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Abstract
The Effects of the Management Regime on the Corporate Performance:
Management-Controlled Firms vs. Owner-Controlled Firms
Kineung Choo
This study compares the corporate performance between management-controlled firms and owner-controlled firms for the period of the year 2009~2012. It uses panel data of affiliates belonging to the Korean business groups regulated by the Korea Fair Trade Commission. Following Barth et al.(2005), the study first divides business groups into family firms and non-family firms based on the mode of ownership, and then family firms into owner-controlled firms and management-controlled firms based on the management regime.
Contrast to the previous Korean studies on corporate governance which focus on the shares of controlling families, the study simplifies ownership structure into family firms and non-family firms and tries to investigate the effects of two different management regimes selected by firms.
The study finds that the difference of the corporate performance between management-controlled firms and owner-controlled firms is noticeable, but sizable portion of the observed difference disappears when other influencing factors, which includes endogeneity, are considered. However, the performance difference between management regimes is not disappeared entirely even though