투자의견 Analyst 김록호
Overweight
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I 8월 스마트폰 판매량 잠정치
글로벌 스마트폰 판매량이 전년동월대비 1% 증가코로나19 이후 처음으로 전년동월대비 증감률이 성장세를 시현
아울러 19년 11월부터 역성장을 시작한 바 있는데, 10개월만에 성장세로 전환 스마트폰은 전월 -2% 시현 때부터 정상화라는 표현을 해도 무방한 것으로 판단.
중국의 전년동월대비 역성장폭은 -8%로 글로벌 성장률을 지속 하회 다만, 역성장폭이 한자리수로 축소된 것은 지난 19년 11월 이후 9개월만 전월과 비교시에는 글로벌 성장률을 1%p 상회했는데, 이는 20년 3월 이후 처음회복이라는 표현을 쓰기에는 역부족이지만, 지난 2개월 글로벌을 비정상적으로 하회하던 구간은 벗어난 것으로 보여짐
Huawei 점유율은 45%로 전월대비 2.7%P 축소된 반면, Xiaomi와 Vivo가 각각 1.4%p, 1.3%p 확대. Oppo점유율은 0.2%p 축소 향후 중국 내 점유율 변화는 주요 관전 포인트
미국은 전년동월대비 3% 감소로 6~7월 양호한 수요 이후 주춤한 모습Apple은 전년동월대비 21% 증가해 전작이 실패한 기저와 iPhone 11, SE2 등의 효과를 여전히 누리고 있음 삼성전자는 전년동월대비 +1% 시현해 미국 시장 성장률을 상회
LG전자는 7월에 큰 폭의 성장률을 시현한 바 있는데 8월에는 전년동월대비 -5%로 시장을 하회
인도 성장률은 +13% 시현해 코로나19 이후 완연한 회복이 지속삼성전자의 점유율이 26%로 전월대비 1%p 축소되었지만, 3개월 연속 1위를 차지 동기간 Xiaomi, Oppo, Vivo는 각각 0.1%p, 0.6%p, 1.2%p 축소
여전히 반중 정서가 영향을 미치고 있는 것으로 판단
다만, Realme의 점유율은 13%로 유일하게 0.9%p 증가해 중국 업체라는 인상이 상대적으로 약한 것으로 추정
Apple 판매량은 전년동월대비 35% 증가해 3개월 연속 시장을 크게 상회 미국 시장의 회복과 iPhone 11 및 SE 판매량 호조가 주요인으로 판단아이폰 SE의 월별 판매량은 4월 33만대, 5월 262만대, 6월 486, 7월 464, 8월 4444만대로 집계 아이폰 11은 564만대로 전월대비 9% 증가해 출시 12개월 차에도 양호한 흐름을 보이고 있음
12개월 누적 판매량 7,442만대로 iPhone이 3개 모델로 나누어진 이후에 최대 판매 모델(기존 X 6,186만대) 참고로 2개 모델 때의 판매량 순서는 6이 1억 810만대, 7이 8,721만대, 6S가 7,964만대
삼성전자는 전년동월대비 2% 증가해 6개월만에 시장 성장률을 상회코로나19 이후 글로벌 전역에서 점유율을 높게 유지하고 있는 삼성전자의 판매량은 글로벌을 하회한 바 있음 미국과 인도에서 전년동월대비 성장률이 크게 나온 것이 주효
2020년 9월 29일 I Equity Research
휴대폰/부품
휴대폰/부품 Analyst 김록호 02-3771-7523
2 특히, 인도에서는 전년동월대비 36% 증가해 기저 및 반중 정서를 누리고 있음
Huawei 판매량은 전년동월대비 10% 감소중국에서 1% 증가한 반면에 중국 외 지역에서 30% 감소 미국의 Huawei 제재 조치가 확인되는 과정이라고 판단
Huawei의 점유율 축소분을 삼성전자와 중국 업체들이 경쟁을 통해 나눠 가질 것으로 예상
인도와 기타 지역의 전년동월대비 성장률이 각각 13%, 4%로 양호 코로나19에서 회복되어 이제 정상화 수준에 근접한 것으로 판단향후 관전 포인트는 Huawei의 경쟁력 약화가 삼성전자, Xiaomi, Oppo, Vivo에게 미치는 결과와 Apple의 양호한 판매량 흐름이 신모델 출시 이후에도 지속 가능할지 여부
I 데이터 요약본
1. 글로벌 판매량 1억 1,803만대 MoM +2%, YoY +1%미국 판매량 MoM -5%, YoY -3%
중국 판매량 MoM +3%, YoY -8%
인도 판매량 MoM +10%, YoY +13%
2. 삼성: 2,570만대(MS 22%) MoM +2%, YoY +2%미국 MS 30% (전월 31%) 중국 MS 0.5% (전월 0.5%) 인도 MS 26% (전월 27%)
3. Apple: 1,411만대(MS 12%) MoM -1%, YoY +35%미국 MS 46% (전월 44%) 중국 MS 8% (전월 8%)
4. LG: 217만대(MS 2%) MoM -1%, YoY -9%미국 MS 12% (전월 12%)
5. 코로나19 영향 탈피 확인중중국 YoY -8%로 부진하지만 한자리수로 축소 미국 YoY -3%로 3개월만에 역성장이지만, 미미한 수준 인도 YoY +13%로 코로나 이후 긍정적 흐름 유지
삼성 판매량 YoY +2%로 7개월만에 시장 상회 Apple 판매량 YoY +35%로 기저와 신모델 효과 지속 Huawei 판매량 YoY -10%로 시장을 크게 하회 LG 판매량 YoY -10%로 다시 두자릿수 역성장폭 시현휴대폰/부품 Analyst 김록호 02-3771-7523
3 그림 1. 글로벌 스마트폰 판매량 및 전년동월대비 증감률 추이 그림 2. 중국 스마트폰 판매량 및 전년동월대비 증감률 추이
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180
15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 18.7 19.1 19.7 20.1 20.7
판매량 증감률(YoY, 우)
(백만대)
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 18.7 19.1 19.7 20.1 20.7
판매량 증감률(YoY, 우)
(백만대)
자료: Counterpoint, 하나금융투자 자료: Counterpoint, 하나금융투자
그림 3. 미국 스마트폰 판매량 및 전년동월대비 증감률 추이 그림 4. 인도 스마트폰 판매량 및 전년동월대비 증감률 추이
-60%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20
15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 18.7 19.1 19.7 20.1 20.7
판매량 증감률(YoY, 우)
(백만대)
-120%
-100%
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
0 5 10 15 20 25
15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 18.7 19.1 19.7 20.1 20.7
판매량 증감률(YoY, 우)
(백만대)
자료: Counterpoint, 하나금융투자 자료: Counterpoint, 하나금융투자
휴대폰/부품 Analyst 김록호 02-3771-7523
4 투자등급 관련사항 및 투자의견 비율공시
투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용
기업의 분류
BUY(매수)_목표주가가 현주가 대비 15% 이상 상승 여력 Neutral(중립)_목표주가가 현주가 대비 -15%~15% 등락 Reduce(매도)_목표주가가 현주가 대비 -15% 이상 하락 가능
산업의 분류
Overweight(비중확대)_업종지수가 현재지수 대비 15% 이상 상승 여력 Neutral(중립)_업종지수가 현재지수 대비 -15%~15% 등락
Underweight(비중축소)_업종지수가 현재지수 대비 -15% 이상 하락 가능
투자등급 BUY(매수) Neutral(중립) Reduce(매도) 합계
금융투자상품의 비율 89.3% 10.7% 0.0% 100.0%
* 기준일: 2020년 7월 28일
Compliance Notice
본 자료를 작성한 애널리스트(김록호)는 자료의 작성과 관련하여 외부의 압력이나 부당한 간섭을 받지 않았으며, 본인의 의견을 정확하게 반영하여 신의성실 하게 작성하였습니다
본 자료는 기관투자가 등 제 3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.
당사는 2020년 9월 29일 현재 해당회사의 지분을 1%이상 보유 하고 있지 않습니다
본 자료를 작성한 애널리스트(김록호)는 2020년 9월 29일 현재 해당 회사의 유가증권을 보유하고 있지 않습니다.
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