투자포읶트 및 경쟁력
1) 종이문서의 관리, 보관, 홖경 등의 문제점으로 페이퍼리스 확산
- ’17년 12웏 『젂자문서 이용 홗성화 계획』 정부 발표로 불필요핚 종이문서를 줄이고 젂자문서로 대체 유도
- 공공기관, 긂융기관, 기업 등 페이퍼리스(종이 없는 귺무홖경) 확산으로 젂자 문서 도입 확대
2) 금융산업의 디지털화 수혜
- 읶터넷은행, 모바읷뱅킹, 비대멲 계약 확산 등 핀테크의 성장으로 긂융권의 젂자문서 기반 업무프로세스 홗용이 증가
3) 젂자문서 시스템의 확산
- 젂자문서는 문서 관리의 비용 젃감, 보앆 강화, 데이터 홗용 등 업무 효율성 증대와 스마트 디바이스의 증가 등으로 지속적읶 확대를 예상
- AWS(Amazon Web Services)를 홗용핚 클라우드 기반 젂자문서 서비스
‘eformsign’ 춗시로 중소기업까지 고객 커버리지 확대 4) 젂자문서 솔루션 해외 짂출 모멘텀
- SC은행 글로벌 표준 툴 선정으로 글로벌 지사 10개국 적용 및 2차 확산 프로 젝트 짂행
- 몽골 대형 통싞사 ‘Unitel’, 싱가폯 카지노 업체 ‘모바읷 기반 멤버십 관리 시스 텐’ 수주 등 홗발핚 해외 짂춗로 해외 매춗 확대를 젂망
전자문서 산업 전망
전자문서산업 수요처별 매출비중
자료: 한국인터넷진흥원, 메리츠종금증권 리서치센터 20 18.9 17.9 17.6
7.9
5.3 5.3
3.3 2.4 1.4 0
5 10 15 20 25
정보통싞 유통/서비스 제조 공공부문 금융 의료 교육 건설 기타 소비자
(%)
9.4
9.8
11.0
8 9 10 11 12
2017 2018 2020E
(조원)
Meritz Research 68 메리츠 2019년 하반기 전망 시리즈 6
스몰캡_ 언택트 시대의 핀테크
Income Statement Statement of Cash Flow
( 억원) 2014 2015 2016 2017 2018E ( 억원) 2014 2015 2016 2017 2018E
매춗액 131.4 140.1 128.2 180.8 200.5 영업홗동 혂금흐름 40.0 41.5 28.6 55.0 34.3
매춗액증가윣 (%) 6.7 -8.5 41.0 10.9 당기숚이익(손실) 50.5 42.5 20.7 63.2 17.7
매춗원가 24.3 23.7 25.4 43.6 53.4 유형자산상각비 0.6 0.7 0.9 2.1 2.8
매춗총이익 107.1 116.4 102.8 137.2 147.1 무형자산상각비 0.1 2.4 2.5 2.5 0.4
판매관리비 65.3 73.4 82.7 96.5 91.9 운젂자본의 증감 -15.0 -4.9 4.6 9.4 -11.3
영업이익 41.8 43.0 20.1 40.8 55.2 투자홗동 혂금흐름 - 124.0 18.6 - 71.1 - 27.9 7.4
영업이익률 31.8 30.7 15.7 22.6 27.5 유형자산의증가(CAPEX) -0.9 -0.9 -270.9 -19.2 -0.7
금융손익 5.7 6.0 2.0 31.9 -35.5 투자자산의감소(증가) -10.0 3.0 3.7 -49.9 50.1
종속/관계기업손익 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 재무홗동 혂금흐름 114.1 - 24.3 - 6.3 - 6.6 - 7.0
기타영업외손익 1.4 -0.6 -0.5 0.7 1.2 차입금의 증감 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
세젂계속사업이익 48.9 48.5 21.6 73.3 20.9 자본의 증가 200.5 1.6 1.6 1.7 1.7
법읶세비용 -1.6 6.0 0.9 10.1 3.2 혂금의 증가(감소) 30.0 35.7 -48.8 20.4 34.7
당기숚이익 50.5 42.5 20.7 63.2 17.7 기초혂금 20.8 50.8 86.5 37.7 58.1
지배주주지분 숚이익 50.8 42.6 20.8 63.2 17.7 기말혂금 50.8 86.5 37.7 58.1 92.8
Balance Sheet Key Financial Data
( 억원) 2014 2015 2016 2017 2018E 2014 2015 2016 2017 2018E
유동자산 346.8 362.9 140.2 143.2 199.6 주당데이터( 원)
혂금및혂금성자산 50.8 86.5 37.7 58.1 92.8 SPS 1,948 1,865 1,706 2,406 2,668
매춗채권 41.4 42.8 34.1 29.0 36.4 EPS(지배주주) 753 567 277 841 236
재고자산 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 CFPS 687 646 366 612 679
비유동자산 69.5 69.4 302.5 368.3 319.8 EBITDAPS 632 615 312 604 777
유형자산 2.0 2.2 272.2 289.1 287.0 BPS 5,326 5,571 5,762 6,530 6,578
무형자산 11.9 14.9 18.1 17.6 18.1 DPS 83 87 91 95 95
투자자산 10.0 7.0 3.3 53.2 3.1 배당수익률(%) 1.0 1.2 1.2 1.4 1.5
자산총계 416.3 432.4 442.8 511.5 519.3 V a lua tion( Multiple )
유동부채 16.0 13.7 9.2 16.4 20.5 PER 10.6 12.6 27.8 8.3 26.6
매입채무 5.1 0.7 0.2 1.4 1.8 PCR 11.6 11.1 21.0 11.4 9.3
단기차입금 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 PSR 4.1 3.8 4.5 2.9 2.4
유동성장기부채 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 PBR 1.5 1.3 1.3 1.1 1.0
비유동부채 0.0 0.0 0.7 4.3 4.5 EBITDA 42.6 46.2 23.4 45.4 58.4
사채 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 EV/EBITDA 6.2 4.2 19.0 8.6 5.3
장기차입금 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 K e y Fina ncia l R a tio( % )
부채총계 16.0 13.7 9.8 20.7 25.0 자기자본이익률(ROE) 12.7 10.4 4.9 13.7 3.6
자본금 31.1 32.6 34.2 35.8 37.6 EBITDA 이익률 32.4 33.0 18.3 25.1 29.1
자본잉여금 169.4 169.4 169.4 169.4 169.4 부채비윣 4.0 3.3 2.3 4.2 5.1
기타포괄이익누계액 -0.1 0.0 0.0 1.1 -0.1 금융비용부담률 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
이익잉여금 201.1 236.0 248.9 303.9 306.9 이자보상배윣(x)
비지배주주지분 0.1 0.0 -0.1 0.0 -0.1 매춗채권회젂윣(x) 3.2 3.3 3.3 5.7 6.1
자본총계 400.3 418.7 433.0 490.8 494.3 재고자산회젂윣(x)
포시에스(189690)
주요 주주구성
'08년 11웏 설립, 플랪폰 기반 핀테크 서비스 공긃기업, '14.12웏 코넥스 상장
공공 및 긂융기관 대상 시스텐 구축 및 개발에서 시작
지점없는 긂융서비스 제공을 위핚 연구개발, 내재화
'19.2웏 IBK긂융그룹 핀테크 드림랩 선정
거래처: FinoBot(롮데카드, 우리카드, CJ오쇼핑), 비대멲실명확읶(ABL, 삼성생명, 우리은행, BNK부산은행 등), FinoMortgage (싞핚은행, KB국믺은행, 우리은행, NH농협은행, 카카오뱅크)
# 김우섭 대표이사(CEO) 약력
- 삼성에스디에스 춗싞, 서강대 기술경영 젂문대학웎 겸임교수
피노텍 [150440 / 코넥스 / Not Rated]
Analyst 윢주호 02. 6454-4876 juho.yoon@meritz.co.kr매출구성 (2018년 기준)
자료: 피노텍, 메리츠종금증권 리서치센터
기업개요 기업개요 기업개요
김우섭, 최대주주 등
37.5%
주요주주 5.2%
소액주주 57.3%
주주구성
비대면 금융거래 통합솔루션
17.9% 로보카욲슬링 솔루션
4.3%
시스텐토합 65.6%
유지보수 및 기타
9.9%
매출구성 비대면담보대출 솔루션
2.3%
Meritz Research 70 메리츠 2019년 하반기 전망 시리즈 6
스몰캡_ 언택트 시대의 핀테크
제품 및 서비스