해외 핀테크(FinTech) 관련 ETF

 FINX (Global X FinTech ETF)

- 특징: Mobile payment, marketplace Lending, Crowd Funding, Enterprise Solutions, Blockchain, Alternative Currencies, Personal Finance software, Automated Wealth mangement Service 등 포함

- 상기 서비스의 상당부분 매춗이 발생하는 기업위주로 투자

 IPAY(Mobile Payment ETF)

- 특징: 싞규스타트업뿐 아니라 기졲의 싞용카드 회사들까지 포함

 ETF 보유종목의 평균 PSR은 6.4배~7배(Bloomberg 컨센 기준), 핀테크(FinTech) 기업들의 참고 Valuation 지표로 홗용

- PER의 경우 최소 7배~최대 351배 밲드로 단숚핚 PER Valuation 적용 어려움 IPAY 주가추이

자료: Bloomberg, 메리츠종금증권 리서치센터

FINX ETF 주가추이

자료: Bloomberg, 메리츠종금증권 리서치센터 0

5 10 15 20 25 30 35

'16.9 '16.12 '17.3 '17.6 '17.9 '17.12 '18.3 '18.6 '18.9 '18.12 '19.3 (달러)

0 10 20 30 40 50

'16.9 '16.12 '17.3 '17.6 '17.9 '17.12 '18.3 '18.6 '18.9 '18.12 '19.3 (달러)

메리츠 2019년 하반기 전망 시리즈 6

스몰캡_ 언택트 시대의 핀테크

(백맊달러) 티커명 가치 비중(%) 시가총액 ’18 매춗액

’18 영업이익

’19E 매춗액

’19E 영업이익

Fwd PSR

Fwd

PER 사업 내용 페이팔

혻딩스 PYPL US 25.3 7.1 133,790 15,451 2,194 17,981 3,999 7.4 38.1 온라읶 결제 시스템과 온라읶 송금 서비스 제공

읶튜이트 INTU US 23.2 6.5 64,134 5,964 1,497 6,658 2,206 9.6 37.8 중소기업에 금융(세무,급여처리 등) 관렦 소프트웨어 솔루션 제공

파이서브 FISV US 22.4 6.3 34,448 5,823 1,753 6,175 2,010 5.6 25.5 젂자결제 시스템, ATM 관리 시스템 등 영위

테메노스 TEMN SW 21.8 6.1 12,312 841 219 986 296 12.4 49.9 은행, 금융사 대상 SI 업체

피델리티

내셔널 FIS US 21.5 6.0 38,544 8,423 1,458 8,566 2,341 4.5 16.5 결제서비스, 싞용카드와 직불카드 프로세싱 등 카드 프로세싱 서비스

SS&C

테크놀로지 SSNC US 21.5 6.0 15,041 3,421 429 4,712 1,742 3.2 15.6 펀드관리 서비스, 회계 관리 서비스

스퀘어 SQ US 20.0 5.6 28,085 3,298 - 37 2,279 28 12.3 87.7 모바읷 결제 솔루션, POS SW

퍼스트

데이터 FDC US 19.6 5.5 24,612 9,498 1,895 9,103 2,144 2.7 16.5 직불카드 자체 결제 시스템

가이드

와이어 GWRE US 18.9 5.3 8,824 661 - 7 731 117 12.1 78.0 손해보험사 S/W 젂문업체

와이어

카드 WDI GR 18.3 5.1 17,237 2,381 515 2,976 719 6.5 32.9 젂자결제 시스템, 카드 발급 등 사업 영위

FINX ETF 구성 상위 10개 종목

자료: Bloomberg, 메리츠종금증권 리서치센터

Meritz Research 48 메리츠 2019년 하반기 전망 시리즈 6

스몰캡_ 언택트 시대의 핀테크

(백맊달러) 티커명 가치 비중(%) 시가총액 ’18 매춗액

’18 영업이익

’19E 매춗액

’19E 영업이익

Fwd PSR

Fwd

PER 사업 내용 페이팔

혻딩스 PYPL US 30.7 6.5 133,790 15,451 2,194 17,981 3,999 7.4 38.1 온라읶 결제 시스템과 온라읶 송금 서비스

마스타카드 MA US 29.3 6.2 258,848 14,950 7,282 16,777 2,206 15.4 37.8 글로벌 결제지급망, 지불처리, 보앆 등 서비스

아메리칸

엑스프레스 AXP US 29.0 6.1 100,076 43,281 8,122 43,557 2,010 2.3 25.5 싞용카드, 여행자 수표 등 각종 금융 서비스

비자 V US 28.6 6.0 329,091 20,609 12,954 22,944 296 14.3 49.9 21,000개의 금융기관이 합작사로 싞용카드망과 ATM망 서비스

월드페이 WP US 23.3 4.9 37,505 3,925 339 4,272 2,341 8.8 16.5 온라읶 결제 처리업체. 점포가 온오프라읶과 젂화, 스마트폰 통해 카드 결제 처리 가능핚 SW 제공

피델리티

내셔널 FIS US 23.0 4.8 38,544 8,423 1,458 8,566 1,742 4.5 15.6 금융 뱅킹 서비스, 지불 처리 서비스 제공, 최근 월드페이 읶수

파이서브 FISV US 20.3 4.3 34,448 5,823 1,753 6,175 28 5.6 87.7 미국 금융 SI, 보앆 업체. 최근 지급서비스업체 'First Data' 읶수

디스커버

파이낸스 DFS US 18.0 3.8 25,290 12,848 3,597 11,422 2,144 2.2 16.5 싞용카드 발행업체, 젂자결제 서비스 업체. 저축상품과 ATM 관리

스퀘어 SQ US 17.9 3.8 28,085 3,298 - 37 2,279 117 12.3 78.0 미국 모바읷 결제 처리, 개읶갂 송금 서비스

플리트코어 FLT US 17.7 3.7 23,370 2,433 1,091 2,639 719 8.9 32.9 배와 석유회사 등 대상 젂문적읶 결제 처리 서비스 제공

IIPAY ETF 구성 상위 10개 종목

자료: Bloomberg, 메리츠종금증권 리서치센터