라이파이낸스 무역의 미래 2020년 10월

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라이파이낸스

무역의 미래

2020년 10월

1. 소개

RAI Finance는 탈중앙화 크로스체인 자산 교환을 위해 설계된 프로토콜입니다.

DeFi(Decentralized Finance)는 기하급수적으로 성장했으며 DeFi의 거래, 서비스 및 사 용이 크게 증가하고 더 널리 보급되었습니다. 이는 6월에 10억 달러에서 10월에 100억 달 러로 증가한 DeFi 프로토콜의 TVL(Total Value Locked)에 의해 확증될 수 있습니다.1. DeFi는 P2P 거래와 비수탁 자산의 보안을 허용하지만, 전통적으로 중앙 집중식 서비스 제 공업체가 누렸던 유동성과 다양한 자산 선택을 희생해야 합니다. RAI Finance는 이를 스 왑 프로토콜로서의 레이어 2 확장성, 향상된 자동화된 시장 만들기 기능 및 크로스체인 자 산 지원으로 도입하여 자산의 유동성과 다양성을 DeFi에 제공합니다. 이는 프로토콜 아키 텍처 반복에 대한 사용자의 유동성 기여 및 거버넌스를 위한 인센티브 계층인 기본 토큰인 RAI를 통해 촉진됩니다.

2 회사 소개

RAI Finance는 암호화폐, 거래 및 분산 금융 분야의 전문가 그룹이 주도합니다. 우리는 League of Traders와 같은 혁신적인 암호 화폐 거래 플랫폼을 구축한 팀과 기술 및 전략 적 파트너십을 맺고 있습니다.2, 사용자가 경험이 풍부한 유명 트레이더와 DEXEOS의 거래 전략을 모방할 수 있는 소셜 거래 플랫폼^삼, EOS 최초의 DEX(탈중앙화 거래소). 우리의 목 표는 소매 사용자를 위한 거래 프로세스를 단순화하고 DeFi 생태계에 새로운 자산과 유동 성을 가져오는 것입니다.

1https://defipulse.com/

2https://leagueoftraders.io/

삼http://dexeos.io 영어에서 한국어로 번역 ‑ www.onlinedoctranslator.com

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3 현재 DEX 생태계

이더리움 체인 출시 이후 DEX는 사용자가 디지털 자산의 담보를 관리할 수 있도록 하는 주 요 혁신이었습니다. 그러나 중앙 집중식 금융 서비스의 수많은 파괴적인 활용(예: 미화 2억 5천만 달러 이상의 Kucoin 해킹)의 명백한 이점과 교훈에도 불구하고 DeFi 애플리케이션 은 영향력 확대는 고사하고 경쟁에서 멀어지도록 대중을 온보딩하기 위해 여전히 고군분투 합니다. 전통적인 금융의 영역으로. 중앙 집중식 플랫폼은 거래량과 자산 생성의 대부분을 차지합니다.

3.1 지속 불가능한 네트워크 수수료

이더리움의 가스 수수료는 온체인 거래량이 증가함에 따라 지난 몇 개월 동안 치솟아 소매 의 소액 거래에 가격이 책정되었습니다. 이는 온체인 거래량이 많은 기간 동안 Uniswap에 서 평균 $3‑4, 최대 $15의 비용이 드는 거래와 더 많은 비용이 드는 Balancer와 같은 보다 복잡한 자동 시장 형성(AMM) 알고리즘 기반 거래소에서 볼 수 있습니다. 이것은 가격이 매 겨졌기 때문에 새로운 참가자가 DeFi 공간에 들어오지 않는 상황으로 이어질 수 있습니다.

기존 금융 시스템에 필적하는 수준의 용이성과 채택에 도달하려면 DeFi 애플리케이션은 수수료를 낮게 유지하면서 비슷한 양의 거래를 처리해야 합니다. 이더리움이 대용량 기간 동안 트랜잭션을 확장하고 처리하는 데 도움이 되는 많은 솔루션이 제공되었지만 아직 결 실을 맺은 것은 없습니다.

3.2 단일 기본 계층 프로토콜에 의존

DeFi의 대부분의 활동과 잠긴 DeFi 자산은 하나의 메인 체인인 이더리움에서 찾을 수 있습 니다. 이것은 이더리움 블록체인이 이러한 DeFi 애플리케이션에서 비롯된 다수의 트랜잭 션을 처리할 수 없기 때문에 주요 문제를 제기합니다. 이더리움 네트워크는 이전 섹션에서 설명한 것처럼 이러한 DeFi 애플리케이션의 폭발적인 성장의 결과로 종종 정체되고 가스 요금이 치솟았습니다. 또한, 플래시 론의 가능성으로 취약한 계약(예: Eminence4), DeFi 애플리케이션에 대한 신뢰를 잃게 합니다.

3.3 자산 유형의 다양성 부족

블록체인이 지원하는 자산 유형은 현재 프로토콜에서 정의한 매개변수로 제한됩니다.

ERC20 토큰 및 단일 체인 트랜잭션은 Ethereum 기반 DEX와 관련하여 지원되는 주요 옵 션입니다. Maker, Compound, Curve 및 Aave가 스마트 계약에 수십억 달러를 고정했지 만 바닐라 ERC20만 지원하는 경우의 예를 볼 수 있습니다.

4https://cryptotips.eu/en/news/bizarre‑15‑million‑eminence‑hack‑an‑unfinished‑projectby‑

andre‑cronje/

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자산. DeFi는 여전히 전통적인 시장에서 볼 수 있는 수많은 금융 상품 및 서비스와는 거리 가 멉니다. 추가 블록체인 기반 자산 클래스가 계속 등장함에 따라, 이를 번성하려면 향상된 유동성과 시장이 필요합니다. 다른 체인의 ETH 브리지가 다른 자산의 토큰화를 허용할 수 있지만 이러한 제안된 아이디어의 확장성과 관련하여 문제가 남아 있습니다.

4 RAI 금융 프로토콜

RAI Finance는 DeFi 생태계를 위해 더 넓은 범위의 자산, 더 많은 양의 유동성, 다양한 금 융 접근을 제공하도록 설계된 프로토콜입니다. Polkadot 생태계의 교차 사슬 호환성과 결 합될 때 이 기능 세트는 새로운 자산과 더 많은 유동성으로 분산된 자금 조달을 제공하여 기 존 DeFi 생태계 전반에 걸쳐 단편화를 제거합니다. 이것은 DeFi가 현재의 한계를 돌파하기 위한 다음 단계입니다.

프로토콜 아키텍처는 블록체인의 보안 및 탈중앙화를 잃지 않고 복잡한 계산과 보다 효 율적인 트랜잭션을 가능하게 하기 위해 온체인 결제와 안전한 오프체인 트랜잭션을 위한 계층을 제공합니다. 이렇게 증가된 복잡성과 속도는 전통적으로 중앙 집중식 거래소에 독 점적이었던 시장 형성 및 자동화된 거래를 위한 기회를 제공할 수 있습니다.

4.1 안전한 오프체인 거래

RAI Finance는 안전한 오프체인 거래를 통해 자동화된 시장 형성 및 수익 전략의 확장성 을 개선합니다. 무신뢰 계산을 위한 영지식 증명과 불변 데이터 저장을 위한 암호화 누산기 를 활용하여 트랜잭션의 확장성, 투명성 및 개인 정보 보호를 지원하는 레이어 2 솔루션을 제공할 수 있습니다. 대부분의 작업을 체인 외부로 가져오면 각 개별 트랜잭션의 비용과 시 간이 줄어들고 이전에는 범위를 벗어난 다양한 시장 사용 사례가 가능해졌습니다. 그 결과 거래가

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자동화된 거래를 위한 계산은 오프체인에서 실시간으로 수행되고 검증될 수 있으며 최종 결제는 온체인에서 이루어집니다.

4.2 크로스체인 자산 기능

더 다양한 자산 유형에 도달하기 위해 Rai Finance는 파라체인에서 시작되고 Polkadot 생태계에 통합됩니다. 이를 통해 프로토콜은 Polkadot 릴레이 체인의 크로스 체인 호환성 을 활용하여 지원되는 자산 수를 늘릴 수 있습니다. 상호 운용성은 RAI Finance를 Ethereum에서 실행되고 ERC20 토큰으로만 제한되는 다른 많은 인기 있는 유동성 프로 토콜과 차별화합니다. 또한 RAI Finance가 발전함에 따라 Polkadot 에코시스템의 스마 트 계약 기능을 통해 고유한 자산과 대체 불가능한 토큰(NFT)을 통합할 수 있습니다.

5개의 RAI 금융 풀

5.1 자동화된 시장 형성 변동성

RAI Finance 유동성 풀은 다양한 AMM(자동 시장 형성) 서비스를 관리하여 다양한 디지털 시장에 유동성을 제공할 수 있으며, 목표는 자동화된 시장 형성 알고리즘을 선택하여 다양 한 자산 쌍에 대한 수익을 극대화하는 것입니다. 제품 규칙과 같은 동일한 시장 형성 기술이 평균 회귀 자산 및 상관 관계 쌍에 대해 잘 수행되지만 비상관 및 역 상관 쌍에 대해서는 잘 수행되지 않는 것으로 입증되었습니다.

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5.2 불변 함수 시장 조성자

CFMM(Constant Function Market‑Makers)은 DeFi 시장에서 인기를 얻었으며 그 결 과 Uniswap, Balancer 및 Curve와 같은 DeFi 유동성 프로토콜에서 다양한 CFMM이 구 현되었습니다. 여기에서 간단히 소개합니다. 예비 자산 수량이 있는 양면 풀의 경우NS 그 리고 와이, 우리는 기능을 수정 NS(., .) 및 상수 케이

NS(x, y) = 케이

가중치가 동일한 불변 제품 풀의 경우 다음이 있습니다.

NS(x, y) = xy

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두 개의 자산이 있는 Balancer 풀의 경우 예비 자산의 가중치를 조정할 수 있습니다.

NS(x, y) = NS^NS와이^NS

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C의 경우

NS =

∑바구니가 있는 urve 수영장 N 준비금이 있는 자산 NSNS, 허락하다

NSNS 그리고 NS = ΠNSNS. 우리는 다음을 가지고 있습니다:

δ

N

αδn‑1NS + NS = αδN + ( )

N (4)

본질적으로 위의 표현을 단순화하기 위해 다음과 같이 쓸 수 있습니다.

NS(NS) + NS(NS) = 케이

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여기서 함수 f와 g는 AMM에 대해 원하는 속성에 맞게 특별히 조정되어 선택됩니다. Curve 및 Shell과 같은 프로토콜은 이러한 규칙의 조합을 사용하여 다양한 사용 사례에 고유한 AMM 알고리즘을 제공합니다. 특히 Curve는 매우 낮은 슬리피지(0.5%)로 스테이블 코인 스왑에 매우 효과적임이 입증되었습니다. 위에서 설명한 AMM 매개변수를 하이퍼튜닝하 고 S와 P의 기능뿐만 아니라 변경합니다. 일반적으로 우리는 무한히 많은 기능을 가질 수 있습니다.

NS(NS1, ..., NSN) = 케이

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한 가지 흥미로운 대안은 함수 f가 함수 패밀리에서 선택되도록 하는 것입니다. NS = NSNS

, NS : NS → NSNS 어디 NS 어떤 식으로든 자산 바구니의 속성을 캡처합니다. 예를 들어, 변동성(예: 지난 3개월 동안)이 낮은 스테이블 코인의 경우 Curve와 같은 기능을 가질 수 있습니다. 반면에 다음과 같은 보다 민감한 기능을 가질 수 있습니다.

NS^NS∝ σ^NS

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을위한

어디에 σNS 는 다음으로 매개변수화된 자산의 분산 측정값입니다. NS. 예를 들어 다음을

설정할 수 있습니다.

σNS = 최대(V ar(NS1), ..., V ar(NSN))

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이를 통해 슬리피지는 풀에 있는 기본 자산의 변동성에 민감하게 반응할 수 있습니다.

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5.3 대수 시장 점수 규칙(LMSR)

90년대 후반/2000년 초반에 Hanson에 의해 처음 도입된 LMSR은 예측 시장에 대한 점수 매기기 규칙을 제공합니다. 아이디어는 참가자로부터 정보를 이끌어내고 그에 따라 자산의 점수/가중치를 조정하는 것이었습니다. 채점 규칙은 1900년대 초반으로 거슬러 올라가는 더 긴 역사를 가지고 있습니다. 다음은 몇 가지 기본 채점 규칙을 소개합니다.

브라이어/2차 : NS(르, 나는) = 2NSNS ‑

∑ NS

제이2

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또 다른 흥미로운 채점 규칙은 구형 채점 규칙입니다.

NS

||r||

NS(르, 나는) =

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Hanson이 제공하는 대수 채점 규칙은 다음과 같습니다.

엘(르, 나는) = 인(NS^NS)

로그 비용 함수는 다음과 같이 주어집니다.

씨(NS1, ..., NSN) = 블른(이자형

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NS1 qn

NS

)

NS + ... + 이자형

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두 개의 자산(1 및 2)이 있는 풀에서 위의 LMSR에 대한 해당 가격 함수(예: 자산 1의 경우) 는 다음과 같습니다.

NS(1) = 림∆NS1→0

씨(NS

¹^+ ∆NS¹^, NS

∆NS

²^{) ‑ 씨(NS}1 ¹^, NS²⁾

이자형

NS + 이자형

NS1NS

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= 이자형

^NS1 ^NS2^NS

실제로 Hanson은 적절한 점수 매기기 규칙이 시장 조성자로 전환될 수 있음을 보여주었 습니다. 실제 확률 분포를 보고하여 가장 높은 기대 보상을 얻은 경우 점수 규칙이 적합합니 다. RAI Fiannce는 특정 풀의 자산에 민감하도록 마켓 메이커 기능을 조정할 것입니다. 또 한 기능은 스코어링 규칙의 조건을 충족하는 많은 기능 세트에서 선택할 수 있습니다.

특정 자산에는 인용되는 자산 간의 가격 관계에 대한 서로 다른 가정이 포함되어 있기 때문에 다른 알고리즘이 더 적합합니다. RAI Finance 프로토콜의 목표는 자산 쌍 간의 다 양한 관계에 최적화된 AMM을 제공하는 것입니다. 사용자가 효율적으로 거래할 수 있는 더 많은 자산을 확보하면서 수익을 극대화하고 유동성 공급자의 위험을 최소화하려면 알고리 즘 유연성이 필수적입니다.

6개의 고유 자산

RAI Finance는 현재 유동성 풀에 존재하지 않는 고유한 자산의 생성을 지원하도록 설계되 었습니다. 여기에는 토큰화된 거래 전략, 수익 창출 전략 및 미래 재무 전략이 포함되며 이 에 국한되지 않습니다.

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6.1 사용자 정의 거래 및 수익률 전략

계산의 투명성과 구현의 개인 정보 보호는 사용자 정의 수익 전략을 가능하게 하는 기반을 제공합니다. ZKP를 사용하면 사용자는 독점 알고리즘 구현을 포기하지 않고 투명하게 트 랜잭션 전략을 정의하고 게시할 수 있습니다. Compound 및 Dai와 같은 다른 프로토콜과 달리 기본 계산 프로세스는 ZKP를 사용하여 오프체인으로 구현하여 복잡성과 개인 정보를 손상시키지 않으면서 투명성과 보안을 강화할 수 있습니다. 예를 들어 예금의 경우를 생각 해보십시오.NS USD를 사용자가 언제든지 잠금 해제할 수 있는 계약에 넣습니다. zk‑

proofs가 온체인에 게시되어 오프체인에서 작업을 수행할 수 있으므로 진실성과 무결성이 유지되는 동시에 트랜잭션이 빠르고 효율적으로 이루어질 수 있습니다. 이러한 알고리즘을 기반으로 거래되는 모든 RAI Finance 풀은 동일한 전략에 따라 사용자가 해당 전략에 대 해 계산 리소스를 제공할 필요가 없다는 것을 보장합니다. 그런 다음 생태계 내의 전략은 최 대 및 평균 손실, 승률, 손익 비율 및 전략 수명과 같은 메트릭에 따라 평가될 수 있습니다.

이러한 메트릭스를 통해 사용자가 거래 및 수익 전략을 선택할 수 있는 평판 기반 시장을 만 들 수 있습니다.

6.2 토큰화된 세트 및 NFT

RAI Finance 프로토콜은 사용자가 RAI Finance에서 거래자의 성과/전략을 토큰화할 수 있는 자체 균형 토큰 세트를 구현하므로 모든 사람이 이러한 거래자에 쉽게 액세스하고 투 자할 수 있습니다. 스마트 계약과 영지식 계산(ZKP)을 사용하는 기능은 결국 고유한 대체 불가능한 토큰(NFT)을 만들고 교환하도록 확장될 수 있습니다. 이러한 토큰에는 보험, 대 출 및 재산 소유권이 포함될 수 있습니다. 자체 균형 토큰 세트의 구현은 SET 프로토콜의 구현을 미러링할 수 있습니다.⁵, 볼트 소규모 계약은 특정 자산의 소유권에 대한 매핑을 저 장합니다. 예를 들어, USD로 시작하여 ETH/BTC 비율이<0.025이고 ETH/BTC 비율이 다 음과 같을 때 ETH를 판매합니다. >0.035. 비율 값은 Oracle 액세스를 통해 얻습니다. RAI 사용자는 이 전략의 성능을 반영하는 토큰을 구입할 수 있으며 금고는 전략의 조건에 따라 AMM을 사용하여 ETH와 USD 사이를 스왑합니다. RAI 사용자가 금고에서 자금을 인출하 려는 경우 해당 토큰을 USD에 상응하는 금액으로 교환할 수 있습니다.

사용자는 자신의 거래 및 수익률 전략에 대한 신뢰 수준에 따라 RAI를 스테이킹할 수 있 으며, 이는 다른 사용자가 자신의 전략을 선택할 경우 받는 RAI의 양에 영향을 미칩니다. 해 당 사용자의 전략에 액세스하려는 사람들은 선택한 전략의 노출과 직접적인 상관관계가 있 는 RAI를 스테이킹할 수 있습니다. 모든 사용자는 거래의 복잡성을 배우지 않고도 이러한 자산에 액세스할 수 있습니다.

5https://www.setprotocol.com/pdf/set 프로토콜 whitepaper.pdf

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및/또는 이러한 자산을 사용하거나 경험 부족으로 인해 재정적 손실을 입을 위험이 있습니다.

7 RAI 금융 토큰(RAI)

RAI Finance의 기본 토큰인 RAI는 프로토콜의 필수 구성 요소이며 생태계의 많은 기능을 구성합니다. 다음 유틸리티는 향후 거버넌스 제안에 따라 변경될 수 있는 토큰의 현재 상태 를 나타냅니다.

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거래 수수료 소각 ‑ RAI Finance는 각 거래에 대해 %의 거래 수수료를 요구합니다.

거래 수수료는 유동성 공급자에게 전달되는 수수료의 50%와 RAI 토큰 소각으로 나 머지 50%로 나뉩니다.

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자산 생성 ‑ 거래 또는 수익률 전략을 기반으로 자산을 생성하는 사용자와 이러한 전 략에 투자하는 사용자 모두 노출과 직접적인 상관관계가 있는 RAI를 스테이킹해야 합니다.

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거버넌스 ‑ RAI 토큰은 토큰 소유자가 매개변수에 대해 투표하는 프로토콜에 대한 거버넌스 기능을 가지고 있지만 거래 수수료 소각, 유동성 마이닝, 풀 스테이킹 수수 료 등에 국한되지 않습니다.

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네트워크 인센티브 ‑ RAI의 대부분은 프로토콜에 유동성을 제공하는 사용자와 거래 자를 유치하고 보상하기 위해 할당됩니다. AMM 변동성은 사용자가 RAI를 받는 동 시에 최고의 유동성 풀을 선택하여 이익을 극대화할 수 있도록 합니다.

8 결론

RAI Finance는 스왑 프로토콜로서의 레이어 2 확장성을 통해 자산의 우수한 유동성과 다 양성을 가능하게 함으로써 현재의 DeFi 유동성 풀을 개선합니다. 또한 RAI는 Polkadot 생 태계를 통해 AMM 유연성과 크로스체인 자산 지원을 제공합니다. 혁신적인 금융 상품은 이 기본 생태계 위에 구축되고 RAI의 유동성과 사용을 증가시키기 위해 원활하게 통합됩니다.