해외기업의 인수･합병 사례를 거래규모별로 살펴보면, 세계 전체 로는 15억 달러 이상의 대규모 인수･합병 사례가 57.4%를 차지하는 가운데 1억5천만 달러 이상이 88% 이상을 차지하는 등 중 대규모 인수･합병 사례가 다수를 차지하고 있다.
이와 비교할 때 중국의 해외기업 인수･합병 사례의 거래규모는 대규모 인수･합병 사례가 최고의 점유율을 차지하고 있으나, 세계 평균에 비해서는 다소 낮은 인수･합병 규모를 보이고 있다. 한국은 세계 전체 심지어 중국보다 더 낮은 규모의 인수･합병 사례를 보이 고 있어서 대규모 인수･합병 거래에도 큰 관심을 기울일 필요가 있 음을 시사하고 있다.21)
❙표 17. 한･중･일 기 업의 해외기업 인수･합병 거래규모별 비중
중국 한국 일본 전 세계
건수A 거래액 건수A 거래액 건수A 거래액 건수A 거래액
7백만 달러 이하 26.5 1.0 17.4 0.9 20.7 0.7 16.5 0.5 7 백만 ～ 3천5 백만 달러 18.5 5.0 33.8 9.8 27.8 5.6 16.8 3.2 3천5백만 ～ 1억5천만 달러 10.2 12.6 10.3 13.1 11.5 8.3 9.0 7.6 1 억5천만 ～ 7 억 달러 5.4 24.9 4.7 29.3 5.5 20.3 4.8 1 7.1 7 억 ～ 15 억 달러 1.2 22.3 0.9 16.7 1.0 11.6 1.3 1 4.1 1 5억 달러 이상 0.7 34.2 0.9 30.2 1.0 53.6 1.0 5 7.4
거래가 불명 37.5 - 31.9 - 32.6 - 50.7
-총계 100.0 100.0 1 00.0 100.0 100.0 100.0 100.0 10 0.0 주: 거래건수A는 총거래건수
자료: BvD, ZEPHYR Database, 2007.
21) 최근 두산이 세계 제1위의 소형 건설중장비 업체인 미국 잉거솔랜드사(Ingersoll Rand)의 일부 사업부문을 49억 달러(한화 약 4조5,000억 원)에 인수한 사례는 한 국의 해외기업 인수･합병에서 이례적인 대형사례라고 할 수 있다.
제5장 요약 및 결론 (간지)
제5장 요약 및 결론 79 본 연구에서는 최근 중국이 외환보유고 1조 원을 돌파하면서 외 환보유액 증가속도를 억제하기 위한 수단의 하나로 해외직접투자를 장려함에 따라 중국기업의 해외기업 인수･합병이 기업의 새로운 성 장 모멘텀으로 작용하고 있는 현황을 파악하고 이로부터 한국에 대 한 시사점을 찾고자 하였다.
중국의 해외기업 인수･합병에 있어서 특징을 요약하면 다음과 같다. 첫째, 중국은 짧은 기간의 경제성장, 기업발전의 역사에도 불구하 고 해외기업 인수･합병이 비교적 활발히 추진되고 있다. 이는 중국 의 외환보유고 증가 억제를 위한 정책 변화, 천연자원 확보를 위한 전략적 판단, 중국기업의 성장에 따라 선진기술, 유명브랜드 확보, 선진시장에의 진출을 위한 필요성 때문이다.
둘째, 세계 주요 해외기업 인수･합병 시장은 건수, 거래규모 면에 서 미국, 영국, 독일, 프랑스, 이탈리아, 네덜란드 등 선진국에 집중 되어 있지만 중국은 홍콩, 미국, 버뮤다, 싱가포르, 케이만 제도, 영 국, 독일 등에서 추진하고 있으며 내용 면에서는 아직까지 아시아지 역 위주의 인수･합병을 추진하고 있다.
셋째 중국의 해외기업 인수･합병 거래의 거래규모는 세계 평균에 비해서는 다소 낮지만 천연자원 확보를 위한 대규모 인수･합병 거 래를 성사시킴으로써 비교적 대규모 인수･합병을 추진하고 있다.
넷째, 중국의 해외기업 인수･합병은 건수 기준으로 사업서비스, 투자회사 등 서비스 분야와 전기･전자기계, 통신, 화학, 등 제조업, 철광 원유 및 가스 분야, 거래액 기준으로 원유 및 가스 분야, 사업 서비스, 통신, 전기･전자기계 등에서 활발하다. 천연자원의 전략적 확보, 선진기술의 획득, 유명브랜드 확보, 선진시장 진출을 위한 목 적을 가지고 추진하고 있다.
80 중국의 세계기업 인수･합병 현황과 시사점
다섯째, 세계 해외기업 인수･합병은 주로 거래건수나 거래규모로 볼 때 기업인수와 소수자 지분 확보의 방법이 가장 광범위하게 활용 된다. 중국은 거래건수 기준으로는 기업인수, 소수자 지분, 합작의 형태, 거래액 기준으로 보면 기업인수의 방법이 가장 광범위하게 활 용되고 그 다음으로 소수자 지분 확보, 합작이 차지하고 있다.
여섯째, 중국은 해외기업의 인수･합병을 위한 자금조달 방법으로 거래건수, 거래액 기준에서 모두 자본증가, 개발금융 및 사모펀드를 많이 활용하면서 비교적 다양한 방법을 활용하고 있다. 세계적인 추 세와 비슷하게 자본증가에 의한 방법을 더욱 많이 활용하고 있다.
일곱째, 해외기업의 인수･합병에서 대금지급 방법을 보게 되면, 세계 전체로는 현금, 부채, 지분제공 방법이 광범위하게 활용되고 있는데 중국 역시 현금, 부채의 방법을 많이 활용하고 있다.
중국의 해외기업 인수･합병 사례의 분석이 한국기업에 대해 제공 하는 시사점은 다음과 같다.
첫째, 한국은 중국에 비해 자본주의 기업역사가 오래되었음에도 불구하고 인수･합병을 통한 기업성장에 대한 인식 부족으로 이를 활용하지 못했다. 한국기업은 향후 해외투자에서 해외기업 인수･합 병의 규모와 비중의 확대할 필요가 있다.
둘째, 중국 및 세계의 해외기업 인수･합병의 지역별 분포를 감안 할 때, 한국은 천연자원의 확보, 저렴한 노동력 활용 측면에서 신흥 시장의 인수･합병에도 관심을 기울일 필요가 있다. 아울러 선진시장 에서는 핵심 원천기술의 확보를 위한 인수･합병 역시 매우 중요하 므로 이를 더 활성화할 필요가 있다.
셋째, 한국은 건수 기준으로 전기･전자기계, 사업서비스 등 서비 스분야, 화학, 산업기계 분야, 거래액 기준으로 전기･전자기계, 산업
제5장 요약 및 결론 81 기계, 고무 및 플라스틱, 정유, 철광 등에서 해외기업의 인수･합병을 활발히 추진하고 있다. 중국의 산업별 해외기업 인수･합병 특징과 비교할 때 원유 및 가스 분야와 같은 천연자원 확보, 서비스 분야 진출을 위한 인수･합병을 확대할 필요성이 있다. 특히 원유 및 가 스, 철광 등 천연자원 확보를 위한 인수･합병은 전략적으로 추진해 야 할 산업분야로 평가된다.
넷째, 한국은 중국이나 세계평균으로 볼 때 소규모의 인수･합병을 추진하는 경향이 강하다. 향후에는 대규모 인수･합병 거래에도 큰 관심을 기울일 필요가 있다.
다섯째, 해외기업 인수･합병의 형태를 보면, 한국은 거래건수 기 준으로 합작, 소수자 지분, 기업인수의 방법을 활용하고 있으나, 거 래액 기준으로는 합작, 기업인수, 소수자 지분 확보의 방법이 차지 하는 등 비교적 다양한 방법을 활용하고 있다. 중국과 비교할 때 합 작의 형태를 더욱 많이 활용하고 있다. 세계적인 추세로 볼 때 한국 은 기관투자가에 의한 기업매수를 더욱 확대할 필요가 있다.
여섯째, 한국은 해외기업의 인수･합병을 위한 자금조달을 건수 기 준으로는 개발금융, 벤처캐피탈, 회사 내 벤처, 자본증가의 방법을 많이 활용하고 있다. 거래액 기준으로는 은행 신규 신용공여, 사모 펀드, 개발금융, 회사 내 벤처의 순서로 활용하고 있다. 벤처캐피탈 은 소규모 자금조달에, 은행 신규 신용공여는 대규모 자금조달에 활 용되고 있다. 세계적인 추세와 비교할 때 한국의 경우 자금조달 방 법이 다변화는 되어 있지만 자본증가에 의한 자금조달을 더욱 많이 활용할 필요가 있다.
일곱째, 한국은 해외기업의 인수･합병을 대금지급 방법으로 중국 또는 세계적인 추세와 비슷하게 현금, 부채의 방법을 많이 활용하고
82 중국의 세계기업 인수･합병 현황과 시사점
있다. 세계적인 추세로 볼 때에는 지분제공의 방법을 확대할 필요가 있다.
참고문헌 83
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부 록 (간지)
부 록 87
❙부표 1. 한･중･일 국제 인수･합병 산업별 거래건수 및 거래액 (단위: 건, 백만 달러) 산업분류 (USSIC)
중국한국일본전 세계 건수A건수B거래액건수A건수B거래액건수A건수B거래액건수A건수B거래액 농림수산업84820007216438118225,972 철광23111,0336490413101,5251,5381,037101,497 석탄43849 7458022616624,974 원유및 가스17126,9091122763,2041,202719355,297 비철광물43817 2183051533246,891 건설741661131691,5891,35659648,391 식음료 및 담배14121,78210614733218,7962,8671,302344,749 섬유및 의류4393227814718582336334,277 나무, 나무제품41690007436754023719,552 종이및 인쇄출판861,01020027215632,324978186,013 화학20121,18519139581921245,3414,4102,381425,713 정유32282111,7764493431615286,560 고무및 플라스틱105402982,09327144181,18450176,553 가죽및 가죽제품112710022221566414,596 석재, 점토 및 유리제품442,047117526164,5271,139524143,254