 석탄가격 차이인 $7.02/톤과 비교하면 조금 낮은 것임. 이 같은 가격 차이는 해상 운송비가 주된 원인으로 작용했기 때문인데, 연료탄 수요가 많은 동북 아시아지역에 대한 공급은 호주와 인도네시아가 상대적으로 낮은 해상 운송 비로 인하여 남아공보다 CIF 가격측면에서 경쟁력이 높아, 호주에서는 더 높 게 부과할 수 있기 때문임.
◦ 9월 중국의 연료탄 수입수요는 높게 유지되었는데, 총 수입량은 830만 톤이 었고 순수입량만도 630만 톤이었음. 중국은 ‘09년 이전에는 연료탄 순수출국 이었으나, 현재 중국은 5개월 연속 매월 최소 600만 톤을 수입하는 순수입국 으로 전환되는 양상을 보이고 있음.
- 중국의 석탄부존량이 막대하다는 점을 감안하면 최근의 석탄수입이 소규모 탄광의 구조조정에 따른 공급부족이 가져오는 일시적 현상인지 아니면 중국 의 경제성장에 따른 중장기적 공급부족인지는 당분간 지켜 볼 필요가 있음.
․중국의 석탄광산 인건비가 그리 높지 않다는 점을 감안하면34) 생산비용이 높아 경제성 측면에서 중국이 석탄수입을 크게 확대할 것으로는 보이지 않음. 이는 중국 석탄수요의 3%(약 8,000만 톤)라도 수입하는 경우 국제 석탄가격에 미치는 영향은 매우 크고 수입 연료탄가격의 상승은 중국으로 서도 바람직하지 않기 때문임.
◦ 일본과 대만과 같은 주요 수입국들의 경제회복으로 ‘09년 잔여기간 동안 5~10% 정도 발전량이 증가될 것으로 예상됨에 따라, ’09년 초반 감소된 수입물량을 회복할 것으로 기대되는 가운데 인도와 중국의 연료탄 수요 도 가세하여 ‘09년 말 석탄수출시장은 공급이 타이트해질 것으로 보임.
하지만 ’09년 전체로 보면 석탄공급은 ‘93년 이래 처음으로 전년대비 감 소할 것으로 전망됨.
◦ 주요 연료탄 수출국들의 ‘09년 3/4 분기 생산 증가율은 소폭 감소한 것으로 나타나고 있는데 Rio Tinto사와 Anglo American사의 연료탄 생산 증가율은 상당히 저조한 반면, BHP Billiton사와 Xstrata사의 생산량은 분기별 기준으 로 각각 2%와 6% 정도 증가한 것으로 보고되고 있음.
◦ 광업과 기반시설 지원을 위한 자금 확보가 어렵다는 점에서 단기적으로 공급 확대는 제한될 수밖에 없을 것이나 ‘11년까지 신규 탄광 건설이 다시 속도를 내게 될 것이며, 이로 인해 향후 ‘13년부터는 공급량이 연간 1억 톤까지 증 대될 것으로 보임. 인도네시아는 다른 연료탄 수출국들에 비해 지리적 이점 뿐만 아니라, 다수의 소규모 탄광들 및 인도 소비자들이 포함된 구매계약 등 으로 인해 석탄 수출량은 중기적(中期的)으로 증가할 전망임.
◦ 중기적으로 생산비 증가와 공급량 사이의 관계는 장기적으로 가격을 지지하 는 안정적인 역할을 하게 될 것이나 현물 연료탄가격이 $75/톤(FOB) 미만으 로 하락한다면, 고비용 탄광들은 어려움을 겪게 될 것임.
34) 한국의 경우에서는 1인당 국민소득이 $5,000~6,000을 상회하는 경우 기계화하지 않고 인력을 사용하는 일반적 연료탄 생산은 경제성이 없는 것으로 나타난 바 있음.
◦ AME는 ‘09년 말에서 ‘10년 현물 연료탄가격이 약 $70~75/톤(FOB) 선을 유 지할 것으로 전망하고 있음.
나. 2010년 초 국제 원료탄 가격 전망
◦ AME는 ‘10년 원료탄 기준가격을 FOB 기준 강점결탄 톤당 $170, 반약점결탄 톤당 $100, 저휘발성 PCI탄 톤당 $105으로 전망했음.
- 호주산 강점결탄 현물가격은 톤당 $155~175 범위에서 거래되고 있는 가운 데, 톤당 $165 정도에 대체로 의견이 모아지고 있으며, 퀸즐랜드에서 중국 까지 현행 해상 화물운송료 톤당 $19(가장 일반적인 중국 화물 선적용 선박 인 파나막스급), 철도 운송비 및 17%의 부가가치세를 고려한다면, 중국 북 부까지 도착 인도가격기준, 호주 강점결탄 가격은 톤당 $220에 달함.
- 이런 상황을 현재 중국내 강점결탄 가격이 톤당 $177~183(화차인도가격 기 준)으로 약세를 보이고 있는 사정과 비교해 보면 북부 중국까지의 중국산 강점결탄 인도가격은 톤당 $195로 수입산보다 톤당 $25가량 저렴할 것으로 추정됨. 그러나 이러한 가격측면의 이점에도 불구하고, 중국 철강업체는 수 입산 석탄만을 선호하는 것처럼 보이는데, 9월 중국 원료탄 수입은 8월 대 비 11% 증가하여 428만 톤에 달했기 때문임.
◦ 주요 석탄생산업체들은 3/4분기에 생산량 증가의 이유를 아시아지역의 수요 증가 때문인 것으로 밝혀졌는데 최근 일본과 한국의 점결탄 수입증대는 4/4 분기에도 계속될 것으로 보임. 일본의 9월 점결탄 수입은 선적량이 전월 대 비 13% 상승했다는 점에서 여전히 회복세에 있다고 볼 수 있음. 한국의 9월 점결탄 수입은 230만 톤(강점결탄 169만 톤 포함)으로, 3개월 연속 170만 톤 을 상회하고 있는데, ‘08년 월평균 점결탄 수입량 164만 톤과 비교하면 의미 있는 증가라고 할 것이나 AME는 9월의 수입량은 재고량을 유지하기 위한 것으로, ’09년 잔여기간 동안 계속하여 이 추세가 유지되기는 어렵다고 보고 있음.
◦ 한편, 철강시장이 공급과잉 상태에 있다는 여러 지표들에도 불구하고, 주요
석탄회사들은 중국의 원료탄 수요에 대해 여전히 낙관적으로 보고 있는데 9 월 중국 조강생산량은 전월에 비해 150만 톤 가까이 감소했음에도 불구하고 여전히 5,000만 톤 이상을 유지하고 있음.
- 비록 하락률이 낮아지고는 있지만, 철근가격은 9월 대비 1.2%, 열연 코일 가 격은 8월 대비 2% 하락했음. 한편, 중국의 연휴기간 동안 쌓여 있던 재고량 은 10월에 감소했으나, 여전히 9월말 보다 7%가량 높은 수준임.
◦ Teck Coal은 ‘09년 석탄 판매량을 연초의 1,800만 톤에서 1,950~2,050만 톤으 로 상향 조정했음. Teck사는 ’09년의 경우 아시아의 고객들이 수출의 75%를 차지할 것으로 예상했는데 이는 예년 평균보다 50%를 훨씬 상회하는 것임.
한편, Mechel사의 3/4 분기 점결탄 생산량은 374만 톤으로 두 배 증산되었 고, 생산시설 가동률은 ’경제위기 이전‘ 수준으로 상승하였음. 몇몇 광산들에 서의 생산량은 위기이전에 비해 더 높아졌음. Mechel사는 상반기 아시아 고 객들과 맺은 계약들을 증산의 이유로 들었음.
◦ 단, 예외적으로 BHP Billiton사는 3/4 분기 생산량은 변동이 거의 없었음.
BMA(BHP Billiton-Mitsubishi Alliance)의 광산들에서 2/4 분기 대비 3/4 분 기 생산량은 사실상 9% 감소하여 1,160만 톤(합산 기준)이 되었음. 이미 발표 된 바와 같이 원료탄 판매량은 ‘09년 초에 격감하였으나, 생산량은 현 수준 을 유지하였기 때문에 재고량이 증가한 것으로 AME는 보고 있음. 금년 잔 여기간 동안 생산량이 증가할 여지가 있다는 전망을 철회하는 보고서와 더불 어, 공급가능량은 2/4 분기 말에 추정된 2,600만 톤에서 감소하고 있는 것으 로 보임. 그럼에도 불구하고, 많은 호주 원료탄 생산업체들은 '10년에는 판매 량이 호조를 띨 것으로 보고 있음. 그리고 외국 광산업자들이 같은 입장에 있다면, 강점결탄 현물 가격은 톤당 $200(FOB기준)으로 상승할 것이며 중국 국내 점결탄 대비 수입산의 가격 경쟁력은 회복될 것으로 예상함.
구 분 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 1월 16.71 12.48 27.06 29.60 19.70 33.00 34.23 46.84 65.47 54.21 92.99 41.82 2월 16.08 11.99 29.40 29.60 20.69 35.79 34.73 47.96 61.62 59.18 95.43 39.20 3월 15.13 14.70 29.87 27.21 24.40 33.44 36.73 54.27 62.86 60.60 105.44 47.97 4월 15.36 17.34 25.84 27.41 26.22 28.25 36.71 52.94 69.55 63.85 112.64 49.84 5월 14.95 17.74 28.83 28.63 27.03 28.12 40.27 49.91 70.90 63.44 125.42 59.07 6월 13.72 17.92 31.89 27.57 25.49 30.68 38.02 56.38 70.91 67.45 133.91 69.65 7월 14.15 20.10 29.68 26.46 26.95 30.73 40.81 58.68 74.42 74.14 133.36 64.16 8월 13.42 21.27 31.33 27.43 28.36 31.61 44.92 64.96 73.03 72.39 116.60 71.06 9월 15.01 23.90 33.88 26.21 29.72 28.29 45.92 65.60 63.77 79.95 103.69 69.43 10월 14.42 22.69 33.05 22.12 28.87 30.30 53.24 62.30 58.84 85.91 76.62 75.77 11월 12.93 24.90 34.40 19.62 26.32 31.09 48.44 58.28 59.08 94.74 57.29 79.23 12월 11.32 26.16 28.44 19.30 29.47 32.15 43.22 59.42 62.00 91.29 41.65