(1) 총 유동성(M3) 증가율 6% 중반으로 상승
■5% 중후반대를 유지하던 M3 증가율이 최근 들어 6% 중반대로 상승
－M3 증가율은 연초부터 5% 중후반대를 유지하여 왔으나 6월 들어 6%대로 상승한 후 8월에는 6% 중반 수준을 보인 것으로 추정
－최근의 M3 증가율 상승은 M1 증가율의 급격한 상승에 기인
M1 증가율은 5월부터 약 10%대로 상승하여 7월에는 12.8%, 8월에는 14%까지 상 승한 것으로 추정
완만한 내수회복, 자산가격의 상승 등으로 인한 거래적 통화수요의 증가, MMF 등의 단기자산의 증가 등이 M1 증가율의 요인
－큰 폭의 M1 증가율에도 불구하고 해외로부터의 통화공급 감소로 M3 증가율은 6%
중반으로의 상승에 그침
<표 Ⅰ-13> 주요 통화지표 추이
(전년동기 대비, 평잔기준, %)
2003 2004 2005
연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 5월 6월 7월 8월
M3 8.8 5.1 5.8 6.2 6.2 5.8 5.8 5.7 5.6 6.0 6.5p 6 중반 M2(신M2) 7.9 2.6 3.8 5.0 5.3 4.2 5.3 5.7 5.5 6.0 7.0 7 내외 M1(신M1) 6.9 7.3 9.4 8.6 7.2 8.1 7.4 9.1 8.8 9.9 12.8 14 중반 본원통화 6.5 6.9 4.4 2.4 3.3 4.2 1.5 2.5 2.5 2.5 5.6 5.8p 자료: 한국은행, 2005년 8월중 금융시장 동향
(2) 시장금리 상승세 지속
■채권공급 물량 증가와 금리 인상 기대로 시장금리는 상승추세
－국고채 및 회사채 유통수익률은 6월 이후 등락을 거듭하면서 지속적으로 상승하여 왔으며 최근에는 그 상승폭이 더욱 커짐
외국인의 국채선물 순매도, 회사채 발행 증가 등으로 인해 전반적인 채권공급 물 량의 증가
금리 인상에 대한 기대가 지속된 상황에서 최근 한국은행의 콜금리 목표 인상 가 능성 언급 등으로 시장금리 상승폭은 더욱 커짐
민간소비 및 산업생산 호조로 하반기 경기회복에 대한 기대감 고조
－7월 이후 하향 안정세를 보이던 CD 및 CP 유통수익률도 최근 급등
7월중 MMF 수탁고의 증가 등으로 인해 풍부해진 단기자금이 CD 및 CP 매수세 로 이어져 유통수익률은 한동안 하향 안정세를 유지
8월 들어 MMF 수탁고의 감소 전환과 금리 인상 기대로 CD 및 CP 유통수익률 급등
<그림 Ⅰ-15> 시장금리 추이
■경기회복에 대한 기대로 장단기 금리 차는 확대됨과 동시에 신용스프레드는 축소
－시장금리가 상승하는 가운데 경기회복 기대가 반영되면서 장단기 금리 차는 확대추 세에 있으며 신용스프레드는 7월 이후 불안한 상승세를 보이다가 최근 대폭 축소
하반기 들어 내수주도의 완만한 경기회복세를 보이고 있고 주식시장의 활황도 지 속됨에 따라 경기회복에 대한 기대감 충만
<그림 Ⅰ-16> 장단기 금리 차 추이
<그림 Ⅰ-17> 신용스프레드 추이
<표 Ⅰ-14> 주요 금리 현황
(말일, 연리%)
(3) 금융기관 총 수신고 증가세 유지
■부동산투자 심리 위축 등으로 인해 8월 들어 금융기관 총 수신고는 전월에 비해 10조원 증가
－금융기관의 총 수신고는 지속적으로 증가하는 가운데 은행 수신이 증가세로 반전하 면서 전 금융기관의 수신고가 고른 증가세 시현
8월중 은행권의 수신고가 전월에 비해 6.8조가 증가하면서 전체 금융기관 수신고 증가를 주도함
－정부의 8.31 부동산 종합대책 발표로 인해 8월의 전국 주택매매가격지수는 101.3으 로 전월에 비하여 0.4% 상승하면서 상승폭 크게 둔화
정책효과에 대한 확신부재로 매수·매도자의 관망세가 지속되고 있으며 거래도 부진하여 부동산시장으로의 자금유입도 미미
2003 2004 2005
12월 3월 6월 9월 12월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 8일 9월 16일 콜금리(1일물)(A) 3.95 3.75 3.75 3.56 3.27 3.29 3.29 3.30 3.27 3.25 3.24 3.24 CD유통수익률(91일) 4.36 3.9 3.93 3.54 3.43 3.48 3.52 3.54 3.49 3.51 3.57 3.70 CP유통수익률(91일) 4.55 4.08 3.98 3.66 3.58 3.65 3.63 3.66 3.62 3.63 3.65 3.79 국고채(3년)(B) 4.82 4.50 4.24 3.53 3.28 3.76 3.67 4.02 4.23 4.16 4.50 4.68 회사채(3년, AA-)(C) 5.58 5.30 4.84 4.03 3.73 4.18 4.08 4.41 4.59 4.59 4.89 5.07 B-A(%p) 0.87 0.75 0.49 -0.03 0.01 0.47 0.38 0.72 0.96 0.91 1.26 1.44 C-A(%p) 1.63 1.55 1.09 0.47 0.46 0.89 0.79 1.11 1.36 1.34 1.65 1.83 C-B(%p) 0.76 0.8 0.6 0.5 0.45 0.42 0.41 0.39 0.40 0.43 0.39 0.39 자료: 한국은행, 경제통계시스템
<표 Ⅰ-15> 금융기관 수신고
1)(단위: 조원)
<표 Ⅰ-16> 전국 주택매매가격 현황
■8월 들어 정기예금 및 CD발행 증가에 힘입어 은행수신은 증가세로 반전한 반면 투신사의 수신고 증가 폭은 전월에 비해 크게 둔화
－2개월 연속 감소세를 보이던 은행의 정기예금 수신고는 최근 일부 은행의 금리 인 상으로 인해 증가세로 전환
은행의 단기자금 재원 마련을 위한 CD발행 증가세도 지속
구분 2003년말 2004년말 2005년
6월말 7월말 8월말
은행2) 600.1 594.5 610.6 608.3 615.1
투신3) 145.0 187.0 198.7 207.4 209.1
증권 14.5 13.3 16.2 17.7 18.0
종금3) 16.2 17.3 19.5 19.7 20.9
합계 775.8 812.1 845.0 853.1 863.1
주: 1) 8월말 잔액 중 은행 및 종금은 8월 30일 기준임
2) 은행은 저축성예금, 요구불예금, CD순발행 및 신탁계정 합계
3) 종금은 2개 전업사와 은행 및 증권사의 종금계정 포함, 투신은 신탁형증권저축 포함 자료: 산업은행
2003년 2004년 2005년
4월 5월 6월 7월 8월
주택매매가격지수1) 99.8 97.7 98.7 99.3 100.1 100.9 101.3
매매가격증감률(%)2) 5.7 -0.4 0.6 0.5 0.8 0.8 0.4
주: 1) 주택매매가격지수 2003년 9월 수준을 100으로 한 지수
2) 증감률은 2003년 12월은 전년동기 대비, 나머지는 전월대비 기준임.
자료: 국민은행
－MMF 수신고 감소 및 채권형 수익증권의 수신고 감소세 지속으로 인해 투신사 수 신고 증가 폭 둔화
법인세 중간예납, 익일환매제도로의 변경, 추석 요인 등으로 MMF 수신고 감소
<표 Ⅰ-17> 주요 금융기관 수신 증감 추이
(월평균 증감, 조원)
(4) 기업 자금조달 증가 폭 크게 둔화
■8월 들어 은행의 기업대출 감소로 인해 기업 자금조달 규모의 증가 폭 둔화
2003년 2004년 2005년
1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 5월 6월 7월 8월 은행1) 3.3 0.9 1.5 -0.6 -2.0 -0.1 0.0 7.9 1.9 11.9 -3.1 1.4
(실세요구불) 0.1 0.4 -0.6 1.2 -0.4 0.2 -0.8 2.2 -0.6 4.8 -2.2 -(정기예금) 1.2 0.5 0.4 0.1 -1.1 0.0 -1.0 0.5 1.1 -2.7 -2.7 2.3 (수시입출식) 1.3 -1.7 -0.6 -0.5 0.4 -0.6 0.4 1.9 -1.4 5.1 -0.8 -3.83) (단기시장성) 0.8 2.0 2.0 -1.6 -0.7 0.4 1.9 3.8 2.8 5.6 2.3 3.4
- C D 1.0 0.7 1.8 -0.3 0.9 0.8 1.0 2.4 1.9 4.1 2.8 3.3
<금융채> 0.8 0.2 1.7 1.3 0.9 1.0 -0.7 -0.2 0.9 -1.3 -1.2 -0.8 투신사2) -2.4 5.7 -0.3 4.5 5.2 3.8 1.8 1.6 1.3 0.0 8.3 0.9 (MMF) -0.6 4.9 -1.0 0.6 1.4 1.5 3.0 0.4 0.4 0.0 10.7 -1.1 (주식형) -0.1 -0.2 -0.2 -0.2 0.3 -0.1 0.6 0.8 1.2 0.2 0.6 1.3 (채권형) -0.6 0.1 1.2 3.5 2.5 1.8 -3.3 -0.4 -0.1 -0.9 -3.1 -1.0 (혼합형) -1.1 0.9 -0.6 -0.4 -0.3 -0.1 0.3 -0.2 -0.9 -0.4 -0.7 0.9 은행신탁 -1.3 -1.8 -0.1 -0.7 -0.5 -0.8 0.3 -0.6 -0.4 -0.2 0.2 1.4 (특정금전신탁) -0.6 -1.0 -0.3 -0.2 -0.2 -0.4 0.8 -0.1 -0.2 0.0 1.0 1.8 주: 1) 금융채 제외
2) 2004년 6월부터 파생상품펀드 등 간접투자펀드 운용액 포함 3) 실세요구불예금 포함
자료: 한국은행, 2005년 월중 금융시장 동향
－은행의 중소기업 대출이 전월에 비해 1.2조원 감소함으로써 은행의 전체 기업대출 규모가 전월에 비해 0.2조원 감소
중소기업 대출 감소는 휴가철로 인한 계절적 요인, 전월말 휴일에 따른 대출상환 이월 등의 요인에 기인
대기업 대출은 1조원 증가하여 전월의 수준을 유지
－직접금융시장을 통한 기업 자금조달 규모는 주식발행 호조에 힘입어 증가세 유지 회사채 순발행 규모는 6월 이후 꾸준한 증가세를 유지하고 있으나 최근 회사채 발 행실적 저조로 인해 그 증가 폭은 크게 둔화
주식발행을 통한 기업 자금조달 규모는 최근 2개월 동안 4천억원 규모를 유지하 면서 호조세
만기 15일 미만의 단기CP의 만기도래로 CP는 순상환으로 반전
<표 Ⅰ-18> 기업 자금조달 추이
1)(기간중 증감, 조원)
2003년 2004년 2005년
1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 5월 6월 7월 8월 은행대출2) 2.5 2.7 0.6 0.5 -2.5 0.3 0.8 1.4 1.7 -0.6 3.7 -0.2 (대 기 업) -0.4 0.4 -0.8 -0.0 -0.6 -0.3 -0.0 0.1 0.4 -1.3 1.1 1.0 (중소기업) 2.9 2.3 1.3 0.6 -1.9 0.6 0.9 1.3 1.3 0.7 2.6 -1.2 [개인사업자] 1.6 0.8 0.5 0.2 -0.3 0.3 -0.0 -0.1 0.2 -0.3 0.5 -회사채순발행3) 0.3 -0.6 0.6 -0.8 -0.1 -0.2 0.1 0.2 -1.1 1.1 0.2 0.1 CP순발행4) -0.2 0.8 -1.0 0.6 -1.0 -0.2 0.3 0.2 0.5 -2.0 1.5 -0.1 주식발행 0.2 0.2 0.2 0.4 0.2 0.3 0.2 0.2 0.2 0.3 0.4 0.4 계 2.6 3.4 0.7 1.1 -2.7 0.6 1.4 2.0 1.3 -1.2 5.8 0.2 주: 1) 금융기관 제외
2) 신탁계정 포함, 산업은행 제외
3) 일반기업이 발행한 공모회사채(ABS 제외, P-CBO 포함) 기준 4) 증권사 및 종금사 기준
자료: 한국은행, 2005년 8월중 금융시장 동향
<표 Ⅰ-19> 회사채 발행 실적 현황
(단위: 억원, %원)
(5) 은행의 가계대출 큰 폭으로 증가
■꾸준한 증가세를 보이던 은행의 가계대출은 8월 들어 큰 폭으로 증가
－2/4분기부터 빠르게 증가하기 시작한 주택담보대출은 그 상승세를 유지하고 있으 며 8월 들어 마이너스통장 대출이 큰 폭으로 증가
마이너스통장 대출의 증가 폭 확대는 휴가비 지출 및 학자금 대출의 확대에 기인
<표 Ⅰ-20> 은행의 가계대출
(기간중 월평균 증감, 조원)
구분 2003년 2004년 2005년 2005년 2005년 2005년
5월 6월 전월대비 7월 전월대비 8월 전월대비
회사채 617,581 503,782 36,429 65,890 80.9 48,661 △26.1 34,493 △29.1 (일 반) 183,395 262,066 21,951 28,619 30.4 17,492 △38.9 14,021 △19.8 (금융채) 157,450 79,814 7,932 7,750 △2.3 11,530 48.8 8,030 △30.4 (A B S) 276,736 161,902 6,546 29,521 351.0 19,639 △33.5 12,442 △36.6 주: 1) 유가증권신고서 제출(공모), 납입일 기준
2) 금융채(여전채, 종금채, 증권회사 발행 회사채 등)는 2001년 7월부터 유가증권신고서 제출 자료: 금융감독원
2003년 2004년 2005년
1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4 6월 7월 8월 가계대출1) 2.6 1.7 2.1 1.8 1.9 1.9 0.9 3.8 4.2 2.4 4.5
(주택담보대출2)) 1.8 1.0 1.8 1.4 1.3 1.4 0.8 2.4 3.1 2.1 2.6 (마이너스통장대출 등) 1.3 0.9 0.4 0.5 0.7 0.7 0.2 1.4 1.1 0.3 1.9
상호저축은행 가계대출 0.1 0.1 -0.0 0.1 0.1 0.1 -0.1 - -
-주: 1) 종별대출은 신탁 제외 2) 주택자금대출 포함
자료: 한국은행, 최근의 금융시장 동향, 2005년 9월
■가계대출 증가로 인해 2/4분기 가계신용잔액 증가 폭 크게 확대
－2/4분기중 가계신용잔액은 전분기 대비 3.4% 증가하여 전분기의 증가율 0.6%에 비해 그 증가 폭이 크게 확대
1/4분기중 3조 7,128억원 증가한 가계대출 잔액은 2/4분기중 15조 5,671억원 증 가하여(3.4% 증가) 큰 폭의 증가세 시현
2/4분기중 판매신용 잔액은 전분기보다 6,985억원 증가하여 2.8%의 증가율 기록
－가계대출은 예금은행 및 신용협동기구 등을 중심으로 크게 증가한 반면 여신전문기 관의 가계대출은 지속적으로 감소
2/4분기중 예금은행과 신용협동기구의 가계대출 증가액은 각각 11조 4,089억원, 3조 9,674억원으로 큰 폭의 증가세를 보인 반면,
여신전문기관의 가계대출은 신용카드 현금서비스와 카드론 이용액의 지속적 감소 로 인해 전분기에 이어 2/4분기중 1조 7,158억원 감소
<그림 Ⅰ-18> 가계신용잔액 증감액 추이(전기말 대비)
<표 Ⅰ-21> 가계신용잔액 증감액
1)(10억원, %)
2002년 2003년 2004년 2005년 2005년 6월말
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 잔액 구성비
가계신용97,386.6 8,507.7 2,887.7 7,561.4 7,187.4 9,458.3 3,056.8 16,265.6 493,984.7 100.0 (28.5) (1.9) (0.6) (1.7) (1.6) (2.0) (0.6) (3.4)
가계대출87,600.0 29,818.9 4,750.2 8,070.8 7,437.5 8,201.4 3,712.8 15,567.1 468.678.1 94.9 (28.9) (7.6) (1.1) (1.9) (1.7) (1.9) (0.8) (3.4)
판매신용9,786.6 -21,311.3 -1,862.5 -509.4 -250.1 1,256.9 -656.0 698.5 25,306.6 5.1 (25.7) (-44.5) (-7.0) (-2.1) (-1.0) (5.2) (-2.6) (2.8)
주: 1) 전기말 대비 증감액
2) ( ) 안은 전기말 대비 증감률
자료: 한국은행, 2005년 2/4분기중 가계신용 동향
<표 Ⅰ-22> 형태별·기관별 가계신용잔액
(10억원, %)
2003년 2004년 2005년
12월말 3월말 6월말 9월말 12월말 3월말 6월말
가계신용잔액(A+B)447,567.5 450,455.2 458,016.6 465,204.0 474,662.3 477,719.1 493,984.7
(1.9) (2.5) (4.3) (5.7) (6.1) (6.1) (7.9)
<8,507.7> <27,094.8>
<2,887.7> <7,561.4> <7,187.4> <9.458.3> <3,056.8> <16,265.6>
가계대출잔액(A)420,938.3 425,688.5 433,759.3 441,196.8 449,398.2 453,111.0 468,678.1
(7.6) (7.3) (7.7) (7.7) (6.8) (6.4) (8.1)
<29,818.9> <28,459.9>
<4,750.2> <8,070.8> <7,437.5> <8,201.4> <3,712.8> <15,567.1>
예금은행 253,756.9 258,965.0 265,290.3 270,643.4 276,326.6 279,178.4 290,587.3 (14.3) (14.1) (12.1) (10.2) (8.9) (7.8) (9.5)
<31,740.4> <22,569.7>
<5,208.1> <6,325.3> <5,353.1> <5,683.2> <2,851.8> <11,408.9>
상호저축은행 7,967.0 8,004.4 8,186.6 8,387.7 8,869.3 8,655.9 8,504.1 신용협동기구1) 58,929.4 60,280.6 63,422.6 65,730.8 69,102.9 69,658.2 73,625.6 신탁·우체국예금 1,359.7 1,307.1 1,235.0 1,201.4 1,241.3 1,225.5 1,355.7 보험기관 42,875.2 43,215.2 43,358.4 44,270.5 45,266.9 46,197.2 46,496.6 여신전문기관 37,324.1 34,806.2 32,720.0 30,113.1 26,514.9 25,070.8 23,355.0 (-34.6) (-36.2) (-29.2) (-23.5) (-29.0) (-28.0) (-28.6)
<-19,782.2> <-10,809.2>
<-2,517.9> <-2,086.2> <-2,607.0> <-3,598.2> <-1,444.1> <-1,715.8>
신용카드회사 30,492.3 28,036.8 26,875.3 24,388.1 21,360.7 20,512.3 18,682.7 할부금융회사 6,831.8 6,769.4 5,844.7 5,725.0 5,154.2 4,558.5 4,672.2 국민주택기금 등 18,725.9 19,109.9 19,546.4 20,849.9 22,076.4 23,125.0 24,753.7 판매신용잔액(B) 26,629.2 24,766.7 24,257.3 24,007.2 25,264.1 24,608.1 25,306.6 (-44.5) (-41.8) (-33.6) (-21.0) (-5.1) (-0.6) (4.3)
<-21,311.3> <-1,365.1>
<-1,862.5> <-509.4> <-250.1> <1,256.9> <-656.0> <698.5>
여신전문기관 25,782.9 24,045.4 23,602.0 23,392.4 24,733.1 24,047.4 24,647.2 신용카드회사 21,349.0 19,960.3 19,888.9 19,796.5 20,480.7 19,864.2 20,238.9 할부금융회사 4,433.9 4,085.1 3,713.1 3,595.9 4,252.4 4,183.2 4,408.4
판 매 회 사 846.4 721.3 655.3 614.8 531.0 560.7 659.4
주: 1) 신협, 새마을금고, 상호금융
2) ( ) 안은 전년동기 대비 증감률, < > 안은 전기 대비 증감액 자료: 한국은행, 2005년 2/4분기중 가계신용 동향
<표 Ⅰ-23> 신용카드 이용실적 현황
(단위: 조원)
(6) 종합주가지수 견조한 상승세 지속
■상승세를 지속하던 종합주가지수는 8월 일시적 등락 이후 최근 급상승
－5월 이후 지속적 상승세를 시현하던 종합주가지수는 8월중 큰 폭의 등락을 거듭하 였으나 8월말부터 급상승하여 사상 최고치를 계속 경신
주가는 8월 중순부터 국제유가 상승, 외국인 순매도 등으로 인해 큰 폭의 등락을 거듭하며 불안한 장세를 보였으나,
이후 국제유가 안정 및 미 주가 상승을 포함한 대외여건 호전과 국내 경기회복 가 시화, 기업실적 개선 등으로 큰 폭의 반등세를 시현
－주식형을 중심으로 한 적립식펀드의 성장은 주식시장의 수요기반을 확대시켜 최근 주가상승세를 뒷받침
적립식펀드 중 순수주식형펀드의 비중은 3월(39.78%) → 4월(42.08%) → 5월 (43.54%) → 6월(44.72%) → 7월(52.38%)로 지속적으로 증가
자료: 금융감독원
2003년 2004년 2005년
연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간 1/4 2/4
결제서비스 240.7 54.8 56.5 57.2 61.4 229.9 59.5 63.9
(일시불) 190.3 44.2 46.2 47.4 50.2 188.0 48.9 53.1
(할 부) 50.4 10.6 10.3 9.8 11.2 41.9 10.6 10.8
대출서비스 276.6 38.9 34.5 32.5 32.3 138.1 29.2 28.3
(현금서비스) 239.5 35.0 32.6 30.1 29.8 127.6 27.6 26.6
(카드론) 37.1 3.8 1.8 2.4 2.5 10.5 1.7 1.7
합 계 517.3 93.7 91.0 89.7 93.7 368.0 88.8 92.2