기획재정부는 2009년 성장률을 -2% 내외에서 -1.5% 내외로 0.5%p 상 향조정 발표하였다.69)4월 추경 효과를 반영해 -2% 내외로 전망한 이후, 1/4분기 성장률을 집계해 보니 전분기대비 플러스로 전환(0.1%)됐고,2/4분 기 성장률이 생산호조세,노후차 교체 세제지원에 따른 일시적 소비확대 등으로 당초 예상(전기비 0.7% 내외)보다 높은 1%대 후반으로 전망된 점 이 크게 작용했다.2010년 성장률에 대해선 세계경제가 개선되고 내수경기 가 회복되면서 정상성장 궤도에 근접할 것으로 내다보고,연간 4% 내외 성장할 것으로 전망했다.
2009년은 수입이 수출보다 큰 폭으로 감소하면서 순수출의 성장기여도 가 플러스를 유지할 것으로 분석했지만,내년은 내수가 회복되고 수입이 늘면서 내수 기여도가 크게 증가하는 반면 순수출의 기여도는 감소할 것으 로 진단했다.
2009년 취업자 수는 당초 20만명 감소에서 10～15만명 감소로 수정했는 데,하반기에는 경기가 점진적으로 회복되고 추경 일자리 사업이 본격 집 행됨에 따라 고용상황이 다소 개선될 것이란 점이 작용한 것이다.
수출 여건은 선박수출 호조가 지속되고,각국의 경기부양 노력으로 세 계경제가 점차 회복되면서 개선될 것으로 전망되고,수입 역시 내수회복 및 원자재 가격 상승 등에 따라 점차 회복될 것으로 예상됐다.2009년 수 출입 전망을 260억달러 내외 흑자,2010년은 120억달러 내외 흑자로 전망 했다.상품수지 급증에 따라 2009년 경상수지도 250억달러 내외 흑자,2010
69)기획재정부, 2009년 하반기 경제전망 ,2009.6.25.
년은 80억달러 흑자로 전망됐다.
소비자물가는 유가불안 가능성에도 불구하고 디플레이션 압력,환율안 정 등으로 전반적인 물가안정흐름이 지속된다는 분석에 따라 2009년이나 2010년 2%대 후반으로 안정될 것으로 전망했다.
정부는 대내외 위험요인 등 불확실성이 큰 상황이므로 경기회복세가 가 시화될 때까지 당분간 확장적 정책기조를 유지하면서 일자리 창출과 서민 생활 안정에 정책의 중점을 두는 한편,구조조정과 위기이후 재도약을 위 한 준비도 강화해 나가기로 했다.
또한 부동산시장 상황을 면밀히 점검하고 시장불안이 우려되는 경우 주택담보대출 관리를 강화하는 등 선제적 대응방안을 추진한다.서비스산 업 고용창출력 제고,창업활성화,산업수요에 맞는 인력양성 등 제반 일자 리정책의 실효성을 점검하고 보완대책을 마련하며,추경 등 일자리 및 민 생안정 대책을 차질 없이 추진하는 한편,지원과정의 누수를 방지하고 효 율성을 제고한다.저소득층의 소득여건을 개선하고 교육․주거․문화․복 지를 강화하기로 했다.
그리고 채권단 중심의 상시 기업구조조정을 강화하는 한편,금융권 부실 채권을 조기에 정리하고,노동시장 유연화 및 노사관계 선진화를 위한 제 도개선 가속화하며,인구고령화,기후변화,고유가 등 미래위험요인에 체계 적으로 대비하기로 했다.
2. 주식 및 채권시장 전망
주식시장은 실물경기 침체와 기업실적 악화 등 글로벌 매크로 환경의 약화는 당분간 지속될 것으로 전망하나 각국의 다양한 경기부양책 역시 일 정 부분 역할을 할 것으로 판단된다.최근 주요 증시가 부진한 경제상황에 도 불구하고 베어마켓랠리 양상을 보이고 있는 점은 이러한 기대감을 반영 하고 있다고 판단된다.그러나 이러한 부양책은 실물경기 추가 악화시,그 효과가 반감될 가능성도 배제할 수 없다.따라서 여전히 높은 경제에 대한
불확실성과 약해진 증시체력을 감안한다면 보수적인 투자 스텐스를 유지하 고,거치식 보다는 적립식 투자를 통해 선진국과 더불어 국내에 분산투자 하는 것을 권유한다.
채권시장 전망은 2009년 3월 금통위의 정책금리 동결로 인해 시장금리 의 전반적인 변동성을 동반하며 혼조세를 나타내고 있다.4월 중에도 채권 금리는 글로벌 금융시장의 불안,기업의 구조조정에 따른 신용리스크 등으 로 변동성을 보일 것으로 예상되나,정부의 경기 부양을 위한 추경예산집 행과 채권안정펀드를 통한 매수세가 유입될 것으로 기대되어 채권시장은 전반적으로 강보합세를 보일 것으로 전망된다.최근 재고물량의 바닥신호 와 경상수지의 흑자 등 불안심리가 다소 완화되면 국채에 이어 우량회사채 에 대한 수요도 계속될 것으로 전망되어 채권 포트폴리오는 공사채 및 우 량 회사채 위주의 보수적 포트폴리오 추천을 유지한다.
3. 부동산시장 전망
글로벌 금융위기의 영향으로 실물경기 침체가능성이 고조되면서 2009년 상반기 부동산시장은 혼조세를 보였다.2009년 초 주택시장은 수요감소로 가격이 큰 폭으로 하락한 상황에서 급매물이 속출하였다.하지만 2009년 2 월 중순 이후 거래량이 조금씩 늘어나면서 가격회복세가 뚜렷하게 나타나 고 있는 상황이다.상가,오피스텔,건물 등 수익형 부동산시장은 차별화된 양상을 보이고 있다.상가시장은 내수경기를 가장 잘 반영하는 시장으로 경기침체의 영향을 받아 매출이 크게 줄며 매매가 및 임대가격이 약세를 면치 못하고 있다.오피스텔시장도 지난 2～3년간 공급이 크게 줄고,소형 아파트의 매매가 및 전세가가 급등하면서 강세를 보였다.하지만 2008년 4/4분기 이후로 임대가격이 하락추세에 있어 매매가격은 약세시장이 지속 되고 있다.반면에 건물시장은 공실률이 증가되고 있음에도 강세이다.금융 위기 초기에는 금융시장 뿐만 아니라 부동산시장도 큰 타격을 볼 것으로 예상했으나 지역별,상품별로 다른 양상을 보이고 있는 상황이다.이에 각
상품별로 시장전망을 예상해 보고 투자방향을 살펴보고자 한다.
1)주택시장
2009년 주택시장은 가격하락세가 뚜렷한 한 해였다.글로벌 금융위기 이후 2006년까지 강세를 보였던 버블세븐지역을 중심으로 심리적 지지선이 무너졌다.분당,용인,과천,송파,평촌,양천,강동,강남,서초지역 등의 기존 아파트뿐만 아니라 재건축아파트의 가격이 급락했다.국내 경기의 불 확실성이 부각되면서 중소형아파트보다는 중대형아파트의 수요가 급감하면 서 하락 폭이 컸다.또한 주상복합아파트의 가격이 다른 상품보다 크게 하 락한 것이 특징이다.이러한 현상은 올해 1월말까지 지속되다가 2월 중순 이후 반전되는 양상이다.서울지역의 아파트는 2008년 12월 818건이 거래 되었고 2009년 1월 1,778건,2월 3,008건,3월 3,957건으로 거래량이 증가하 였다.2009년 상반기 아파트시장은 강남지역의 아파트가격이 강세를 보인 반면,강북지역은 약세를 보였다.특히 강남3구,분당,과천지역의 아파트 가격이 큰 폭의 상승세를 보였고,2008년 가격이 크게 올랐던 도봉,노원, 동두천 지역은 하락세를 보였다.
지난 1월 19일 서울시의 한강변 초고층아파트 허용 발표이후 압구정, 여의도,성수,잠실지역의 아파트가격이 2006년 하반기의 정점대비 약 90～
95%수준까지 회복되었다.강남 재건축과 한강변 아파트의 단기 급등에 따 라 분당,용인 등 수도권지역의 중소형아파트의 급매물이 빠르게 소진되었 다.
2009년 하반기에는 전국적으로 주택시장의 하향 안정세가 예상된다.
2009년 2월말 기준 미분양 주택은 161,972호이며,이 중 수도권은 25,185호 이다.또한 준공후 미분양이 50,988호(수도권 1,346호,지방 49,642호)로 심 각한 상황이다.전체 시장은 안정국면이더라도 개발호재가 많은 지역과 도 심의 블루칩 단지는 국지적으로 상승할 가능성이 매우 높다.수도권은 공 급보다는 여전히 수요가 많고 구매력이 있는 40대 이상의 인구가 꾸준히 증가하고 있어 주택시장의 불안은 상존하고 있기 때문이다.서울지역의 경
우는 강남지역은 강보함,강북지역은 보합국면이 예상된다.경기침체의 영 향으로 공급량은 지속적으로 감소하고,시중 유동성은 과잉상태로 특단의 조치가 없다면 향후 주택가격은 큰 폭으로 상승할 가능성이 높다.
2)토지시장
토지시장은 2008년 10월 이후로 지가가 지속적으로 하락하고 있다.또 한 토지거래량도 감소하였다.정부에서 토지거래허가구역 축소,비업무용 토지의 중과세 폐지 등 규제완화대책을 발표하였지만 경기침체의 영향으로 수요가 급감하면서 급매물이 등장하고 있다.지역별로 보면,수도권에 집중 되면서 상대적으로 지방은 국지적 개발호재가 있는 지역을 제외하고는 하 락추세가 지속될 것으로 보인다.투자유망지역은 지방보다는 수도권을 중 심으로 수도권 계획관리지역과 비닐하우스와 공장이 밀집한 그린벨트 지역 이 밝게 전망되고 있다.
3)상가 및 건물시장
시중 유동성이 크게 증가하고,향후 인플레이션에 대한 우려,노후대비 등으로 상가,건물시장에 대한 관심은 여전히 높은 상황이다.금리가 낮아 지고 구조조정이 지연되면서 수익형 부동산시장은 공급자 우위의 시장이라 고 볼 수 있다.상가시장은 복합상가와 테마상가의 인기가 시들해지는 반 면,아파트 단지내 상가와 근린상가의 수요는 크게 늘고 있다.내수경기가 하락세를 보이면서 상가시장은 매출이 급감하여 투자자들이 관망세를 보이 고 있다.고분양가로 이해 대단위 아파트단지상가와 택지개발지구 상가의 미분양이 많은 상황이다.상가투자시에는 유명 프랜차이즈가 입점가능한 곳을 선택하는 것이 투자리스크를 줄일 수 있는 지름길이다.
시장환경이 불확실한 시기의 부동산투자 의사결정은 보수적인 접근이 필요하다.투자가치가 확실하다고 분석되는 곳에 투자를 해야 성공할 수 있다.