OPEC 회의

2021년 연간 전망 2021년 상승/하락 요인 1월 주식시장 전망 1월 주간 경제지표 2월 주요 일정

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신정 (휴장)

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2021년 주요 일정(회담 위주)

수 주간 원유재고 [EIA(에너지정보청)] 1일, 한국 수출입동향 한국 12월 수출입동향 1월, 1일 브렉시트 시행

수 주간 주택융자신청자수 [MBA] 5일, 미국 1월 고용보고서 12월 무역수지 1월, 5일 미국 조지아주 경선

목 주간 신규실업수당청구건수 [노동부] 9일 MSCI 분기 리뷰 3월, 중국 당국 양회(약 2주간)

목 30년물 고정모기지금리 [프레디맥] 11~17일, 춘절 4월, NABE 컨퍼런스

목 미연준 대차대조표 보고 [FED] 25일, 한국은행 금통위 5월, 18~21일 WEF 포럼(원래 다보스 포럼)

1주 미 조지아주 상원 결선 금 주간 원유 채굴장비수 [베이커휴즈] 월중 파월 연준의장 반기 의회 청문회 6월, G7 회담(영국 주최)

2주 본격적인 미국 어닝시즌 금 어닝 인사이트(팩트셋) 8월, 중국 베이다이허 회의

3주 46대 미국 대통령 취임식 금 KB 주택시장동향 [KB국민은행] 9월, UN 정례회의

4주 FOMC 및 대형 IT 기술주 실적 휴장한국, 미국 포함 대부분 글로벌 증시 10월, 중국 국경절 골든위크

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OPEC 회의

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미 조지아주 상원 결선

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FOMC 회의록

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마이크론 실적 발표

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미국 고용보고서

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조지아 주 상원 결선

1주 미 조지아주 상원 결선 한국 12월 제조업 PMI 미국12월 ISM 제조업 PMI 중국 12월 차이신 서비스업 PMI 독일 12월 건설업 PMI 일본 11월 선행지수(잠정)

① 미 조지아주 상원 결선 일본 12월 제조업 PMI 독일 12월 서비스업 PMI 11월 공장수주 독일 11월 무역수지

미 상원 과반을 결정 중국12월 차이신 제조업 PMI 12월 소비자물가지수 영국 12월 건설업 PMI 11월 산업생산

② 12월 고용보고서 독일 12월 제조업 PMI EU 12월 서비스업 PMI EU 12월 소비자기대지수 EU 11월 실업률

예상치는 비농업고용 10만명 증가 EU 12월 제조업 PMI 미국 12월 서비스업 PMI 12월 소비자물가지수(잠정) 미국12월 고용보고서

③ 마이크론 테크놀러지 실적 미국12월 ISM 제조업 지수 12월 ADP 취업자 변동 11월 소매판매 -비농업고용, 실업률, 임금 등

2021년 반도체 업황 전망에 주목 11월 건설지출 선거미 조지아주 상원 결선 11월 내구재주문 미국 11월 무역수지 12월 ISM 서비스업 PMI

④ OPEC 회의 회담사우디아라비아 걸프 아랍 서밋 발언 불라드(세인트), 에반스(시카고) 총재 11월 도매재고

감산 연장 여부에 국제유가 반응할 듯 발언에반스, 보스틱, 메스터 연은 총재 발언에반스 시카고 연은 총재 공개공개FOMC 회의록 실적 마이크론, 월그린 부츠,콘아그라 11월 소비자신용지수

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JP모건 헬스케어 컨퍼런스

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EIA 단기에너지전망보고서

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베이지북 공개

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OPEC 원유시장보고서

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미국 실물지표/한은 금통위

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미국 4Q20 실적시즌

2주 본격적인 미국 어닝시즌 EU 1월 센틱스 투자자기대지수 일본 11월 무역수지 EU 11월 산업생산 일본 11월 핵심기계수주 영국 11월 산업생산

① JP모건 헬스케어 컨퍼런스 미국 12월 NFIB 소기업 낙관지수 미국 12월 소비자물가지수 미국 12월 수출입 물가지수 11월 무역수지

제약, 바이오 업종 이슈 부각 11월 JOLTs 구인건수 EU 11월 무역수지

② CES 2021 미국1월 미시간대 소비자신뢰지수

새로운 언택트 환경 기술 주목 컨퍼JP모건 헬스케어 컨퍼런스(~14일) 채권 미국채 30년물 입찰 12월 소매판매

③ 4Q20 어닝시즌 시작 CES 2021(~14일, 온라인) 공개 OPEC 원유시장보고서 12월 산업생산

JP모건, 씨티그룹, 웰즈파고 등 채권미국채 3년물 입찰 채권미국채 10년물 입찰 OECD 경기선행지수 12월 생산자물가지수

④ 한국은행 금통위 휴장일본(공휴일) 공개EIA 단기에너지전망보고서 공개베이지북 발언 파월 연준 의장(프린스턴대 세미나)실적JP모건, 씨티그룹, 웰즈파고, PNC

발언보스틱 애틀랜타 연은 총재(경제 전망)실적IHS마킷, 델타항공 실적쇼 커뮤니케이션스 회의한국은행 금통위

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미국 휴장

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넷플릭스 실적 발표

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46대 미국 대통령 취임식

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미국, 유럽 제조업 PMI

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바이든 행정부!

3주 46대 미국 대통령 취임식 일본 11월 산업생산 독일1월 ZEW 서베이 예상 독일 12월 생산자물가지수 한국 1월 수출입동향(~20일) 일본 12월 소비자물가지수

① 46대 미국 대통령 취임식 11월 설비가동률 12월 소비자물가지수 EU 12월 소비자물가지수 일본 12월 수출입동향 독일1월 제조업 PMI(잠정)

새로운 행정부의 정책 기대감 고조 EU 1월 ZEW 서베이 예상 미국 1월 필라델피아 연준 경기 전망 영국 12월 소매판매

② 넷플릭스 실적 발표 후 언택트 변화 11월 경상수지 12월 주택착공건수 EU 1월 제조업 PMI(잠정)

넷플릭스, TSMC 등 11월 건설생산 12월 건축허가 1월 소비자기대지수

③ 한국 1월 수출입동향(~20일) 정치바이든 대통령 당선인 취임식 회의 ECB 통화정책회의 미국1월 제조업 PMI(잠정)

개선 흐름 및 품목별 동향 주시 회의EU 경제장관급 회의 공개중국 LPR(대출우대금리) BOJ, BOC 통화정책회의 1월 서비스업 PMI(잠정)

④ ECB 통화정책회의 휴장미국(마틴루터킹 주니어 추모일) 실적BOA, 골드만삭스, 할리버튼 실적P&G, 유나이티드헬스, 에봇 발언 ECB 라가르드 총재 12월 기존주택매매

부양책 발표 여부 주목 실적로지텍 넷플릭스, TI USB, ASML, 블랙록 실적 IBM, CSX, PPG, 키코프 실적인텔, 아메리칸 항공

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FOMC(26~27일)

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애플 실적 발표

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테슬라 실적 발표

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바이든 행정부 통상정책

4주 FOMC 및 대형 IT 기술주 실적 독일 1월 IFO 기업환경지수 일본 12월 생산자물가지수 독일 2월 GfK 소비자 기대지수 일본 12월 소매판매 일본 1월 소비자물가지수

① FOMC 미국 1월 댈러스 연준 제조업 활동 지수 영국 11월 실업률 미국 12월 내구재 주문(잠정) 독일 1월 소비자물가지수 독일 4분기 경제성장률(잠정)

파월 의장 발언에 주목 12월 시카고 연방 국가활동 지수 미국1월 CB 소비자기대지수 EU 1월 소비자기대지수 미국 1월 시카고 PMI

② 4Q20 대형 기술주 실적 주목 1월 리치몬드 제조업 지수 미국 1월 KC 제조업활동 지수 1월 소비자심리지수

애플, 아마존, 테슬라 등 11월 FHFA 주택가격지수 12월 신규주택매매 12월 개인소득

③ 미국 소비자 신뢰지수 회담EU 외교장관급 회의 채권미국채 5년물 입찰 회의FOMC(파월 의장 발언) 12월 도매 재고(잠정) 12월 PCE 디플레이터 둔화 지속될 경우 매물 출회 요인 발언폰데레이엔 EU 집행위원장 공개BOJ 통화정책회의 의사록 실적TI, ADP, 킨더모간, AT&T 채권 미국채 7년물 입찰 실적MS, 아마존, 페이스북, 테슬라

채권미국채 2년물 입찰 실적J&J, 버라이존, 화이자 실적 애플, AMD, 3M, 자일링스, 이베이 비자카드, 마스터카드, 페이팔

실적월풀 스타벅스, GE 누코어 맥도날드, 캐터필라, 다나허

자유무역 기조 유지한 가운데 WTO 개혁과 이를 통한 통상 이슈에 접근 예상. 대선 공 약에는 대중국 통상정책이나 미국 중심의 공급망 구축 측면에서는 보호무역주의적 전 략도 있어 병행 예상. 특히 글로벌 전반적인 보호무역주의가 확대되고 있어 바이든 행정 부도 보호주의 확대 예상. 한국 등 동맹국에 는 선택 압력을 높일 것으로 전망. 한편, 의 회 의석수 차이가 크지 않아 의회와 각 사안 별 논의와 협력이 많아 질 듯

국내 증시는 코로나 확산 불확실성과 벨류 에이션 부담으로 연초 변동성 확대를 예상.

특히 바이든 행정부의 적극적인 코로나 통 제 조치로 단기 경제 봉쇄가 가능하기 때 문. 이런 흐름은 차익 매물의 빌미가 될 것 으로 예상. 하지만 바이든 행정부의 재정정 책 확대 및 한국 수출 증가율이 확산되는 2 분기까지는 견고한 모습을 이어갈 듯. 이후 수출 증가율 둔화 등으로 매물 출회되는 변화를 보일 것으로 전망

S&P500 기준 4분기 영업이익은 전년 대비 9.7% 감소 예상. 에너지(yoy -96.8%), 산 업재(yoy -34.4%), 경기 소비재(yoy - 21.4%) 등이 크게 위축. 반면, 헬스케어 (yoy +6.3%), 소재(yoy +4.5%), IT(yoy +1.6%) 등은 견고

2020년 전체로는 전년 대비 13.6% 둔화 예 상되나 2021년에는 22.1% 증가 전망. 코로 나 영향이 없던 2019년 대비 4.1% 증가 상승요인 ① 미/중/한 적극적인 재정정

책 ② 한국 수출 증가세 지속 ③ 글로벌 경기 회복세 지속 ④ 예상 상회한 실적

하락요인 ① 미국, 의회 마찰 확대 ② 중 국, 긴축 가능성 ③ 비정상적인 밸류에 이션 부담 ④ 코로나 백신 부작용 및 치 료제 개발 지연 ⑤ 예상 하회한 실적 개 선세

토요일

바이든 행정부 주요 인선, 예산안, 추가 부양 책 처리 위해 두고 모두 승리 해야 됨 퍼듀(공) Vs. 오소프(민)

여론조사:퍼듀가 1.0% 우위(오차범위) 당선 가능성 67%:33%로 퍼듀 우위 로플러(공) Vs. 워록(민)

여론조사:로플러가 0.2% 우위(오차범위) 당선 가능성 60%:40%로 로플러 우위

대내 정책: 재정지출 확대를 통해 코로나 위 기 극복과 미국 경제 체질 개선 Build Back Better. 코로나 통제 조치 및 국제공조 강화 (WHO 재가입), 재정지출 확대(인프라투자), 복지 확대를 통한 중산층 삶의 질 개선 대외 정책: 미국 국익 우선시, 동맹국 관계 공고히. 미국의 리더쉽 회복 Restore America Leadership. 대중국 정책은 외 교 협상력을 통해 압박

2021년 1월 Kiwoom Research Calendar

Strategist/Market 서상영 02) 3787 - 5241 [email protected] RA 김세헌 02) 3787-5150 [email protected] RA 박시은 02) 3787-3752 [email protected]

일요일 월요일 화요일 수요일 목요일 금요일

한국 증시는 코로나 확산 및 미국 정치 불확 실성 확대 등으로 매물 소화 과정이 이어질 듯. 더불어 바이든 행정부의 코로나 통제 정 책 이슈도 부담. 다만, 견고한 수출 증가율 등을 감안 조정은 제한 된 가운데 종목 장세 가 펼쳐질 것으로 전망