투자의견 Analyst 김록호
Overweight
02-3771-7523I 7월 중국 스마트폰 출하량
스마트폰 2,126만대(YoY -36%, MoM -23%) 핸드셋 2,230만대(YoY -35%, MoM -22%)
중국 스마트폰 7월 출하량이 2,126만대로 전년동월대비 36% 감소전년동월대비 증감률은 4월 +17% 이후 5월 -10%, 6월 -17%, 7월 -35%로 3개월 연속 역성장폭 확대중
20년 2분기 중국 스마트폰의 출하량이 전년동기대비 -3%로 마무리된 상황에서 7월 -35%는 예상보다 부진한 데이터 7월까지 데이터로 봤을 때 중국의 경우 ‘코로나19 이후 스마트폰 회복’이라는 전망 및 예상을 할 수 있는 상황이 아님
7월에 출시된 스마트폰 신모델은 30개로 전월 36개에서 소폭 감소 그 중 5G 신모델은 14개
5G 단말기 출하량은 1,391만대로 전월대비 감소했지만, 비중은 6월 61%에서 62%로 소폭 확대 중국의 적극적인 5G 인프라 및 단말기 본격화 전략으로 비중 자체는 확대중다만, 5G 확대에도 불구하고 전체 스마트폰 출하가 부진해 긍정적으로 해석하기는 어려움
iPhone이 포함된 Non-Local 핸드셋 출하량은 158만대로 전월대비 17% 증가해 점유율이 확대 4월에 시장대비 아웃퍼폼한 이후 2개월 연속 시장을 하회했었는데, 재차 반등이 성공미중 무역 갈등 속에서도 SE의 가성비가 호응을 이끌어내는 것으로 추정
코로나 19의 영향을 가장 먼저 받은 중국의 스마트폰 출하량 흐름은 타지역의 스마트폰 회복 궤적을 예상하기 위해 참고할 수 있는 데이터 금번 7월의 부진은 글로벌 스마트폰의 향후 흐름을 전망하는 데 있어 부담스러울 수밖에 없음하반기 스마트폰에 대해 기대감이 생기고 있는 구간에서 스타트 자체가 엇나갔기 때문에 투자심리에 미치는 영향이 보다 클 수 있음 와중에 다행인 점은 삼성전자 스마트폰의 중국 의존도가 2% 미만이라는 부분
중국의 부진한 데이터에도 불구하고 Counterpoint의 6월 미국, 인도 판매량은 전년동월대비 성장세를 시현 Counterpoint의 판매량 기준으로 중국 데이터가 단 한번도 전년동월대비 성장하지 못한 것과는 다른 양상 그렇기 때문에 중국의 흐름을 무조건 타 지역에 적용시키기에는 무리가 있을 수 있음
다만, 중국도 CAICT의 출하량 기준으로 4월 성장세 전환 이후 5~7월 역성장폭이 확대즉, Counterpoint의 7월 미국, 인도 데이터가 중국의 CAICT 출하량과 동일한 흐름을 보인다면, 글로벌 스마트폰 수요에 대해서 일단은 보수적으로 접 근하는 것이 합리적이라 판단
2020년 8월 12일 I Equity Research
휴대폰/부품
휴대폰/부품 Analyst 김록호 02-3771-7523
2 그림 1. 중국 스마트폰 월별 출하량 추이 그림 2. Non-Local 출하량 추이
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
0 10 20 30 40 50 60 70
15.1 15.8 16.3 16.10 17.5 17.12 18.7 19.2 19.9 20.4 (백만대)
출하량 증감률(YoY, 우)
0 2 4 6 8 10 12
15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 18.7 19.1 19.7 20.1 20.7 (백만대)
Non-Local 출하량
자료: CAICT, 하나금융투자 자료: CAICT, 하나금융투자
투자등급 관련사항 및 투자의견 비율공시
투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용
기업의 분류
BUY(매수)_목표주가가 현주가 대비 15% 이상 상승 여력 Neutral(중립)_목표주가가 현주가 대비 -15%~15% 등락 Reduce(매도)_목표주가가 현주가 대비 -15% 이상 하락 가능
산업의 분류
Overweight(비중확대)_업종지수가 현재지수 대비 15% 이상 상승 여력 Neutral(중립)_업종지수가 현재지수 대비 -15%~15% 등락
Underweight(비중축소)_업종지수가 현재지수 대비 -15% 이상 하락 가능
투자등급 BUY(매수) Neutral(중립) Reduce(매도) 합계
금융투자상품의 비율 91.0% 9.0% 0.0% 100.0%
* 기준일: 2020년 6월 11일
Compliance Notice
본 자료를 작성한 애널리스트(김록호)는 자료의 작성과 관련하여 외부의 압력이나 부당한 간섭을 받지 않았으며, 본인의 의견을 정확하게 반영하여 신의성실 하게 작성하였습니다
본 자료는 기관투자가 등 제 3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.
당사는 2020년 8월 12일 현재 해당회사의 지분을 1%이상 보유 하고 있지 않습니다
본 자료를 작성한 애널리스트(김록호)는 2020년 8월 12일 현재 해당 회사의 유가증권을 보유하고 있지 않습니다.
본 조사자료는 고객의 투자에 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 어떠한 경우에도 무단 복제 및 배포 될 수 없습니다. 또한 본 자료에 수록된 내용은 당사가 신뢰할 만한 자료 및 정보로 얻어진 것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 최종결정을 하시기 바랍니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
