는 촉매제 역할을 하였다. 금융자본의 투자형태는 초기에는 개별 작품에 대한 직접투자였지만 시간이 지나면서 투자조합 의 형태로 바뀌기 시작하였으며 현재는 금융자본의 대표적인 투자형태로 굳어졌다. 영화산업투자를 위한 투자조합은 문화 산업진흥기본법에 의해 ‘문화산업전문투자조합’으로 규정되면 서35) 그 법적 근거가 마련되었으며 총 출자금액의 일정비율 이상이 문화산업에 투자되도록 하였다.
<표 8 > 영상투자조합 설립 현황
구분 199 8년 1 999 년 200 0년 2 001 년 20 02년 2 003 년 20 04년 조합 수 1개 2 개 11 개 13개 8개 6 개 5개 총 금 액 50억 원 165 억원 9 35억 원 12 14억 원 9 10억 원 52 2억원 620억 원 자료: 영화진흥위원회, ｢영화연감통계｣에 근거하여 저자 재구성.
구가 아니라 지속적으로 영화라는 상품을 공급하기 위해 선택 된 효율적인 산업구조라고 할 수 있다. 영화의 제작, 배급 및 상영의 각 단계에서 발생하는 계약의 불완전성(Imperfect Contract), 거래비용(Transaction Cost), 대리인 비용(Agency Cost) 등의 비효율 성을 수직적 결합을 통해서 제거할 수 있으며 이를 통해 영화 의 지속적 공급이 이루어질 수 있다.36) 수직적 결합은 영화가 단순한 오락상품을 탈피하여 대규모 산업의 단계로 접어드는 과정에서 반드시 거쳐야 하는 단계라고 할 수 있으며 미국과 유럽의 영화사들은 이미 영화산업의 초창기인 1920년대부터 수직적 결합을 통해 성장해 왔다.
외환위기 이전에도 일부 대기업들이 수직적 결합을 꾀한 예 가 있었지만 어디까지나 부분적 시도에 그쳤고 본격적인 수직 적 결합의 심화는 멀티플렉스의 도입을 통해 이루어졌다. 멀티 플렉스의 도입을 통해 영화에 대한 새로운 수요를 창출하였으 며 이를 통한 수익의 확대는 영화제작에 투자되어 보다 질 높 은 영화를 만들어 내는 선순환 구조를 만들 수 있었다. 영화제 작사의 입장에서는 제작된 영화를 자체 배급 및 상영채널을 통 해 안정적으로 시장에 공급할 수 있게 되어 제작비, 즉 함몰비 용을 회수할 수 있는 기회를 보장받을 수 있게 되었다. 또한 타 영화사의 영화를 배급 및 상영함으로써 흥행리스크를 분산
(Diversification)할 수 있게 되어 안정적이고 지속적인 영화제작을 할 수 있는 여건을 갖추게 되었다. 결국 박정희 정권 때부터 주 요 영화정책으로 시도되어 왔던 메이저급 영화사의 육성이 수 직적 결합을 통해서 미약하나마 결실을 본 것이라 할 수 있다.
36) 영화산업에 있어 수직적 결합의 중요성에 대해서는 De Vany(2004) 참조.
우리나라에서 제작, 배급 및 상영의 전 부문에 이르는 수직 적 결합을 최초로 완성한 영화사는 CJ 엔터테인먼트(이하 CJ)이 다. 1995년에 처음 엔터터인먼트 사업에 진출한 CJ는 1997년부 터 영화의 제작
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배급을 시작하였고 1998년에는 한국최초의 멀 티플렉스 상영관 CGV를 개관함으로써 수직계열화를 완성하였 다. 이후 충무로 자본인 시네마서비스(극장체인 프리머스 보유)37)와 동양그룹 계열의 쇼박스(극장체인 메가박스 보유)가 제작
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배 급･
상영 전 부문의 수직적 결합을 완성하게 되어 통상 CJ, 시 네마서비스, 쇼박스를 우리나라의 3대 대형 영화사로 꼽고 있 다. 1999년 멀티플렉스 사업에 진출한 롯데시네마도 최근에 제작투자 및 배급사업에 진입을 시작하여 한국영화산업의 수 직적 결합이 심화되고 있는 상황이다.37) 시네마서비스의 극장체인인 프리머스는 최근 CJ에 인수되었다.