이 기 성
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국제금융시장론
International Financial Markets
국제금융시장론
International Financial Markets
이 기 성
제1장
국제금융시장의 개관 제1장
국제금융시장의 개관
제1장 국제금융시장의 개관
국제환경의 변화 및 국제금융의 필요성
§ 최근 세계경제는 급속도로 대변혁이 빈번하게 발생하고 있음.
• 사회주의 경제의 체제전환, WTO 체제의 출범, 유럽 경제 및 화폐 통합, 일련의 국제금융위기, 중국 경제의 부상, 지역주 의 확산 등의 기저에는 글로벌화(globalization)라는 흐름이 자리잡고 있음.
• 글로벌화란 국제거래에 있어서 국경의 의미가 약화되고 각 국의 경제가 하나로 통합되어 가는 과정이라 할 수 있음.
• 이러한 글로벌 현상은 어떤 특정 분야에 국한된 것이 아니라 실물거래 및 자본거래 등 모든 분야에서 광범위하게 나타나 고 있음.
• 특히 금융분야에서의 글로벌화 현상은 실물분야에 비해 더 욱 빠르게 진행되고 있음.
제1장 국제금융시장의 개관
국제환경의 변화 및 국제금융의 필요성
§ 글로벌화에 따른 세계경제의 통합과정은 특히 국제금융분야에 다음과 같은 측면에서 중요한 변화를 야기하고 있음.
• 경쟁의 심화
• 금융산업에 대한 정부의 보호가 사라지고 국내 및 국제 금융기관이 직접적인 경쟁에 직면하고 있음.
• 불확실성의 증대
• 국제금융시장에서의 경쟁심화로 환율, 이자율, 주가 등 모든 금융상품가격은 급격하게 변동하고 있으며 또한 변 동폭 및 속도도 더욱 커지고 있음.
• 각국 경제의 자본이동에 대한 민감도 증대
• 국제자본이동에 따라 일국 경제의 흥망이 좌우되고, 특 히 금융시장이 통합됨으로써 한 국가의 위기가 즉시 다 른 국가로의 파급효과가 더욱 커지고 있음.
제1장 국제금융시장의 개관
국제금융의 의의
§ 국제금융(international finance)이란 국경을 넘어 자금을 조달하 고 운용하는 것을 말함.
• 이를 구체적으로 설명하면 국제금융이란 한 국가와 다른 국 가들의 경제주체들 간의 반복적이고 지속적으로 발생하는 경제적 거래의 결과로 발생하는 국가간 금융자산(financial asset)의 유출입 현상을 말함.
• 즉, 국내금융(domestic finance)은 국내거주자들 간의 금융 자산에 대한 조달×운용과 관련된 것이고, 국제금융은 국내거 주자와 국외거주자간에 발생하는 경제적 거래와 관련된 금 융자산의 이동 현상을 말함.
• 국제금융활동으로 이동하는 자금을 대외준비자산
(international reserve asset) 또는 국제유동성(international liquidity)이라고 함.
제1장 국제금융시장의 개관
국제금융의 기능
§ 국제금융의 기능은 다음과 같음.
• 조정 및 청산기능
• 국제무역 또는 해외직접투자 및 간접투자 등에 의해 발 생된 국가간의 금융거래를 결제하는 조정 및 청산기능을 수행함.
• 중개기능
• 역외금융시장과 역내금융시장의 연결 또는 독자적 금융 거래의 중개기능을 수행함.
제1장 국제금융시장의 개관
국제금융의 특징
§ 최근 국제금융의 특징은 다음과 같이 요약됨.
• 금융규제의 완화(deregulation for financial transactions)
• 국가간 자본거래의 자유화(liberalization for international transaction)
• 국제금융시장의 통합화(global integration of international financial market)
• 국제금융의 증권화(securitization of international finance)
제1장 국제금융시장의 개관
국제금융이론의 개념
§ 국제금융이론(theory of international finance)은 다음 6가지 각론 으로 구분할 수 있음.
§ 그러나 국제금융경제학 측면(개방경제의 거시금융문제 및 국제 경제의 화폐적 측면)에서는 다음 각론 (1)~(5)의 내용으로 구분하 는 것이 일반적이며, 국제경영학 측면에서는 다음 각론 (1), (3), (5), (6)의 내용을 바탕으로 재무관리기법에 중점을 두는 내용으 로 구분하는 것이 일반적임.
§ 최근 우리나라에서의 국제금융이론에 대한 학문적 성격은 이론 적 측면에서 기존의 경제학에서 파생된 국제금융이론과 더불어 급속한 금융시장의 개방화와 세계화라는 현실적 상황을 고려하 여 실무적 측면의 국제재무관리기법이 추가로 도입되고 있는 상 황임.
제1장 국제금융시장의 개관
국제금융이론의 개념
(1) 외환론(theory of foreign exchange) :
외국환의 개념, 환율표시방법, 환율결정이론, 환율제도의 비교 등에 대한 내용으로 구성
(2) 국제수지론(theory of balance of payments) :
국제수지의 개념, 국제수지계정, 국제수지표, 국제수지조 정이론, 국제수지조정정책 등에 대한 내용으로 구성
(3) 국제금융시장론(theory of international financial market) : 런던금융시장, 뉴욕금융시장, 유로커런시시장, 도쿄금융 시장, 싱가포르금융시장 등에 대한 생성배경, 연혁, 특징, 기능 등에 대한 내용으로 구성
(4) 국제통화제도론(theory of international monetary system) : 국제통화제도의 의의 및 기능, 금본위제도, 브레튼우즈
체제, 스미소니언체제, 킹스턴체제, 유럽통화체제에 대한 역사적 발전과정과 의미 등에 대한 내용으로 구성
제1장 국제금융시장의 개관
국제금융이론의 개념
(5) 국제자본이동론(theory of international capital movement) : 국제자본이동의 형태, 동기, 특징, 투자국과 피투자국에
대한 경제적 효과 등에 대한 내용으로 구성
(6) 국제재무관리(international financial management) :
국제금융자산의 포트폴리오와 관련하여 파생되는 환위험 관리, 금리위험관리, 통화 및 금리선물, 통화 및 금리옵션 등에 대한 내용으로 구성
