환리스크 관리담당자가 직급별로 수시 또는 정기적으로 보고하는 체계를 갖추어 야 하며 상위직급으로 올라갈수록 보고내용을 핵심사항 중심으로 단순화하는 것 이 바람직하다. 그리고 보고주기는 최고 경영자에게는 월1회, 재무담당 임원에게 는 주1회 정도 보고하는 것이 적절하다.
8-1. 정기보고서
환리스크 관리 내부규정에 따라 환리스크 관리 담당자는 관리실태를 매일 관리 부서장에게 보고한다. 부서장은 월별 또는 분기별로 이사회(대기업:환리스크 관 리위원회) 또는 최고 경영자에게 보고한다.
◆ 보고내용
- 통화별 외환포지션 규모 및 최대 외환손실 예상금액(VaR)
- 총 외환손실 허용한도 또는 외화한도(Open Position 한도) 준수 여부 - 환율시나리오 및 외환손익 현황
- 외환포지션 현황 및 헤지거래 내용 - 환율변동 추이
- 규정 및 내부지침 준수 여부
8-2. 수시보고서
환리스크 관리 내부규정에 따라 환리스크 관리담당자는 특수한 상황이 발생할 때 즉시 직급별로 보고하되 상황 발생원인, 내용, 대책 등을 포함하여 보고하여 야 한다.
◆ 보고내용
- 총 외환손실 허용한도 초과
- 외환시장의 급격한 불안정 상황발생 - 거액의 수출입계약 발생 등
환리스크 관리절차를 다시 한 번 살펴보면 신뢰구간을 결정하고 VaR값(최대 외 환손실 예상금액)을 산출한 뒤 환리스크에 관한 대책을 수립하게 된다. 이 과정에서 총 외환손실 허용한도를 설정하고 배분하는 환리스크 관리목표 설정부분과 신뢰구 간 및 환리스크 측정기간을 결정하는 기초관리기준 결정부분은 기업이 환리스크 관 리방향을 안정적으로 할 것인가 아니면 투기적으로 할 것인가를 결정하는 중요한 과정이다.
신뢰구간의 범위는 앞에서 결정된 기업의 목표와 방향에 대한 결정사항을 고려하 여 결정한다. 외환의 보유는 환율변동에 따라 흑자의 개념이 될 수도 있지만 적자의 개념이 될 수도 있다. 그러므로 환리스크 관리를 위한 VaR값(최대 외환손실 예상 금액) 산출과정에서 신뢰구간 범위설정에 대한 통계적 개념은 흑자 또는 적자의 위 험을 안고 투기를 할 것인가 아니면 현재 상황을 안정적으로 끌고 갈 것인가에 대한 범위를 정하는 것이라고 할 수 있다.
“신뢰구간은 그 범위가 클수록 안정적인 성향이 강하며, 반대로 신뢰구간의 범위 가 작을수록 투기성향이 강하다(환리스크가 더 크다)”라고 할 수 있다. 그것은 99% 신뢰구간에서의 VaR값(최대 외환손실 예상금액)은 95% 신뢰구간에서의 VaR값(최대 외환손실 예상금액)보다 더욱 크게 산출되기 때문에 더욱 더 보수적인 관리(헤지)를 실행하여야 한다는 의미로 파악되기 때문이다.
관리목표(총 외환손실 허용한도) 및 기초관리기준을 결정하고 나면, 환리스크 관 리를 위한 관련 정보를 통해 VaR값(최대 외환손실 예상금액)을 산출하고 관리목표 와 비교하여 환리스크에 대한 대책을 수립하고 실행한다.
환리스크 관리에 있어서 VaR값(최대 외환손실 예상금액) 산출의 의미는 크다. 이 제 앞에서 설명했던 내용들을 토대로 실제의 과거환율자료를 가지고 아래의 조건하 에 VaR값(최대 외환손실 예상금액) 산출과정을 전개해 보겠다. VaR값 산출과정은 통계 패키지를 이용하면 다소 쉽게 구할 수 있지만 본 내용에서는 누구나 쉽게 사용 할 수 있는 엑셀을 이용하여 산출해 보겠다.
환율정보는 한국은행 홈페이지를 이용하면 쉽게 얻을 수 있다. 한국은행 홈페이 지(www.bok.or.kr)에서 Ecos 경제통계시스템>환율/외환>외환>원화의 대미달 러 환율>항목선택>고가, 저가, 종가>검색기간 선택>검색결과 다운로드>EXCEL>
확인절차를 통해 환율정보를 다운 받는다.
기초관리기준
1. 측정일자 : 2006. 10. 1
2. 환율자료 : 2006. 7. 1 ~ 9. 30(3개월 동안의 달러/원 종가환율) 3. 측정기간 : 3개월
4. 신뢰구간 : 95%, 99%
5. 측정방법 : 정규분포와 t -분포
구 분 외 화 자 산 외 화 부 채
내 용 금 액 내 용 금 액
수출계약1 U$650,000 수입계약 U$200,000 Invisible 수출계약2 U$350,000
-소 계 U$1,000,000 소 계 U$200,000 외상매출금 U$600,000 외상매입금 U$280,000 Actual 외화당좌예금 U$570,000 외화차입금 U$500,000 미수금 U$250,000 미지급금 U$150,000 소 계 U$1,420,000 소 계 U$930,000 합 계(1) U$2,420,000 합 계(2) U$1,130,000
Position (1)-(2) Long U$1,290,000