36 한국 대기업의 해외직접투자가 산업내무역에 미치는 영향
제1장 서 론 37 investment)로 연구범위를 확장하였다.
본 연구는 기업수준의 해외직접투자 자료를 이용하여 한국표 준산업분류 코드에 맞게 개별기업수준의 자료를 산업수준으로 일관성 있게 합산하였다. 기업수준자료를 사용하면 개별기업의 해외직접투자가 교역대상국별로 시간이 지남에 따라 어떻게 변 화하는지 구체적으로 살펴볼 수 있다. 반면 산업수준의 데이터 를 이용할 경우 어떠한 과정을 거쳐서 합산된 자료인지 알기 힘 들다. 그 결과 합산과정에서 종종 발생할 수 있는 오차를 제거 할 수 없다. 본 연구는 기업수준의 자료를 사용하여 산업수준의 자료로 합산하는 데 발생할 수 있는 노이즈(noise)를 최소화하였 다. 한국 대기업의 해외직접투자가 시간이 지남에 따라 해당 산 업에서 어떻게 변화하였는지 적절하게 반영하였다. 그러므로 한 국 대기업의 해외직접투자가 산업내무역에 미치는 영향에 대한 실증분석에 적합한 기업자료를 사용한 점이 본 연구의 또 다른 기여라고 할 수 있다.
본 연구의 구성은 다음과 같다. 제2장에서 해외직접투자와 산 업내무역의 상관관계 현상분석을 통해 해외직접투자와 산업내 무역에 관한 정형화된 사실을 도출한다. 제3장에서 다국적기업 이론에 근거한 해외직접투자와 무역의 관계를 체계적으로 살펴 본다. 제4장에서 해외직접투자의 산업내무역 파급효과 추정을 위한 실증분석모형을 설정하고 자료를 설명한다. 제5장에서 실 증분석 결과를 제시하고 마지막으로 제6장에서 결론 및 시사점 을 제시한다.
제2장 한국 대기업의 해외직접투자와 산업내무역 변화에 대한 정형화된 사실들
한국 대기업의 해외직접투자가 산업내무역에 미치는 영향
제2장 한국 대기업의 해외직접투자와 산업내무역 변화에 대한 정형화된 사실들 41 이 장에서는 2001년부터 2009년까지 최근 9년간 전기 ･ 전자 ･ 자동차 산업의 대미 ･ 대중국 해외직접투자와 산업내무역의 상 관관계를 분석하여 정형화된 사실들을 유추하였다.
해외무역은 산업내무역과 산업간무역으로 나뉜다. 산업간무 역은 서로 다른 산업에서 비교우위에 따라 특화하여 생산한 상 품을 국가간에 수출입하는 것이다. 산업내무역은 이와 달리 동 일한 산업내에서 차별화하여 생산한 유사한 상품을 기업간이나 기업내에서 거래할 때 나타난다. 산업내무역은 산업수준에서 규 모체증의 경제가 가능할 경우 차별화된 다양한 종류의 상품을 기업간 또는 기업내에서 거래하거나 생산과정 세분화(product fragmentation)로 인해 다양한 품질의 원재료 및 중간재를 국가간 에 동일한 산업 안에서 교역하는 것으로 정의할 수 있다.
산업내무역은 거래하는 상품의 품질과 종류에 따라 수직적 산업내무역과 수평적 산업내무역으로 나뉜다. 수직적 산업내무 역은 최종재 상품의 생산과정 세분화로 인해 수직적으로 차별 화할 수 있는 여러 가지 품질의 원재료 및 중간재를 동일한 산 업내에서 교역하는 것이다. 수평적 산업내무역은 품질은 유사하 지만 종류는 다양하게 차별화한 상품들을 동일한 산업내에서 교역하는 것이다.
산업내무역지수(Intra-Industry Trade Index; Grubel and Lloyd 1975) 는 양자간 교역에서 동일한 상품의 수출과 수입의 차이를 수출 과 수입의 합으로 나눈 값을 1에서 뺀 값이다.3) 동일한 산업에
3) 산업내무역지수, 수직적(수평적) 산업내무역지수의 구체적인 산정방법과 한국표준산업분류상의 산업수준별로 합산하는 방법은 4장에 구체적으로
42 한국 대기업의 해외직접투자가 산업내무역에 미치는 영향
서 특정상품의 수출과 수입이 똑같을 경우에 산업내무역지수는 1이 되고 다른 산업간에 수출입을 할 경우 산업내무역지수는 0 이 된다. 산업내무역지수는 그 정도에 따라 0에서부터 1 사이의 값을 갖는다. 수직적 산업내무역지수와 수평적 산업내무역지수 는 산업내무역지수를 산정하는 기준보다 엄격한 기준을 사용하 여 특정 상품의 산업내무역 존재 여부를 판단한 후 산업내무역 이 이뤄지는 상품의 수출입에 현격한 품질의 차이가 존재할 경 우는 수직적 산업내무역으로, 품질의 차이가 비교적 작을 경우 는 수평적 산업내무역으로 구분한다(Fontagne and Freudenberg 1997; 최남석 2010). 산업내무역지수, 수직적(수평적) 산업내무역지 수는 한국무역협회 수출입자료를 이용해 산정하였다.
해외직접투자는 해외현지법인의 매출액이 전체 매출액에서 차지하는 비중과 해외현지법인의 고용자수가 전체 고용자수에 서 차지하는 비중과 해외현지법인에 대한 투자액을 이용해 측 정한다. 산업수준으로 합산한 산업내무역지수와 연계하기 위해 해외직접투자를 다국적기업이 속해 있는 해당 산업 수준으로 합산하였다.
해외직접투자는 네 가지 방법으로 측정하였다. 첫째, 해외현 지법인 총매출액을 해외현지법인 총매출액과 국내본사 총매출 액의 합으로 나누었다. 이는 해외현지법인이 속한 산업에서 해 외현지법인들의 총매출액이 해당 산업의 총매출액에서 차지하 는 비중이다. 해당 산업의 총매출액은 본사와 해외현지법인들의
서술하였다.
제2장 한국 대기업의 해외직접투자와 산업내무역 변화에 대한 정형화된 사실들 43 매출액 총량의 합이다. 한국표준산업분류 소분류 수준과 중분류 수준에서 해외직접투자 비중을 각각 측정하였다.
둘째, 지식집약산업인 전기 ･ 전자 ･ 자동차 산업은 지식자본 요소의 비경합성(non-rivalry)이 강하다. 본사와 해외현지법인은 지식자본을 동시에 공동으로 사용할 수 있으므로 해외현지공장 설립의 고정비용을 크게 줄일 수 있다. 그 결과 해외현지법인의 생산과 수출이 증가하고 동일한 산업에 있는 국내기업들과의 산업내무역도 증가한다. 이와 같은 지식자본의 산업내무역에 대 한 파급효과가 현지 자회사에 고용된 한국인수와 비례할 수 있 다. 따라서 산업수준에서 현지 자회사에 고용된 총 한국인수가 그 산업의 전체 고용자수(국내기업 종사자수 더하기 현지 자회사의 한국인 고용자수)에서 차지하는 비중을 이용해 해외직접투자를 측정한다.
셋째, 해외직접투자 변수는 해외현지법인의 총고용이 전체 고 용(해외현지법인의 총고용 더하기 국내기업의 총고용)에서 차지하는 비중으로 정의한다(Keller and Yeaple 2009). 해외현지법인 총고용 을 고려할 경우, 해외현지법인 한국인 고용을 사용할 경우에 비 해 현지외국인 고용도 포함하므로 해외직접투자가 산업내무역 에 미치는 영향을 해석하는 데 있어서 지식자본의 역할을 포괄 적으로 측정할 수 있다.
넷째, 해외현지법인에 대한 해외직접투자액이다. 해외현지법인 에 대한 지분투자액과 대부투자액의 총합으로 해외현지법인이 속한 산업수준에서 해외직접투자 총액을 나타낸다. 해외현지법인 총매출액과 해외현지법인 투자액은 명목변수이므로 IMF의 국제
44 한국 대기업의 해외직접투자가 산업내무역에 미치는 영향
금융통계(International Financial Statistics; 이하 IFS)에서 제공하는 미국 과 중국의 생산자물가지수를 이용해 실질변수로 변환하였다.
이상에서 설명한 산업내무역지수와 해외직접투자 자료를 이용 해 현상분석한 결과 아래와 같은 해외직접투자와 산업내무역의 보완성에 관한 정형화된 사실들(the stylized facts)을 유추하였다.4)
2001년에서 2009년 사이 산업내무역과 해외직접투자의 상관관계
사실 1. 제조업 부문 중 고기술 분야에 속한 전기 ･ 전자 ･ 자동차 산업에 서 산업내무역과 해외직접투자 간에 양의 상관관계가 존재한다.
사실 2. 대미교역의 경우 자동차 부문에서 산업내무역과 해외직접투자 간 에 양의 상관관계가 존재한다.
사실 3. 대중교역의 경우 전기 ･ 전자 산업 부문에서 산업내무역과 해외 직접투자 간에 양의 상관관계가 존재한다.
사실 4. 본국과 교역대상국 간에 존재하는 시장규모, 요소부존도, 기술집 약도, 투자환경, 교역비용 등 국가별, 산업별, 기업별 특성의 차 이에 따라 해외직접투자와 산업내무역 간에 다양한 상관관계가 존재한다. 시장규모는 크고 교역비용은 작은 대미 ･ 대중 교역의 경우 기술집약도가 높으며 투자환경이 좋은 전기 ･ 전자 ･ 자동차 부문에서 해외직접투자와 산업내무역 간에 양의 상관관계가 존 재한다.
4) 현상분석에 대한 상세한 설명은 <부록 3> 참조
제3장 다국적기업 이론에 근거한 해외투자와 무역의 관계
한국 대기업의 해외직접투자가 산업내무역에 미치는 영향
제3장 다국적기업 이론에 근거한 해외투자와 무역의 관계 47