제6장 현금흐름분석
제1절 기업의 현금흐름 창출과 배분
제2절 현금흐름표의 구조와 현금흐름 측정 제3절 현금흐름표 분석
제1절 기업의 현금흐름 창출과 배분
• 기업활동과 현금흐름
– 영업활동: 재화·용역을 생산, 판매하는 활동 – 투자활동: 영업활동을 하기 위하여 자산에 투
자(즉, 영업자산을 취득)하는 활동
– 재무활동: 자본의 조달 및 반환과 자본사용대 가를 지급하는 활동
* 현금흐름을 ‘창출’하는 원천은 영업활동
• 기업이 창출한 순현금흐름은 자본투자자들에게 배분됨
• 영업활동 현금흐름: * 순유입
영업활동 현금유입 – 영업비용
• 투자활동 현금흐름: * 순유출
영업운전자본 투자, 영업비유동자산 투자
• 재무활동 현금흐름: * 순유출 또는 순유입 – 이자지급, 원금상황, 신규차임
– 재무자산 취득〮감소, 이자수입 – 배당, 자기주식 취득, 유상증자
• 현금흐름 창출과 배분에 관한 등식
– 현금흐름등식
• FCF: 기업의 순현금흐름(잉여현금흐름)
❖ free cash flow to the firm
• Case 1
• Case 2
제2절 현금흐름표의 구조와 현금흐름 측정
• 현금흐름표
– 일정기간에 대해 기업의 영업, 투자 및 재무활 동별로 현금유입과 현금유출을 측정하고 그 결과 기말의 현금 보유액이 기초에 비해 얼마 나 증가·감소하였는지를 나타내는 재무보고서
• 여기서 ‘현금’이란 재무상태표상의 ‘현금 및 현금성 자산‘을 의미
– 현금: 통화 및 통화대용증권, 요구불예금
– 현금성자산: 만기 3개월 이내의 단기투자자산
• 현금흐름표의 구조와 작성원리
– 현금흐름등식을 기초로 작성
* 영업현금: 기업이 영업활동에 필요한 여러 지출에 사용하기 위하여 보유하는 현금
• 현금흐름표와 현금흐름등식의 차이점
– 현금흐름표는 기초와 비교한 기말 ‘현금 및 현 금성자산’의 증가〮감소 과정을 설명하는 형태 로 작성
– 항목분류 상이
• 영업운전자본(현금 제외) 투자를 영업활동 현금유 출로 분류
• 이자지급과 이자수입을 영업활동 현금유출입으로 분류하는 것을 허용
• 재무자산의 취득 및 감소를 투자활동 현금유출입 으로 분류
• 영업활동 현금흐름의 측정: 직접법과 간접법
제3절 현금흐름표 분석
• 지급능력 평가를 위한 비율분석
