태국 중앙은행, 정책금리 2.00%로 25bp 인하
(태국 재경관)
1. 태국 중앙은행(Bank of Thailand)은 2014.3.12(수) 통화정책위원회(Monetary Policy Committee)를 개 최 하 여 , 정책금리(Policy Rate)를 작년 11 월 이후 4 개월만에 25bp 인하하여 2.00%로 운영키로 결정하였음
< 정책금리 결정 추이 >
’12.1 월
3∼ 9 월 5 차 례 10 월
11월～’13.4월
4차례 5 월
7～10월
3차례 11 월 ’14.1 월 ’14.3 월 결정(%p) 0.25↓ 동결 0.25↓ 동결 0.25↓ 동결 0.25↓ 동결 0.25↓
결정후(%) 3.0 3.0 2.75 2.75 2.50 2.50 2.25 2.25 2.00
2. 통화정책위원회는 태국 경제가 2013 년 4 분기부터 성장이 급격히 둔화되는 가운데 정치불안 장기화로 하방위험이 커짐에 따라, 성장을 지원하기 위해 좀 더 완화된 통화정책이 필요하다고 판단
o 미국 등 주요 선진국 위주로 글로벌 경기는 회복세를 지속하고 있음
- 중국은 다소간 투자의 조정이 있으나 성장세를 꾸준히 유지하고 있고, 아시아 국가들은 선진국 경제회복으로 수출이 호전되고 있으며, ASEAN 역내경제는 민간 투자 및 공공지출의 조정으로 내수가 영향을 받고 있음
o 태국 경제는 민간 소비 및 투자 심리 약화와 관광객 감소로 2013 년 4 분기에 이어 2014 년 1 월에도 성장 둔화세를 지속하고 있음
< 주요 경제지표 추이 (전년동기대비 증가율, %) >
2013.6 월 9 월 11 월 12 월 2014.1 월
제조업생산 △3.2 △2.9 △10.7 △6.3 △6.4
민간소비 0.6 △6.1 △2.4 △0.3 △1.5
민간투자 △4.3 △3.6 △7.8 △8.2 △8.6
외국인 관광객 25.0 27.6 11.9 6.7 0.1
수출 △3.5 △6.3 △4.0 1.8 △1.5
- 정 치 불확실성 장 기 화가 내 수 회 복 을 가로 막고 있는 가운 데 , 선진국 경 기 회 복에 힘입어 수출은 점차 회복되어 금년도 성장의 원동력이 될 것으로 전망됨
o 통화정책위원회는 정치불안 장기화로 경제성장의 하방위험이 확대됨에 따라 성장지원을 위해 좀 더 많은 통화를 안정적으로 공급할 필요가 있다고 판단
- 2 월 들어 물가가 전월에 비해 다소 상승하였으나 낮은 수준에서 안정적이기 때문에 통화정책을 완화할 여지가 있다고 평가
* (소비자물가, 근원물가): 1 월 (1.93%, 1.04%) → 2 월 (1.96%, 1.22%) * 중앙은행 물가목표: 근원물가 0.5~3.0%
- 또한, 금리인하에 따른 자본유출 및 환율변동과 관련, 이미 정책금리 인하가 금 융 시 장 에 반 영 되 었 음 에 도 불 구 하 고 최 근 환 율 및 자 본 흐 름 은 안 정 적 이 라 고 분 석
- 이에 따라 4:3 과반수*로 정책금리를 25bp 인하하여 2.00%로 운영키로 결정
* 3 명의 위원은 현행 정책금리가 충분히 경기순응적이며, 최근의 경기부진은 본질적으로 금융의 문제가 아니라고 하면서 현수준(2.25%) 동결을 주장(지난 1.22 일 MPC 에서는 4:3 과반수로 동결한 바 있음)
3. 금융시장에서는 대체로 금번 정책금리 인하를 이미 예상하였으며, 경기상황과 전망을 감안시 25bp 인하로는 경제성장을 지원하는데 부족하다고 평가하면서 금년중 추가 금리인하를 예상하는 시각이 지배적
- 채권시장에서는 2 월 중순부터 금번 정책금리를 예상
* 3년물 국채금리: (2013년말) 2.92% → (2014.1월말) 2.79% → (2.17) 2.71% → (2월말) 2.63%
- Credit Suisse 의 이코노미스트 Santitarn 은 금번 정책금리 인하는 중앙은행이 성장을 지원한다는 신호를 보냈다는 점에서 의미가 있으나 정국불안 장기화로 위축되고 있는 경기를 회복시키기에는 부족하다고 하면서, 2% 미만 성장률이 전망된다고 볼 때 금년중 25bp 추가인하가 예상된다고 평가
- HSBC 의 아세안 이코노미스트 Su Sian Lim 도 중앙은행이 경제의 취약성을 과소평가하고 있다고 비판 하 면 서 금 년 상반 기중 추 가 금 리인하 가 필 요 할 것으로 전망
- 다만, BNP Paribas 는 금년말 물가가 3%까지 오를 것으로 전망하면서 성장률 전망이 추가로 악화되지 않는다면 금년중에는 정책금리를 유지해야 한다고 논평
※ 2014 년중 통화정책위원회 개최일정(8 회): 1.22(수), 3.12(수), 4.23(수), 6.18(수), 8.6(수), 9.17(수), 11.5(수), 12.17(수)
