엔젤 투자의 이해

(1)

1 엔젤 투자의 이해

(2)

1 엔젤 투자의 이해

엔젤 투자자, 그들은 누구인가?

(3)

1 엔젤 투자의 이해

다음 중 엔젤 투자자에 가장 가까운 사람은 누구인가?

사례 1

(4)

1 엔젤 투자의 이해

다음 중 엔젤 투자자에 가장 가까운 사람은 누구인가?

사례 2

1994년 미구엘 베조스(제프 베조스의 아버지)는 제프 베조스에게 30만 달러를 투자함

그 돈은 아마존의 종자돈이 됨

<출처 : Jeff Bezos의 Instagram>

(5)

1 엔젤 투자의 이해

다음 중 엔젤 투자자에 가장 가까운 사람은 누구인가?

사례 3

(6)

1 엔젤 투자의 이해

다음 중 엔젤 투자자에 가장 가까운 사람은 누구인가?

미구엘 베조스 (Jeff Bezos에 30만 달러 투자)

2 이제훈 (마켓컬리에 1억 원 이상 투자)

3 오윤근(드라마 역) (정주영에게 3,000원 융통)

1

(7)

1 엔젤 투자의 이해

다음 중 엔젤 투자자에 가장 가까운 사람은 누구인가?

미구엘 베조스 (Jeff Bezos에 30만 달러 투자)

2 이제훈 (마켓컬리에 1억 원 이상 투자)

3 오윤근(드라마 역) (정주영에게 3,000원 융통)

1

(8)

1 엔젤 투자의 이해

다음 중 엔젤 투자자에 가장 가까운 사람은 누구인가?

미구엘 베조스 (Jeff Bezos에 30만 달러 투자)

2 이제훈 (마켓컬리에 1억 원 이상 투자)

3 담보 없이 빌려준 돈 융자는 투자가 아님

오윤근(드라마 역) (정주영에게 3,000원 융통)

1

(9)

1 엔젤 투자의 이해

다음 중 엔젤 투자자에 가장 가까운 사람은 누구인가?

이제훈 (마켓컬리에 1억 원 이상 투자)

3 오윤근(드라마 역) (정주영에게 3,000원 융통)

1 미구엘 베조스 (Jeff Bezos에 30만 달러 투자)

2

(10)

1 엔젤 투자의 이해

10

다음 중 엔젤 투자자에 가장 가까운 사람은 누구인가?

<출처 : MBC 드라마 영웅시대>

<출처 : americanhistory.si.edu>

오윤근(드라마 역) (정주영에게 3,000원 융통)

1 미구엘 베조스 (Jeff Bezos에 30만 달러 투자)

2 초기 기업에 지분을 투자하는 개인임

이제훈 (마켓컬리에 1억 원 이상 투자)

3

(11)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ Ron Conway의 스탠포드 대담

Tina Seelig

(스탠포드대학교 교수)

(12)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ Ron Conway의 스탠포드 대담

<출처 : https://ecorner.stanford.edu>

Tina Seelig

(스탠포드대학교 교수)

Ron Conway

(전설적인 엔젤투자자)

(13)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ 국내 엔젤클럽 회장의 견해

태성환 회장

(넥스트드림엔젤클럽)

(14)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ 국내 엔젤클럽 회장의 견해

<출처 : 정승욱, “엔젤투자 열풍 속에 30~40대 전문직들로 구성된 넥스트드림엔젤클럽을 이끄는 태성환 회장”, <StartupN>, 2020.02.10>

태성환 회장

(넥스트드림엔젤클럽)

(15)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ 국내 엔젤클럽 회장의 견해

최성호 회장

(AI엔젤클럽)

(16)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ 국내 엔젤클럽 회장의 견해

최성호 회장

(AI엔젤클럽)

(17)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ 국내 엔젤클럽 회장의 견해

최성호 회장

(AI엔젤클럽)

(18)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ Dr.Wetzel 연구

William Wetzel

(뉴헴프셔 대학교 교수)

최초로 엔젤 투자자

용어를 사용함

(19)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ Dr.Wetzel 연구

William Wetzel

(뉴헴프셔 대학교 교수)

(20)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ Dr.Wetzel 연구

William Wetzel

(뉴헴프셔 대학교 교수)

 엔젤 투자자는 창업자에게 Seed Money (종자돈)을 투자해 주는 부유한 개인

 미국 뉴잉글랜드의 133명의 Business 엔젤 투자자를 인터뷰함

 엔젤투자자의 여러 특성을 파악함

(21)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ Dr.Wetzel 연구

William Wetzel

(뉴헴프셔 대학교 교수)

 엔젤 투자자 주요 특성

‐ 평균 5만 달러 내외 투자

‐ 대부분 5년 미만 기술 기업에 투자

‐ 스타트업에 조언 등 관계 희망

‐ 평균 5년~7년 투자 보유

‐ 년 20%~50% 수익율 기대

(22)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ The American Angel 보고서 2017

 미국 18세 이상, 1,659명의 공인 엔젤투자자(Accredited angel investor)를 상대로 설문 조사함

 재산이 백만 달러 이상이거나,

연봉이 20만 달러 이상인 경우

해당함

(23)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ The American Angel 보고서 2017

 55%의 엔젤 투자가 창업자 또는 CEO

 20%의 엔젤투자자가 관련 분야 18년 이상의 경력을 소유함

 72.8%의 엔젤 투자자가

학사학위 이상의 학력을 소지함

 평균 연령은 약 57세이며,

첫 투자 때 나이는 평균 48세임

(24)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ Kauffman 엔젤 투자자 보고서 2007

 539명의 개인 엔젤의 투자 형태 및 수익을 분석함

34% 39%

18%

9%

0%

20%

40%

60%

(25)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ Kauffman 엔젤 투자자 보고서 2007

 539명의 개인 엔젤의 투자 형태 및 수익을 분석함

 매우 이른 단계에 투자를 집행함

 약 50%는 매출이 전혀 없는

상태에서 투자를 진행함

(26)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ 정의

엔젤 투자자(Angel Investor)

초기 스타트업에 자본을 투자하는 부유한 개인을 일컬음 비정형화된 투자자로서 애정을 가지고 개인 자본을 투자함

<출처 : entrepreneur.com>

(27)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ 벤처 캐피탈과 차이

구분 엔젤 벤처 캐피탈

투자 단계 초기단계선호 성장단계 선호

투자 동기 고수익성 수익성

투자 재원 자기자금 펀드(자기자금 일부 포함)

투자 조건 유연함 까다로움

투자 규모 비교적 소액 제한 없음

투자 관리 원칙적 관여 안 함, 자문 경영참여, 감시 투자 행태 형식에 구애 받지 않음 형식에 구애 받음

찾는 방법 개인적 채널 찾기 쉬움

경영 참여 일반적으로 관여 안 함 경영에 깊이 관여

(28)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ 엔젤투자자 유형(Gatson, 1989)

형태 빈도 설명

“대디” 워벅스

(Daddy Warbucks) 약 1/3 부유한 개인, 전체 엔젤 투자 자금의 약 70% 차지

대부(God Father) 약 5% 거의 은퇴자, 멘토 역할 자처 동료 (Peer) 약 1/3 성공한 선배 창업자 사촌 랜디(Cousin Randy) 약 10% 투자 가능한 친척

킬데어 박사(Dr. Kildare) 약 9% 의사, 변호사, 회계사 등 전문직

성공 대기업인 약 13% 대기업의 임원 출신

비즈니스 악마

(Business Devils) 약 1/3 회사를 통제하고자 하는 투자자

<출처 : Gaston, R. J. (1989). Finding private venture capital for your firm: A complete guide. John Wiley & Sons Inc.>

(29)

1 엔젤 투자의 이해

1) 엔젤의 개념

▐ 국내 엔젤투자자 유형

형태 자격 혜택 규모

적격엔젤



2년 내 투자실적 2천만 원 이상



3천만 원까지 100% 소득공제



1배수 매칭펀드 가능 약 1만여 명

전문엔젤



3년 내 투자실적 1억 원 이상



3천만 원까지 100% 소득공제



2배수 매칭펀드 가능



5천만 원 투자 시 벤처인증 부여

약 170명

엔젤클럽



적격엔젤 포함 엔젤투자자 5명 이상의 동아리 형태



3천만 원까지 100% 소득공제



6개월 이후 매칭펀드 가능 약 237개

(30)

1 엔젤 투자의 이해

2) 국 · 내외 엔젤 현황

국 · 내외 엔젤 투자는 어느 정도 규모로 이루어지고 있을까?

(31)

1 엔젤 투자의 이해

2) 국 · 내외 엔젤 현황

(32)

1 엔젤 투자의 이해

2) 국 · 내외 엔젤 현황

▐ 국내 엔젤 투자 현황

(33)

1 엔젤 투자의 이해

2) 국 · 내외 엔젤 현황

▐ 국내 엔젤 투자 현황

28,875

549

10,926

- 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000

2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018

(명)

 엔젤투자자 수

(34)

1 엔젤 투자의 이해

2) 국 · 내외 엔젤 현황

▐ 국내 엔젤 투자 현황

(명)

<출처 : 한국엔젤투자협회>

“걸어 다니는 벤처 인증기관” 전문 엔젤투자자는 2020년 상반기까지 170명으로 집계 중임

 전문 엔젤투자자 수

33

93

120 126

154 170

0 50 100 150 200

2015 2016 2017 2018 2019 2020 전문엔젤수

(35)

1 엔젤 투자의 이해

2) 국 · 내외 엔젤 현황

▐ 국내 엔젤 투자 현황

(억 원)

 엔젤투자 금액

5,493

3,409

1,109

3,031

463 897

341 617 2,048

3,166 5,538

- 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000

2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018

(36)

1 엔젤 투자의 이해

2) 국 · 내외 엔젤 현황

▐ 국내 엔젤 투자 현황

 엔젤투자 수혜 업체 수

(억 원) (개수)

1291 1007

573

174 152 39 172

410

484 671

0 500 1000 1500

- 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000

2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018 투자금액(억원) 투자업체(수)

<출처 : 중소벤처기업부, https://www.mss.go.kr/>

2018년 엔젤투자를 받은 업체는 671개사로 추산함

(37)

1 엔젤 투자의 이해

2) 국 · 내외 엔젤 현황

▐ 국내 엔젤 투자 현황

 엔젤클럽 수

(개수)

9

49

94 117 146 160

196 215 237

0 50 100 150 200 250

2011 2013 2015 2017 2019

(38)

1 엔젤 투자의 이해

2) 국 · 내외 엔젤 현황

▐ 국내 엔젤 투자 현황

 개인투자조합 수

(개수)

<출처 : 한국엔젤투자협회>

49인 이하의 개인이 모여 결성하는 개인투자조합은 2019년 980개가 활동 중임

1 2 2 13 29 55 89 211

379

664

980

0 200 400 600 800 1000

20092010201120122013201420152016201720182019 조합수(누계)

(39)

1 엔젤 투자의 이해

2) 국 · 내외 엔젤 현황

▐ 국내 엔젤 투자 현황

 개인투자조합 납입 결성액

(개수)

2.3 9 9 46 321 406 1,121

1,964 3,645

5,482

5,845

0 2000 4000 6000

0 200 400 600 800 1000

(억원)

(40)

1 엔젤 투자의 이해

2) 국 · 내외 엔젤 현황

▐ 해외 엔젤 투자 현황

 미국 엔젤투자 수

(명)

<출처 : Center for Venture Research>

2019년 미국 엔젤 투자자 수는 323,365명을 기록함

265,400

323,365

250,000 300,000 350,000

2010 2012 2014 2016 2018

엔젤투자자수

(41)

1 엔젤 투자의 이해

2) 국 · 내외 엔젤 현황

▐ 해외 엔젤 투자 현황

 미국 엔젤투자 금액

($B)

20.1

22.5 22.9 24.8 24.1 24.6

21.3

23.9 23.1 23.9

15 20 25 30

2010 2013 2016 2019

(42)

1 엔젤 투자의 이해

2) 국 · 내외 엔젤 현황

▐ 해외 엔젤 투자 현황

 미국 엔젤투자 수혜 업체 수

($B)

<출처 : Center for Venture Research>

2019년 미국 엔젤투자를 받은 기업은 약 63,730개로 추산함

61,900

66,230

67,030 70,730

73,400

71,110

64,380

61,560 66,110

63,730

60,000 64,000 68,000 72,000 76,000

15 20 25 30

2010 2013 2016 2019

엔젤투자액($B) 투자된 회사

(개수)

(43)

1 엔젤 투자의 이해

3) 엔젤 투자(자)의 가치

(44)

1 엔젤 투자의 이해

3) 엔젤 투자(자)의 가치

엔젤 투자(자)가 주는 가치는 무엇인가?

(45)

1 엔젤 투자의 이해

3) 엔젤 투자(자)의 가치

▐ Micheal Maples Jr.의 스탠포드 대담

Tina Seelig

(스탠포드대학교 교수)

(46)

1 엔젤 투자의 이해

3) 엔젤 투자(자)의 가치

▐ Micheal Maples Jr.의 스탠포드 대담

Tina Seelig

(스탠포드대학교 교수)

Mike Maples Jr.

(투자자)

(47)

1 엔젤 투자의 이해

3) 엔젤 투자(자)의 가치

▐ Micheal Maples Jr.의 스탠포드 대담

Tina Seelig

(스탠포드대학교 교수)

(48)

1 엔젤 투자의 이해

3) 엔젤 투자(자)의 가치

▐ Micheal Maples Jr.의 스탠포드 대담

Tina Seelig

(스탠포드대학교 교수)

Mike Maples Jr.

(투자자)

<출처 : https://ecorner.stanford.edu>

(49)

1 엔젤 투자의 이해

3) 엔젤 투자(자)의 가치

▐ Ron Conway의 스탠포드 대담

Tina Seelig

(스탠포드대학교 교수)

(50)

1 엔젤 투자의 이해

3) 엔젤 투자(자)의 가치

▐ Ron Conway의 스탠포드 대담

Tina Seelig

(스탠포드대학교 교수)

Ron Conway

(전설적인 엔젤투자자)

(51)

1 엔젤 투자의 이해

3) 엔젤 투자(자)의 가치

▐ Ron Conway의 스탠포드 대담

Tina Seelig

(스탠포드대학교 교수)

(52)

1 엔젤 투자의 이해

3) 엔젤 투자(자)의 가치

▐ Simple Rule

보고서 배수 보유 IRR <1X 10% exit to $

2016

2.5X 4.5yrs 22% 70% 85%

2009

2.2X 3.6yrs 22% 56% 90%

2007

2.6X 3.5yrs 27% 52% 80%

<출처 : Angel Resource Institute>

(53)