본 연구에서 측정한 재무구조비율은 자기자본비율, 유동비율, 고정비율, 고 정장기적합률 그리고 부채비율이다. <그림 3-5>는 연안화물선업체 전체의 99년도와 2000년도의 이러한 비율을 도식화한 것이다.
<그림 3-6> 재무구조비율분석
(단위 : %)
33.8028.27
74.10
271.38
111.76
253.69 236.66
195.85
112.71
68.56
-50.00 100.00 150.00 200.00 250.00 300.00
자기자본비율 유동비율 고정비율 고정장기적합율 부채비율
1999년 2000년
총자본대비 자기자본비율은 99년도에 33.8%에서 2000년도에는 28.27%
로서 재무건전성이 악화되고 있음을 보여주고 있다. 자기자본비율의 역관계 를 나타내는 비율이 부채비율인데, 이 부채비율은 <그림 3-5>에 나타난 바 와 같이 99년도에 195.85%에서 2000년도에는 253.69%로 무려 50%이상 상승하여 연안화물선업체의 재무건전성이 악화되고 있음을 나타내고 있다.
단기적인 자금흐름의 건전성을 측정하는 유동비율의 경우, 68.56%에서 74.1%로 다소 호전되었지만 기준비율인 100%를 훨씬 하회하고 있어 역시 단기적인 재무건전성이 좋지 않다는 것을 보여 주고 있다. 또한, 자금배분의 적정성여부를 측정하는 비율로는 고정비율과 고정장기적합률이 있다. 자기자 본대비 고정자산의 비중을 나타내는 고정비율의 경우, 236.66%에서 271.38%로 증대되었고 이러한 비율수치는 자기자본규모에 비하여 고정자산 (주로 선박)에 대한 투자규모가 지나치게 많다는 것을 의미한다. 자기자본과 장기부채에 의한 고정자산에 투자 여부를 나타내는 고정장기적합률의 경우,
99년도와 2000년도에 각각 112.71%와 111.76%로 비교적 기준비율인 100%에 근접하고 있어 자기자본과 장기부채에 의한 고정자산투자규모는 비 교적 적정한 것으로 나타나고 있다. 이러한 비율수치의 의미는 부채에 대한 이자지급압박이 경영성과를 악화시키는 주요인인 점을 감안한다면, 부채를 조달하여 고정자산인 선박투자가 지나치게 많다는 것으로 평가될 수가 있다.
한편, 선종별로 상기의 재무구조비율을 측정하여 도식화한 도표가 <그림 3-7>, <그림 3-8>, <그림 3-9>이다. <그림 3-7>는 선종별 자기자본비율 을 측정한 도표로서, 비교적 규모가 큰 철강선업체는 99년도와 2000년도에 각각 84.23%와 86.31%로서 대단히 양호하며 재무건전성도 더욱 더 양호해 지는 것으로 나타나고 있다. 그 다음으로는 폐기물선업체로서 40.7%와 49.8%로 비교적 양호하며 재무건전성도 99년에 비해 2000년도에 약간 양 호해진 것으로 보여주고 있다.
<그림 3-7> 선종별 자기자본비율분석
(단위 : %)
25.27 28.27
49.80
84.23
40.70
25.87 31.91
33.80
86.31
24.28 32.06
15.69
-10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 90.00 100.00
분 석 업 체 유 조 선 화 물 선 모 래 선 폐 기 물 선 철 강 선
1999년 2000년
화물선업체는 31.91%와 32.06%로 99년도와 2000년도가 거의 비슷한 수준을 나타내고 있고 모래선업체와 유조선업체는 99년도에 비하여 2000년 도에 자기자본비율이 악화된 것으로 나타나고 있다. 화물선선업체와 모래선 업체 그리고 유조선업체는 업체전체평균수준을 하회하고 있어 이들 세 선종 업체의 재무건전성이 취약한 것으로 평가되고 있다.
<그림 3-8>은 선종별로 단기재무건전성을 측정한 유동비율분석도표이다.
그림에 나타난 바에 의하면, 폐기물선업체가 99년도에 113.5%에서 2000년 도에는 163.04%로 가장 양호한 것으로 평가되고 있으며, 그 다음으로는 화 물선업체가 67.71%에서 86.31%로 크게 호전되고 있으며, 나머지 업체들은 70%수준에서 맴돌고 있다. 즉, 폐기물업체만이 기준비율인 100%를 상회하 고 있어 단기적인 자금유동성이 양호한 것으로 보여주고 있으며, 나머지 업 체들은 100%미만으로서 단기적인 자금유동성이 비교적 좋지 않은 것으로 나타나고 있다. 다만 화물선업체만이 2000년에 단기적인 재무건전성이 크게 호조된 것으로 나타나고 있다.
<그림 3-8> 선종별 유동비율분석
(단위 : %)
7 1 . 2 4 7 0 . 9 3
1 6 3 . 0 4
7 3 . 1 6 1 1 3 . 5 0
6 7 . 7 1 6 5 . 0 5
6 8 . 5 6 7 2 . 4 3 6 9 . 9 3
8 6 . 3 1 7 4 . 1 0
-2 0 . 0 0 4 0 . 0 0 6 0 . 0 0 8 0 . 0 0 1 0 0 . 0 0 1 2 0 . 0 0 1 4 0 . 0 0 1 6 0 . 0 0 1 8 0 . 0 0
분 석 업 체 유 조 선 화 물 선 모 래 선 폐 기 물 선 철 강 선
1 9 9 9 년 2 0 0 0 년
한편, 선종별로 자금의 고정화정도를 측정하는 고정비율을 분석한 것이
<그림 3-9>이다. 고정비율이 가장 높은 선종은 유조선업체로서 99년도에 328%에서 2000년도에는 503.31%로 급격하게 높아졌다. 이러한 비율수치 는 2000년도에 유조선업체는 자기자본의 5배가량 유조선에 투자하였다는 것으로 부채에 의한 고정자산(선박)에 대한 투자비중이 지나치게 커서 장기 적인 재무건전성이 악화우려가 큰 것으로 나타나고 있다. 그 다음으로 화물 선업체와 모래선업체가 200%대를 유지하고 있어 자기자본의 두 배 가량 고 정자산에 투자하고 있는 것으로 나타나고 있고 폐기물선업체와 철강선업체 는 100%를 유지하고 있고 장기자금의 배분과 자금의 고정화정도가 비교적 적정한 것으로 사료된다. 특히 폐기물선업체의 경우에는 2000년도에 85.91%로 100% 미만으로 하회하고 있어 자금의 여유가 있는 것으로 보여 진다.
<그림 3-9> 선종별 고정비율분석
(단위 : %)
236.66
134.18 271.38
209.66
108.91 206.80
220.16 328.70
107.11 85.91
198.37 503.31
-100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00
분 석업체 유 조선 화물 선 모래선 폐기 물선 철강 선
1999년 2000년
<그림 3-10>는 선종별로 측정한 고정비율을 확대한 고정장기적합률로서, 모래선업체가 99년도와 2000년도에 각각 154%와 158%로서 고정자금(자 기자본과 장기부채)이상으로 고정자산에 투자하여 보다 공격적인 투자활동 을 하고 있는 것으로 있다. 유조선업체와 화물선업체 그리고 철강선업체는 기준비율인 100%선대 유지하고 있어 비교적 고정자금의 고정자산의 배분정 도가 적정한 것으로 나타나고 있으며, 폐기물선업체는 99년도에는 86.55%
에서 2000년도에는 65.35%로 크게 하회하고 있어 고정비율분석에서와 마 찬가지로 자금의 여유가 있는 것으로 사료되고 있다.
<그림 3-10> 선종별 고정장기적합률
(단위 : %)
86.55 109.92
65.34
103.64 112.12
103.42 154.09
125.17 112.71
158.00
112.17 111.76
-20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 140.00 160.00 180.00
분석업체 유조선 화물선 모래선 폐기물선 철강선
1999년 2000년
<그림 3-11>은 대표적인 재무안정성을 측정한 부채비율을 선종별로 분석 한 도표로서, 유조선업체가 99년도에는 295.65%에서 2000년도에는
537.47%로 크게 증대하여 자기자본에 비하여 부채규모가 5배 이상되어 재 무건전성이 가장 크게 악화된 것으로 나타나고 있다. 그 다음으로는 모래선 업체로서 99년도에 286.59%에서 2000년도에는 311.84%로 부채비율이 25.25% 증대되어 재무위험이 커지고 있음을 알 수가 있다. 화물선업체는 99년도와 2000년도가 각각 213.38%와 211.92%로 200%대를 유지하고 있어 비교적 양호한 것으로 보이며, 폐기물선업체는 145.7%에서 100.79%
로 크게 감소하여 재무건전성이 크게 양호해진 것으로 평가된다. 그리고 기 업규모가 큰 철강선업체의 부채비율은 10%대로 재무건전성이 대단히 양호 한 것으로 사료된다.
<그림 3-11> 선종별 부채비율분석
(단위 : %)
195.85
145.70 253.69
537.47
311.84
100.79
15.86 18.72 286.59
213.38 295.65
211.92
-100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00
분석업체 유조선 화물선 모래선 폐기물선 철강선
1999년 2000년