경영효율성지표에 대한 통계개관 - 경영효율성에 대한 영향요인 분석

경영효율성 지표의 동향 및 세부추세에 대해서는

<

표

3>

_～

<

표

11>

에 정리했다

.

자산회전율

,

판매관리비 비중 및 영업외비 용 비중의 동향을 나타내는

<

표

3>, <

표

6>

및

<

표

9>

를 살펴 보면 시간이 지남에 따라 다소 악화되는 경향이 나타나는데

,

이 는 신규기업이 포함되기 때문인 것으로 판단된다

.

후술할 분석 결과에서와 같이 기업연수가 증가할수록 자산운용지표나 지출 지표가 개선되는 효과가 나타는데

,

시간이 지날수록 신규기업이 지속적으로 진입함으로써 경영효율성의 평균값이 악화되는 것 으로 판단된다

.

특히 영업외비용의 경우

2008

년에 전년 대비

2

배 이상의 급격한 상승이 나타났는데

,

이는 외환거래상의 손실 이 발생했으며

,

이로 인하여 영업외비용 비중이 급증하게 되었 기 때문이다

.

계량분석에서는 기업별 특성 및 연도별 특성을 통 제하면서 더욱 정밀하게 상관관계를 검토할 것이다

.

자산효율성 지표인 자산회전율은

<

표

4>

에서와 같이 상장회 사의 경우 실질소유권이 낮은 그룹이 소유권이 높은 그룹보다 높은 것으로 나타났다

.

소유권이

5%

미만인 그룹의 자산회전율 이

2003

년과

2008

년을 제외하고는 가장 높았다

.

반면 자산회전 률은

2001

_～

2005

년 동안 소유권이

25%

이상

40%

미만 그룹에 서 가장 낮았으며

2006

_～

2008

년 동안에는 소유권이

40%

이상인 그룹에서 가장 낮았다

.

의결권의 경우에도 소유권과 유사한 현

64

경영효율성에 대한 영향요인 분석

상이 나타났지만 소유권에 비해서 현저한 수준은 아니다

.

자산 회전률에 대한 소유지배 괴리지표의 영향을 살펴보면

,

과 

의 경우 뚜렷한 추세는 나타나지 않았다

.

그러나 가 낮은 그 룹의 자산회전률은

2005

년을 제외하고는 가장 낮았으며

,

가 높은 그룹

(0.7

이상

)

의 자산회전률은

2001

년과

2003

년을 제외 하고는 가장 높아

,

가 높으면 자산회전률이 높아지는 추세가 나타났다

.

이사회규모의 경우 이사회규모가

6

명 미만인 그룹의 자산회전율이

2001

년을 제외하고는 가장 높았으며 이사회가

12

명 이상으로 구성된 기업들의 자산회전율은 전 기간에 걸쳐 가장 낮았다

.

이사회규모가 클수록 자산회전율이 감소한다는 추 세가 확인되었다

.

비상장회사의 자산회전율은

<

표

5>

에 정리 되어 있는데

,

소유권

,

의결권 및 괴리지표와의 뚜렷한 추세를 보여주지는 못했다

.

지출효율성 지표 중 하나인 판매관리비 비중을 정리한

<

표

7>

을 살펴보면

,

상장회사의 경우 실질소유권이 가장 낮은 그룹

(5%

미만 그룹

)

에서

2003

년과

2008

년을 제외하고는 가장 높게 나타났 다

.

그러나 판매관리비 비중이 가장 낮았던 소유권 그룹은 산만 하게 흩어져 있어서 소유권이 증가될수록 판매관리비가 낮다고 단정하기는 어렵다

.

의결권의 경우도 소유권과 마찬가지로 뚜렷 한 추세가 나타나지 않았다

.

소유지배괴리도의 경우 지표별로 다른 추세를 보여준다

.

의 경우 중간 그룹

(35%

_≤

<45%)

의 판매관리비 비중이 가장 낮게 나타나

U

자 추세를 보였다

.

의 경우 가장 낮은 그룹

(4

배 미만 기업

)

의 판매관리비 비중이 낮았 으며

,

의 경우 가장 높은 그룹

(0.7

이상 기업

)

의 판매관리비

제4장 기초통계

65

비중이 가장 높았다

.

상장회사의 판매관리비 비중의 경우 이사 회규모

,

사외이사비율

,

사외이사 평균근속연수 및 외국인지분율 과 현저한 관계나 추세가 나타나지 않았다

.

비상장회사의 판매 관리비 비중은 소유권

,

의결권 및 소유지배괴리지표와의 뚜렷한 추세가 나타나지 않았다

(<

표

8>

참조

) .

영업외비용 비중은 상장회사의 경우

<

표

7>

에서와 같이 지배 주주의 실질소유권이

5%

미만인 그룹에서 상대적으로 낮은 것으 로 나타났다

. 40%

가 넘는 그룹에서는 영업외비용의 비중이 상대 적으로 높았다

.

의결권의 경우도 실질소유권과 유사하게 나타났

는데

, 2003

년을 제외하고는 의결권 수준이 가장 낮은

10%

미만

의 경우 영업외비용 비중이 가장 낮았다

.

소유지배괴리지표의 영 향을 살펴보면

,

과 의 경우 각각 가장 낮은 그룹

⁽

이

35%

미만인 그룹 및 가

4

배 미만인 그룹

)

에서 영업외비용 비중이 비교 적 높게 나타났으며

,

중간그룹

(35%

_≤

<45%, 4

배≤

<7

배

)

의 영업외비용 비중이 낮은 것으로 나타났다

.

의 경우 가장 높은 그룹

(

가

0.7

이상인 그룹

)

이

2007

년 한 해만을 제외하고는 영업 외비용 비중이 가장 낮았다

.

이와 같이 소유지배 괴리지표 간에 도 영업외비용 비중에 대한 영향이 다르게 나타나고 있다

.

이사 회규모는

6

명 미만 그룹에서 영업외비용 비중이 비교적 낮았으 며

, 12

명 이상의 그룹은

2001

년을 제외하고는 영업외비용 비중 이 가장 높았다

.

사외이사비율의 경우

15%

이상

25%

미만 그 룹

(

두 번째 그룹

)

에서 영업외비용 비중이 낮은 것으로 나타나

U

자 형태를 형성하고 있다

.

사외이사의 평균근속연수의 경우는 뚜렷 한 현상이 나타나지 않았다

.

외국인지분율은 높을수록 상대적으

66

경영효율성에 대한 영향요인 분석

로 영업외비용 비중이 낮아지는 것으로 나타났다

. <

표

11>

을 보면

,

비상장회사의 경우 소유권 및 의결권이 높은 그룹에서 영 업외비용 비중이 낮은 것으로 나타났다

.

그러나 비상장회사의 경 우 소유지배괴리지표에서 현저한 추세는 나타나지 않았다

.

(1) 자산회전율

<표 3> 자산회전율 시계열 추세

(단위: %) 구 분 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 상장회사 121.54 114.83 108.97 117.55 114.33 114.55 107.92 104.53 비상장회사 154.49 162.78 151.39 162.8 144.82 140.31 133.63 132.53 종합 139.44 142.06 134.32 145.01 133.8 131.61 125.34 123.70

<표 4> 상장기업 자산회전율 비교

소유권(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 xi

＜

5 178.67 149.13 110.24 132.36 127.72 131.21 122.66 104.24 5

≤

＜

15 101.90 102.72 117.70 124.59 104.44 110.07 112.60 115.82 15

≤

＜

25 107.51 110.61 123.98 122.10 144.84 115.26 92.08 98.15 25

≤

＜

40 75.84 75.77 76.21 78.82 99.17 113.75 111.15 100.07 xi

≥

40 117.49 134.26 111.19 115.83 107.33 105.94 90.60 90.94

의결권(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 yi

＜

10 490.85 256.01 228.86 295.35 141.44 127.70 111.27 135.86 10

≤

＜

20 126.06 137.32 96.39 121.11 159.76 145.94 119.59 118.36 20

≤

＜

30 93.69 94.34 89.16 102.07 92.03 111.59 95.52 90.50 30

≤

＜

40 94.51 97.78 104.45 105.71 100.26 99.64 102.85 111.92 40

≤

＜

50 92.54 116.91 99.30 101.7 131.01 124.82 108.42 90.33 yi

≥

50 121.33 113.67 119.29 123.98 116.61 113.75 117.21 114.05

제4장 기초통계

67

d1(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d1

＜

35 122.43 116.27 103.69 115.66 107.90 108.86 100.83 102.27 35

≤

＜

45 106.02 117.40 121.06 112.21 134.70 145.30 145.13 131.61 d1

≥

45 126.44 102.55 131.89 130.05 135.77 130.24 116.60 89.78 d2(배) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d2

＜

4 107.11 120.25 105.27 114.69 109.77 109.51 104.70 100.02 4

≤

＜

7 236.44 118.10 127.71 124.46 128.60 125.45 101.14 140.03 d2

≥

7 105.91 98.15 110.38 124.03 122.67 128.71 128.57 95.52 d3 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d3

＜

0.55 91.82 108.02 103.16 113.29 109.77 108.81 100.02 94.08 0.55

≤

＜

0.7 140.73 118.58 120.51 120.63 107.76 109.64 105.66 107.42 d3

≥

0.7 135.84 119.52 110.35 121.85 125.68 124.67 119.62 117.05 이사회규모(명) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 이사회규모

＜

6 120.61 125.08 149.00 145.30 126.69 153.05 131.83 112.06 6

≤

이사회규모

＜

9 152.45 114.77 104.84 103.95 111.96 100.09 108.39 107.73 9

≤

이사회규모

＜

12 110.93 109.60 90.87 117.37 107.21 109.23 94.15 105.14 이사회규모

≥

12 78.69 76.72 73.12 72.65 77.25 77.12 82.60 74.83 사외이사비율(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 사외이사비율

＜

15 112.78 119.11 105.18 102.68 97.04 99.32 84.20 102.07 15

≤

사외이사비율

＜

25 110.95 92.99 103.87 118.39 105.30 113.43 145.05 107.43 25

≤

사외이사비율

＜

50 184.86 124.04 96.76 126.77 126.55 122.70 101.97 118.36 50

≤

사외이사비율

＜

60 109.29 110.30 100.41 99.18 97.03 104.99 103.90 94.74 사외이사비율

≥

60 76.36 84.05 231.16 176.27 119.94 90.29 86.41 77.86

평균근속연수(년) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 평균근속연수

＜

1.5 171.97 92.90 102.00 117.53 131.13 110.33 118.10 74.60 1.5

≤

평균근속연수

＜

2.4 100.91 128.97 110.29 119.88 117.80 142.13 101.53 112.50 2.4

≤

평균근속연수

＜

6 90.06 98.49 103.37 114.05 109.57 100.05 113.46 103.33

평균근속연수

≥

6 93.30 82.19 98.67 148.89

외국인지분율(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 지분율

＜

5 147.51 104.63 108.42 116.62 120.96 135.96 146.18 119.22 5

≤

지분율

＜

12 91.8 130.73 72.15 130.14 133.88 117.44 94.61 91.48 12

≤

지분율

＜

20 84.65 89.80 121.80 107.41 86.75 106.72 106.52 103.25 지분율

≥

20 117.43 122.42 103.32 104.73 99.45 98.04 92.34 100.24

68

경영효율성에 대한 영향요인 분석

<표 5> 비상장기업 자산회전율 비교

소유권(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 xi

＜

5 136.85 123.33 140.23 175.95 157.04 155.49 143.46 148.89 5

≤

＜

15 146.95 170.13 169.01 193.18 185.70 146.85 142.85 152.35 15

≤

＜

25 172.54 191.94 132.44 119.26 102.41 113.82 115.28 118.73 25

≤

＜

40 196.05 174.73 161.48 163.58 149.05 145.25 130.61 109.37 xi

≥

40 141.71 165.72 144.24 157.06 136.99 143.45 142.01 141.07

의결권(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

＜

10 159.69

≤

＜

≤

＜

30 104.19 120.07

≤

＜

40 190.50 201.49 209.44 235.42 126.56 105.93 110.41 105.92 40

≤

＜

50 87.71 92.03 93.34 116.50 94.55 114.07 123.46 70.34 yi

≥

50 156.09 165.20 152.23 163.68 147.07 141.88 134.34 134.61

d1(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d1

＜

35 169.74 165.07 136.36 137.67 121.76 125.34 115.24 122.29 35

≤

＜

45 122.28 108.11 129.62 156.18 145.78 142.70 160.56 149.19 d1

≥

45 158.54 171.95 162.78 175.56 158.6 149.15 137.86 133.23

d2(배) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d2

＜

4 161.69 163.20 146.62 153.54 134.99 139.34 133.75 126.78 4

≤

＜

7 138.87 181.23 140.32 150.87 124.41 121.03 117.76 116.35 d2

≥

7 152.87 154.12 163.02 189.45 181.85 155.90 146.77 162.50

d3 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d3

＜

0.55 160.64 168.51 147.49 154.52 136.15 134.29 133.05 132.33 0.55

≤

＜

0.7 106.84 161.15 139.92 162.20 146.38 155.85 146.74 130.18 d3

≥

0.7 159.98 161.04 156.10 167.59 150.23 139.00 128.56 133.31

제4장 기초통계

69

(2) 판매관리비 비중

<표 6> 판매관리비 비중 시계열 추세

(단위: %) 구 분 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 상장회사 11.52 13.93 15.54 14.87 14.77 15.40 16.45 17.17 비상장회사 23.48 22.12 25.95 24.78 247.01 29.37 32.82 52.78 종합 18.02 18.58 21.76 20.89 163.13 24.65 27.54 41.55

<표 7> 상장기업 판매관리비 비중 비교

소유권(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 xi

＜

5 14.25 15.53 17.66 19.16 19.07 20.04 20.78 18.38 5

≤

＜

15 9.86 14.17 16.70 17.04 16.09 15.88 18.94 19.62 15

≤

＜

25 11.45 11.53 11.08 10.93 14.60 15.25 10.01 15.46 25

≤

＜

40 11.41 15.79 18.20 15.86 11.48 13.22 12.89 12.24 xi

≥

40 10.66 14.15 15.06 11.54 12.60 12.88 16.20 18.32

의결권(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 yi

＜

10 13.09 14.57 15.55 13.48 26.71 26.32 25.54 23.54 10

≤

＜

20 14.19 13.42 13.33 14.06 12.70 12.76 16.02 19.03 20

≤

＜

30 9.58 14.50 15.21 15.18 15.66 13.88 14.49 16.66 30

≤

＜

40 11.94 13.20 19.27 17.55 17.95 20.64 20.51 16.42 40

≤

＜

50 13.27 17.33 17.29 14.30 12.63 11.34 11.25 16.60

≥

50 10.25 12.37 13.02 13.66 12.57 14.36 17.24 18.05

d1(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d1

＜

35 11.71 14.53 16.15 14.99 15.57 15.48 16.70 16.92 35

≤

＜

45 8.64 8.59 11.22 12.32 7.05 7.86 12.25 10.53 d1

≥

45 12.32 16.49 14.91 15.24 15.15 20.12 20.88 28.75

d2(배) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d2

＜

4 11.42 13.59 14.62 13.29 13.52 13.96 14.75 15.99 4

≤

＜

7 11.18 14.02 19.76 18.15 18.48 16.71 25.64 16.69 d2

≥

7 11.94 14.84 16.18 18.78 17.65 20.62 17.02 24.60

70

경영효율성에 대한 영향요인 분석

d3 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d3

＜

0.55 11.49 12.96 14.35 12.17 13.05 13.89 14.57 16.38 0.55

≤

＜

0.7 8.64 13.35 13.15 13.62 14.03 13.83 14.90 16.48 d3

≥

0.7 12.41 14.97 17.89 19.33 17.42 18.26 19.77 18.58

이사회규모(명) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 이사회규모

＜

6 15.35 21.31 19.29 14.72 15.84 18.12 20.68 20.35 6

≤

이사회규모

＜

9 7.73 10.56 14.25 13.94 15.74 16.70 16.06 18.82 9

≤

이사회규모

＜

12 11.62 15.19 13.33 14.95 12.56 12.56 15.96 15.49 이사회규모

≥

12 14.20 18.12 20.88 20.13 17.08 16.72 11.13 10.60

사외이사비율(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 사외이사비율

＜

15 12.34 15.70 14.50 16.64 21.16 15.78 12.39 21.75 15

≤

사외이사비율

＜

25 12.91 22.05 16.59 16.01 10.63 16.83 11.60 17.57 25

≤

사외이사비율

＜

50 9.90 10.57 14.35 14.39 16.22 17.86 26.43 20.79 50

≤

사외이사비율

＜

60 9.75 9.41 18.23 13.46 13.88 13.08 10.99 11.94 사외이사비율

≥

60 5.44 10.16 8.05 8.98 8.63 9.02 19.85 13.97

평균근속연수(년) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 평균근속연수

＜

1.5 9.89 13.41 18.36 15.67 7.24 25.28 17.29 17.94 1.5

≤

평균근속연수

＜

2.4 10.88 14.31 21.20 9.91 14.88 11.12 18.18 17.70 2.4

≤

평균근속연수

＜

6 10.43 12.06 10.15 15.34 14.82 15.54 15.55 15.47

평균근속연수

≥

6 7.11 5.17 25.03 22.96

외국인지분율(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 지분율

＜

5 10.05 10.59 12.09 13.96 15.59 13.76 14.55 14.88 5

≤

지분율

＜

12 7.82 12.13 20.62 15.79 11.39 19.59 16.12 16.05 12

≤

지분율

＜

20 12.77 8.71 9.89 12.13 12.70 8.94 11.78 11.55 지분율

≥

20 15.34 17.54 18.15 16.40 16.58 16.96 20.06 23.78

제4장 기초통계

71 <표 8> 비상장기업 판매관리비 비중 비교

소유권(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 xi

＜

5 23.25 28.94 18.15 17.69 21.34 18.79 25.03 26.35 5

≤

＜

15 27.07 19.11 29.58 23.10 940.18 27.39 25.04 138.05 15

≤

＜

25 16.21 14.97 27.62 20.66 23.06 22.22 21.30 18.98 25

≤

＜

40 16.91 23.28 27.41 26.81 25.83 24.65 66.48 39.86 xi

≥

40 26.04 23.58 25.32 31.26 142.17 41.92 28.92 26.01

의결권(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

＜

10 39.95

≤

＜

≤

＜

30 88.67 68.14

≤

＜

40 3.51 3.78 30.99 40.99 16.20 7.66 7.06 5.37 40

≤

＜

50 12.54 22.16 29.07 58.72 55.21 143.83 42.65 40.16

≥

50 23.80 21.76 25.73 23.22 257.98 25.41 32.84 53.87

d1(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d1

＜

35 18.61 23.09 29.15 32.03 135.87 40.65 29.60 27.55 35

≤

＜

45 25.80 25.87 31.57 28.39 21.51 18.57 14.86 13.62 d1

≥

45 24.60 21.00 23.30 20.62 371.52 25.01 37.83 71.52

d2(배) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d2

＜

4 21.92 24.28 24.74 26.81 84.62 32.22 38.94 29.12 4

≤

＜

7 21.62 16.57 31.78 22.50 25.34 23.43 21.94 22.06 d2

≥

7 25.90 22.52 24.93 22.01 780.57 26.31 26.66 146.26

d3 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d3

＜

0.55 21.45 22.49 28.19 29.73 126.39 40.23 28.49 26.51 0.55

≤

＜

0.7 31.76 22.24 21.25 28.13 27.88 22.72 55.85 19.04 d3

≥

0.7 22.89 21.95 26.14 21.05 398.93 24.31 25.92 80.43

72

경영효율성에 대한 영향요인 분석

(3) 영업외비용 비중

<표 9> 영업외비용 비중

(단위: %) 구 분 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 상장회사 10.89 10.13 7.07 6.04 4.77 4.84 6.06 12.37 비상장회사 11.07 6.86 17.06 4.53 71.73 8.35 16.94 38.26

종합 10.99 8.28 13.04 5.13 47.47 7.16 13.44 30.08

<표 10> 상장기업 영업외비용 비중 비교

소유권(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 xi

＜

5 6.37 4.47 4.75 4.16 3.78 4.08 4.17 11.14 5

≤

＜

15 11.75 9.69 6.45 4.86 5.08 4.91 4.69 8.79 15

≤

＜

25 13.27 11.02 5.70 5.02 4.15 5.47 6.27 15.60 25

≤

＜

40 15.08 25.81 10.46 11.85 4.41 4.24 5.76 9.62 xi

≥

40 10.67 4.14 10.57 6.56 6.25 5.54 11.44 21.40

의결권(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 yi

＜

10 5.56 3.47 6.46 3.21 2.28 2.56 2.57 7.15 10

≤

＜

20 12.74 8.99 7.26 4.58 3.44 4.49 4.44 10.19 20

≤

＜

30 10.18 7.46 7.30 6.51 4.91 5.48 6.73 14.36 30

≤

＜

40 10.87 19.65 5.03 4.22 3.89 4.43 5.18 8.77 40

≤

＜

50 16.47 7.65 13.59 10.20 6.48 3.61 4.35 16.66

≥

50 8.10 9.02 5.08 5.51 5.16 5.58 7.80 11.41

d1(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d1

＜

35 11.89 10.27 7.93 6.41 4.65 4.95 6.51 13.74 35

≤

＜

45 11.18 8.33 3.93 3.52 4.94 4.02 2.98 7.52 d1

≥

45 5.17 11.36 4.11 4.98 5.37 4.70 6.71 5.58

d2(배) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d2

＜

4 12.99 11.60 8.32 6.83 4.86 5.07 6.39 13.23 4

≤

＜

7 5.46 8.66 3.39 3.02 2.62 4.04 5.48 8.44 d2

≥

7 8.07 6.88 4.90 4.93 5.61 4.28 4.99 11.25

제4장 기초통계

73

d3 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d3

＜

0.55 16.75 13.07 9.78 7.94 5.15 5.35 7.82 15.30 0.55

≤

＜

0.7 9.39 12.15 5.42 4.56 4.75 4.92 4.03 11.48 d3

≥

0.7 7.38 6.88 4.79 4.18 4.21 4.03 4.78 8.90

이사회규모(명) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 이사회규모

＜

6 10.95 7.89 4.45 4.52 4.65 4.41 8.30 8.14 6

≤

이사회규모

＜

9 6.47 7.17 7.90 6.06 4.37 4.95 5.43 12.47 9

≤

이사회규모

＜

12 15.40 11.31 7.41 6.53 3.84 3.41 4.75 14.42 이사회규모

≥

12 14.24 31.28 8.49 8.37 11.01 9.44 8.43 16.44

사외이사비율(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 사외이사비율

＜

15 12.28 17.64 7.63 9.59 6.97 5.05 5.64 10.21 15

≤

사외이사비율

＜

25 8.82 5.38 5.33 4.23 5.31 4.57 2.29 7.30 25

≤

사외이사비율

＜

50 15.91 9.15 6.62 4.59 3.50 4.83 8.86 10.24 50

≤

사외이사비율

＜

60 9.11 5.94 9.77 5.69 5.00 5.36 6.38 18.99 사외이사비율

≥

60 10.54 12.99 9.18 3.52 3.77 5.06 5.68 14.83

평균근속연수(년) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 평균근속연수

＜

1.5 14.11 7.39 11.51 6.08 2.67 4.13 5.65 10.72 1.5

≤

평균근속연수

＜

2.4 7.17 7.79 5.35 4.97 5.58 3.68 6.30 11.58 2.4

≤

평균근속연수

＜

6 10.34 7.10 5.75 4.74 4.24 5.49 6.28 14.69

평균근속연수

≥

6 5.99 7.12 5.85 6.19

외국인지분율(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 지분율

＜

5 15.87 11.27 7.48 6.41 5.44 5.87 9.61 10.76 5

≤

지분율

＜

12 10.16 6.47 14.61 6.38 6.79 4.34 6.22 19.96 12

≤

지분율

＜

20 11.79 7.58 7.10 5.17 4.52 6.69 4.55 9.61 지분율

≥

20 10.33 11.68 6.45 6.64 4.09 4.00 5.14 9.01

74

경영효율성에 대한 영향요인 분석

<표 11> 비상장기업 영업외비용 비중 비교

소유권(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 xi

＜

5 4.10 5.52 3.80 2.42 2.15 2.62 6.08 10.85 5

≤

＜

15 12.42 5.33 8.81 3.01 173.28 7.36 11.88 115.17 15

≤

＜

25 5.46 184 5.21 5.55 3.97 7.16 6.82 11.03 25

≤

＜

40 4.31 3.97 4.92 7.45 4.02 8.12 49.73 20.05 xi

≥

40 20.83 17.58 58.17 4.40 115.49 11.85 11.48 17.18

의결권(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

＜

10 0.83

≤

＜

≤

＜

30 12.00 2.38

≤

＜

40 7.48 4.24 3.69 1.65 6.42 6.11 6.30 5.12 40

≤

＜

50 40.97 52.89 196.94 3.31 95.13 27.38 21.19 62.50

≥

50 10.14 5.23 10.88 4.61 71.88 7.66 16.94 38.17

d1(%) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d1

＜

35 10.42 10.72 49.95 7.13 108.01 13.64 13.32 19.70 35

≤

＜

45 15.47 8.38 3.09 1.73 1.51 2.45 3.21 10.98

≥

45 10.06 4.89 6.68 4.17 67.66 6.46 21.36 51.80

d2(배) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d2

＜

4 11.79 9.63 27.73 4.95 60.41 9.51 22.49 16.72 4

≤

＜

7 8.62 3.54 5.58 5.71 7.98 10.12 8.93 16.11

≥

7 11.28 5.66 7.78 2.95 141.49 4.19 9.80 118.26

d3 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 d3

＜

0.55 18.58 14.45 47.48 6.64 100.24 11.11 10.96 16.78 0.55

≤

＜

0.7 5.52 2.49 4.60 3.54 3.61 6.09 42.31 11.36

≥

0.7 9.27 5.00 6.45 3.72 73.28 7.24 10.08 60.62

제 5장 추정결과

<간지>

제5장 추정결과

77

문서에서 경영효율성에 대한 영향요인 분석 (페이지 63-77)