600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 2,200
3 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9
2006 2007 2008
0 200 400 600 800 1000
KOS DAQ( 우축) KOS P I( 좌축)
주가는 5월 이후 고유가 및 경기둔화에 대한 우려로 하락세를 지속하는 가운데 국제금융시장 불안이 확산되면서 9월 하순 이후 급락세를 나타냈으나, 최근 미 연준과의 통화스왑계약 체결로 일부 반등하는 모습
경기둔화에 대한 우려 및 외국인 매도세의 지속, 국내외 금융시장의 불안 심화 등 하락요인이 중첩되면서 거래가 급속히 위축되고 종합주가지수는 급격한 하락 세를 나타내어 10월 24일 938.75까지 하락
— 2008년 들어 외국인 투자자는 4월(코스닥시장)과 5월(거래소시장)을 제외한 매월 순매 도를 기록하면서 주식시장 전체에서의 보유비중이 10월말 현재 2001년 5월 수준인 28.3%로 하락
— 거래대금(기간중 누적, 조원) : (4월) 120.2 → (5월) 113.3 → (6월) 93.3 → (7월) 109.6 → (8월) 7.6 → (9월) 11.1 → (10월) 129.1
종합주가지수는 미연준과 한국은행의 통화스왑계약 체결로 10월 30일 이후 크게 반등하여 11월 4일 현재 1,153.35를 기록
일별 KOSPI 및 KOSDAQ 지수 추이
시장금리는 7월 이후 상승세를 지속하다 10월 들어 국제금융시장 위기로 인한 국내 금융시장의 신용경색으로 급등하였으며, 신용스프레드도 확장세를 이어가 는 모습
회사채 수익률(AA-)은 꾸준히 상승하여 10월말 현재 5월 1일(5.82%) 대비 231bp 상승한 8.13%를 기록
반면, 국고채 수익률은 7월 이후 완만한 하락세를 유지하다 10월중 금융시장 불 안에 따른 안전자산 선호현상 강화와 기준금리 인하의 영향으로 큰 폭으로 하락 하여 10월말 현재 7월 14일(6.17%) 대비 170bp 하락한 4.47%를 기록
이에 따라 국고채와 회사채(AA-) 간의 신용스프레드는 기존의 확대 추세를 이어 가면서 10월말 현재 366bp를 기록
— 회사채(AA-)와 회사채(BBB-) 간의 신용스프레드도 10월말 현재 319bp로 확대
한편, 장단기 금리차는 2008년 하반기 들어 지속적으로 축소되어 10월말 현재 32bp를 기록
금 리
(기말기준, %) 2008
1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월
Call(1일) CP(91일물) 국고채(3년) 회사채(3년,AA-) 회사채(3년,BBB-)
4.96 6.16 5.04 6.28 8.54
4.95 5.51 4.97 6.14 8.44
4.98 5.69 5.10 6.01 8.48
4.95 5.76 4.88 5.82 8.45
5.04 5.76 5.46 6.41 9.11
5.01 5.76 5.90 6.88 9.66
5.02 6.00 5.80 6.91 9.78
5.26 6.10 5.77 7.34 10.27
5.22 6.56 5.74 7.76 10.81
4.15 7.25 4.47 8.13 11.32 장단기 Spread1)
신용 Spread2) 신용 Spread3)
0.08 1.24 2.26
0.02 1.17 2.30
0.12 0.91 2.47
-0.07 0.94 2.63
0.42 0.95 2.70
0.89 0.98 2.78
0.78 1.11 2.87
0.51 1.57 2.93
0.52 2.02 3.05
0.32 3.66 3.19 주: 1) 국고채-Call 2) 회사채(AA-)-국고채 3) 회사채(BBB-)-회사채(AA-).
금융시장 불안으로 인해 CD 및 은행채 발행여건이 악화되면서 9월 이후 은행권 의 시장성 수신은 감소하고 있으나, 자본시장을 이탈한 일부 자금이 은행권으로 유입되면서 은행의 예금성 수신은 8월 이후 크게 증가하는 모습
6월 이후 증가세가 둔화되어 온 은행의 시장성 수신이 9월에는 감소세로 전환된 반면, 은행의 예금성 수신은 최근 증가세를 나타내고 있어 자산운용사 등으로부 터 이탈한 자금의 일부가 은행권으로 환수되고 있는 것으로 판단
— 다만, 10월 하순부터 CD 유통수익률이 다소 하락하는 모습을 나타내고 있어 은행의 시장성 수신을 통한 자금조달 여건이 다소 개선되고 있을 가능성
은행 여․수신 증가율 및 자산운용사 수신 증가율 추이
-5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
3 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9
2005 2006 2007 2008
은행수신 자산운용사수신
(전년동기대비, %)
은행수신-은행채, C D등 기업대출
은행 여신은 대기업 대출 및 가계대출이 증가세를 지속하고 있는 반면, 중소기업 대출은 8월 이후 증가세가 급격히 둔화되는 모습
— 금융시장의 불안으로 대기업의 은행 대출 의존도가 증가하는 반면, 중소기업의 경우 은행들이 건전성 관리 차원에서 여신관리를 강화한 것으로 사료됨.
—대기업대출(기간중 증감, 조원) : (6월) 1.4 → (7월) 3.1 → (8월) 2.1 → (9월) 3.0
—중소기업대출(기간중 증감, 조원) : (6월) 6.1 → (7월) 5.5 → (8월) 1.8 → (9월) 1.9