코로나19의 日 경제영향
1. 금융시장 동요
ㅇ (엔 급등·주가 급락) 코로나19의 확산으로 세계적인 주가 하락 추세가 계속되며 3.9 뉴욕증권거래소(NYSE)에서는 개장한지 수 분 만에 S&P500 지수가 7.6% 폭락해 시장 안정을 위해 15분간 거래가 정지되는 ‘서킷 브레이커’가 발동하였으며, 도쿄증권거래소에서는 약 1년 2개월 만에 닛케이지수가 2만 엔 대 밑까지 떨어지고 엔화 가치는 급등하여 한 때 달러당 101엔 대를 기록하는 등 금융시장의 불안이 확산되는 양상이 계 속되고 있음.
- 美 증시 하락의 발화점은 원유 가격의 폭락으로, 석유수출국기구(OPEC) 와 러시아가 원유 감산을 놓고 의견이 엇갈려 3.6 협상이 결렬되면서 원 유의 과잉공급이 우려됨에 따라 3.9 美 원유 선물 가격은 1배럴 당 27달 러 대로 前주말 대비 34% 급감하며 글로벌 금융위기 이래 최대 낙폭을 기록함.
- 닛케이신문사와 일본경제연구센터가 경제 펀더멘털에 근거해 시산한
‘닛케이균형환율’에 따르면 엔·달러 환율은 달러당 103엔이 이론상 의 균형치로, 이와 비교했을 때 현재 시장환율은 101엔대를 기록하며 엔 화 강세로 기울고 있어 금융시장에 리스크 회피 심리가 확산하고 있는 것으로 보임.
ㅇ (안전자산 자금 쏠림 현상) 위험회피 및 안전자산 선호 심리가 확산되며 엔 매수세가 늘어나고 있는 동시에, 안전자산의 대표격인 국채에도 자금 이 몰리며 채권금리가 하락(가격 상승)하여 日 신규발행 10년물 국채 수 익률은 한 때 前주말 대비 0.055% 낮은 마이너스 0.2%로 5개월 만에 최 저치를 기록하였고, 금값 역시 급등하여 온스당 1,800달러까지 상승할 것
으로 전망됨.
2. 경기 전망 악화
ㅇ (경기지표 악화 일로) 3.9 내각부가 발표한 ‘19년도 4/4분기 GDP 성장률 2차 속보치가 실질 ▲1.8%(연율 ▲7.1%)로 하향수정돼 코로나19 확산 전 부터 경기가 이미 하락세로 접어든 것이 드러나고, 같은 날 발표된
‘20.2월 경기관찰조사의 경기판단지수는 동일본대지진 직후 이래의 최 대 낙폭을 기록하는 등 경기관련 지표가 악화 일로를 걷고 있음.
- 내각부가 3.6 발표한 ‘20.1월 경기동향지수 속보치 결과에 근거한 경기 기조판단 역시 6개월 연속으로 5단계 중 가장 낮은 ‘악화’를 기록하 였으며 2월 이후 본격화된 코로나19의 영향을 감안할 때 개선으로 돌아 서기는 어려울 전망임.
- 도쿄상공(商工)리서치가 3.9 발표한 전국 기업 도산 집계(부채금액 1,000 만 엔 이상)에 따르면 2월 도산 건수는 전년 동월 대비 10.7% 증가한 651건으로 소비세 인상 및 일손 부족을 배경으로 6개월 연속 증가를 기 록했으며, 3월 이후 코로나19의 영향으로 도산 건수가 계속해서 증가할 전망이 큼에 따라 ‘20년도 연간 도산 건수는 전년도를 웃돌 것으로 예 측됨.
ㅇ (기업실적 전망 하향수정) 코로나19의 기업 惡영향이 지속되며 노무라증 권, 다이와증권, SMBC닛코증권 등 민간 증권회사 3사가 ‘20년도 주요기 업의 실적 예상치를 대폭 하향수정하고 있으며 상황에 따라서는 도쿄 올 림픽·패럴림픽에도 영향을 미칠 가능성도 배제할 수 없어 다음 분기 실 적 전망이 불투명한 상황임.
- 노무라증권은 국내 감염확대의 영향이 장기화되어 도쿄 올림픽의 중지도 고려되는 심각한 상황이 될 경우 日 국내 주요기업 307사(금융업 제외)의
‘20년도 영업이익 증가율은 당초 전망치였던 11%에서 3%로 감소할 것
이며, 여기에 엔화 상승의 영향을 더하면 영업적자가 불가피할 것으로 전망함.
- 다이와증권은 코로나19의 영향으로 사업환경이 어려워지고 있는 한편으 로 5G 관련 수요로 회복 움직임도 나오고 있음을 지적하며 주요기업 197 사(금융업 제외)의 경상이익 증가율은 12.0%이 될 것으로 전망했으나 올 림픽이 연기 및 중지가 될 경우에는 하락할 위험이 있음을 언급함.
- SMBC닛코증권은 주요기업 266사의 경상이익 증가율이 7.3%가 될 것으로 전망했으나, 코로나19의 감염확대가 언제까지 계속될지 알 수 없어 다음 분기 실적을 전망하기가 어려운 상황임을 지적함.
3. 실물경제 惡영향 지속
ㅇ (엔고 기업수익 역풍) 엔화가 달러·유로에 대해 상승세를 보이면서 환율 에 상대적으로 크게 영향을 받는 수출기업 210사의 영업이익이 ‘19년도 에 비해 약 7,500억 엔(연간 영업이익의 약 10%에 해당) 감소할 것으로 전망돼, 코로나19의 감염 확대로 이미 수요가 위축되고 있는 가운데 현 재의 엔고 추세가 정착될 경우 수익에 역풍으로 작용할 것이 우려됨.
- 현재의 환율 수준이 계속되면 ‘20년도에는 ’19년도 추정치에 비해 엔 의 대달러 가치는 약 7엔, 대유로 가치는 약 4엔 상승할 것으로 전망되 며, 여기에 각 기업 영업이익의 환율 변동 민감도를 고려해 시산한 수익 감소액은 7496억 엔에 달할 전망임.
- 업종별로는 수출비중이 높은 자동차(주요 7사 합계 ▲5,773)를 비롯해 전 기·기계(주요 6사 합계 ▲1,115), 정밀기기(주요 7사 합계 ▲607) 등 분 야의 수익 감소가 클 것으로 보임.
※‘20년도 엔고로 인한 자동차업계 주요기업 수익 감소액 추계(단위: 억 엔) 도요타 ▲2,969, 혼다 ▲878, 닛산자동차 ▲750, SUBARU ▲687
ㅇ (자영업자 수입 격감) 외출·소비 자제 및 임시 휴교령의 영향으로
‘80% 이상의 일이 취소’(음향기술사)되거나 ‘수입이 1/5로 감소’(클 라리넷 연주자)하는 등 개인사업주 및 프리랜서와 같은 자영업자층이 큰 타격을 입고 있는 한편, 회사원과는 달리 자영업자를 대상으로 한 소득 의 일률보상 등의 지원책은 없으며, 육아 관계로 휴가를 쓰는 경우 보상 받게 되는 소득도 회사원의 절반 수준에 그칠 것으로 전망됨.
- 한편, 日 정부는 ‘일하는 방식 개혁’을 통해 유연하고 자유로운 근무 방식의 하나로서 개인사업주를 추천해왔으며, 이에 따라 기업이 종업원 과의 고용계약을 사회보장비를 부담하지도 않아도 되는 개인사업주에 대 한 업무 위탁관계로 전환하는 사례가 증가해 옴.
- 정부 추계에 따르면 현재 개인사업주는 300만 명을 넘는 규모로 증가했 으나 금번 코로나19 사태로 개인사업주 등 자영업자를 대상으로 한 사회 안전망의 미비 문제가 부상하면서, ‘안전망을 정비하지 않은 채로 이러 한 근무 방식을 추진해 온 대가가 드러났다’(호세[法政]대학교 누마타 마사유키 교수[노동법])는 등 비판의 목소리가 커지고 있음.
ㅇ (도심 인파 감소) 닛케이신문이 인공위성정보회사 제공 데이터 및 이동통 신회사의 위치정보 등에 기반해 분석한 결과, 기업들이 회식 및 접대를 자제하는 움직임이 늘어나면서 밤 시간대의 도쿄 긴자[銀座]·오사카 기 타신치[北新地] 등의 인파가 각각 ▲47%, ▲46%로 절반 가까이 줄어들고, 재택근무 실시로 점심 시간대 오피스가의 인파도 도쿄 시오도메[汐留] 지 구의 경우 약 20% 감소해, 요식업 및 소매업의 타격이 한층 심화될 전망 임.
- 한편, 휴교 및 재택근무 등의 실시로 출근길 혼잡이 완화되며 1월 말에서 3월 초까지 日 수도권 JR 및 지하철의 통근시간대의 전차 지연이 감소 경향을 보여, 감염증 확산을 계기로 재택근무 및 시차출근의 확산과 같 은 ‘포스트 코로나19’ 사회로 이어질 긍정적인 변화도 생겨나고 있다 는 견해도 제기됨.
