제16장
■ 자본이란 말이 자본 서비스를 의미하는 것인지, 자본재를 의미하는 것인지에 따라서 분석의 내용이 달 라짐 ⇨ 자본서비스의 경우 기존의 수요의 분석 적용 가능
1. 노동의 공급
■ 노동공급 주체는 가계, 효용극대화 과정의 일환
1. 효용극대화와 노동시간의 결정
(1) 효용극대화 모형
임금율()↑ 할 때, 소비자의 노동(H), 여가(L)의 선택점의 변화
(2) 후굴공급곡선(backward bending supply curve)
■ 처음에는 노동공급곡선이 우상향하는 모습을 보이다가 어느 지점에 이르러 왼쪽으로 휘어짐
→ 임금률이 어느 수준 이상으로 오르면 임금률 상승이 노동공급량의 증가가 아닌 감소
■ 임금 상승 효과 = 대체효과 + 소득효과
① 대체효과 : 상대적으로 비싸진 여가 감소
② 소득효과 : 실질소득증가로 더 많은 여가 소비
⇨ 후방굴절인 경우는 대체효과 < 소득효과
■ 실증연구에 따르면 경제 전체의 노동공급곡선도 후방굴절 가능성 내포
(3) 노동의 시장공급곡선
■ 유보임금율(reservation wage rate) : 어느 수준 이하의 임금률에서는 노동시장에 참여를 하지 않음
■ 노동공급의 효용극대화 모형에서는 일단 노동시장에 참여하기로 결정한 개인의 선택 설명하는데 적합 ⇨ 노동시장에 참여 여부결정에 대한 설명 한계
2. 효용극대화 기초 노동공급모형 한계
(1) 노동시장의 조절 가능성
각 개인이 노동공급시간을 마음대로 조정할 수 있다는 것을 전제로 함
→ 현실적이지 않지만 고려대상이 되는 기간을 길게 잡으면 한계완화
(2) 직장탐색 행위
좀 더 나은 직장을 위해 일시적 실업 상태
→ 기본적인 시각은 불변, 직장 탐색하는 행위에 소요되는 시간과 관련한 기회비용은 당사자의 임 금률과 밀접한 관련
(3) 인적투자
① 숙련된 사람의 노동과 숙련되지 않은 사람의 노동간 차이
② 인적투자란 말은 사람에 대한 투자라는 의미고, 이것이 축적된 것이 인적자본
③ 노동의 질을 높이기 위한 모든 행위 포함(학교교육, 근로자의 현장 훈련)
2. 자본서비스에 대한 수요
1. 자본의 여러 모습
■ 자본재(capital goods) : 건물, 기계, 도구, 재고품 같은 형태를 가진 자산
■ 생산과정에서 직접 투입되는 것은 자본서비스(capital service) → not 자본재 그 자체
■ 자본재는 저량(stock), 자본서비스는 유량(flow)
2. 자본서비스에 대한 수요
■
는 자본서비스의 가격으로 유량을 대상으로 함
■ 자본서비스는 직접 구입하기 어렵고, 기업이 자본재를 구입해서 간접적으로 이를 구입하는 성격
■ 시장에서 관찰되는 것은 자본재의 가격임 (not 자본 서비스의 가격)
3. 자본서비스의 가격
■ 자본재 1단위를 구입시 나오는 자본서비스에 대한 실질적인 가격은 얼마인가?
→ 기업이 그 자본재를 스스로 사용함으로써 발생하는 기회비용이 얼마나 되는가?
⇨ 임대료(자본서비스 제공시)
⇨ 완전경쟁체제인 경우는 자본재의 임대를 전문으로 하는 기업의 이윤은 0
■ 자본의 보유, 임대시 비용
① 자본재의 감가상각(depreciation)과 관련한 비용
② 자본재 구입시 투입된 자금에 대한 이자(interest)비용
■ 의 가격을 갖는 자본재 1단위를 보유, 임대시 소요되는 기간당 비용 (자본 1단위 임대료 )
⇨ 임대료율이 자본재 1단위를 구입한 기업이 일정기간 동안 자본서비스를 사용하는 것과 관련한 비용 [예] 1억을 주고 구입한 기계에서 인 경우 기간당 임대료는 1,500만원
3. 투자이론
1. 투자의 성격
■ 자본재의 임대료(자본서비스가격) 하락시 → 자본의 투입량 증대
① 임대시장에서 필요한 만큼의 자본 서비스 추가 구입
② 새로운 자본재 구입
■ 자본재에 대한 수요(투자수요)는 자본서비스에 대한 수요와 성격이 다름
① 오랜기간 계속 사용할 수 있는 점 감안해 수요 결정
② 자본서비스 경우처럼 일정기간에서 추가적 투입이 가져다 주는 수입과 소요되는 비용을 비교하는 방 법 사용 불가 ⇨ 자본재와 관련한 편익이 여러 기간동안 나타남(현재의 1원이 미래의 1원과 다름)
∴ 적절한 수정(할인) 필요
■ 1기 후에 예상되는 1원의 수익의 현재가치
⇨ 기 후에 발생하는 1원의 수익은
원에 해당하는 현재가치 지님
2. 투자여부의 판단기준
(1) 현재가치법
■ 예상 투자수익의 흐름을 일정한 할인율에 의해 현재가치로 바꿔 그 기계의 구입비용과 비교
■
⇨ 투자함
① 엄밀한 의미에서 시장에서 형성된 이자율과 할인율은 다르지만 서로 밀접한 관계가 있어 대체사용
② 경제전반에서 이자율의 상승이 투자수요의 감소를 가져오는 현상을 설명 ⇨ 투자수요는 이자율의 감소함수
(2) 내부수익률법(Internal Rare of Return criterion)
■ 자본재에서 나오는 예상수익의 흐름과 자본재의 구입비용 간의 관계에서 구입시 기대할 수 있는 수익 률 산출해 주어진 이자율(할인율)과 비교 평가
■
→ 이 방정식을 만족하는 값을 자본재와 관련한 내부수익율이라고 함 (차 방정식이므로 여러개의 값이 나올 수 있음)
■ ⇨ 투자함
4. 시점간 자원배분의 모형
1. 자본과 시점간 자원배분
■ 자본의 본질적 의미
① 미래의 더 큰 소비를 위해 현재의 소비를 희생하는 것 의미
② 미래에 예상되는 수익을 위해 현재의 소비를 희생한다는 것이 투자행위(자본축적 행위)
③ 자본은 현재 소비와 미래 소비를 연결시켜 주는 고리
2. 시점간 자원배분의 모형
(1) 수익률과 미래소비의 상대가격
■ 수익률(rate of return : )
⇨ 현재 소비를 줄여 자본축적에 투입한 결과 미래소비의 증가분
⇨
: 미래소비 1 단위를 얻기 위해서 현재소비를 얼마만큼 희생해야 하는가 의미
[예] 현재소비 8단위를 희생해 자본축적에 투입하여 미래소비가 10단위 증가하는 경 우
되어 미래소비 1단위를 얻기 위해 현재쇠0.8단위를 희생해야 함을 의미
■ 미래소비의 상대가격
⇨ 미래소비 1단위를 증가시키기 위해 희생되어야 하는 현재소비의 양을 미래소비의 상대가격
(2) 시점간 효용극대화(intertemporal utility maximization)
<모형>
- 현재소비와 미래소비의 적절한 선택 문제: - 예산제약식 :
(주어진 소득 수준이 , 현재소비의 상대가격이 1이고, 미래소비는 )
∴ 예산선의 기울기는
<결론>
E점에서 균형 → 의 소득하에서 을 현재소비로 사용하고, 나머지 을 저축하여 투자→
미래에 의 소비를 할 수 있음
(3) 미래소비에 대한 수요
■ 미래의 상대가격이 하락하는 경우 (⇓ )
① 대체효과 : 상대적으로 싸진 미래소비에 대한 수요를 늘리는 방향 ⇨ ↑↓
② 소득효과 : 실질소득 증가로 정상재인 미래소비 증가 ⇨ ↑↑
(4) 균형가격의 도출
■ 미래소비에 대한 수요는 가계의 효용극대화 과정의 결과
→ 공급은 기업이 주체(미래에 사용할 수 있는 상품을 생산하는 역할 담당)
■ 미래소비와 관련한 균형
미래소비의 상대가격은
로 수익률()과 밀접한 관계에 있어, 균형가격은 균형수익율을 규정 할 수 있음(균형수익률은 균형이자율과 거의 비슷한 의미)
[부록] 소진가능자원의 문제
■ 산림자원이나 수산자원은 잘 관리하면 재생이 가능한 성격을 지니고 있으나, 원유나 다른 광물 자원들 은 소진가능한 자원(exhaustible resources)라고 함
① 소진가능한 자원은 공급측면에서 여느 상품과 다른 독특한 성격을 지님
② 유전의 경우 현재 유전을 뽑아 올려 판매한 만큼 미래에 뽑아 올릴 수 있는 원유의 양은 감소
∴ 원유 1배럴을 생산하는데 MC는 채굴과정에서 직접적으로 지출되는 비용과 앞으로 활용할 수 있는 자 원이 감소하는 기회비용까지 포함해야 함
■ 희소성비용
① 원유가 소진가능한 자원이므로 희소성비용이 가격에 반영되어야 함
② 미래의 한 시점에서 원유 1배럴이 로 거래될 것으로 예상한다면, 그것의 현재가치가 현재 1배럴을 생산해 판매하는 것과 관련한 기회비용임
[예]
석유관련기업들이 10년 후에 원유 1배럴당의 가격이 200달러가 될 것으로 예상 연간 이자율은 10%, 이때 200달러의 현재가치를 계산해보면 77.1달러임
⇨
<의미> 현재 원유 1배럴을 생산해 판매하는 것과 관련한 기회비용
<응용> 만약 원유 1배럴을 생산하는데 들어가는 직접적 비용이 5.2달러라면, 희소성 비용은 기 회비용의 나머지 부분인 71.9달러임
<한계> 현재 원유가격이 기회비용과 어떤 관계를 가질지는 수요와 공급의 상호작용에 의해서 결정되기 때문에 예측하기 어려움
BUT, 완전경쟁시장을 가정하면, 원유 1배럴당 가격이 이 기회비용과 비슷
⇨단지 원유가격이 더 큰폭으로 오를 것이란 예상만으로도 원유가격이 뛰어 오르는 것을 알 수 있음 (국제원유가격이 지극히 불완전한 양상을 보이는 주된 이유 설명)