15.8%
2020-11-27 코로나19 의 3 차 확산세가 계속되고 있지만, 월간 기준으로 11 월 수익률은 2000 년 1 월 이후 최대 상승폭 기록(+15.8%)
주요 호재의 선반영 및 가파른 상승에 따른 속도조절 가능성은 있지만 추세는 유효. 헬스케어 업종의 매력도가 높다는 단기전망 유지 코스피 월간 수익률 추이: 2000 년 1 월 이후 월간 최대상승폭 기록
-16 -12 -8 -4 0 4 8 12 16
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
(%)
코로나 19 의 확산세가 연일 기승을 부리고 있다. 급기야 일일
확진자 수가 500 명을 넘어섰다. 하지만 주식시장의 강세는 계속되고 있다. 월간 수익률 기준으로 이번 11 월의 수익률은 +15.8%의 상승을 기록해 지난 2000 년 1 월 이후 월간상승률 기준 최고의 상승폭을 기록했다. 코로나 19 확산에도 불구하고 글로벌 제약사들의 백신 임상시험 중간결과에서 높은 예방률을 기록했고, 코로나 19 에 대한 피로감으로 인해 증시에 미치는 영향은 적었기 때문이다. 오히려 경제활동 재개 등 주요 호재의 선반영, 가파른 상승에 따른 속도조절 가능성이 제기되고 있는 상황이다.
자료: Quantiwise, SK 증권
수급의 주체가 개인에서 외국인 투자자로 바뀌었다
-40 -20 0 20 40 60
20.01 20.03 20.05 20.07 20.09 20.11 외국인 누적 순매수
개인 누적 순매수 (조)
수급의 주체는 개인에서 외국인으로 바뀌었다
당사는 국내증시의 속도조절은 나타날 수 있지만 추세가 바뀌지는 않는다는 판단이다. 최근 국내증시의 수급주체는 개인에서 외국인 투자자로 바뀌었다. 11 월 한달동안 외국인 자금은 코스피에 7.3 조원 유입됐다. EM 에 대한 긍정적 시각, 그 중 실적 기대감이 가장 높은 국가 중 하나인 국내증시의 높은 매력도가 외국인 자금 유입으로 이어지고 있다. 12 개월 선행 Fwd 기준으로 코스피의 당기순이익 추정치는 130 조원으로, 이는 지난달 126 조원에 비해 +3.4% 증가했다. 반도체업종을 필두로 실적개선에 대한 기대감이 높아 외국인 자금유입이 증시 하단을 지지할 전망이다.
자료: Quantiwise SK 증권
헬스케어 업종 주가 및 이익추정치 추이
다음주 주요 경제지표가 다수 발표되지만, 경제지표에 대한
민감도는 많이 떨어진 상황이다. 유동성 장세가 계속되면서 개별호재에 민감하게 반응하는 순환매 장세가 계속될 것으로 예상한다. 이번 주 삼성중공업發 수주소식에 조선업종이 강세를 보인 것도 같은 맥락이다. 당분간 백신개발에 대한 관심이 높아질 수 밖에 없는 만큼 헬스케어 업종에 대한 주목도가 높아질 것이라는 단기전망을 유지한다. 다만 12/10 에 예정된 선물,옵션 만기일, 이른바 ‘네 마녀의 날’로 불리는 쿼드러플위칭데이에 변동성이 확대될 가능성은 염두에 둘 필요가 있다. 주식시장이 가파르게 상승한만큼, 과거보다 더 높은 변동성이 나타날 수 있어 주의가 필요하다.
1 2 3 4 5
60 80 100 120 140 160
19.01 19.04 19.07 19.10 20.01 20.04 20.07 20.10 헬스케어 업종 주가
헬스케어 업종 12M Fwd. 당기순이익(우) (조) (기준=100)
자료: Quantiwise, SK 증권
<다음 주 주요 이벤트 및 경제지표 발표>
날짜 이벤트 전망 및 코멘트
11/30 (월)
美 사이버먼데이 미국 최대 온라인 쇼핑의 날. 코로나19사태에 따른 온라인 쇼핑 수요 증가 예상 신라젠 상장폐지 여부 결정 한국거래소 기업심사위원회가 상장 적격성 실질심사 대상인 동사의 상장폐지 여부 결정
韓 10 월 광공업생산 추석 연휴에 따른 조업일수 감소와 수출 물량 감소가 상단을 제한할 것으로 예상 中 11 월 국가통계국 제조업 PMI 칭화유니 디폴트 위기 등 관련 우려는 있으나, 제조업 회복세는 지속될 전망 中 11 월 국가통계국 비제조업 PMI 광군제로 유통서비스업 등 긍정적이나 글로벌 코로나19 재확산이 상단 제한할 가능성
12/1 (화)
韓 LG 화학 전지사업부 분할 기일 LG화학이 전지사업부를 물적분할하는 형태. 신설법인 사명은 ‘LG에너지솔루션’
퀄컴, 테크 서밋 행사 (~2) 삼성 파운드리가 제조하는 차세대 스냅드래곤875 칩셋이 공개될 것으로 예상 MSCI 지수 재조정(리밸런싱) 한국 지수에는 SK바이오팜, SK케미칼, 두산중공업이 편입될 에정
中 수출규제법 시행 예정 미국을 겨냥해 ‘국가안보 위협’이라는 조건 추가해 첨단기술을 제재대상에 올릴 수 있게 함 中 증권사 외자 제한 폐지 중국 당국은 외자 증권사에 대한 출자 규제를 이날부터 폐지할 예정
韓 3Q GDP (확정치) 자동차와 반도체 수출 호조가 뒷받침되며 잠정치는 전년대비 -1.3% 기록 韓 11 월 수출 반도체와 자동차, 무선통신기기 부문의 수출 호조 등에 전년대비 상승 예상 美 11 월 마킷 제조업 PMI (확정치) ASP상승과 수요 증가에 힘입어 잠정치는 전월(53.4)보다 상승한 56.7 기록 유로존 11 월 마킷 제조업 PMI (확정치) 독일을 제외한 나머지 국가들의 부진으로 잠정치는 전월보다 하락한 53.6 기록
유로존 11 월 CPI 소비 수요가 위축되면서 전년대비 마이너스 물가 계속될 것으로 예상 中 11 월 차이신 PMI 제조업 코로나19 로부터의 회복이 지속되며 제조업 경기 호조 나타날 전망
12/2 (수)
韓 11 월 CPI 코로나19 확산과 사회적 거리두기로 인한 소비수요 감소가 상단 제한할 전망 美 11 월 ISM 제조업지수 코로나19 신규 확진자 수가 최고치를 경신한 점은 부담이나 쇼핑 시즌 효과는 긍정적
유로존 10 월 실업률 코로나19 확산세가 심각한 수준으로 치달으며 8%대 실업률 예상
12/3 (목)
韓 대학수학능력시험 유가증권, 코스닥 , 파생상품 시장의 매매거래 시간이 1시간씩 늦춰짐 美 베이지북 미국 코로나19 신규 확진자 수가 17만명을 넘어선 가운데, 연준의 경제 진단 확인 美 윌리엄스 뉴욕 연은 총재 연설 코로나19가 경제에 미치는 영향 등에 대해 브리핑할 예정
美 11 월 마킷 서비스 PMI (확정치) 백신 기대감, 대선 불확실성 해소 등에 잠정치는 전월보다 상승한 57.7 기록 유로존 11 월 마킷 서비스 PMI (확정치) 코로나19 봉쇄조치로 잠정치는 전월 (46.9)보다 크게 하락한 41.3 기록
유로존 10 월 소매판매 코로나19로 소비자심리지수가 다시 악화됨에 따라 전월대비 하락 예상 中 11 월 차이신 PMI 서비스업 광군제로 유통서비스업 등 긍정적이나 글로벌 코로나19 재확산이 상단 제한할 가능성
12/4 (금)
美 11 월 ISM 서비스 지수 코로나19 확진자 급증에 따른 일부 지역 봉쇄조치가 상단 제한할 전망 美 11 월 비농업부분고용자수 제한 조치에 따른 서비스업 고용 감소 등에 전년대비 (-)증가율 지속될 전망
美 11 월 실업률 코로나19 확산세 이어지며 예상치는 전월(6.9%)과 비슷한 6.8% 예상 美 10 월 내구재 주문 (확정치) 재택근무 증가에 따른 컴퓨터 제조업 부문 주문이 뒷받침되며 전월대비 0.9% 상승 예상 12/5
(토) 메디톡스 보툴리눔 톡신 제제 허가 취소 식약처, 제품 출시에 필요한 절차 밟지 않아 보툴리눔 톡신 제제 5개 품목 허가 취소 예정
자료: Bloomberg, 언론기사 참조
주: 한국시간 기준으로 작성, 국제 행사는 현지시간 기준
지금 주목해야 할 Key Chart
코로나의 3차 확산세는 계속되고 있지만 주식시장 강세는 계속 코스피 당기순익 추정치의 상향 조정은 계속되면서 실적 매력 부각
0 200 400 600 800 1000
1,400 1,600 1,800 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800
20.01 20.03 20.05 20.07 20.09 20.11 코스피
코로나19 일일 확진자 수 (우)
(명) (P)
100 120 140 160
19.01 19.04 19.07 19.10 20.01 20.04 20.07 20.10 코스피 12M Fwd. 당기순이익(우)
(조)
자료: Bloomberg, Quantiwise, SK 증권 자료: Quantiwise, SK 증권
비트코인의 강세와 금의 약세 다음주 발표 예정인 주요 경제지표 ① 미국 제조업지표
0 5,000 10,000 15,000 20,000
1,000 1,400 1,800 2,200
19.01 19.04 19.07 19.10 20.0120.0420.0720.10
금 비트코인 (우) ($)
($)
35 40 45 50 55 60 65
35 40 45 50 55 60 65
18 19 20
미국 ISM 제조업지수 미국 마킷 제조업 PMI (우)
(P) (P)
자료: REFINITIV, SK 증권 자료: Real Clear Politics, SK 증권
다음주 발표 예정인 주요 경제지표 ② 중국 제조업/비제조업 지표 다음주 발표 예정인 주요 경제지표 ③ 한국 수출
20 30 40 50 60 70
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 중국 제조업 PMI
중국 비제조업 PMI (우) (P)
-40 -20 0 20 40 60
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 한국 수출
(%, YoY)
자료: Real Clear Politics, SK 증권 자료: Real Clear Politics, SK 증권
주요국 증시 주간 수익률 (11/18~11/25)
-2 0 2 4 6
캐 나 다 미 국아
르 헨 티 나
페 루브
라 질 칠 레멕
시 코 포르 투 갈
이탈 리 아 노르 웨 이
스 페 인
핀 란 드
프 랑 스
독 일스
웨 덴 영 국덴
마 크 스 위 스
터 키폴
란 드
러 시 아
헝 가 리
남 아 공 그 리 스
싱 가 폴 호 주일
본뉴 질 랜 드
홍 콩태
국인 도 네 시 아
한 국베
트 남
중 국대
만말 레 이 시 아
필 리 핀 인 도
북미 남미 유럽 EMEA 선진아시아 신흥아시아
(%)
자료: REFINITIV, SK 증권
국내 업종별 수익률 (11/20~11/26)
-4 -2 0 2 4 6 8 10
에 너 지 조선 화학 증권 반 도 체 IT 가전 은행 코 스피 건 강 관 리 철강 유 틸 리티 통신 호 텔 레 져 기계 상사 /자 본재 건설 /건 자 재 자 동차 IT H W 운송 비철 /목재 IT SW 디스 플레 이 보험 유통 필 수 소 비 재 화 장 품/ 의류 미디어 /교육
(%)
자료: Quantiwise, SK 증권
수급주체별 주간 순매수 현황 (11/20~11/26)
2,030.5
-1,908.3
-12.3 317.0
-297.6
146.9
-2,400 -1,600 -800 0 800 1,600 2,400
외국인 기관 개인
코스피 코스닥 (십억원)
자료: Quantiwise, SK 증권
업종별 외국인 순매수 현황 (11/20~11/26)
-200 0 200 400 600 800
화학 건 강 관 리 IT SW 화 장 품/ 의류 IT 가전 자 동차 반 도 체 은행 IT H W 에 너 지 건설 /건 자 재 상사 /자 본재 기계 디스 플레 이 미디어 /교육 조선 증권 철강 비철 /목재 호 텔 레 져 통신 유 틸 리티 유통 운송 필 수 소 비 재 보험
(십억원)
자료: Quantiwise, SK 증권
업종별 기관 순매수 현황 (11/20~11/26)
-500 -400 -300 -200 -100 0 100 200
에 너 지 호 텔 레 져 건설 /건 자 재 조선 증권 유 틸 리티 철강 비철 /목재 디스 플레 이 통신 운송 상사 /자 본재 미디어 /교육 IT H W 보험 IT 가전 유통 은행 기계 필 수 소 비 재 화 장 품/ 의류 화학 자 동차 IT SW 건 강 관 리 반 도 체
(십억원)
자료: Quantiwise, SK 증권
업종별 개인 순매수 현황 (11/20~11/26)
-600 -400 -200 0 200 400
반 도 체 필 수 소 비 재 건 강 관 리 유통 보험 기계 화 장 품/ 의류 자 동차 운송 통신 IT SW 미디어 /교육 IT H W 비철 /목재 디스 플레 이 유 틸 리티 상사 /자 본재 철강 은행 증권 IT 가전 호 텔 레 져 건설 /건 자 재 조선 에 너 지 화학
(십억원)
자료: Quantiwise, SK 증권