(1) 동향
1) 미국: 상반기에 이어 지속적인 경기호조
■3분기중에도 경기호조를 시현
－GDP의 전기대비 연율은 작년 3분기 이후 4%를 전후한 수준에서 안정세
4.0%(04.3분기) → 3.9%(04.4분기) → 3.8%(05.1분기) → 3.3%(05.2분기)
→ 4.3%(05.3분기)
－ISM제조업지수는 작년 3분기 이후 기준치 50을 상회하는 호조, 제조업 가동률도 작년 3분기 이후 지속적으로 상승하여 11월말 79%에 달함
－실업률도 2004년 3분기 이후 최저치인 5% 수준에서 유지
－소비자물가는 2분기에 이어 전년동기 대비 1% 수준으로 안정적이며, 11월중에는 전년동기 대비 0.2% 하락
■경기호조에 비해 수출은 상대적으로 저조
－수출은 1분기의 전기대비 연율 7%에서 2분기에 4.5%로 감소함
IMF는 2005년 기간중 미국 경상수지 적자규모를 GDP 대비 6%로 추정
<그림 Ⅱ-1> 미국의 주요 경제지표
<표 Ⅱ-1> 미국의 주요 경제지표
(전기대비, %, 만 명)
2004년 2005년
3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 9월 10월 11월
GDP성장률1) 4.0 3.9 4.4 3.8 3.3 4.3
산업생산 0.7 1.1 4.1 0.9 0.4 0.3 -1.6 1.3 0.7
소매판매액 1.4 2.4 7.3 1.5 2.6 1.6 0.3 0.3 0.3
소비자물가 0.4 0.9 2.7 0.6 1.0 1.3 1.2 0.2 -0.6
실업률(%) 5.5 5.4 5.5 5.3 5.1 5.0 5.1 5.0 5.0
수출 6.0 3.2 13.2 7.0 4.5 -4.2 2.4
제조업가동률 77.0 77.6 76.7 78.1 78.1 78.1 79.0 79.4
소비자신뢰지수2) 100.4 96.0 96.0 104.2 102.0 98.9 87.5 85.2 98.9 ISM제조업지수3) 60.1 57.5 60.5 55.6 52.8 56.5 59.4 59.1 58.1 주: 1) 전기비 연율
2) Conference Board(1985=100) 3) 기준치=50
자료: 미 상무부, 노동부, 연방준비위원회, 공급관리협회(ISM), 한국은행
실업률(우축) CPI상승률(좌축) GDP
5.0"
4.0"
3.0"
2.0"
1.0"
0.0
-1.0
5.0"
4.5"
4.0"
3.5"
3.0"
2.5"
2.0"
1.5"
1.0"
0.5"
0.0
6.4"
6.2"
6.0"
5.8"
5.6"
5.4"
5.2"
5.0 4.8
'03 '04 '05 '03 '04 '05
(전기대비 연율, %) (전년동기 대비, %) .
2) 일본: 강한 회복세 시현
■3분기에도 경기와 고용 호조 지속
－전년동기비 GDP성장률은 2004년 3분기 이후 4분기 연속 상승
-0.2%(04.3분기) → 0.1%(04.4분기) → 1.3%(05.1분기) → 2.2%(05.2분기)
→ 3.0%(05.3분기)
－실업률은 2분기에 이어 3분기에도 작년 연간 수준인 4.7%보다 낮은 4.3% 유지
■수출도 상승세
－2005년 3분기 전년동기 대비 수출증가율은 4%로 2004년 3분기 이후 최고 수준 1.5%(04.3분기) → 0.9%(04.4분기) → -0.9%(05.1분기) → 2.7%(05.2분기)
→ 4.0%(05.3분기)
<그림 Ⅱ-2> 일본의 주요 경제지표
<표 Ⅱ-2> 일본의 주요 경제지표
(전기대비, %) 실업률(우축) CPI상승률(좌축)
GDP 5.0"
4.0"
3.0"
2.0"
1.0"
0.0 -1.0
1.0"
0.8"
0.6"
0.4"
0.2"
0.0"
-0.2"
-0.4"
-0.6"
-0.8
5.6"
5.2"
4.8"
4.4"
4.0
'03.Q1 '04.Q1 '05.Q1
'03.1 '04.1 '05.1
2004년 2005년
3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 9월 10월
GDP성장률 -0.2 0.1 2.7 1.3 2.2 3.0
산업생산 -0.1 -0.9 5.5 1.7 -0.4 -0.2 0.4 0.6
소매판매액 0.4 0.3 -0.6 2.3 0.1 -1.9 -0.8 -0.3
소비자물가1) -0.1 0.5 0.0 -0.2 -0.1 -0.3 -0.3 -0.7
실업률(%) 4.8 4.5 4.7 4.6 4.3 4.3 4.2 4.5
수출 1.5 0.9 12.1 -0.9 2.7 4.0 0.0 3.7
주: 1) 전년동기비
자료: 일본 내각부, 경제산업성, 재무성, 총무성, 일본은행, 한국은행 등
(전년동기 대비, %) (전년동기 대비, %) .
3) EU: 본격적인 경기회복의 지연
■더딘 경기회복세
－3분기 전년동기비 GDP성장률은 0.6%로 1, 2분기에 비해 다소 증가
－PMI지수나 경기체감지수 지표는 뚜렷한 회복 징후를 보이지 못함
3분기 경기체감지수는 기준치인 100보다 여전히 낮으며, PMI지수는 기준치 50 을 상회하나 1분기와 동일한 수준
－실업률은 3분기 들어 다소 하락했으나 전반적으로 미국, 일본보다 높은 8% 수준 8.8%(04.4분기) → 8.8%(05.1분기) → 8.7%(05.2분기) → 8.4%(05.3분기)
■수출의 상대적인 호조
－전년동기 대비 수출증가율은 2005년 들어 3분기 연속 상승
<그림 Ⅱ-3> EU의 주요 경제지표
0.8"
0.6"
0.4"
0.2"
0.0"
-0.2
3.0"
2.5"
2.0"
1.5"
1.0"
0.5"
0.0
9.0"
8.9"
8.8"
8.7"
8.6"
8.5"
8.4"
8.3"
8.2
'03.Q1 '04.Q1 '05.Q1 '03.1 '04.1 '05.1
실업률(우축) CPI상승률(좌축)
GDP
(전기대비 연율, %) (전년동기 대비, %) .
<표 Ⅱ-3> EU의 주요 경제지표
(전기대비, %)
4) 중국: 높은 성장세의 지속
■상반기에 이어 고성장 유지
－2005년 3분기중에도 9%대의 전년동기 대비 GDP성장률 유지
9.5%(04.4분기) → 9.4%(05.1분기) → 9.5%(05.2분기) → 9.4%(05.3분기)
－고정투자율도 2004년 3분기 이후 안정적으로 20% 수준 유지
27.7%(04.3분기) → 25.8%(04.4분기) → 22.8%(05.1분기) → 24.5%(05.2분기)
→ 27.7% (05.3분기)
－실업률은 2002년 1월 5.4% 수준에서 2005년 4월 4.4% 수준까지 지속적으로 하락
2004년 2005년
연간 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 9월 10월
GDP성장률 2.1 0.3 0.2 0.3 0.4 0.6
산업생산1) 2.0 0.3 -0.2 0.0 0.7 0.8 -0.3 -0.8
소매판매 0.8 -0.2 0.3 0.7 -0.3 0.0 -0.9 0.5
소비자물가2) 2.1 2.2 2.3 2.0 2.0 2.4 2.6 2.5
실업률(%) 8.9 8.9 8.8 8.8 8.7 8.4 8.3 8.3
수출2), 5) 8.7 8.8 8.6 3.6 6.2 9.5 12.0
PMI지수3) 53.1 53.9 51.4 51.4 49.3 51.0 51.7 52.8
경기체감지수4) 100.1 100.7 100.9 99.0 96.3 98.0 98.6 100.2 주: 1) 건설업 제외
2) 전년동기 대비 3) 기준치=50, 제조업 4) 2000=10
5) 통관 기준(역내교역 제외) 자료: ECB, 유로통계청
■수출증가세 다소 둔화
－수출증가세는 2004년 4분기 이후 올해 3분기까지 다소 완화
35.7%(04.4분기) → 34.9%(05.1분기) → 30.9%(05.2분기) → 29.3%(05.3분기)
<그림 Ⅱ-4> 성장률, CPI 증가율 및 실업률
<표 Ⅱ-4> 중국의 주요 경제지표
(전년동기 대비, %) 11"
10"
9"
8"
7
6"
5"
4"
3"
2"
1"
0"
-1"
-2
5.6"
5.4"
5.2"
5.0"
4.8"
4.6"
4.4"
4.2"
4.0
'03.Q1 '04.Q1 '05.Q1 '02.1 '03.1 '04.1 '05.1
실업률(우축) CPI상승률(좌축)
GDP
(전년동기 대비, %) (2000=100, %) .
2004년 2005년
3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4 9월 10월 11월
GDP성장률 9.1 9.5 9.5 9.4 9.5 9.4
산업생산 15.8 15.0 16.3 16.2 16.5 16.2 16.5 16.1 16.6
소매판매 13.4 14.2 13.3 13.7 12.6 12.6 12.7 12.8
소비자물가 5.3 3.2 3.9 2.8 1.7 1.3 0.9 1.2 1.3
수출증가율 34.8 35.7 35.5 34.9 30.9 29.3 25.9 29.7 18.4 수입증가율 30.6 30.8 37.5 12.2 15.4 13.1 23.5 23.4 20.9 고정투자1) 27.7 25.8 25.8 22.8 24.5 27.7 27.7 27.6
M2 상승률 14.3 14.0 15.8 14.0 15.7 17.9 17.9 18.0 18.3 주: 1) 누계 기준(예: 2004년 9월중 29.9%는 1~9월중 전년동기 대비 증감률)
자료: 중국인민은행, 『통계계보』
IMF, International Financial Statistics, 각호
5) 기타 신흥 경제 거대국: 인도의 약진 속에 전반적인 호조 유지
■인도의 경제성장 가속
－인도의 전년동기 대비 GDP성장률은 2004년 3분기 이후 증가 추세
6.7%(04.3분기) → 6.4%(04.4분기) → 7.0%(05.1분기) → 8.1%(05.2분기)
→ 8.0%(05.3분기)
－그러나 인도 경제성장의 세계경제 파급효과는 중국에 비해 낮음
이는 인도경제의 개방정도가 중국에 비해 낮기 때문임 (i) 중국의 GDP 대비 경상수지 비중:
3.2%(2003년) → 4.2%(2004년) → 6.1%(2005년)
→ 5.6%(2006년 IMF 전망치) (ii) 인도의 GDP 대비 경상수지 비중:
1.2%(2003년) → -0.1%(2004년) → -1.8%(2005년)
→ 2.0%(2006년 IMF 전망치)
■브라질과 러시아의 성장세는 진정 국면
－브라질 전년동기 대비 GDP성장률은 2004년 3분기 5.9%에서 이후 2005년 3분기 에 1.0%까지 하락
5.9%(04.3분기) → 4.7%(04.4분기) → 2.8%(05.1분기) → 4.0%(05.2분기)
→ 1.0%(05.1분기)
－러시아 전년동기 대비 GDP성장률은 2005년 3분기 들어 다소 회복했으나 2004년 3분기 이후 올해 상반기까지 하락추세
7.1%(04.3분기) → 6.4%(04.4분기) → 5.2%(05.1분기) → 6.1%(05.2분기)
→ 7.0%(05.3분기)
<표 Ⅱ-5> BRICs의 GDP성장률
(전년동기 대비, %)
(2) 전망
1) 고유가 속에도 내년 세계경제는 올해의 성장세 유지
■미국, 중국 성장세의 소폭 둔화
－미국 부동산 시장 성장세에 따른 민간소비 증가세 둔화와 그간 금리인상에 이은 경 기조정으로 인해 성장률은 다소 둔화
3.5%(2005년 실질GDP성장률) → 3.3%(2006년 실질GDP성장률)
－미국 경상수지 적자는 2006년에도 지속될 전망 미국 GDP 대비 6% 규모까지 예측(OECD 전망)
－2005년중 투자의 소폭 감소가 내년에도 지속되는 가운데 중국 경제 연착륙 전망 9.0%(2005년 실질GDP성장률 전망) → 8.2%(2006년 실질GDP성장률 전망)
2004년 2005년
3/4 4/4 연간 1/4 2/4 3/4
브라질 5.9 4.7 4.9 2.8 4.0 1.0
러시아 7.1 6.4 7.1 5.2 6.1 7.0
인 도 6.7 6.4 7.3 7.0 8.1 8.0
자료: 한국은행
■일본 경기의 회복세 유지 시도
－장기불황 종식에 대한 기대 속에 2006년에도 올해의 회복세 유지
지난 12월 19일『2006년 정부 경제전망』보고서를 통해 내년중 디플레이션 탈피 시사
후쿠이 일본중앙은행 총재의 제로금리 탈피 견해와 고이즈미 등 정치권의 금리인 상 반대 견해가 대립되는 가운데 금리문제가 2006년 일본경제 최대 이슈
■독일을 중심으로 한 유로권의 경제회복 시도
－유로경제 주도국인 독일의 경제성장률은 2005년 0.8%에서 2006년 1.2%로 소폭 상승 기대(IMF 하반기 보고서 전망)
－전반적인 유로권 경제성장률도 2005년도 1.2%에서 2006년도 1.8%로 상승이 예상 되는 가운데 지난 11월 유럽중앙은행은 금리인상 단행
<표 Ⅱ-6> 주요국의 경제성장 전망
(%)
2003년 2004년 2005년
2006년3) IMF OECD World Bank
세계성장률 4.0 5.1 4.3 2.62) 3.1 4.3
미국 2.7 4.2 3.5 3.6 3.9 3.3
일본 1.4 2.7 2.0 1.5 0.8 2.0
유로 0.7 2.0 1.2 1.2 1.5 1.8
중국 9.5 9.5 9.0 9.0 8.2
주: 1) 발표시점은 IMF는 05년 9월, World Bank는 05년 4월, OECD는 05년 5월 2) OECD 세계성장률 전망은 OECD회원국 성장률
3) 2006년 전망은 IMF 05년 9월 보고서 인용