7 Tech Weekly
2020.08.17 (월)
Analyst 박강호 (IT 총괄 / 전기전자, 휴대폰) [email protected]Analyst 이수빈 (반도체, 디스플레이) [email protected]
하반기 메모리 하향 조정
이번주 마이크론은 컨퍼런스콜에서 11월분기에 대한 매출 전망을 54~56억달러를 하회할 것으로 언급, 이는 컨센서스 58억 달러를 큰 폭으로 하회하는 수치이다. 마이크론은 8월분기 마감을 앞두고 있다. 8월분기에는 2분기 견조했던 DRAM 가격이 반영된 6월이 포함되어 있고, 전체 주 수가(number of weeks) 다른 분기대비 1주일이 많기 때문에 1분기대비 매출은 전분 기대비 10% 상승한 60억달러가이던스로 제시했고 이를 부합할 것으로 예상된다.
당사는 SK하이닉스의 3분기 이익을 1.1조원으로 하향조정, 4분기 이익은 0.9조원으로 하향 조정한다. (직전 추정치 1.4조원, 1.1조원). 하향요인은 마이크론이 컨퍼런스콜에서 언급한바와 같이 클라우드 서버 고객사는 재고 소진 구간에 돌입, 엔터프 라이즈 서버 고객사는 코로나19로 서버 투자를 최소화하며 수요가 둔화될 것으로 예상되기 때문이다.
NAND의 경우 경쟁 심화로 추가적인 가격 하향 조정이 예상된다. 2분기 각 사의 시장점유율은 삼성전자 34%(1Q 36%), Kioxia 18%(18%), WDC 14%(13%), SK하이닉스12%(1Q 12%), 마이크론 11%(13%), 인텔 10%(8%), YMTC 0.8%(0.6%) 기록 하며 삼성전자가 경쟁사대비 부진했다. 그러나, 하반기에는 시안 물량이 본격적으로 출하되기 시작하며 시장내 NAND 공급 량이 증가할 것으로 예상한다. 이에더해 웨스턴디지털과 Kioxia가 합작설립한 K1 팹도 3분기 예상 지출 비용을 8천만달러로 전분기대비 2천만달러 증가시켰다. 장비가 지속적으로 입고되고 있는 만큼 4분기에는 NAND 공급량이 추가적으로 증가할 것으로 예상한다
당사는 지속적으로 메모리보다는 비메모리를 선호하며, 대형주 탑픽으로 삼성전자를 추천한다.
DRAM/NAND 현물가격 추이 대형 IT 기업, 주가 수익률 및 벨류에이션
(%, 배) 1W 3M 6M 12M PER PBR
삼성전자 0.9 20.8 -6.2 32.7 16.0 1.5 삼성전기 -2.5 15.5 -3.2 50.3 22.9 1.8 삼성 SDI -9.0 44.2 31.8 73.8 64.0 2.3 LG 전자 14.9 63.7 32.4 47.6 10.9 1.0 LG 디스플레이 10.5 33.0 -13.3 6.6 -5.8 0.5 LG 이노텍 -0.9 14.3 5.5 56.5 11.4 1.5 SK 하이닉스 -0.5 -0.5 -23.3 4.3 13.8 1.1 KOSPI 2.4 25.1 7.3 24.2 16.9 1.0 Apple 3.4 48.5 41.5 126.7 35.4 30.9 nVidia 3.3 44.0 59.6 208.2 56.8 17.5
자료: TrendForce / DRAMeXchange 주: Valuation은 20년 기준 / 종가 기준일: 한국 20.08.14 / 해외 20.08.14
자료: Factset, Quantiwise
1. IT 대형 기업, 영업이익 전망
(단위: 십억원)3Q19 2Q20 3Q20 YoY QoQ 3Q20F
컨센서스 4Q20F 4Q20F
컨센서스 2019 2020F 2020F
컨센서스
2021F 컨센서스
삼성전자 7,778 8,150 9,224 18.6% 13.2% 9,027 8,036 9,018 27,769 31,857 32,528 43,669
삼성전기 180 96 228 26.3% 137.1% 216 198 188 786 686 665 883
삼성SDI 166 104 186 12.1% 79.2% 197 242 290 462 586 640 1,082
LG 전자 781 495 722 -7.7% 45.7% 669 447 389 2,436 2,755 2,659 3,158
LG 이노텍 187 43 97 -48.1% 125.3% 110 329 294 403 606 584 669
2.50 2.55 2.60 2.65
2.50 2.60 2.70
07.31 08.03 08.04 08.05 08.06 08.07 08.10 08.11 08.12 08.13 08.14
($) DDR4 8Gb 2133 MHz(좌) ($)
NAND (64Gb MLC)(우)
2. 주요 뉴스
반도체 / 디스플레이
- 2020년 8월 9일 니케이 신문에 따르면 SMIC는 화웨이 제재 영향에도 불구하고 올해 두번째 설비투자 금 액 상향 계획을 발표. SMIC의 설비투자 금액 상향은 올해 두번째로, 연초 목표 $3.1B에서 $4.3B으로 첫번 째 상향 이후, $6.7B로 다시 상향. SMIC는 9월 14일 이전까지 미국 정부로부터 라이센스를 획득하지 못할 경우 화웨이로 제품 출하가 불가능해질 전망
- 2020년 8월 9일 디지타임스에 따르면 대만의 3Q20 대형 LCD 패널 출하량 +6.7% QoQ, 4Q20 +4.6% Q/Q 전망. 대만의 9인치 이상의 대형 패널 출하량은 이연 수요 및 IoT 수요 증가로 6천4백만대(+35% Q/Q, 10.8% Y/Y) 기록. 계절성 효과와 한국 LCD 패널 생산 중단 영항으로 3분기와 4분기 출하량 증가는 지속될 것으로 전망
- 2020년 08월 11일 디지타임스에 따르면AUO는 7월 매출 NT$2,290억으로 +6%MoM, 3.9% YoY 기록. LCD TV, 데스크탑 모니터, 노트북 PC 등 대형패널 출하량 20년 7월 1,171만대로 전분기대비 1.6% 증가. 중소 형패널은 1,019만대로 전월대비 5.3% 증가
- 2020년 8월 12일 로이터 통신에 따르면 퀄컴이 반독점법 항소심에서 승소. 미국 항소법원은 퀄컴이 로열티 를 재협상 하도록 판결한 반독점법 위반 1차 판결을 기각. 항소 법원은 퀄컴의 비즈니스 모델이 중립적이고 시장 경쟁력을 악화시키는 영향이 없다고 판단. 이번 판결로 라이센스 관행을 이어갈 계획
- 2020년 8월 12일 디지타임스에 따르면2020년 3분기 페이스북향 서버 출하량은 +15% Q/Q 증가할 전망.
아마존, MS, 구글향 3Q20 서버 출하량은 감소할 전망이며, MS향 서버 출하량은 -20% Q/Q 이상 감소할 전 망
- 2020년 8월 13일 니케이 신문에 따르면 중국 정부가 지원하는 반도체 프로젝트에 TSMC의 엔지니어 100 명 이상 채용. 신흥 반도체사 QXIC와 HSMC는 각 TSMC의 엔지니어 50명씩 채용. 각각 14나노, 12나노 공 정 개발 중. TSMC 연봉과 상여금의 2배~2.5배를 제시. QXIC의 연구개발소는 TSMC 5나노 공장과 가까워 우려 증가
- 2020년 8월 14일 디지타임스에 따르면인텔은 Architecture Day에서 10나노 SuperFin 트랜지스터 기술을 사용한 WIllow Core 아키텍처 기반의 Tiger Lake 칩 발표. SuperFin 기술로 주파수 속도와 전력효율성 제공
휴대폰 / 전기전자
- 2020년 08월 9일 디지타임스에 따르면 트위터가 MS에 이어 틱톡 인수전에 참여하여 예비협상을 진행중.
트위터와 틱톡이 진행중인 합병안이 타결될지는 불분명한 상황. 기업 규모 측면에서 MS가 트위터보다 유리 하나, 트위터가 반독점법 위반 조사를 받지 않을 가능성이 더 높은 상황
- 2020년 08월 9일 로이터 통신에 따르면 삼성, 폭스콘, 위스트론, 페가트론은 스마트폰 생산을 지원하는 인 도 펀드 $6.65B 펀드 신청. 생산기반 인센티브(PLI)계획은 19~20년 기준으로 현지에서 생산한 제품 판매 에 대해 향후 5년간 인센티브를 제공
- 2020년 8월 11일 디지타임스에 따르면 2020년 3분기 ABF 기판 출하량 증가 전망. Nanya PCB, Kinsus는 20년 3분기 전분기대비 매출 20% 성장 전망. 미국 벤더의 신규 HPC 칩 제품을 위한 ABF 기판 출하량으 로 이익 개선 기대. Nanya PCB는 7월 매출 +22% Y/Y, Kinsus는 +20% Y/Y 기록. Unimicron과 이비덴 등 주요 ABF 기판 공급사는 인텔이 발주한 물량으로 로 캐파 대부분이 Booking되어 있음. Nanya는 AMD가 하반기 출시 예정인 프로세서를 위해 ABF 기판 주문, Nvidia도 신규 GPU 출시를 위한 캐파 확장 요청 - 2020년 8월 12일 로이터 통신에 따르면 폭스콘은 2Q20 예상치를 상회하는 당기순이익 $778.54M(+34%
Y/Y) 기록. 스마트폰 부문 약세는 지속되었으나 서버 및 컴퓨팅 사업 실적 호조에 기인. 폭스콘은 3Q20 가전사업부 매출액 -10% Y/Y 이상 감소, 전사 매출액 두자리수 이상 감소 전망. 하반기 아이폰 신제품 출 시 이후 2021년 실적은 개선될 전망
-
2020년 8월 12일 로이터 통신에 따르면 마이크로소프트가 서피스 듀오를 예상보다 빠르게 출시할 예정.
MS는 올해 말 출시 예정이던 폴더블 스마트폰 서피스 듀오를 9월 10일 출시할 전망. 서피스 듀오는 스냅드
래곤 855 칩셋으로 구동되며, 5G 지원없이 4G LTE만 지원할 것으로 예상. 출시 예상 가격은 $1,399
3. 메모리 반도체 일간 현물가격
구 분 8/03 08/04 08/05 08/06 08/07 08/10 08/11 08/12 08/13 08/14
DRAM
DDR3 4Gb 512Mx8 1866 Mhz
$ 1.45 1.44 1.44 1.43 1.42 1.42 1.41 1.41 1.41 1.41
전일 대비% -0.3 -0.1 -0.4 -0.5 -0.8 -0.3 -0.1 0.0 0.0 -0.4
DDR4 4Gb 512Mx8 2400 Mhz
$ 1.77 1.77 1.77 1.76 1.76 1.76 1.76 1.76 1.75 1.75
전일 대비% 0.0 0.0 -0.2 -0.4 0.0 0.0 0.0 -0.3 -0.2 0.0
DDR4 8Gb 1Gx8 2400Mhz
$ 2.62 2.61 2.61 2.61 2.61 2.61 2.61 2.61 2.58 2.57
전일 대비% 0.0 -0.3 0.0 0.0 -0.1 0.0 0.0 0.0 -1.0 -0.3
NAND
32Gb MLC
$ 2.05 2.05 2.05 2.04 2.04 2.04 2.03 2.03 2.03 2.13
전일 대비% -21.6 0.0 -0.2 -0.3 0.0 -0.2 -0.1 -0.2 -0.2 5.1
64Gb MLC
$ 2.60 2.60 2.60 2.57 2.56 2.56 2.56 2.56 2.56 2.53
전일 대비% 0.0 0.0 0.0 -1.0 -0.6 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.9
128Gb MLC
$ 5.55 5.55 5.57 5.57 5.57 5.55 5.55 5.57 5.57 5.57
전일 대비% 0.4 0.0 0.3 0.0 0.0 -0.3 -0.1 0.4 0.1 0.0
자료: TrendForce/DRAMeXchange
4. 메모리 반도체 월간 고정가격
구 분 12월 20년 1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월
DRAM (DDR4)
8Gb Chip
$ 2.810 2.840 2.880 2.940 3.290 3.310 3.310 3.130
전월 대비% 0.0 1.1 1.4 2.1 11.9 0.6 0.0 -5.4
8GB Module
$ 24.50 24.70 25.00 25.50 28.30 28.50 28.50 27.00
전월 대비% 0.0 0.8 1.2 2.0 11.0 0.7 0.0 -5.3
4GB Module
$ 12.50 12.50
전월 대비% 0.0 0.0
NAND
32Gb MLC
$ 2.66 2.66 2.66 2.77 2.77 2.77 2.77 2.62
전월 대비% 3.5 0.0 0.0 4.1 0.0 0.0 0.0 -5.4
64Gb MLC
$ 2.99 3.11 3.11 3.24 3.24 3.24 3.24 3.05
전월 대비% 4.9 4.0 0.0 4.2 0.0 0.0 0.0 -5.9
128Gb MLC
$ 4.42 4.56 4.56 4.68 4.68 4.68 4.68 4.39
전월 대비% 2.6 3.2 0.0 2.6 0.0 0.0 0.0 -6.2
자료: TrendForce/DRAMeXchange
5. LCD 패널가격
구 분 19년 12월
하반
20년 1월 하반
2월 하반
3월 상반
4월 하반
5월 하반
6월 하반
7월 하반
8월 상반
NBPC
13” $ 28.0 29.5 29.5 29.9 29.9 30.0 30.2 30.4 30.5
전월 대비% -5.1 -0.3 0.0 1.4 0.0 0.3 0.3 0.7 0.3
14” $ 25.1 25.1 25.1 25.4 25.4 25.6 26.0 26.3 26.5
전월 대비% 0.0 -0.4 0.0 1.2 0.0 0.8 0.8 1.2 0.8
15.6” $ 25.4 25.4 25.4 25.7 25.7 25.7 26.0 26.3 26.4
전월 대비% 0.0 -0.4 0.0 1.2 0.0 0.0 0.8 1.2 0.4
17.3” $ 39.8 39.8 39.8 40.0 40.0 40.0 40.1 40.2 40.3
전월 대비% 0.0 -0.7 0.0 0.5 0.0 0.0 -0.2 0.2 0.2
MNT
18.5” $ 32.6 32.6 32.6 32.7 32.7 32.7 32.7 32.7 32.7
전월 대비% 0.0 -0.6 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
21.5” $ 42.2 42.0 42.2 42.5 42.5 42.5 42.7 43.5 43.8
전월 대비% 0.5 -0.5 0.5 0.7 0.0 0.0 0.5 1.9 0.7
TV
43” $ 68 68 70 73 73 71 67 71 75
전월 대비% 0.0 1.5 2.9 4.3 0.0 -2.7 0.0 6.0 2.7
$ 107.0 103.0 107.0 112.0 111.0 109.0 105.0 117.0 123.0
6. 반도체/디스플레이 제품 가격 추이
DRAM 가격 동향 (Daily) NAND 가격 동향 (Daily)
자료: TrendForce / DRAM eXchange 자료: TrendForce / DRAMeXchange
LCD 패널 (IT 용) 가격 동향 (Monthly) LCD 패널 (TV 용) 가격동향 (Monthly)
자료: TrendForce / WitsView 주: 2019년 7월부터 55”FHD 판가는 집계 중단,
자료: TrendForce / WitsView 0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
16.08 17.02 17.08 18.02 18.08 19.02 19.08 20.02 (USD)
DDR4 8Gb S pot DDR4 8Gb Contract
0 1 2 3 4 5 6
16.12 17.06 17.12 18.06 18.12 19.06 19.12 20.06
(USD)
NAND 64Gb MLC Spot NAND 64Gb MLC Contr act
0 10 20 30 40 50 60 70 80
15.06 16.06 17.06 18.06 19.06 20.06
(USD)
21.5"(모니터) 14.0''(노트북)
0 50 100 150 200 250 300 350 400 450
16.06 17.06 18.06 19.06 20.06
(USD)
55" 4K2K 55" FHD 65" 4K2K
7. Global Peer Group
(단위: 십억원, 백만달러, 배)상장 매출 영업이익 순이익 PER PBR EV/EBITDA
국가 2020F 2020F 2020F 2020F 2021F 2020F 2021F 2020F 2021F
스마트폰
삼성전자 한국 195,906 27,478 20,842 15.8 11.3 1.4 1.3 4.2 3.4
LG 전자 한국 50,817 2,232 1,214 10.8 9.2 1.0 0.9 4.4 4.0
Apple 미국 272,703 65,899 56,895 35.5 30.4 31.9 46.9 24.5 21.4
Lenovo 홍콩 52,485 1,533 773 9.4 8.3 1.7 1.5 3.8 3.6
TV, 가전
LG 전자 한국 50,817 2,232 1,214 10.8 9.2 1.0 0.9 4.4 4.0
삼성전자 한국 195,906 27,478 20,842 15.8 11.3 1.4 1.3 4.2 3.4
Whirlpool 미국 17,906 1,292 821 14.1 11.6 3.6 3.4 9.9 8.7
Ilectrolux 유럽 12,113 281 230 28.3 13.8 2.2 2.0 8.1 5.9
Sony 일본 76,319 6,240 4,618 22.6 16.9 2.4 2.1 9.3 7.6
전자부품
LG 이노텍 한국 7,628 485 292 11.2 9.5 1.5 1.3 4.2 3.9
삼성전기 한국 6,961 558 391 22.9 16.2 1.9 1.7 7.6 6.3
TDK 일본 12,293 853 597 23.2 15.4 1.7 1.5 7.1 5.7
Kyocera 일본 13,936 678 813 27.0 19.7 0.9 0.9 13.7 10.7
Murata 일본 13,629 2,098 1,543 26.6 20.5 2.4 2.3 11.9 9.7
LARGAN 대만 2,023 1,204 961 18.4 15.2 3.5 3.0 10.7 9.1
LED
서울반도체 한국 929 48 32 26.0 18.5 1.4 1.3 9.4 8.1
Cree 미국 895 (81) (50) na na 4.1 3.8 206.2 58.1
Epistar 대만 519 (105) (109) na 358.8 1.1 1.1 26.5 10.3
Everlight 대만 709 31 29 18.4 14.4 0.9 0.8 5.1 4.4
Lite-on 대만 5,384 360 367 10.2 10.2 1.4 1.3 4.9 4.6
반도체
삼성전자 한국 195,906 27,478 20,842 15.8 11.3 1.4 1.3 4.2 3.4
SK 하이닉스 한국 26,980 4,904 3,585 13.7 7.5 1.1 1.0 4.4 3.3
Micron 미국 21,318 3,333 3,153 16.5 10.1 1.3 1.2 5.5 4.1
Intel 미국 75,033 23,991 20,780 10.1 10.3 2.4 2.3 6.1 7.0
Qualcomm 미국 21,157 5,564 4,377 28.9 17.7 32.2 23.6 19.0 13.0
TSMC 대만 43,799 17,642 16,083 23.3 22.0 6.0 5.4 12.7 11.7
Toshiba 일본 30,303 1,168 759 18.2 12.1 1.4 1.3 8.1 6.3
디스플레이
LG 디스플레이 한국 19,514 (741) (753) na 91.9 0.5 0.5 4.9 3.4
UDC 미국 377 113 96 82.2 46.0 9.7 8.0 52.4 31.2
AUO 대만 8,621 (365) (310) na na na na 6.4 7.4
Innolux 대만 8,685 (470) (444) na na 0.4 0.4 3.8 2.5
Japan Display 일본 4,141 (138) (131) na na 1.1 1.3 24.0 12.3
장비
원익 IPS 한국 889 131 102 14.9 11.4 2.6 2.1 9.2 7.1
AMAT 미국 17,112 4,477 3,788 16.7 14.7 5.9 4.7 13.1 11.8
Lam Research 미국 12,443 3,646 3,051 17.9 15.6 7.9 8.1 14.4 12.3
Tokyo Electron 일본 11,793 2,578 1,971 21.4 18.1 4.9 4.3 13.5 11.5
ASML Holding 유럽 15,519 4,153 3,632 42.6 30.8 9.4 8.5 33.2 24.9
자동차
삼성 SDI 한국 9,602 540 451 58.0 28.9 2.4 2.2 20.2 14.4
LG 화학 한국 26,368 1,562 893 49.5 32.6 2.9 2.7 14.3 11.6
Tesla 미국 28,957 1,805 1,504 206.5 112.3 27.8 20.8 66.4 45.7
NVIDIA 미국 14,618 5,544 5,059 56.2 46.3 17.4 12.5 50.0 43.4
Panasonic 일본 61,662 1,668 1,055 19.2 11.7 1.1 1.0 6.8 5.6
클라우드
IBM 미국 74,070 11,135 9,866 11.3 10.3 4.4 4.1 9.6 9.0
Amazon.com 미국 366,824 19,625 22,517 68.0 53.0 17.3 12.8 29.9 24.0
Microsoft 미국 156,579 59,195 48,859 32.4 28.6 11.1 9.0 21.0 18.6
Alibaba ADR 미국 95,653 18,532 23,948 29.3 23.1 5.3 4.4 23.0 17.7
태양광 OCI 한국 1,748 (111) (90) na 23.1 0.6 0.6 98.1 8.8
주 1: Factset 컨센서스 각사 회계년도 기준 / 주 2: 실적은 자국통화 기준. 한국, 일본, 대만, 홍콩 (십억), 미국, 유럽 (백만) / 자료: Factset, Quantiwise, 대신증권 Research Center
8. 주요 IT 기기의 시장 전망 (판매량)
(단위: 백만대)2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020F
Smartphone 304.7 494.4 726.7 1,018.7 1,301.5 1,437.6 1,468.9 1,465.5 1,402.6 1,372.6 1,339.8
PC 357.9 363.8 346.1 305.7 302.9 272.1 256.1 255.3 254.8 261.4 242.3
Desktop 157.0 154.8 146.0 134.2 131.3 110.7 100.7 95.1 91.2 91.3 81.3
All in One DT 10.0 13.2 14.6 15.4 16.2 14.4 12.9 12.8 12.4 12.2 11.7
Traditional DT 146.9 141.6 131.4 118.8 115.2 96.3 87.9 82.4 78.8 79.0 69.6
Notebook 200.9 209.0 200.1 171.5 171.6 161.4 155.4 160.2 163.6 170.1 161.0
Convertible NB 1.1 1.0 0.8 2.2 4.9 7.1 9.5 12.2 13.7 13.9 16.8
Traditional NB 198.1 203.6 186.7 145.6 132.0 111.9 96.6 94.7 81.8 72.5 59.5
Ultraslim NB 1.8 4.4 12.6 23.6 34.7 42.4 49.3 53.3 68.1 83.6 84.7
TV 248.3 248.5 232.6 227.4 234.9 226.2 222.7 215.2 222.1 223.5 231.7
LCD 191.6 205.3 203.2 209.9 224.9 224.3 223.0 213.5 219.5 220.1 225.7
OLED 0.1 0.3 0.7 1.6 2.5 3.4 6
CRT+PDP 56.7 43.2 29.4 17.4 10.0 1.5 0.5 0.1 0
HD(1366x768) 112.3 113.4 96.7 95.6 92.4 87.7 75.0 69.8 69.5 63.1 59.9
FHD(1920x1080) 95.5 108.9 119.2 121.5 124.9 105.0 92.9 66.2 52.9 42.3 38.9
4K UHD(3840x2160) 1.6 11.7 31.9 55.6 78.9 99.6 117.7 131.1
8K UHD(7680x4320) 0 0.3 1.8
YoY (%) 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020F
Smartphone 62.3 47.0 40.2 27.8 10.5 2.2 -0.3 -4.3 -2.2 -2.3
PC 1.7 -4.9 -11.7 -0.9 -10.2 -5.9 -0.3 -0.2 2.6 -7.3
Desktop -1.4 -5.7 -8.0 -2.2 -15.7 -9 -5.6 -4.1 0.1 -10.9
All in One DT 32.1 9.8 6.0 4.7 -11.1 -10.3 -0.8 -3.2 -1.2 -4.3
Traditional DT -3.6 -7.2 -9.6 -3.1 -16.4 -8.8 -6.3 -4.4 0.3 -11.9
Notebook 4.0 -4.2 -14.3 0.0 -5.9 -3.7 3.1 2.1 4.0 -5.4
Convertible NB -6.5 -21.7 174.2 120.8 45.5 34.1 28.4 12.0 1.8 20.8
Traditional NB 2.8 -8.3 -22.0 -9.4 -15.2 -13.7 -2.0 -13.6 -11.3 -18.0
Ultraslim NB 151.7 184.4 87.6 46.9 22.2 16.3 8.1 27.8 22.8 1.2
TV 0.1 -6.4 -2.3 3.3 -3.7 -0.9 -3.4 3.2 0.6 3.7
LCD 7.2 -1.0 3.3 7.1 -0.2 -0.6 -3.6 2.8 0.3 2.5
OLED 332.7 94 120 59.5 33.9 76.5
CRT+PDP -23.8 -32.0 -40.8 -42.8 -84.5 -66.9 -86.2 -100
HD(1366x768) 1.0 -14.7 -1.2 -3.3 -5.1 -14.5 -5.9 -0.4 -9.1 -5.1
FHD(1920x1080) 14.0 9.4 1.9 2.8 -16.0 -11.5 -27.1 -20.2 -20.1 -8.1
4K UHD(3840x2160) 627.2 173.2 74.4 38.4 26.2 18.1 11.4
8K UHD(7680x4320) 2,612.2 418.6
주: Traditional NB (일반 노트북), Convertible NB (키보드와 분리하면 태블릿), Ultraslim NB (경량화, 슬림화로 휴대성 강화) 자료: IDC, IHS, 대신증권 Research Center
9. 글로벌 스마트폰 출하량 및 업체별 시장 점유율 추이
글로벌 출하량
(단위: 백만대)1Q15 2Q 3Q 4Q 1Q16 2Q 3Q 4Q 1Q17 2Q 3Q 4Q 1Q18 2Q 3Q 4Q 1Q19 2Q 3Q 4Q 1Q20 애플 61.2 47.5 48.0 74.8 51.2 40.4 45.5 78.3 50.8 41.0 46.7 77.3 52.2 41.3 46.9 68.4 36.8 33.8 46.6 73.8 36.7 삼성전자 82.4 73.0 83.8 81.7 79.2 78.6 76.1 77.5 80.1 79.8 83.3 74.5 78.2 71.5 72.2 70.3 71.9 76.2 78.2 69.5 58.4 화웨이 17.4 29.6 27.3 32.7 28.1 32.2 33.7 45.4 34.5 38.5 39.1 42.1 39.3 54.2 52.0 60.5 59.1 58.7 66.6 42.4 49.0 오포 7.9 9.8 11.9 15.2 20.3 23.3 26.5 32.3 26.4 28.7 31.8 28.8 25.9 31.5 33.1 34.2 26.6 35.8 42.1 30.6 31.4 비보 6.4 9.1 10.5 12.1 14.6 16.5 21.4 24.7 18.8 21.1 24.2 23.5 18.7 27.1 29.5 25.8 23.2 28.4 30.2 28.3 24.8 레노버 18.7 16.2 18.8 20.2 10.9 11.1 14.0 15.0 11.4 11.1 15.3 12.3 9.0 10.2 11.0 10.4 9.8 9.5 10.6 10.7 6.0 ZTE 10.3 13.5 12.9 14.3 11.3 9.5 11.7 15.0 7.6 8.1 8.3 8.4 6.3 1.2 1.4 1.6 1.2 1.8 2.1 2.3 1.3 LG 전자 15.4 14.1 14.9 15.3 13.5 13.9 13.5 14.5 14.8 13.3 13.7 13.9 11.4 9.7 10.5 8.1 8.0 7.5 7.5 7.4 5.8 샤오미 14.7 19.1 18.8 18.4 11.8 13.3 13.6 14.3 14.7 21.3 28.3 28.2 27.8 32.4 33.8 25.0 27.8 32.3 32.7 32.8 29.5 전체 334.0 341.3 358.5 400.2 332.6 345.7 363.0 431.3 344.7 348.5 377.8 394.6 332.7 341.2 355.6 373.1 313.0 331.5 358.3 369.8 275.1 YoY 16.0% 13.4% 7.9% 6.1% (1.0%) 1.0% 0.7% 7.3% 4.0% 0.7% 4.4% (8.3%) (3.5%) (2.1%) (5.9%) (5.5%) (5.9%) (2.7%) 0.8% (0.9%) (12.1%) 주: 화웨이에 Honor 포함, 오포에 Oneplus, Realme 포함, 레노버에 Motorola 포함
자료: IDC, 대신증권 Research Center
아시아 (중국 포함) 북미 (미국+캐나다)
자료: IDC, 대신증권 Research Center 자료: IDC, 대신증권 Research Center
유럽 기타 (중남미, 중동, 아프리카)
0%
5%
10%
15%
20%
25%
1Q15 1Q16 1Q17 1Q18 1Q19 1Q20
Huawei OP PO vivo Apple xiaomi Samsung
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
1Q15 1Q16 1Q17 1Q18 1Q19 1Q20
Apple Samsung LG E lectronics Nokia Lenovo Google
10%
20%
30%
40%
50% Samsung
Apple Huawei Xiaomi OP PO
10%
20%
30%
40%
50% Samsung
Huawei Lenovo Tecno Apple
[Compliance Notice]
금융투자업규정 4-20조 1항5호사목에 따라 작성일 현재 사전고지와 관련한 사항이 없으며, 당사의 금융투자분석사는 자료작성일 현재 본 자료에 관련하여 재산적 이해관계가 없습니다. 당사는 동 자료에 언급된 종목과 계열회사의 관계가 없으며 당사의 금융투자분석사는 본 자료의 작성과 관련하여 외부 부당한 압력이나 간섭을 받지 않고 본인의 의견을 정확하게 반영하였습니다.
(담당자: 이수빈)
본 자료는 투자자들의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 배포되는 자료입니다. 본 자료에 수록된 내용은 당사 Research Center의 추정치로서 오차가 발생할 수 있으며 정확성이나 완벽성은 보장하지 않습니다. 본 자료를 이용하시는 분은 동 자료와 관련한 투자의 최종 결정은 자신의 판단으로 하시기 바랍니다.
[투자등급관련사항]
산업 투자의견 Overweight(비중확대):
:향후 6개월간 업종지수상승률이 시장수익률 대비 초과 상승 예상 Neutral(중립):
:향후 6개월간 업종지수상승률이 시장수익률과 유사한 수준 예상 Underweight(비중축소):
:향후 6개월간 업종지수상승률이 시장수익률 대비 하회 예상
기업 투자의견 Buy(매수):
:향후 6개월간 시장수익률 대비 10%p 이상 주가 상승 예상 Marketperform(시장수익률):
:향후 6개월간 시장수익률 대비 -10%p~10%p 주가 변동 예상 Underperform(시장수익률 하회):
:향후 6개월간 시장수익률 대비 10%p 이상 주가 하락 예상
[투자의견 비율공시]
구분 Buy(매수) Marketperform(중립) Underperform(매도)
비율 88.1% 11.4% 0.5%
(기준일자: 20200814)
[
투자의견 및 목표주가 변경 내용]
SK하이닉스(000660) 투자의견 및 목표주가 변경 내용 삼성전자(005930) 투자의견 및 목표주가 변경 내용
제시일자 20.08.18 20.06.23 19.12.23 19.11.28 19.10.25 19.04.26 제시일자 20.08.18 20.07.31 20.04.01 20.01.31 19.12.23 19.11.28
투자의견 Buy 6개월 경과 Buy Buy Buy Buy 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy
목표주가 115,000 115,000 115,000 99,000 95,000 90,000 목표주가 75,000 75,000 68,000 75,000 70,000 64,000
괴리율(평균,%) (27.76) (22.71) (14.55) (12.54) (17.00) 괴리율(평균,%) (22.91) (23.95) (27.45) (16.61) (17.75)
괴리율(최대/최소,%) (25.22) (8.70) (4.04) (10.00) (6.33) 괴리율(최대/최소,%) (21.33) (13.24) (17.60) (10.86) (11.41)
제시일자 19.01.08 19.01.02 18.11.21 18.08.31 제시일자 19.10.31 19.07.02 19.02.01 19.01.08 19.01.02 18.11.21
투자의견 Buy Buy Buy Buy 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy
목표주가 80,000 84,000 90,000 109,000 목표주가 59,000 54,000 50,000 46,000 55,000 58,000
괴리율(평균,%) (8.63) (30.67) (27.24) (33.52) 괴리율(평균,%) (11.23) (13.43) (10.14) (7.35) (31.03) (30.02)
괴리율(최대/최소,%) 2.25 (30.12) (20.11) (25.50) 괴리율(최대/최소,%) (8.98) (5.00) (5.00) 0.87 (29.55) (25.43)
제시일자 제시일자
투자의견 투자의견
목표주가 목표주가
괴리율(평균,%) 괴리율(평균,%)
괴리율(최대/최소,%) 괴리율(최대/최소,%)
제시일자 제시일자
투자의견 투자의견
목표주가 목표주가
괴리율(평균,%) 괴리율(평균,%)
괴리율(최대/최소,%) 괴리율(최대/최소,%)
0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000
18.08 18.12 19.04 19.08 19.11 20.03 20.07 Adj.Price Adj.Target Price (원)
0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000
18.08 18.12 19.04 19.08 19.11 20.03 20.07 Adj.Price Adj.Target Price (원)
